تراجع مفاجئ في وظائف القطاع الخاص الأمريكي

اتسمت الأشهر الستة الأولى من فترة ولاية الرئيس دونالد ترامب الثانية في منصبه بإجراءات سياسية شاملة بما في ذلك التعريفات الجمركية واسعة النطاق، والترحيلات، وخفض الإنفاق الفيدرالي، وتسريح القوى العاملة الحكومية والتي من شأنها إعادة تشكيل الاقتصاد الأمريكي والنظام العالمي.

وبينما قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تشق هذه السياسات طريقها في الاقتصاد وتصبح أكثر وضوحًا في البيانات الاقتصادية، إلا أن الآثار غير المباشرة بدأت بالفعل في ترك بصماتها.

فقد خسر القطاع الخاص الأمريكي وظائف في شهر يونيو، وهو أول شهر سلبي في أكثر من عامين، وفقًا لبيانات جديدة يوم الأربعاء من شركة ADP المزودة للرواتب.

فقد أصحاب العمل الأمريكيون ما يقدر بنحو 33,000 وظيفة، وفقًا لتقرير التوظيف الوطني الشهري الصادر عن ADP.

كان الاقتصاديون يتوقعون أن يُظهر تقرير ADP مكاسب صافية قدرها 115,000 وظيفة، وفقًا لشركة FactSet.

قالت نيلا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، إن الخسائر كانت مدفوعة إلى حد كبير بخطط التوظيف المتوقفة.

وقالت في بيان لها: "على الرغم من أن عمليات تسريح العمال لا تزال نادرة، إلا أن التردد في التوظيف والإحجام عن استبدال العمال المغادرين أدى إلى فقدان الوظائف الشهر الماضي". "ومع ذلك، فإن التباطؤ في التوظيف لم يعطل نمو الأجور حتى الآن."

لا ترتبط تبويبات ADP دائمًا بتقرير الوظائف الفيدرالية الرسمية على سبيل المثال، تم تعديل قراءة ADP لشهر مارس 2023 في نهاية المطاف إلى خسارة صافية قدرها 53,000 وظيفة، في حين تُظهر بيانات الوظائف الرسمية مكاسب صافية قدرها 48,000 وظيفة في القطاع الخاص من إجمالي 85,000 وظيفة مضافة (ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى زيادة قدرها 30,000 وظيفة ثم من حكومات الولايات والحكومات المحلية).

ومع ذلك، يُنظر في بعض الأحيان إلى مسار ما تُشير إليه تقارير ADP على أنه وكيل لنشاط التوظيف ونمو الأجور بشكل عام. في ذلك الوقت، شهد شهر مارس 2023 أبطأ مكاسب شهرية منذ الانخفاض في ديسمبر 2020.

عندما يتم إصدار أحدث تقرير عن التوظيف من وزارة العمل يوم الخميس في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي (قبل يوم واحد بسبب عطلة الرابع من يوليو)، يتوقع الاقتصاديون أن يُظهر أنه تمت إضافة 115,000 وظيفة في يونيو. ويُمثل ذلك تراجعًا عن الـ 139,000 وظيفة التي تم تقديرها مبدئيًا لشهر مايو، وفقًا لشركة FactSet.

كما يتوقعون أيضًا أن يرتفع معدل البطالة بمقدار 0.1 نقطة مئوية، ليصل إلى 4.3%، وهو أعلى معدل بطالة منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021.

ما تشير إليه ADP ليوم الخميس

أشار أبييل راينهارت، الخبير الاقتصادي في JPMorgan، إلى أن حصيلة ADP يوم الأربعاء هي أول قراءة سلبية منذ مارس 2023، وعند النظر في التقارير الأولى غير المنقحة، فإنها أول قراءة سلبية في أي وقت خلال السنوات القليلة الماضية.

وقال راينهارت إن متوسط الخطأ المطلق بين رقم ADP ورقم مكتب الإحصاءات والتوظيف خلال العام الماضي كان حوالي 75,000 في العام الماضي، مشيرًا إلى أن أحد أسباب هذا التناقض هو أن رقم مكتب الإحصاءات والتوظيف أعلى في التقدير الأول ثم يتم تعديله إلى الأسفل.

وكتب في مذكرة للمستثمرين يوم الأربعاء: "لكن القصة الأكبر هنا بخلاف أداء توقعات ADP من شهر إلى شهر هي أن السلسلة تضعف بشكل واضح، وهذا يحدث بشكل مطرد تمامًا منذ بداية العام".

قال بعض الاقتصاديين يوم الأربعاء إنهم لم يغيروا تقديراتهم ليوم الخميس في أعقاب أخبار ADP.

قال خبراء الاقتصاد في بانثيون للاقتصاد الكلي إنهم يتوقعون أن تشهد جداول الرواتب الخاصة مكاسب صافية قدرها 100 ألف وظيفة، وهو ما قد يظل قويًا بما يكفي ليبقى الاحتياطي الفيدرالي في حالة توقف مؤقت في وقت لاحق من هذا الشهر. وقال خبراء بانثيون الاقتصاديون إن رقم ADP "يتحدى المصداقية"، مشيرين إلى خسارة 52,000 وظيفة في قطاع الرعاية الصحية والتعليم، وهو قطاع كان يضيف 77,000 وظيفة في المتوسط خلال الأشهر الستة الماضية.

ومع ذلك، هناك احتمال أن يشهد قطاع التعليم والرعاية الصحية نموًا أضعف في شهر يونيو. وأشار اقتصاديو بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع إلى أن مكاسب الوظائف في هذا القطاع تميل إلى أن تكون أضعف في الصيف، وقد يكون التباطؤ أسوأ هذا العام "بسبب انخفاض التوظيف انخفاض سوق العمل" وتخفيضات الإنفاق الفيدرالي.

ويبدو أن الرقم السلبي الذي سجله تقرير ADP قد حرك إبرة خفض أسعار الفائدة قليلاً بالنسبة للمستثمرين. فقد ارتفعت توقعات الأسواق لخفض أسعار الفائدة في يوليو إلى 25% من أقل من 21% في اليوم السابق، وفقًا لـ أداة مراقبة أسعار الفائدة الفيدرالية التابعة لمجموعة CME.

كيف تؤثر تغييرات السياسة على سوق العمل

عادةً ما يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تنعكس التحولات الاقتصادية في الأرقام (مع وجود استثناءات تتمثل في الصدمات الكبرى، مثل الجائحة العالمية).

ولكن في مقابلة، قال رون هيتريك، كبير اقتصاديي العمل في لايتكاست، إن نمو الوظائف أصبح ضعيفًا.

ولم يكن من المفترض أن يكون الأمر على هذا النحو. فقد كان الاقتصاديون والأسواق والشركات على حد سواء على يقين تام من أن خفضًا واحدًا، إن لم يكن اثنين، لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول الآن كان من شأنه أن يساعد في تنشيط الاقتصاد (وهو أمر صرح به رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نفسه يوم الثلاثاء).

قال هيتريك، مشيرًا إلى خطط التوظيف التي نقلتها إليه شركات توظيف تكنولوجيا المعلومات: "لقد بدأنا نشهد بعض الإثارة في نهاية العام الماضي". "عندما دخلت حالة عدم اليقين، بشأن التعريفات الجمركية، أصبح الاحتياطي الفيدرالي متوترًا بشأن تغيير أسعار الفائدة، ورأيت كل ذلك يتراجع بين عشية وضحاها. كل هذه المناقشات، كل خطط التوظيف هذه"، قال الجميع: "حسنًا، ليس الآن".

وأضاف هيتريك قائلاً: "هناك فرق بين الضعف الاقتصادي الحقيقي وهو أنه لا أحد يشتري بضاعتي، وأنا سأخرج من العمل وبين نقص التوظيف بسبب عدم اليقين". "لا أعتقد أن لدينا سوق عمل ضعيف لأن الاقتصاد ضعيف. أعتقد أن لدينا سوق عمل ضعيف لأن الشركات لا تشعر بالارتياح."

لكن هذا الضعف في نهاية المطاف يمكن أن يغذي نفسه بنفسه ويجعل سوق العمل والاقتصاد أكثر عرضة للصدمات، كما حذرت إليزابيث رينتر، كبيرة الاقتصاديين في NerdWallet.

وقالت في رسالة بالبريد الإلكتروني: "ستمر أشهر أو حتى سنوات قبل أن نرى الآثار الكاملة للتعريفات الجمركية والتخفيضات الفيدرالية وسياسات الهجرة في سوق العمل". "ولكن إذا واصلنا رؤية ضعف متزايد، فقد يكون لهذه الأمور تأثير أكثر وضوحًا، حيث لن يكون سوق العمل قويًا بما يكفي لمواجهة العاصفة."

كيف يمكن لمعدل البطالة أن يصبح ضبابيًا

أشارت الأرقام الرئيسية الواردة في تقرير الوظائف لشهر مايو إلى أن سوق العمل كان باردًا، ولكنه لم ينهار. أضاف أصحاب العمل ما يقدر بنحو 139,000 وظيفة، بينما استقر معدل البطالة عند 4.2%.

ومع ذلك، أشارت أحشاء التقرير إلى أن التصدعات مستمرة في الانتشار. جاءت حوالي 91% من مكاسب الوظائف في الشهر من الرعاية الصحية والترفيه والضيافة.

انخفض معدل المشاركة في سوق العمل، وكان السبب الرئيسي وراء عدم تزحزح معدل البطالة هو مغادرة المزيد من العمال للقوى العاملة.

ويُعد معدل البطالة مؤشرًا مهمًا للصحة الاقتصادية؛ ولكن، جزئيًا بسبب التحولات الزلزالية حول الهجرة، فقد معدل البطالة بريقه وتحول بدلاً من ذلك إلى مشكلة حسابية.

يقول هيتريك: "لا تزال البطالة منخفضة، ولكن علينا أن نراقب كيف نصل إلى رقم البطالة هذا". "إذا كنت تفعل ذلك لأن قوة العمل لديك تتقلص، فأنت لا تفعل ذلك من خلال القوة. أنت تفعل ذلك من خلال معادلة رياضية."

لقد شكل العمال المولودون في الخارج، بغض النظر عن الوضع القانوني، حوالي ثلاثة أرباع إجمالي نمو القوى العاملة منذ فبراير 2020، وفقًا لتحليل صدر في يونيو من اقتصاديي ويلز فارجو. وأشاروا إلى أن الجهود الأخيرة للحد من الهجرة غير المصرح بها تساهم في تقلص القوى العاملة.

وكتبوا: "في حين أن الهجرة قد بالغت في تقدير وتيرة تباطؤ سوق العمل العام الماضي، إلا أنها قد ترسم الآن صورة وردية أكثر من اللازم عن صحتها". "نتوقع أن يبلغ معدل البطالة ذروته عند 4.5% فقط في العام المقبل حيث يتزامن ضعف الطلب على العمال مع ضعف العرض. على الرغم من أن هذا سيمثل زيادة أقل حدة من الارتفاع في معدل البطالة الذي ساعد في تحفيز الاحتياطي الفيدرالي على تيسير السياسة النقدية العام الماضي، إلا أن الارتفاع وسط خلفية تباطؤ العرض (ومن نقطة بداية أعلى) سيجعل الزيادة أكثر خطورة."

ما تظهره مؤشرات البطالة

سوق العمل في حالة من التخبط المنخفض: نشاط التوظيف يقترب من أدنى مستوياته منذ 10 سنوات، ولا يشعر العمال بالثقة الكافية للاستقالة؛ ومع ذلك، فإن أصحاب العمل، في معظم الأحيان، يتمسكون بالعمال الذين لديهم.

لم يتسارع نشاط التسريح من العمل في الآونة الأخيرة، وفقًا لبيانات مطالبات البطالة الأسبوعية، وتقارير إعلانات التسريح من العمل، وإعلانات قانون تعديل العمال والإخطار بإعادة التدريب، وتقرير الحكومة عن فرص العمل المتاحة وتقرير استطلاع فرص العمل ودوران العمالة.

وفي يوم الأربعاء، أصدرت شركة تشالنجر آند جراي آند كريسماس أحدث تقاريرها التي ترصد إعلانات تسريح العمال. في شهر يونيو، أعلن أرباب العمل في الولايات المتحدة عن 47,999 وظيفة تم الاستغناء عنها، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 49% عن شهر مايو وانخفاضًا بنسبة 2% عن شهر يونيو من العام الماضي.

تميل إعلانات تسريح الموظفين إلى الانخفاض في شهر يونيو وهو الشهر الذي تنتهي فيه السنة المالية لبعض الشركات ويوليو، كما تُظهر بيانات تشالنجر التاريخية.

ولاحظت تشالنجر أن إعلانات تسريح العمال منذ بداية العام وحتى الآن هي الأكثر سخونة منذ الجائحة، وقبلها الركود العظيم.

ومع ذلك، فإن 288,628، أو ما يقرب من 40%، من أصل 744,308 من التخفيضات المعلنة التي تم الإعلان عنها في النصف الأول من عام 2025، جاءت من عمليات التسريح الجماعي التي أجرتها مبادرة إدارة الكفاءة الحكومية التي أطلقتها إدارة ترامب مع إيلون ماسك على رأسها.

يمكن للخطط أن تتغير، وقد لا تؤدي الإعلانات (أو التخفيضات المعلن عنها) إلى فقدان الوظائف. على سبيل المثال، لم يتم تسريح جميع الموظفين الفيدراليين على الفور، فقد تمت إعادة توظيف بعضهم، وهناك إجراءات أخرى يتم الطعن فيها في المحكمة.

تُظهر بيانات مكتب الإحصاء الفدرالي أن الحكومة الفيدرالية قد تخلت عن الوظائف منذ فبراير/شباط. وحتى شهر مايو، فقد القطاع ما مجموعه 56,000 وظيفة.

ومع ذلك، لا تزال الحكومة الفيدرالية تمثل حصة ضئيلة (1.8%) من إجمالي الوظائف، وظلت القوى العاملة الفيدرالية مستقرة إلى حد كبير خلال معظم السنوات الثمانين الماضية: وقد حدثت معظم المكاسب الوظيفية في القطاع العام (المدارس والمرافق العامة وغيرها) على مستوى الولايات والمستوى المحلي.

أظهرت بيانات JOLTS الصادرة يوم الثلاثاء أن عمليات التسريح من العمل قد انخفضت في مايو من 1.79 مليون إلى 1.6 مليون، لتظل أقل من مستويات ما قبل الجائحة. لا يزال معدل تسريح العمال بالقرب من أدنى مستوياته القياسية.

ستصدر أحدث بيانات مطالبات إعانات البطالة صباح الخميس في نفس وقت صدور تقرير الوظائف. ارتفعت المطالبات لأول مرة ببطء؛ ومع ذلك، فإن المطالبات المستمرة تقترب من أعلى مستوياتها في أربع سنوات، مما يشير إلى أن الناس يواجهون صعوبة في العثور على عمل.

كتب دانيال تشاو، الخبير الاقتصادي في Glassdoor الشهر الماضي: "الآثار المبكرة للرسوم الجمركية ليست سوى عائق واحد في سوق العمل". "هناك مجموعة من الرياح المعاكسة الأخرى التي تتراكم بما في ذلك تسريح العمال الفيدراليين وتخفيضات التمويل، وتباطؤ الهجرة وإلغاء تصريح العمل في نظام الحماية المؤقتة، وارتفاع أسعار الفائدة، وغيرها. وفي حين أن كلاً منها بمفرده قد يكون صغيرًا للغاية بحيث لا يتسبب في حدوث ركود اقتصادي، إلا أن مجموعة الرياح المعاكسة مجتمعة قد تؤدي إلى تباطؤ سوق العمل قبل أن تصل الصدمة الكاملة لصدمة التعريفة الجمركية."