ترامب والاقتصاد هل تتكرر أخطاء بايدن؟

تشابه مقترحات ترامب الاقتصادية مع بايدن

لا يفوّت الرئيس دونالد ترامب أي فرصة لانتقاد سلفه بشأن الاقتصاد، قائلاً أن الرئيس السابق جو بايدن تسبب في أزمة تضخم. لكن بعض مقترحات ترامب الاقتصادية بدأت تشبه إلى حد كبير مقترحات بايدن.

في بداية رئاسة بايدن، ظل معدل البطالة مرتفعًا، لكن الاقتصاد الكلي كان ينمو بوتيرة سريعة، متعافيًا من الجائحة. مرر بايدن والكونغرس الذي يسيطر عليه الديمقراطيون حزمة تحفيز بقيمة 2 تريليون دولار تقريبًا تضمنت شيكات مباشرة لدافعي الضرائب بقيمة 1400 دولار بعد عام واحد فقط من توقيع ترامب على مشروع قانون تحفيز سابق، كما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى الصفر لتعزيز النمو.

تجاهل الديمقراطيون إلى حد كبير مخاوف المنتقدين من أن كل هذا التحفيز قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. لم يكن ذلك العامل الوحيد، ولكن تلك التحذيرات تحققت: فقد وصل التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود في عام 2022.

Loading image...

الظروف الاقتصادية الحالية وتأثيرها على ترامب

يجد ترامب نفسه الآن في ظروف اقتصادية مختلفة تمامًا عن ظروف بايدن. فالقدرة على تحمل التكاليف هي المشكلة رقم 1 اليوم، وأسعار الفائدة أعلى بكثير الآن. لكن هناك أوجه تشابه بين اقتصادات بايدن وترامب في بداياته، بما في ذلك ضعف سوق العمل مع نمو اقتصادي عام قوي. أفادت وزارة التجارة الأمريكية يوم الثلاثاء أن الناتج المحلي الإجمالي لأمريكا نما بمعدل سنوي بلغ 4.3% في الصيف، وهي أسرع وتيرة في عامين.

لذا ينبغي أن يمنح ذلك ترامب بعض الوقت للتفكير مليًا بشأن اقتراحه لتحفيز الاقتصاد القوي من خلال التحفيز، بما في ذلك شيكات بقيمة 2000 دولار، جنبًا إلى جنب مع دفعه الأخير لأسعار الفائدة المنخفضة. هذه هي نفس الخيارات التي يقول هو وغيره من منتقدي بايدن إنها غذت أزمة التضخم.

نشر ترامب الأسبوع الماضي رسالة طويلة على وسائل التواصل الاجتماعي أطلق عليها اسم "قاعدة ترامب". وقال إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بقيادة الرئيس الجديد الذي يخطط لترشيحه قريبًا، يجب أن يخفض أسعار الفائدة للمساعدة في الحفاظ على نشاط سوق الأسهم والاقتصاد حتى مع المخاطرة بتحفيز التضخم.

قاعدة ترامب وتأثيرها على الاقتصاد

ونشر ترامب: "أريد من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد أن يخفض أسعار الفائدة إذا كان أداء السوق جيدًا، وليس تدمير السوق دون سبب على الإطلاق".

قال ترامب أن سوق الأسهم القوي يمكن أن يعزز النمو الاقتصادي بنسبة تصل إلى 20% سنويًا. هذه مبالغة كلاسيكية من ترامب لم يسبق للاقتصاد الأمريكي أن نما حتى بنسبة 9% في عام واحد، وأسرع نمو في العقود الأربعة الماضية كان في عام 2021 فترة ولاية بايدن الأولى عندما تعافى الاقتصاد من الجائحة ليرتفع بنسبة 6.1%.

Loading image...

هذه أيضًا ليست الطريقة التي يعمل بها الاقتصاد: سوق الأسهم في حد ذاته لا يساهم كثيرًا في النمو الاقتصادي فهو يعزز صافي ثروة الأمريكيين الأكثر ثراءً، ولكن السوق هو انعكاس لتوقعات المستثمرين حول اتجاه الاقتصاد أكثر من كونه محركًا اقتصاديًا في حد ذاته.

كيف يؤثر سوق الأسهم على النمو الاقتصادي؟

ولكن الشعور العام لترامب صحيح: يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة عندما يكون الاقتصاد في حالة ارتفاع مفرط في درجة حرارته، وخفض أسعار الفائدة عندما يتباطأ. ويمكن أن يؤدي القيام بالعكس أي خفض أسعار الفائدة عندما ينمو الاقتصاد بسرعة إلى تعزيز النمو الاقتصادي بشكل أكبر.

وأحد أعراض الاقتصاد المحموم للغاية هو التضخم. وهذا هو السبب الرئيسي الذي يجعل الاحتياطي الفيدرالي لا يعمل بالطريقة التي يصفها ترامب.

تفسر قوانين العرض والطلب لماذا يمكن أن تكون مقترحات ترامب الاقتصادية تضخمية: فتوزيع شيكات بقيمة 2000 دولار من شأنه أن يحفز الطلب دون أن يضيف إلى العرض.

فهم الاقتصاد 101 وتأثير مقترحات ترامب

إذا درست مادة الاقتصاد 101، فستعرف أن هذه وصفة لارتفاع الأسعار. عندما يكون لدى الناس المزيد من الدخل المتاح، فإنهم يميلون إلى إنفاقه. إذا لم يتكيف الموردون مع زيادة الطلب، سيؤدي ذلك إلى ندرة في بعض السلع مما سيزيد من قيمتها ويؤدي إلى ارتفاع الأسعار بالنسبة للمتسوقين.

Loading image...

كما يمكن أن يؤدي تعيين رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي سيدافع عن خفض أسعار الفائدة إلى ارتفاع التضخم، إذا اتبعت لجنة تحديد أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي توجيهات الرئيس الجديد. يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى خفض تكاليف اقتراض الشركات، مما يمنح الشركات المزيد من رأس المال للإنفاق. وكما هو الحال بالنسبة للمستهلكين، يمكن للشركات أن تشعل اختلالاً في العرض والطلب أيضاً ويمكن أن ترتفع الأسعار معها.

تعرض بنك الاحتياطي الفيدرالي لانتقادات واسعة النطاق لإبقائه على أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة جدًا، واستجابته المتأخرة لأزمة التضخم. وكان جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد وصف التضخم بأنه "عابر"، بحجة أن ارتفاع الأسعار لا يحتاج إلى استجابة سريعة من الاحتياطي الفيدرالي وهو قرار قال لاحقًا إنه كان خطأ.

التحديات التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي

والآن، يدعو ترامب إلى تكرار ما حدث في عهد بايدن: أسعار فائدة منخفضة، ونمو قوي، وأموال إضافية في جيوب الأمريكيين.

لكن ترامب أدخل عاملًا معقدًا لم يضطر بايدن للتعامل معه: التعريفات الجمركية التاريخية التي تبقي الأسعار مرتفعة.

لم تتسبب التعريفات الجمركية في ذلك النوع من التضخم الجامح الذي حذر منه الاقتصاديون في وقت سابق من هذا العام. لكن باول قال هذا الشهر إن التعريفات الجمركية هي المسؤولة الوحيدة عن التضخم الذي ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2%. ارتفعت أسعار المستهلكين الأمريكيين في نوفمبر بنسبة 2.7% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

التعريفات الجمركية وتأثيرها على التضخم

واعترف ترامب بأن انخفاض أسعار الفائدة والتحفيز قد يتسبب في حدوث مشكلة في المستقبل: فقد قال الأسبوع الماضي إنه إذا أصبح التضخم مصدر قلق بسبب السياسات التي يدفع باتجاهها، فيمكن للاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة "في الوقت المناسب".

لكنه قال إن هذا الوقت ليس الآن. وفي غضون ذلك، قال ترامب إن على الاحتياطي الفيدرالي أن يدفع باتجاه المزيد من النمو.

وكتب ترامب قائلاً: "يجب مكافأة الولايات المتحدة على النجاح، وليس إسقاطها". "أي شخص يختلف معي لن يكون رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي!"

هل يستطيع ترامب تحقيق أهدافه الاقتصادية؟

وقد يحصل ترامب في نهاية المطاف على ما يريده. من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة حتى منتصف عام 2026 من أجل دعم سوق العمل المتعثر. ولكن إذا استمر سوق العمل في الضعف، فقد لا يكون أمام الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى خفض أسعار الفائدة حتى مع المخاطرة بارتفاع الأسعار.