اقتصاد ترامب بين النجاح والفشل في عيون الأمريكيين

حالة اقتصاد الاتحاد قوية بشكل مدهش.

على الورق، على أي حال. فالوظائف ونمو الأجور والإنفاق الاستهلاكي والتضخم في عهد الرئيس دونالد ترامب تبدو جيدة جدًا أو مستقرة في الغالب، كما أن سوق الأسهم تقترب من مستوى قياسي مرتفع.

ومع ذلك، يحتقر الأمريكيون هذا الاقتصاد. وتقترب ثقة المستهلكين من مستويات قياسية منخفضة وتظهر استطلاعات الرأي الأخيرة أن اقتصاد ترامب يحصل على درجات مروعة من الناخبين المحتملين وهو ما يمثل عبئًا سياسيًا على الجمهوريين قبل انتخابات التجديد النصفي لهذا العام.

لماذا هذه السلبية؟

القدرة على تحمل التكاليف. إنه مصطلح يكرهه ترامب ويقول إنه هزمه. ولكن في أعقاب الجائحة، ارتفعت الأسعار في عهد إدارة بايدن ولم يتكيف المستهلكون بعد. فالإسكان ورعاية الأطفال على وجه الخصوص غير متاحين إلى حد كبير ولا يمكن تحمل تكاليفهما. كما أن حالات التأخر في سداد القروض، خاصة بالنسبة للأمريكيين ذوي الدخل المنخفض، بدأت تثير القلق.

الجانب الإيجابي للاقتصاد

ومن المقرر أن يلقي ترامب مساء الثلاثاء خطاب حالة الاتحاد لهذا العام. وفيما يلي نظرة على بعض المؤشرات الاقتصادية التي تبدو قوية، وتلك التي تبدو مستقرة، وتلك التي تثير القلق.

على الرغم من عمليات البيع الأخيرة الناجمة عن التعريفات الجمركية والذكاء الاصطناعي هذا العام، لا تزال الأسهم قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق. لا شك في أن السوق ليس هو الاقتصاد، ولكن الحماس من وول ستريت يساعد في تعزيز حسابات التقاعد، مما قد يمنح المستهلكين الثقة لإنفاق أموالهم.

أداء سوق الأسهم والنمو الاقتصادي

نما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.2% في عام 2025. وعلى الرغم من أن هذه كانت أبطأ وتيرة منذ عام 2020، إلا أنها كانت متماشية إلى حد كبير مع السنوات الثلاث الماضية من النمو الاقتصادي القوي. وقد أدى الإغلاق الحكومي الأطول من نوعه على الإطلاق إلى تقليص مجموعة من الإنتاجية في الربع الرابع وهو النمو الذي من المفترض أن يستعيده الاقتصاد الأمريكي في هذا الربع.

قد يؤدي النمو القوي (ولكن ليس على ارتفاع السكر) إلى إبقاء التضخم تحت السيطرة. وقد دفع النمو ستيفاني روث، كبيرة الاقتصاديين في Wolfe Research، إلى تسمية هذا الاقتصاد بـ "المعتدل".

التضخم والنمو المعتدل

كان سوق العمل الأمريكي ضعيفًا تاريخيًا في العام الماضي. قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر أحد المرشحين النهائيين لترامب لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إنه يعتقد أن مراجعات بيانات الوظائف ستظهر في نهاية المطاف أن عام 2025 كان واحدًا من ثلاث سنوات فقط منذ الحرب العالمية الثانية فقد فيها الاقتصاد الأمريكي وظائف.

الاستقرار في سوق العمل

فما هو "المستقر" في ذلك؟ كان نمو الوظائف في الولايات المتحدة أقوى بكثير مما كان متوقعًا في يناير/كانون الثاني، ولا يزال معدل البطالة منخفضًا، ولا يحتاج الاقتصاد في الواقع إلى خلق الكثير من الوظائف بسبب انخفاض معدلات الهجرة والمواليد تاريخيًا. يعتقد الاقتصاديون أن سوق العمل قد يكون على طريق الانتعاش

نمو الوظائف ومعدل البطالة

الأخبار السيئة: كان نمو الرواتب في تراجع مستمر لأكثر من ثلاث سنوات. الخبر السار: وكذلك التضخم، الذي يتباطأ بمعدل أسرع.

بعد بضع انتعاشات في العامين الماضيين، يبدو أن التضخم السنوي (2.4%) في تراجع مرة أخرى. وهذا يعني أن النمو السنوي للأجور (3.7%) يجعل رواتبنا تمتد إلى أبعد من ذلك بشكل عام. ومع ذلك، فإن اختلال التوازن في الاقتصاد المعروف أيضًا باسم شكل K يعني أن هذا ينطبق على الأمريكيين الأكثر ثراءً أكثر من الأشخاص ذوي الدخل المنخفض.

تراجع نمو الرواتب والتضخم

إن عدم المساواة في الدخل والثروة ليست مخاوف جديدة بالنسبة للاقتصاد الأمريكي، ولكن الفجوة بين من يملكون ومن لا يملكون اتسعت خلال العام الماضي. في حين أن أسعار الأسهم المزدهرة التي عززها الاستثمار المتفشي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي زادت من ازدهار الأفراد ذوي الثروات الكبيرة.

أما بالنسبة لبعض الأمريكيين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط، فيبدو أن الموارد المالية تزداد ضيقًا، وتتزايد الأعباء. تجد نسبة متزايدة من الأسر الأمريكية صعوبة متزايدة في سداد فواتير بطاقات الائتمان المتضخمة، ومواكبة أقساط السيارات الباهظة، وتسديد أقساط قروض الطلاب (التي تم تأجيلها خلال الجائحة ولكنها عادت الآن إلى المزيج)، والحصول على ما يكفي من المال في البنك لتغطية شيك الرهن العقاري الشهري.

التحديات الاقتصادية المحتملة

ومن النتائج المقلقة لهذا الانقسام في الثروة: تأخر عدد متزايد من الأمريكيين عن سداد قروضهم لأكثر من ثلاثة أشهر. وقد ارتفعت حالات التأخر في سداد قروض الرهن العقاري على وجه الخصوص في السنوات الأخيرة، كما أن حالات التأخر في سداد قروض السيارات تقارب ما كانت عليه خلال فترة الركود الكبير. وارتفعت حالات التأخر في سداد قروض الطلاب بعد أن أنهت الحكومة الأمريكية التوقف عن السداد في أواخر عام 2024.

عدم المساواة في الدخل والثروة

وبشكل عام، يبدو أن السجل الاقتصادي لترامب في فترة ولايته الثانية سيتعلق بالسرد بقدر ما يتعلق بالأرقام.