خَبَرَيْن logo

تضخم الولايات المتحدة وأوروبا: اختلافات وتأثيرات

تضخم الاقتصادات: ما الذي يجعل التضخم في الولايات المتحدة يبدو أكبر من أوروبا؟ تعرف على الاختلافات والتحليلات وراء هذه الظاهرة الاقتصادية المثيرة للاهتمام. #التضخم #الاقتصاد

Europe is beating inflation. Why can’t America declare victory?
Loading...
Sticky inflation raises chance of a no-landing scenario
التصنيف:اقتصاد
شارك الخبر:
FacebookTwitterLinkedInEmail

أوروبا تهزم التضخم. لماذا لا يمكن لأمريكا أن تعلن النصر؟

ربما يكون التضخم قد تراجع من أعلى مستوياته منذ عدة عقود على جانبي المحيط الأطلسي، ولكن التقدم قد توقف في الولايات المتحدة، حيث من المتوقع الآن أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بعد فترة طويلة من نظيره الأوروبي.

جاء التضخم السنوي في الولايات المتحدة، كما تم قياسه بواسطة المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، عند 2.7% في مارس الماضي، مسجلاً تسارعًا من 2.5% في فبراير. ويهدف الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء التضخم عند 2% على المدى الطويل.

أظهر مقياس آخر للتضخم في الولايات المتحدة، وهو مؤشر أسعار المستهلك، نفس الاتجاه التصاعدي: في مارس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.5% مقارنةً بالشهر نفسه من عام 2023، مرتفعًا من 3.2% في فبراير.

شاهد ايضاً: ديون الأمريكيين في تزايد — لكن الدخل أيضًا يرتفع

وفي الوقت نفسه، من بين الدول العشرين التي تستخدم اليورو، تباطأ التضخم السنوي لأسعار المستهلكين بشكل مطرد منذ بداية العام. فقد بلغ 2.4% في مارس.

يبدو أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في يونيو، أي قبل ثلاثة أشهر من توقعات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالشيء نفسه، بناءً على توقعات السوق.

حتى أن هناك مؤشرات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يفعل شيئًا كان يبدو حتى وقت قريب جدًا أمرًا لا يمكن تصوره - رفع تكلفة الاقتراض. وقالت ميشيل بومان، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر، إنها تفضل رفع سعر الفائدة "في حال توقف أو حتى انعكس مسار التقدم في التضخم".

شاهد ايضاً: قد يتغير الاحتياطي الفيدرالي كما نعرفه قريبًا بشكل جذري

إذن لماذا يبدو أن الولايات المتحدة تعاني من مشكلة تضخم أكبر من أوروبا؟

اختلاف في التعريف؟

يجادل بعض الاقتصاديين بأنه لا يوجد في الواقع فارق كبير بين معدلات التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا، مشيرين إلى وجود اختلاف في المقاييس الأمريكية.

على عكس المقياس المفضل لدى البنك المركزي الأوروبي، يتضمن كل من مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ومؤشر أسعار المستهلكين تكاليف سكن المالكين - وهو في الأساس مقياس لمقدار الأموال التي يمكن أن تكسبها من تأجير منزلك وبالتالي تتخلى عنها إذا كنت تعيش فيه.

شاهد ايضاً: تزايد عدد الأسر التي تتجاوز دخلها 150,000 دولار تعيش من راتب إلى راتب

تم تصميم هذا المقياس لتتبع التضخم في سوق العقارات مع مراعاة حقيقة أن معظم الأمريكيين يمتلكون منازلهم. لكن الناس لا يشعرون في الواقع بتكاليف السكن الافتراضية هذه، كما يقول بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في UBS لإدارة الثروات العالمية.

إن الوزن الذي يُعطى لتكاليف سكن المالكين أكبر بكثير في مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة منه في مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة - 32% مقابل 13%، وفقًا لشركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية - ولكن كلا الوزنين لا يزالان أكبر بكثير من نسبة 0% الممنوحة لهذه التكاليف في المقياس الرئيسي لأسعار المستهلكين في منطقة اليورو.

هذا التباين عبر الأطلسي يبالغ في الاختلافات الأخيرة بين التضخم في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، وفقًا لسيمون ماك آدم، نائب كبير الاقتصاديين العالميين في كابيتال إيكونوميكس.

شاهد ايضاً: انخفاض أسعار الرهن العقاري إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل فبراير 2023 بعد تخفيض الاحتياطي الفيدرالي الكبير لأسعار الفائدة

عند استخدام مقياس مختلف يستبعد تكاليف السكن الافتراضية تلك التكاليف الافتراضية، من بين تعديلات أخرى، يجد ماك آدم أن معدلات التضخم الأساسية - التي تستثني أسعار الطاقة والغذاء - كانت "متشابهة للغاية" في الولايات المتحدة وأوروبا على مدى الأشهر الستة الماضية.

وكتب في مذكرة الأسبوع الماضي: "لا تعاني الولايات المتحدة من مشكلة أساسية تتمثل في الضغط المفرط على الأسعار على نطاق واسع، على عكس بعض الروايات الأخيرة من المعلقين".

اقتصادات متباينة

إذن، إذا كانت مستويات التضخم متشابهة بشكل أساسي على جانبي المحيط الأطلسي، فلماذا يتطلع البنكان المركزيان في كلا الجانبين إلى البدء في خفض أسعار الفائدة في أوقات مختلفة؟

شاهد ايضاً: انخفاض سهم ويلز فارجو بعد اتخاذ الهيئة الرقابية الأمريكية إجراءات تنفيذية بشأن غسيل الأموال

الجواب البسيط هو أنه، كما قال ماك آدم، "ستغير البنوك المركزية في نهاية المطاف السياسة النقدية استجابة للتطورات في مقياس التضخم الذي تستهدفه، وليس المقاييس المنسقة أو المعدلة".

لكن الأمر أكثر تعقيدًا من ذلك. قال كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي لأبحاث الاقتصاد الكلي في ING، لشبكة CNN: "الاختلاف (عبر الأطلسي) أكبر عندما يتعلق الأمر بالنمو (الاقتصادي)".

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.7% هذا العام، في حين أنه يرى أن منطقة اليورو لن تشهد سوى توسع بنسبة 0.8%.

شاهد ايضاً: تباطؤ التضخم للمستهلكين إلى أدنى معدل منذ فبراير 2021

يقوم أرباب العمل في الولايات المتحدة بالتوظيف بوتيرة تاريخية، حيث أضافوا 303,000 وظيفة في مارس. كما أنفقت واشنطن أيضًا أكثر بكثير من الحكومات الأوروبية في السنوات الأخيرة لدعم المستهلكين والشركات خلال الجائحة، وهو أمر أبقى الطلب الاستهلاكي قويًا بشكل خاص في الولايات المتحدة.

وعلى الرغم من البيانات الأولية التي صدرت يوم الخميس والتي أظهرت نموًا أضعف من المتوقع في الولايات المتحدة خلال الربع الأول، إلا أن وزيرة الخزانة جانيت يلين قالت لرويترز إن الاقتصاد لا يزال "يعمل على جميع الأسطوانات".

أما الاقتصاد الأوروبي فهو أضعف بكثير، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التأثير المستمر لأزمة الطاقة. عندما شنت روسيا - التي كانت توفر أكثر من 40% من واردات أوروبا من الغاز عبر خطوط الأنابيب - غزوها الشامل لأوكرانيا في عام 2022، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في المنطقة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

شاهد ايضاً: أخيرًا، سوق الإسكان في أمريكا يبدأ في التخلص من القيود. ولكن الطريق سيكون وعرًا للعودة

ونتيجة لذلك، بلغ التضخم السنوي في منطقة اليورو ذروته في منطقة اليورو عند مستوى أعلى بكثير من معدل التضخم السنوي العام. بلغ المعدلان 10.6% و7.1% على التوالي في عام 2022.

وقال برزيسكي إن قوة الاقتصاد الأمريكي تزيد من احتمالية عودة التضخم المرتفع بشكل مستدام، وهو ما يجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر ترددًا من البنك المركزي الأوروبي في البدء في خفض أسعار الفائدة في الصيف.

وأشار إلى أن كلاً من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو تعانيان من نقص في العمالة، الأمر الذي يجبر أرباب العمل على رفع الأجور من أجل جذب العمال والاحتفاظ بهم وتغذية التضخم في قطاع الخدمات. ولكن، على نطاق أوسع، يبدو طلب المستهلكين في الولايات المتحدة أقوى.

شاهد ايضاً: من المتوقع أن ترفع الحرارة القياسية تكلفة الفواكه والخضروات

وقال: "نرى أن نسبة مدخرات الأسر الأمريكية بدأت في الانخفاض، مما يعني أن الناس في الولايات المتحدة على استعداد للاستفادة من مدخراتهم من أجل الإنفاق". "وبشكل عام، فإن الأسر الأوروبية أكثر حذرًا بعض الشيء."

ويتبنى دافيد أونيغليا، مدير الاقتصاد الكلي الأوروبي والعالمي في شركة الأبحاث "تي إس لومبارد"، وجهة نظر مماثلة. وقال لشبكة سي إن إن: "المستهلك الأمريكي أكثر حرصًا على الإنفاق لأنه ربما يرى آفاقًا أفضل لنفسه في سوق العمل".

أخبار ذات صلة

US wholesale inflation surged higher in November
Loading...

تضخم الجملة في الولايات المتحدة يرتفع بشكل كبير في نوفمبر

اقتصاد
Rent and home prices are through the roof. Harris and Trump each say they have the answer
Loading...

أسعار الإيجارات والمنازل في ارتفاع غير مسبوق: هاريس وترامب يقدمان حلولاً لكل منهما

اقتصاد
Scammers tried to steal Graceland. Here’s how to make sure they don’t get your home
Loading...

محاولة احتيالية لسرقة جريسلاند. إليك كيف تتأكد من عدم وصولهم إلى منزلك

اقتصاد
Americans are saving less these days. Here’s why and what that means
Loading...

الأمريكيون يوفرون أقل في هذه الأيام. إليك السبب وماذا يعني ذلك

اقتصاد
الرئيسيةأخبارسياسةأعمالرياضةالعالمتكنولوجيااقتصادصحةتسلية