مؤشرات الأسهم الأمريكية تقترب من أرقام قياسية جديدة

أداء الأسهم الأمريكية في ظل الرسوم الجمركية

تُحلق الأسهم الأمريكية بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، حيث تحافظ وول ستريت على تفاؤل حذر بأن واشنطن قد تُبرم المزيد من الصفقات التجارية، مما يجنبنا السيناريو الأسوأ المتمثل في فرض رسوم جمركية مرتفعة للغاية ويُمكن الاقتصاد المرن من مواصلة السير على قدميه.

ارتفاع مؤشرات الأسهم الرئيسية

ارتفعت الأسهم يوم الجمعة. وارتفع مؤشر داو جونز 70 نقطة، أو 0.15%. كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 0.25%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب الذي يعتمد على التكنولوجيا بنسبة 0.2%.

ويبعد مؤشر داو جونز أقل من 300 نقطة عن أعلى مستوى له على الإطلاق. ويحتاج مؤشر الأسهم القيادية إلى إنهاء اليوم بمكاسب بنسبة 0.72% لتسجيل رقم قياسي جديد، والذي سيكون الأول له هذا العام.

الاتفاق التجاري مع اليابان وتأثيره على السوق

أعلن الرئيس دونالد ترامب في وقت متأخر من يوم الثلاثاء عن اتفاق تجاري مع اليابان، مما يشير إلى أن الولايات المتحدة قد تكون منفتحة على إجراء المزيد من المفاوضات مع شركاء تجاريين آخرين. وقد سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أربعة أرقام قياسية متتالية هذا الأسبوع، حيث رحبت الأسواق العالمية بالتقدم المحرز في التجارة قبل الموعد النهائي الذي فرضه ترامب على نفسه في 1 أغسطس.

ويشمل الاتفاق مع اليابان فرض تعريفة جمركية بنسبة 15% على الواردات من اليابان، وهي أقل من الضريبة التي هدد بها ترامب سابقًا بنسبة 25%. وقال إريك فريدمان، رئيس قسم المعلومات في مجموعة البنك الأمريكي لإدارة الأصول، إن التعريفة الجمركية بنسبة 15% لا تزال مرتفعة نسبيًا، ولكن المستثمرين شعروا بالارتياح لرؤية هذا المستوى مقارنة بالتهديدات السابقة.

توقعات الرسوم الجمركية وتأثيرها على الأسواق

وقال فريدمان إنه مع ارتفاع الأسهم، تتكيف الأسواق مع احتمال بقاء رسوم ترامب الجمركية في مكانها. لكن فرض ضريبة مرتفعة بشكل مفاجئ على شريك تجاري رئيسي مثل الاتحاد الأوروبي قد يؤدي إلى هزة في الأسواق تؤدي إلى حدوث تراجع.

وقال "المفتاح هو هل سنرى معدل التعريفة الجمركية الفعلي يحوم حول مستوى 15 إلى 17%، أم أنه سيصل إلى ما يزيد عن 20%؟

"الأسواق ليست مسعرة لمعدلات التعريفة الجمركية الفعالة للشركاء التجاريين الرئيسيين شمال 20٪. "تظل المفاوضات الأوروبية ذات أهمية قصوى. وهذا أمر تركز عليه الأسواق بشدة في الوقت الحالي."

انخفضت الأسهم في وقت سابق من هذا الشهر بعد أن أعلن ترامب عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 35% على كندا، مما يسلط الضوء على كيفية تفاعل الأسواق سلبًا مع معدلات الرسوم الجمركية المرتفعة.

مواجهة الاضطرابات الجمركية وتأثيرها على السوق

وقال ترامب يوم الجمعة إن هناك "فرصة بنسبة 50-50" للتوصل إلى اتفاق تجاري مع الاتحاد الأوروبي قبل الموعد النهائي لفرض رسوم جمركية باهظة على الشريك الاقتصادي الوثيق للولايات المتحدة.

وقال ترامب في البيت الأبيض: "أود أن أقول إن لدينا فرصة بنسبة 50-50، وربما أقل من ذلك". "لكنهم يريدون التوصل إلى اتفاق بشدة."

وكان ترامب قد تعهد بفرض رسوم جمركية بنسبة 30% على الاتحاد الأوروبي في الأول من أغسطس/آب في حال فشل الطرفان في التوصل إلى اتفاق.

تحليل أداء مؤشر داو جونز

سجل مؤشر داو جونز يوم الأربعاء أفضل مكاسبه اليومية في شهر واحد. وأغلق مؤشر ناسداك هذا الأسبوع فوق 21,000 نقطة للمرة الأولى على الإطلاق. سجل مؤشر S&P 500 10 مستويات قياسية مرتفعة خلال الشهر الماضي.

ارتفعت الأسهم، مدعومة بتراجع حدة التوترات التجارية العالمية، والبيانات الاقتصادية التي جاءت أفضل من المتوقع، وأرباح الشركات الجيدة.

نتائج أرباح الشركات وتأثيرها على السوق

فقد أعلنت حوالي 34% من الشركات في مؤشر S&P 500 عن نتائج أرباحها للربع الثاني من العام، حيث حققت 80% منها أرباحًا فاقت التوقعات، وفقًا لبيانات FactSet.

"وفي هذا الصدد، قال إد يارديني، رئيس شركة يارديني للأبحاث، في مذكرة له: "يبدو أن اضطراب الرسوم الجمركية الذي فرضه ترامب قد بدأ في الانحسار.

لكن الأسهم باهظة الثمن تاريخيًا، والأسواق معرضة لمفاجأة تجارية سلبية.

فقد فوجئت وول ستريت في أبريل/نيسان برسوم "يوم التحرير" الهائلة التي فرضها ترامب في "يوم التحرير"، والتي أدت إلى انخفاض الأسهم. ويشعر المستثمرون بالتفاؤل بأن الموعد النهائي في الأول من أغسطس سيوفر المزيد من الوضوح وقلقًا أقل، على الرغم من وجود مجال لسوء التقدير.

لم يسجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب أو خسائر يومية تزيد عن 1% خلال شهر واحد، وهي علامة على تباطؤ الزخم.

توقعات مستقبلية حول الرسوم الجمركية

وقال ديفيد ليفكوفيتز، رئيس قسم الأسهم الأمريكية في UBS Global Wealth Management، في مذكرة: "كنا نأمل أن يتم حل الكثير من حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية بحلول الآن".

وأضاف "بالإضافة إلى ذلك، لا يمكننا أن نستبعد أن يستمر الرئيس في تصعيد خطابه بشأن التعريفات الجمركية حتى ترسل الأسواق إشارة إلى أنه يتمادى في خطابه".

{{MEDIA}}

اقتراب مؤشر داو جونز من الأرقام القياسية

اقترب مؤشر داو جونز هذا الأسبوع من الإغلاق عند مستوى قياسي، والذي سيكون الأول له منذ ديسمبر. كان "الجشع الشديد" هو الشعور الذي قاد الأسواق يوم الجمعة، وفقًا لمؤشر الخوف والجشع

ارتفعت الأسهم الأمريكية في الأيام الأخيرة على الرغم من الشكوك الأساسية المتعلقة بالتعريفات الجمركية على الشركاء التجاريين الرئيسيين بما في ذلك المكسيك والاتحاد الأوروبي والهند. ويرجع ذلك إلى ترحيب وول ستريت بالتقدم المحرز على الجبهة التجارية مع إندونيسيا والفلبين واليابان، بما في ذلك التعريفات الجمركية التي تتراوح بين 15 و 19% والمزيد من الوضوح بشأن متوسط معدلات التعريفات الجمركية.

وقال موهيت كومار، كبير الخبراء الاستراتيجيين والاقتصاديين لأوروبا في جيفريز، في مذكرة: "على الرغم من أن العالم لا يزال سلبيًا من وجهة النظر الكلية، إلا أنه يمكن للعالم أن يتعايش مع هذه المستويات من التعريفات الجمركية".

الاستراتيجيات المتبعة للتعامل مع التعريفات الجمركية

وأضاف كومار قائلاً: "لقد كنا في معسكر المتفائلين نسبيًا فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية ولا تزال وجهة نظرنا قائمة". "مع احتمال إبرام صفقات تجارية مع جميع الشركاء التجاريين، يمكن للأسواق أن تتحرك من حالة عدم اليقين المحيطة بالتعريفات الجمركية."

تم تداول مقياس الخوف في وول ستريت، وهو مؤشر التقلب CBOE، أو مؤشر التذبذب (VIX)، عند أدنى مستوى له منذ فبراير/شباط، مما يشير إلى هدوء نسبي في الأسواق. ويُعد هذا تحولًا كبيرًا عن أوائل شهر أبريل/نيسان، عندما ارتفع مؤشر التذبذب VIX فوق 50 نقطة مع سيطرة التقلبات على الأسواق بعد إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية.

وقالت سارة بيانكي، كبيرة المحللين الاستراتيجيين للشؤون السياسية الدولية في Evercore ISI، في مذكرة: "دفعت الإدارة الأمريكية باتفاق تجاري مهم إلى خط النهاية مع اليابان مما يفتح إمكانيات جديدة".

التحذيرات من ارتفاع معدلات التعريفات الجمركية

ومع ذلك، قالت بيانكي إنها تحذر المستثمرين من أن ترامب لا يزال يمضي قدمًا بمتوسط معدل تعريفة جمركية "أعلى بكثير من أي شيء شهدته الولايات المتحدة في التاريخ الحديث".

وقالت بيانكي "بالنظر إلى الموعد النهائي في الأول من أغسطس، فإن هذه النجاحات ستزيد من الزخم لإبرام المزيد من الصفقات". "ومع ذلك، يمكن أن يشجع ذلك أيضًا ترامب أكثر على معاقبة الدول التي لا تتوصل إلى اتفاق بحلول الأول من أغسطس."

وعلى الرغم من أن البيانات الاقتصادية كانت مشجعة، إلا أن حملة التعريفات الجمركية الضخمة قد تتسبب في عودة التضخم إلى الارتفاع، مما يخلق رياحًا معاكسة إضافية للشركات ويعقد مسار خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.