استثمارات ترامب في الشركات تثير الجدل في الأسواق

استثمار إدارة ترامب في الشركات المتداولة في البورصة

تقوم إدارة ترامب بالاستثمار في الشركات المتداولة في البورصة، وهو ما أدى إلى ارتفاع الأسهم.

ففي عهد الرئيس دونالد ترامب، استحوذت الحكومة الأمريكية على حصص في أسهم شركات من بينها (INTC)، و MP Materials (MP)، و Lithium Americas (LAC)، و Trilogy Metals (TMQ). ويُعد الاستثمار في الشركات العامة خطوة غير اعتيادية أثارت جدلاً في وول ستريت وكابيتول هيل حول ما إذا كان ينبغي للحكومة أن تتدخل في الأسواق.

يقول المؤيدون إن حصص الأسهم هي خطوة استراتيجية لدعم الشركات في الصناعات ذات الأهمية الحاسمة للأمن القومي، مثل تعدين الأتربة النادرة وإنتاج رقائق أشباه الموصلات. وفي الوقت نفسه، يقول المنتقدون إنه استخدام ثقيل لنفوذ الحكومة غير أمريكي ويعرض دافعي الضرائب لمخاطر غير ضرورية.

حتى الآن، يتفوق أداء محفظة الحكومة على مؤشر S&P 500. فقد ارتفعت أسهم إنتل بنسبة 77% هذا العام. وارتفعت أسهم شركة MP Materials بنسبة 276%. ارتفعت أسهم Lithium Americas و Trilogy Metals بنسبة 50% و 204% على التوالي. ارتفع مؤشر S&P 500 القياسي بنسبة 14.5% هذا العام.

قال جويل دودج، مدير السياسة الصناعية والأمن الاقتصادي في Vanderbilt Policy Accelerator: "يبدو أن الأسواق تتفهم هذه الصفقات على أنها إشارة من الحكومة الفيدرالية إلى أنها ستواصل دعم هذه الشركات".

ما هي الشركات التي تستثمر فيها الولايات المتحدة؟

MP Materials هي شركة تعدين للمواد الأرضية النادرة. وقد أعلنت الشركة في 10 يوليو أن وزارة الدفاع (وزارة الحرب حالياً) ستشتري 400 مليون دولار من أسهم الشركة، مما يمنحها حصة 15% من الأسهم ويجعلها أكبر مساهم في الشركة.

وفي 22 أغسطس، أعلنت شركة إنتل، شركة تصنيع الرقائق الإلكترونية المحاصرة، أن الحكومة الأمريكية ستستثمر 8.9 مليار دولار في الشركة، مما يجعلها تمتلك حصة 9.9% من الأسهم. وفي 1 أكتوبر، أعلنت وزارة الطاقة الأمريكية أنها ستستحوذ على حصة 5% من أسهم شركة Lithium Americas، وهي شركة لإنتاج الليثيوم.

كما أعلنت شركة Trilogy Metals، وهي شركة تعدين تعمل على تطوير مشروع تعدين ضخم في ألاسكا، في 6 أكتوبر أن الحكومة الأمريكية ستستثمر في الشركة. استحوذت وزارة الحرب على حصة 10% من أسهم شركة Trilogy Metals.

وأعلنت وزارة التجارة في 3 نوفمبر/تشرين الثاني أنها ستستحوذ على حصة قدرها 50 مليون دولار في شركة فولكان إليمينتس، وهي شركة خاصة ناشئة في مجال المعادن الأرضية النادرة. كما تمتلك الحكومة أيضًا "حصة ذهبية" في شركة يو إس ستيل كجزء من اتفاقية الأمن القومي مع شركة نيبون ستيل، التي استحوذت على الشركة في يونيو.

تهدف الإجراءات التي اتخذتها إدارة ترامب إلى معالجة التوترات التجارية مع الصين، بما في ذلك تعزيز سلاسل توريد المواد الحيوية مثل الرقائق والمعادن الأرضية النادرة.

لماذا تفعل الحكومة ذلك؟

أصبحت المعادن الأرضية النادرة على وجه الخصوص نقطة شائكة في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. تُستخدم هذه المعادن في المواد اليومية مثل الهواتف المحمولة وكذلك في الصناعات الحساسة للغاية مثل الدفاع والفضاء والجيش.

وتستحوذ الصين على ما يقرب من 70% من إنتاج التعدين العالمي للعناصر الأرضية النادرة، و 90% من إنتاج تكرير العناصر الأرضية النادرة وأكثر من 90% من إنتاج المغناطيسات الأرضية النادرة، وفقًا لبنك ING الهولندي.

قال جيمس ليتينسكي، الرئيس التنفيذي لشركة MP Materials، في مكالمة أرباح الشركة في 6 نوفمبر: "لم يعد الاكتفاء الذاتي والمرونة المتحالفة والأبطال الصناعيين الوطنيين أمرًا اختياريًا". "إنها الخطوط الأمامية للأمن."

وقال المتحدث باسم البيت الأبيض كوش ديساي في بيان إن "إدارة ترامب ملتزمة باستخدام كل أداة تحت تصرفنا لحماية الأمن القومي والاقتصادي الأمريكي".

Loading image...

هناك سوابق لقيام الحكومة بالاستحواذ على حصص في الشركات لإنقاذها خلال الأزمات. ففي أعقاب الأزمة المالية لعام 2008، استحوذت الحكومة على حصص في شركات من بينها جنرال موتورز وكرايسلر و AIG، ثم حققت أرباحًا إجمالية صغيرة عندما تخارجت من تلك الحصص بحلول عام 2015.

ولكن من النادر أن تستحوذ الحكومة على أسهم في شركات خارج حالات الطوارئ. ويقول الخبراء إنه يقع ضمن منطقة رمادية قانونية.

وقال آلان أورباخ، أستاذ الاقتصاد في جامعة كاليفورنيا في بيركلي، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "إنه خروج حقيقي عن المواقف السابقة تجاه الملكية الحكومية، خاصة بالنسبة للجمهوريين".

يقول المشككون إن هذا النوع من التدخل الحكومي يتعارض مع قيم السوق الحرة، ويزيد من مخاطر الخسائر الكبيرة لدافعي الضرائب. كما أنه من غير المؤكد أن حصة الأسهم يمكن أن تنتج سلاسل توريد أقوى.

"هناك خطر الفشل. فليست كل الاستثمارات تنجح." قال سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research. "ستجد أشخاصًا يتساءلون: "لماذا نفعل ذلك؟ لسنا بحاجة إلى المخاطرة بأموال ضرائبنا."

ما هي بعض المخاوف المتعلقة بالاستثمار الحكومي؟

وقال سكوت لادنر، رئيس قسم المعلومات في شركة Horizon Investments، إنه كان متشككًا بشأن قرار الاستحواذ على حصص في الشركات. وقال إن الحكومة كانت تاريخيًا ضعيفة في اختيار الفائزين، وقد يؤدي ذلك إلى تحويل الأموال بعيدًا عن شركات أخرى أكثر إقناعًا لا تقع ضمن اختصاص الحكومة.

وقال لادنر: "لا أحب السابقة التي يشكلها ذلك في المستقبل". "قد ينتهي الأمر بهذه الشركات الفردية إلى العمل بشكل جيد، لكن السابقة والسلطة التي تمنحها للحكومة بعد 10 أو 15 أو 20 عامًا من الآن، لا أحب هذه السابقة."