قفز نمو الوظائف في الولايات المتحدة

نمو الوظائف في الولايات المتحدة في مايو

قفز نمو الوظائف في الولايات المتحدة أعلى بكثير مما كان متوقعاً في مايو/أيار، حيث قفز إلى 272,000 وظيفة، في حين ارتفع معدل البطالة في البلاد بشكل طفيف وكسر سلسلة من 27 شهراً من البطالة دون 4٪.

في الوقت الذي يطالب فيه الأمريكيون والاحتياطي الفيدرالي ببيانات واضحة حول حالة الاقتصاد ومساره، كان تقرير الوظائف يوم الجمعة أكثر غموضاً مما كان يأمله الجميع.

قال دين بيكر، الخبير الاقتصادي الذي شارك في تأسيس مركز الأبحاث الاقتصادية والسياسية، لشبكة سي إن إن: "من الصعب ألا يعجبك الكثير من الوظائف، وكان هذا التقرير أعلى بكثير مما كنت أتوقعه، وأعتقد أنه كان أعلى بكثير مما توقعه الجميع". "نحن نرى الكثير من النمو في الوظائف، وهذه قصة جيدة بشكل عام."

وأضاف: "لكن الاحتياطي الفيدرالي يقول 'هل يمكننا خفض \معدلات الفائدة؟ هل يمكننا الخفض؟ هل يمكننا الخفض؟ من الصعب أن ننظر إلى هذا التقرير ونقدم حجة جيدة للخفض، يجب أن أقول ذلك."

ووفقاً لبيانات مكتب إحصاءات العمل الصادرة يوم الجمعة، فإن مكاسب الوظائف لشهر مايو أعلى بكثير من إجمالي شهر أبريل الذي تم تعديله إلى 165 ألف وظيفة. وجاءت بيانات شهر مايو أعلى بكثير من التوقعات التي أشارت إلى 180 ألف وظيفة، وفقًا لتقديرات شركة FactSet.

تحليل تقرير الوظائف وتأثيره على الاقتصاد

ارتفع معدل البطالة إلى 4٪ من 3.9٪. وهذه هي المرة الأولى منذ أكثر من عامين التي لا يقل فيها معدل البطالة عن 4%.

أدت المكاسب الأقوى من المتوقع في الأجور لهذا الشهر إلى ارتفاع متوسط الدخل في الساعة إلى 4.1% خلال العام الماضي، مما عكس اتجاهاً استمر لأشهر طويلة من التراجع هناك.

وقالت ديان سونك، كبيرة الاقتصاديين في KPMG، لشبكة CNN: "لا يستهدف الاحتياطي الفيدرالي الأجور بشكل مباشر؛ ولكن حيثما ارتفعت الأجور في المجالات التي شهدنا فيها أكبر قدر من التضخم".

وقالت إن ذلك في قطاع الخدمات، كل شيء من خدمات العناية الشخصية والتنظيف الجاف والتنظيف وصيانة المنازل وصيانة السيارات.

وقالت: "وهذا أمر صعب بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، لأنه من أجل بعض الزيادات التي نشهدها في قطاع الخدمات، نحتاج إلى رؤية تعويض في أسعار السلع من أجل خفض التضخم". "لكنك تحتاج إلى الكثير من ذلك باستمرار للتعامل مع التضخم الأكثر ثباتاً الذي نشهده في قطاع الخدمات؛ وللأسف، فإن الأجور مهمة أكثر في مجالات معينة حيث أصبح التضخم أكثر ثباتاً."

معدلات البطالة والأجور في مايو

من المقرر صدور بيانات التضخم الحرجة يوم الأربعاء: يصل مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو في نفس اليوم الذي سيصدر فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي أحدث إعلاناته المتعلقة بالسياسات (والذي من المتوقع بشكل كبير أن يكون إبقاءه على أسعار الفائدة دون تغيير).

لم يكن المتداولون متحمسين للغاية بشأن تقرير التوظيف الصادر يوم الجمعة، على الأقل عندما يتعلق الأمر باحتمالات خفض أسعار الفائدة. وتُظهر أداة مراقبة أسعار الفائدة التابعة ل CME FedWatch أن أفضل رهان لوول ستريت على أول خفض لسعر الفائدة هو ديسمبر.

استطلاعات الوظائف وتأثيرها على السوق

يبدو للوهلة الأولى أن تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة يبدو للوهلة الأولى أنه كان متباينا بالنسبة للأمريكيين وللفيدرالي على حد سواء، والذي يرغب في رؤية تباطؤ في الطلب للمساعدة في الحد من التضخم.

فقد دعمت سوق العمل القوية فترة قوية من الإنفاق الاستهلاكي الذي أبقى الاقتصاد في حالة من النشاط - ولكنه لم يساعد بالضرورة في مكافحة التضخم.

تباين البيانات بين استطلاعات الأسر والشركات

تقدم الطفرة في مكاسب الوظائف وارتفاع معدلات البطالة قصة استطلاعين: يتألف التقرير الشهري للوظائف من مسحين لقياس مستويات التوظيف والنشاط، أحدهما يستطلع آراء الشركات غير الزراعية حول التوظيف وساعات العمل والأرباح، والآخر للأسر للحصول على حالة القوى العاملة للسكان مع التفاصيل الديموغرافية.

انخفضت العمالة في المسح الخاص بالأسر المعيشية، في حين ارتفعت البطالة إلى ما يقرب من 6.5 مليون شخص ودفع معدل البطالة إلى عتبة 4%. ومع ذلك، فإن مسح الأسر المعيشية عادةً ما يكون أكثر تقلبًا من مسح المنشآت الذي أظهر ارتفاعاً في الرواتب.

"كتب الخبير الاقتصادي كريس روبكي، من FwdBonds، في مذكرة صادرة يوم الجمعة: "إنها حرفياً ذروة الارتباك في محاولة فهم أحد أكثر تقارير التوظيف الشهرية تباينا على الإطلاق. "هل الوضع آمن بالنسبة للمستهلكين والشركات أم أن الاقتصاد على أعتاب الركود؟

قال بيكر من CEPR إن "التنافر" المتزايد بين استطلاعات الأسر المعيشية والمؤسسات قد يكون انعكاسا للبيانات التي لا تلتقط بشكل كامل الزيادة الكبيرة في الهجرة بعد الجائحة التي يقول الاقتصاديون إنها زادت من المعروض من العمال والإنتاجية، مما سمح بنمو أقوى للوظائف دون أن يكون تضخماً.

"قال بيكر: "يعمل المهاجرون بأغلبية ساحقة عندما يأتون إلى هنا، ولدينا البيانات المتعلقة بذلك. "لكن أفضل تخميني هو أننا لا نلتقط التأثير الكامل للهجرة مع ضوابط السكان \في مسح مكتب الإحصاءات الوطني."

تحليل سوق العمل الأمريكي الحالي

قد يكون تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة بمثابة حقيبة مختلطة في وقت يحاول فيه الاحتياطي الفيدرالي كبح جماح التضخم؛ ولكن من وجهة نظر تاريخية، فإن سوق الوظائف الحالية لا تزال واحدة من الأسواق التي تسجل أرقاماً قياسية.

ومن وجهة نظر حالية، فهي سوق صحية بالنسبة للأمريكيين الذين يبذلون قصارى جهدهم لمواكبة التضخم.

وقال توماس سايمونز، كبير الاقتصاديين في جيفريز، في مقابلة معه: "أعتقد أن ذلك لا يزال يُظهر أنه لا يزال هناك الكثير من الدعم داخل سوق العمل للأشخاص الذين يعتمدون على الدخل للإنفاق، وهو ما يمثل بوضوح الغالبية العظمى من الأمريكيين".

مكاسب الوظائف في القطاعات المختلفة

خلال شهر مايو، أضاف الاقتصاد الأمريكي ما متوسطه 247,800 وظيفة شهرياً، وهو ما يتماشى تقريباً مع نمو الوظائف القوي الذي شهده العام الماضي. تم تعديل مكاسب الرواتب المقدرة لشهري مارس وأبريل بتخفيض طفيف: في مارس بمقدار 5,000 وظيفة إلى 310,000 وظيفة؛ وفي أبريل بمقدار 10,000 وظيفة إلى 165,000 وظيفة.

تُظهر بيانات مكتب الإحصاء المركزي أن شهر مايو يمثل الشهر ال 41 على التوالي من المكاسب في الوظائف، مما يمدد خامس أطول سلسلة من المكاسب في السجلات التي تعود إلى عام 1939.

شكلت الصناعات التي تقدم الخدمات الجزء الأكبر من مكاسب الوظائف في الشهر، حيث استمرت الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية في الصدارة، مع إضافة 83,500 وظيفة. كتب نيك بانكر، مدير الأبحاث الاقتصادية لأمريكا الشمالية في مختبر إنديد للتوظيف، في مذكرة صادرة يوم الجمعة، أن الرعاية الصحية والحكومة والترفيه والضيافة شكلت 60% من مكاسب شهر مايو؛ ومع ذلك، أضافت القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل البناء والتصنيع وظائف أيضًا.

وقال: "لا تزال المكاسب واسعة النطاق".

بلغ "مؤشر الانتشار" الخاص بمكتب الإحصاء والتوظيف، وهو مقياس للنسبة المئوية للقطاعات التي تضيف أو تفقد وظائف، 63.4 في مايو، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2023.

وقال بانكر إن سوق العمل لا يزال يُظهر الكثير من القوة، مشيرًا إلى أن الزيادة في البطالة يمكن أن تُعزى إلى العمال الذين تبلغ أعمارهم 24 عامًا أو أقل، حيث ارتفعت العمالة في سن ما قبل التخرج.

تأثير ارتفاع معدل البطالة على سوق العمل

في الواقع، سجل معدل المشاركة في القوى العاملة للنساء في سن العمل الأساسي (25-54 عامًا) أعلى مستوى جديد على الإطلاق بنسبة 78.1% في مايو/أيار، وفقا لبيانات مكتب الإحصاء المركزي.

كتب بانكر: "لا تفزعوا كثيراً من ارتفاع معدل البطالة". "فسوق العمل لا يزال ينزلق نحو الهبوط الناعم."