ترامب والتضخم هل يعود القلق من الأسعار؟

أزمة التضخم في الولايات المتحدة وتأثيرها على الاقتصاد

بدا أن التضخم قد هُزم تقريبًا قبل بضعة أشهر فقط، ولكن ارتفاع الأسعار بدأ يتسارع مرة أخرى، مدفوعًا على وجه الخصوص بارتفاع أسعار البيض وتكاليف الوقود. وقد حوّلت الأمة التي ضاقت ذرعًا بالتضخم آمالها إلى الرئيس دونالد ترامب للمساعدة في حل أزمة القدرة على تحمل التكاليف.

سياسات ترامب الاقتصادية وتأثير التعريفات الجمركية

لكن ترامب، الذي كان قد أعلن في حملته الانتخابية عن خفض الأسعار في اليوم الأول من رئاسته، ركز بدلاً من ذلك سياسته الاقتصادية حتى الآن على التعريفات الجمركية المعروفة أيضًا باسم الضرائب المرتفعة. يتم دفع الرسوم الجمركية من قبل المستوردين الأمريكيين، الذين عادةً ما يمررون هذه التكاليف إلى تجار التجزئة، الذين بدورهم يرفعون الأسعار التي يدفعها المستهلكون في نهاية المطاف.

ردود فعل الجمهور على السياسات الاقتصادية

وخوفًا من أن تؤدي تعريفات ترامب الجمركية إلى تفاقم التضخم، بدأ الأمريكيون بالفعل في الشعور بالضيق من خطة ترامب الاقتصادية.

قال كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في FWDBonds، في مذكرة للمستثمرين يوم الأحد: "لقد ارتفعت مخاوف الجمهور في الأسبوعين الماضيين فقط مما يدل على أن عاصفة التغييرات القادمة من مكتب الرئيس قد تجاوزت الخط الفاصل بين المؤيد للنمو إلى عالم المؤيد للتضخم". وأضاف: "بمجرد أن تبدأ توقعات التضخم في الارتفاع، فإنها مسألة وقت فقط قبل أن يبدأ التضخم الفعلي في الارتفاع."

استطلاعات الرأي وتأثيرها على معنويات المستهلكين

أظهر أحدث استطلاع أجرته جامعة ميشيغان، والذي صدر يوم الجمعة، أن معنويات المستهلكين الأمريكيين تراجعت في فبراير للشهر الثاني على التوالي، حيث انخفضت بنسبة 10% عن يناير. ووجد الاستطلاع أن الأمريكيين يفقدون ثقتهم في الاقتصاد، مدفوعين في المقام الأول بالمخاوف من احتمال أن تؤدي تعريفات ترامب إلى زيادة التضخم.

وبالمثل، أظهر استطلاع جديد للرأي يوم الخميس الماضي ارتفاع التشاؤم بسبب الأسعار: وقال ما يقرب من ثلثي البالغين الأمريكيين على الصعيد الوطني، أي 62%، إنهم يشعرون بأن ترامب لا يفعل ما يكفي لمعالجة التضخم.

تأثير التضخم على إنفاق المستهلكين

وفي الأسبوع الماضي، تزايدت مخاوف المستثمرين من أن يؤدي ضعف معنويات المستهلكين إلى تراجع عادات التسوق لدى الأمريكيين. وقد شهد سوق الأسهم أسوأ أسبوع له خلال فترة رئاسة ترامب, فقد خسر مؤشر داو جونز 1,200 نقطة على مدار يومي الخميس والجمعة على الرغم من أنه كان على وشك الانتعاش إلى حد ما يوم الاثنين.

وحذرت وول مارت الأسبوع الماضي من أن سلبية المستهلكين بشأن الاقتصاد ستؤثر على المبيعات في العام المقبل. وهذه مشكلة محتملة للاقتصاد: يشكل إنفاق المستهلكين أكثر من ثلثي الناتج المحلي الإجمالي لأمريكا.

لا يمكن لترامب أن يتحمل الكثير من اللوم على التضخم، إن كان هناك أي لوم على الإطلاق. ليس بعد على أي حال. أظهر أحدث تقرير للتضخم الاستهلاكي ارتفاع الأسعار بنسبة 0.5% الشهر الماضي مقارنة بشهر ديسمبر - وهي أسرع زيادة شهرية منذ أغسطس 2023. كان ترامب رئيسًا لمدة 11 يومًا ونصف فقط من الـ 31 يومًا التي يغطيها التقرير.

غير أن التضخم أصبح مشكلة ترامب، وتهدد مخاوف المستهلكين من تجدد أزمة التضخم بعودة أزمة التضخم إلى الظهور من جديد بانتهاء فترة شهر العسل لفترة ولاية ترامب الثانية بشكل مفاجئ. وإذا قام المستهلكون بكبح جماح إنفاقهم، فقد يؤدي ذلك إلى وقوع الاقتصاد الذي لا يقترب حاليًا من الركود في بعض المشاكل.

التعريفات الجمركية وتأثيرها المحتمل على السوق

وقال روبكي: "إذا امتنع المستهلكون عن الإنفاق بسبب ارتفاع الأسعار، فقد ينهار الاقتصاد على عجل, راهن على ذلك."

قد يكون ذلك صحيحًا بشكل خاص إذا نفذ ترامب تهديداته بفرض رسوم جمركية ضخمة قد تبدأ في أوائل الشهر المقبل.

وقد فرض ترامب بالفعل تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10% على البضائع الصينية القادمة إلى الولايات المتحدة. تهدف التعريفات الجمركية إلى زيادة الإيرادات، وجلب الدول الأجنبية إلى طاولة المفاوضات، وتضييق الفجوة التجارية واستعادة التصنيع الأمريكي.

وقد تعهدت شركة Apple، التي تواجه تعريفات جمركية صينية باهظة الثمن، صباح يوم الاثنين باستثمار 500 مليار دولار في منشآت أمريكية على مدى السنوات الأربع المقبلة، الأمر الذي قد يساعدها على تجاوز بعض تلك الأعباء.

ولكن لا يمكن لكل شركة أن تقدم هذا النوع من الالتزامات, خاصة إذا كانت لديها عمليات قديمة مكلفة في مناطق التجارة الحرة السابقة، أو إذا كانت تصنع منتجات في الخارج لا يمكن تصنيعها بسهولة في الولايات المتحدة.

في أوائل الشهر المقبل، من المقرر أن تفرض إدارة ترامب رسومًا جمركية مؤجلة على كندا والمكسيك، منهية بذلك سياسة التجارة الحرة التي استمر عليها خلال فترة ولايته الأولى، عندما وقع على الاتفاقية الأمريكية المكسيكية الكندية التي كان يدافع عنها.

وتهدد التعريفات الجمركية الشاملة بنسبة 25% (و 10% على الطاقة الكندية)، إذا دخلت حيز التنفيذ، برفع أسعار السيارات والأخشاب والوقود والمنتجات والعديد من السلع الأخرى. وقد هددت كل من كندا والمكسيك بالرد على أمريكا برسوم جمركية خاصة بهما، مما قد يضر بالصناعة الأمريكية.

وفي الوقت نفسه، من المقرر أن تدخل التعريفات الموسعة على الصلب والألومنيوم حيز التنفيذ في غضون أسابيع قليلة. وقد طرحت إدارة ترامب تعريفات جمركية متبادلة على السيارات والأخشاب والأدوية والرقائق الإلكترونية وربما بعض المنتجات الأخرى، بما يعادل ما تفرضه الدول الأخرى على الولايات المتحدة الأمريكية بالدولار مقابل الدولار. ولا تزال هذه السياسة الجديدة قيد المراجعة ويمكن أن تدخل حيز التنفيذ في أقرب وقت ممكن في 2 أبريل كما وعد ترامب.

وقال مايكل بيرس، نائب كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أوكسفورد إيكونوميكس، إنه إذا نفذ ترامب تهديداته الأكثر حدة بشأن التعريفات الجمركية, أي فرض رسوم جمركية شاملة على جميع أنواع السلع، فإن هذه السياسة تهدد بتوسيع الفجوة بين الأغنياء والفقراء في أمريكا. ولأن الرسوم الجمركية ستفرض على السلع بشكل عشوائي، فإنها ستزيد من تكلفة الغذاء والمأوى والملابس وغيرها من الضروريات التي ستجعل من الصعب على الأشخاص الأقل قدرة على تحملها تغيير سلوكهم الشرائي.

وقال بيرس في تقرير صدر مؤخرًا: "نظرًا لأن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض ينفقون حصة غير متناسبة من دخلهم على السلع غير التقديرية، فإن زيادة الأسعار الاستهلاكية بسبب التعريفات الجمركية ستؤثر عليهم بشكل أكبر وسيعزز ذلك من اتجاه المستهلك الأمريكي المتشعب، حيث سيستمر إنفاق الأسر ذات الدخل المرتفع في النمو بوتيرة سريعة بينما يعاني المستهلكون ذوو الدخل المنخفض."

إن الرقائق الدقيقة موجودة في كل شيء تقريبًا الآن، ولديها القدرة على رفع أسعار أكثر بكثير من الهواتف وأجهزة الكمبيوتر, فالسيارات والثلاجات وأجهزة تنظيم الحرارة والعديد من الأدوات المنزلية الأخرى يمكن أن تصبح أكثر تكلفة.

سوق الإسكان وتأثير ارتفاع الأسعار

يمكن أن يؤدي الخشب على وجه الخصوص إلى تفاقم أحد أكثر أسباب التضخم المستمر: سوق الإسكان العالق. لا يوجد في الولايات المتحدة ما يكفي من المعروض من المساكن لتلبية الطلب، وقد يؤدي رفع أسعار أحد المكونات الهيكلية الرئيسية لبناء المنازل إلى رفع تكاليف البناء.

من جانبه، اعترف ترامب بأن التضخم لا يزال يمثل مشكلة. ولكنه قام بتحويل اللوم إلى الرئيس السابق جو بايدن.

فقد قال ترامب الأسبوع الماضي في مقابلة مع شون هانيتي من قناة فوكس نيوز: "لقد عاد التضخم, لا علاقة لي بذلك. هؤلاء الناس أداروا البلاد. لقد أنفقوا أموالاً لم ينفقها أحد من قبل."

يختلف الاقتصاديون حول سبب ارتفاع التضخم بالضبط بعد تولي بايدن الرئاسة قبل أن يعود إلى مستويات شبه طبيعية. لكن الأسعار ظلت مرتفعة بشكل عنيد حيث أدت إنفلونزا الطيور إلى ارتفاع أسعار البيض بأسرع معدل في 10 سنوات الشهر الماضي، كما استمر مزيج من تراجع الطلب والعقوبات المفروضة على روسيا وإيران في رفع أسعار الوقود. ومع ذلك، ارتفعت الأسعار في جميع المجالات الشهر الماضي وليس فقط في تلك الفئات المتقلبة التي يصعب السيطرة عليها مثل الغذاء والوقود.

وقد وضع الرئيس ومستشاروه خطة لخفض الأسعار بالنسبة للأمريكيين، والتي تتضمن مزيجًا من التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود على الطاقة وخفض الإنفاق الحكومي, ومعظمها في شكل إدارة الكفاءة الحكومية التي أسسها إيلون ماسك.

ومع ذلك، من شبه المؤكد أن التخفيضات الضريبية ستزيد من الاقتراض الأمريكي، لأن الرسوم الجمركية وخفض الإنفاق الحكومي ربما لا يمكن أن تحل محل كل الإيرادات التي ستخسرها أمريكا من خفض الضرائب.

وقد قوبل تحرير النفط والغاز بالتشكيك من قبل صناعة الطاقة، لأن الطلب على الوقود في حالة ركود، وقد لا يكون التنقيب عن المزيد من النفط والغاز مربحًا.

كما أن إعادة المدخرات الناتجة عن خفض التكاليف الحكومية مباشرة إلى دافعي الضرائب، كما اقترح ترامب، يمكن أن يؤدي في حد ذاته إلى إعادة إشعال التضخم، لأن المستهلكين يميلون إلى إنفاق المال عندما تسلمه لهم. وقد أنكر كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي لترامب، ذلك الأسبوع الماضي، بحجة أن دافعي الضرائب سيزيدون مدخراتهم بشيكات التحفيز.

إذن لدى ترامب خطة لمكافحة ارتفاع الأسعار. ولكنه حل إشكالي يمكن أن تتراجع عنه الرسوم الجمركية.

وإذا لم تنجح، فقد تتآكل شعبية ترامب. وقد حدث ذلك بالفعل.