تحديات الاقتصاد الأمريكي في ظل التقلبات السياسية

لقد جعلت التحركات السياسية الجذرية للرئيس دونالد ترامب، والتقلبات والمنعطفات التي صاحبتها، من التنبؤات الاقتصادية مسعىً صعبًا.

فقد أدت حالة عدم اليقين بشأن ما سيحدث في المستقبل إلى اضطراب الأسواق وإرسال البيانات الضعيفة (مثل استطلاعات رأي المستهلكين) إلى إطلاق الإنذارات. والآن، بدأت البيانات الثابتة (المقاييس الاقتصادية المجربة والحقيقية التي تأخرت لسبب وجيه) تعكس بعضًا من الاضطراب.

في الساعة 8:30 صباحًا يوم الجمعة بتوقيت شرق الولايات المتحدة، من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل تقرير الوظائف لشهر أبريل، ومن المتوقع أن يضيف الاقتصاد الأمريكي 135 ألف وظيفة وأن معدل البطالة استقر عند 4.2%، وفقًا لتقديرات خبراء الاقتصاد في FactSet.

أدى برنامج التعريفة الجمركية المضطرب والحرب التجارية إلى ارتفاع احتمالات الركود.

وقال روبرت فريك، الخبير الاقتصادي في شركة Navy Federal Credit Union،: "دعونا لا نخدع أنفسنا، فالأمور ستزداد سوءًا في وقت لاحق من هذا العام، وربما في وقت لاحق من الصيف". "لكن في الوقت الحالي، علينا حقًا أن نعقد أصابعنا ونأمل أن تصمد المداخيل والوظائف، لأن هذه هي الأشياء التي ستعزلنا."

محرك الاقتصاد الأمريكي هو المستهلك الأمريكي، الذي يمثل إنفاقه أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي. ويأتي شريان الحياة للإنفاق الاستهلاكي من مصدر واحد بالغ الأهمية: سوق العمل الأمريكي.

وكما هو الحال الآن، وكما كان عليه الحال على الأرجح في أبريل، فإن مصدر الوقود هذا لم يجف بعد ولكن من المحتمل جدًا أن يكون قد بدأ في التصدع تحت الضغط.

قالت إليزابيث رينتر، كبيرة الاقتصاديين في NerdWallet، في مقابلة هذا الأسبوع: "يبدو الاقتصاد قويًا في البيانات... نمو الوظائف مستمر، ومعدل البطالة عند مستوى جيد؛ لا توجد علامات تحذيرية، ولكن أعتقد أن ما لا تظهره البيانات هو أن المخاطر قد زادت". "هناك الكثير من الأمور التي تحدث، وهناك الكثير من المخاطر على سوق العمل والاقتصاد الأوسع نطاقًا الآن أكثر وأكبر مما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر على سبيل المثال."

الرياح المعاكسة تزداد قوة

إذا تحققت تقديرات شهر أبريل، فإنها ستمثل تراجعًا كبيرًا عن شهر مارس، حيث أظهرت التقديرات الأولية زيادة صافية أقوى من المتوقع بلغت 228,000 وظيفة. يتوقع الخبراء الاقتصاديون أن يتم تعديل التقديرات السابقة البالغة 228,000 وظيفة يوم الجمعة بعد توفر معلومات أكثر اكتمالاً (بعد كل شيء، تضمن تقرير مارس مراجعة بالخفض بمقدار 48,000 وظيفة لشهري يناير وفبراير مجتمعين).

خلال شهر مارس، بلغ متوسط نمو التوظيف 152,000 وظيفة شهريًا. وهذا هو أبطأ نمو في الربع الأول منذ عام 2020 (عندما فُقدت 14 مليون وظيفة في مارس/آذار من ذلك العام)، وقبل الجائحة، منذ عام 2011، حسبما أظهرت بيانات مكتب الإحصاءات والتوظيف.

كتب دين بيكر، كبير الاقتصاديين والمؤسس المشارك لمركز أبحاث السياسة الاقتصادية، في مذكرة صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع: "الرياح المعاكسة التي كنا ننظر إليها قبل تقرير مارس لا تزال موجودة ومن شبه المؤكد أنها أقوى الآن".

كانت التعريفات الجمركية مطبقة جزئيًا في مارس: كان هذا هو الشهر الثاني الذي دخلت فيه الرسوم الجمركية الأولية على السلع الصينية (20%)؛ بالإضافة إلى ذلك، دخلت الرسوم الجمركية العالمية بنسبة 25% على واردات الصلب والألومنيوم حيز التنفيذ في 12 مارس. بالإضافة إلى ذلك، قامت إدارة ترامب بتجميد التوظيف في القوى العاملة الفيدرالية، وخفضت الوظائف في مختلف الوكالات، وألغت كميات هائلة من المنح والعقود.

وأشار بيكر إلى أن "هذا لم يؤد إلى أي ارتفاع كبير في مطالبات البطالة، لكن استطلاعات الرأي لكل من الشركات والمستهلكين تحولت إلى سلبية حادة في الشهرين الماضيين". "من الصعب أن نصدق أن هذا لم يكن له بعض التأثير على التوظيف."

يتعين على الشركات الآن التعامل مع الكثير من الأمور المجهولة.

ففي أبريل/نيسان، ازدادت الرياح المعاكسة للرسوم الجمركية قوة مع زيادة ترامب للرسوم الجمركية على الواردات الصينية إلى 145%؛ وفرضه تعريفة أساسية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة؛ وتطبيقه تعريفة بنسبة 25% على السيارات؛ وفرضه رسومًا إضافية ثم تأجيله لرسوم "متبادلة" إضافية ومتفاوتة على عشرات الدول.

وبعيدًا عن التعريفات الجمركية، استمرت تخفيضات الإنفاق الفيدرالي، وكذلك عمليات الترحيل وغيرها من الإجراءات المناهضة للهجرة.

أظهرت أحدث بيانات معدل دوران العمالة التي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع أن بعض أرباب العمل يتراجعون. وفي شهر مارس، انخفضت فرص العمل الشاغرة إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر/أيلول، وهو الوقت الذي ساعد فيه عدم اليقين الذي سبق الانتخابات على إضعاف خطط التوظيف.

ويتوقع بعض الاقتصاديين أن تصبح هذه "أنماط التثبيت" أكثر وضوحًا في بيانات الوظائف عند صدورها يوم الجمعة. وتقدر ليديا بوسور، كبيرة الاقتصاديين في شركة EY-Parthenon، أن نمو الوظائف في أبريل قد يكون 65,000 وظيفة تافهة.

وكتبت في مذكرة للعملاء: "منذ تقرير الوظائف لشهر مارس، لم تُشير المؤشرات في الوقت المناسب مثل مطالبات البطالة الأولية إلى زيادة كبيرة في تسريح العمالة، ولكن إعلانات خفض الوظائف الصادرة عن تشالنجر وجراي آند كريسماس تشير إلى أن تسريح العمال يتزايد مع تزايد حذر أصحاب العمل بشأن التوقعات". "كما تشير استطلاعات الأعمال أيضًا إلى تدهور اتجاهات سوق العمل."

وأضافت أن المخاطر الهبوطية زادت فقط في أبريل.

وكتبت: "تم إجراء مسح الرواتب لتقرير الوظائف في الأسبوع التالي لإعلان التعريفة الجمركية المتبادلة في 2 أبريل، عندما كانت حالة عدم اليقين والتقلبات مرتفعة للغاية، مما قد يكون له تأثير على قرارات التوظيف". "علاوة على ذلك، فإن شهر أبريل هو شهر تكون فيه العوامل الموسمية سلبية إلى حد كبير، خاصة في صناعات الخدمات."

وأضافت أن حسابات التعديل الموسمي التي تهدف إلى موازنة الارتفاعات في التوظيف في فصل الربيع يمكن أن تكون بمثابة عبء على أرقام يوم الجمعة إذا كان التوظيف الموسمي في أبريل/نيسان هذا الشهر منخفضًا بسبب عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية.

تأثير DOGE

على الرغم من أن الآثار المضاعفة الناجمة عن التعريفات الجمركية والأنشطة المتعلقة بالهجرة قد تستغرق وقتًا أطول لتظهر في البيانات، إلا أن تخفيضات القوى العاملة الفيدرالية قد بدأت بالفعل في الظهور. فقد سجل القطاع خسائر في الوظائف لشهرين متتاليين، حيث انخفضت 11,000 وظيفة في فبراير/شباط و 4,000 وظيفة في مارس/آذار، حسبما أظهرت بيانات مكتب الإحصاء الفدرالي.

ومن المتوقع حدوث المزيد من الخسائر، ولكن يمكن أن تتوزع على مدى عدة أشهر قادمة: وفي حين تم الإعلان عن خفض ما يقرب من 300,000 وظيفة، إلا أنه لم يتم تسريح جميع العمال الفيدراليين على الفور، لذا فإن التأثير على سوق العمل والبطالة سيكون بطيئًا.

مثلت تخفيضات الوظائف من قبل الحكومة أكبر جزء من عمليات التسريح من العمل حتى الآن هذا العام، بزيادة 680% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وقد أدى خفض التكاليف المرتبط بإدارة الكفاءة الحكومية إلى تسريح ما مجموعه 281,452 موظفًا، وفقًا للبيانات الجديدة الصادرة يوم الخميس عن شركة تشالنجر وجراي آند كريسماس.

بالنسبة لشهر أبريل، أعلن أرباب العمل في الولايات المتحدة عن خطط لإلغاء 105,441 وظيفة، وفقًا لتقرير تشالنجر. وهذا أعلى بكثير من 64,789 وظيفة تم الإعلان عنها في أبريل الماضي. ومع ذلك، يمكن أن يُعزى جزء كبير (40,000 وظيفة) من عدد الوظائف التي تم تسريحها في الشهر الماضي إلى خطط مرتبطة باثنين من أرباب العمل الرئيسيين: UPS وإنتل.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، قالت شركة UPS إنها تخطط لخفض 20 ألف وظيفة هذا العام كجزء من خطة معلنة سابقًا لزيادة الأتمتة وتقليص أعمال أمازون. وفي الأسبوع الماضي، ذكرت وكالة Bloomberg أنه من المتوقع أن تقوم شركة Intel بخفض 20,000 عامل؛ ومع ذلك، لم تعلن الشركة عن تفاصيل محددة لعمليات التسريح المحتملة القادمة.

وأشار أندرو تشالنجر، نائب الرئيس الأول لشركة التوظيف الخارجي والتدريب على الأعمال التجارية، إلى أن هناك اتجاهًا واضحًا لعدم اليقين الاقتصادي الذي يؤثر على الشركات.

وقال في بيان له: "على الرغم من أن التخفيضات الحكومية تتصدر المشهد، إلا أننا شهدنا تخفيضات في الوظائف في مختلف القطاعات الشهر الماضي". "بشكل عام، تشير الشركات إلى الاقتصاد والتكنولوجيا الجديدة. أرباب العمل بطيئون في التوظيف ويحدون من خطط التوظيف بينما ينتظرون ويرون ما سيحدث في التجارة وسلسلة التوريد وإنفاق المستهلكين."

لا تزال مطالبات البطالة الأسبوعية، التي تُعتبر مؤشراً على تسريح العمال، قريبة من مستويات ما قبل الجائحة وأقل من المتوسطات التاريخية - على الرغم من ارتفاع حالة عدم اليقين وارتفاع أعداد إعلانات تسريح العمال. وعلى الرغم من أن بيانات المطالبات الأولية، على الرغم من تقلبها الشديد وخضوعها للمراجعة، إلا أن أهميتها قد ازدادت كمؤشر محتمل لكيفية تأثير إجراءات ترامب الكاسحة - بما في ذلك التسريح الجماعي للعاملين في الحكومة الفيدرالية - على الاقتصاد.

في الأسبوع الماضي، قفز عدد المطالبات لأول مرة إلى أعلى مستوى له منذ أواخر فبراير/شباط. كان هناك 241,000 مطالبة أولية للتأمين ضد البطالة تم تقديمها خلال الأسبوع المنتهي في 26 أبريل، وفقًا لبيانات وزارة العمل الصادرة يوم الخميس. وارتفع هذا الإجمالي بمقدار 18,000 طلب عن الأسبوع السابق.

أظهر تقرير يوم الخميس أيضًا أن الأشخاص يستمرون في البقاء عاطلين عن العمل لفترة أطول: ارتفع عدد المطالبات المستمرة، التي يقدمها الأمريكيون الذين تلقوا أسبوعًا على الأقل أو أكثر من إعانات البطالة لمدة أسبوع أو أكثر، بمقدار 83,000 إلى 1.916 مليون، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021.

المجالات والمقاييس التي يجب مراقبتها في تقرير يوم الجمعة

الرعاية الصحية وحكومات الولايات والحكومة المحلية والترفيه والضيافة:كانت هذه القطاعات الثلاثة هي المحركات الرئيسية لنمو الوظائف بشكل عام في السنوات الأخيرة. من المتوقع أن تستمر الرعاية الصحية في قيادة المكاسب في الوظائف؛ ومع ذلك، من المتوقع أن تتباطأ الوتيرة.

قد يكون الانخفاض في التوظيف في حكومات الولايات والحكومات المحلية مؤشرًا على الآثار السلبية المترتبة على تخفيضات الإنفاق الفيدرالي؛ وفي الوقت نفسه، سعت الولايات والبلديات إلى توظيف العمال الفيدراليين المسرحين لشغل الوظائف الشاغرة.

وقالت إليز جولد، كبيرة الاقتصاديين في معهد السياسة الاقتصادية: "حكومة الولاية والحكومة المحلية هي المكان الذي غالبًا ما يكون لديك فيه تدابير شبكة أمان؛ لذا إذا دخلنا في ركود، فإن رؤية مدى صمودها من حيث التوظيف مفيد أيضًا".

وبالإضافة إلى تأثيرات التعديل الموسمي التي أشار إليها الخبير الاقتصادي بوصور فإن تباطؤ مكاسب أو خسائر الوظائف في قطاع الترفيه والضيافة يمكن أن يعكس أيضًا تراجعًا في الإنفاق التقديري بين المستهلكين المتوترين.

ساعات العمل:إذا انخفض متوسط أسبوع العمل في الأسبوع، فقد يكون ذلك إشارة تحذيرية لما يمكن أن يحدث، حسبما قال جولد .

"هل يحصل الناس على ساعات عمل أقل؟ هل يتم تخفيض نوبات العمل؟". "إنهم لا يستغنون عن العمال، بالضرورة، لكنهم ربما يخفضون ساعات العمل."

نمو الأجور: انخفض المعدل السنوي لمتوسط الدخل في الساعة إلى 3.8% في مارس من 4% في فبراير. مع تزايد عدد العمال الذين يشعرون بعدم اليقين بشأن مستقبلهم الوظيفي في المستقبل والاقتصاد بشكل عام، فإنهم يبقون في أماكنهم ويعني انخفاض التنقل بين الوظائف أن مكاسب الأجور قد تستمر في التراجع في وقت قد تتسبب فيه التعريفات الجمركية في ارتفاع الأسعار.

لقد عادت مكاسب الأجور إلى طبيعتها بعد الارتفاع الحاد الذي أعقب الجائحة؛ وفي حين أن الاستقرار يتماشى مع ما يأمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رؤيته (مع هدوء التضخم)، فإن مناخ السياسة مختلف تمامًا وأكثر استقرارًا - مما كان متوقعًا. أظهرت البيانات الجديدة الصادرة هذا الأسبوع أن أجور ومزايا العاملين في الولايات المتحدة نمت بأبطأ وتيرة لها منذ ما يقرب من أربع سنوات خلال فترة الربع الأول من العام عندما بدأت حالة عدم اليقين المتعلقة بالسياسة في التأثير على خطط التوظيف، وفقًا للبيانات الجديدة الصادرة يوم الأربعاء.

بطالة العمال السود: "لقد أوضحت إدارة ترامب أنها تنوي إلغاء جميع الجهود المبذولة لتشجيع توظيف العمال السود والأقليات الأخرى ليس فقط في الحكومة الفيدرالية ولكن في القطاع الخاص أيضًا"، كما أشار بيكر من مركز أبحاث السياسات الاقتصادية والاجتماعية. "ومن شبه المؤكد أن هذا سيقلل من فرص توظيفهم."

في شهر مارس، انخفضت نسبة التوظيف إلى عدد السكان للعمال السود إلى 58.4%، وهي أدنى نسبة منذ أغسطس 2022. البيانات الشهرية متقلبة للغاية، خاصة بالنسبة لمقاييس محددة مثل هذه.

البناء والتصنيع: لطالما كان البناء مصدرًا ثابتًا لنمو الوظائف؛ ومع ذلك، فإن تراجع الطلب إلى جانب ارتفاع تكاليف المدخلات قد يتسبب في تعثر هذا النمو.

وقال نوح يوسف، كبير الاقتصاديين في وكالة التوظيف الأمريكية، إن الأمر نفسه قد ينطبق على المُصنعين الذين قد يشعرون بضغط السلع المستوردة من الخارج ذات التكلفة الأعلى.