ثقة المستهلكين تتراجع إلى أدنى مستوى منذ يناير 2021

يستمر المزاج الاقتصادي في أمريكا في التدهور مع استمرار الرئيس دونالد ترامب في تنفيذ أجندته الاقتصادية الكاسحة.

وتراجعت ثقة المستهلكين 7.2 نقطة هذا الشهر إلى قراءة 92.9 نقطة، حسبما قال مجلس المؤتمر يوم الثلاثاء في أحدث استطلاع له، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ يناير/كانون الثاني 2021، وتواصل التراجع الذي بدأ في ديسمبر/كانون الأول، بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية. كان انخفاض مارس مشابهًا لشهر فبراير، مما يؤكد على التشاؤم المتزايد بين المستهلكين الأمريكيين.

وأظهر استطلاع كونفرنس بورد أن الأمريكيين لا يتوقعون ارتفاع التضخم هذا العام فحسب، بل إن المزيد منهم يتوقعون أيضًا أن ينزلق الاقتصاد إلى الركود. ويشبه هذا المزيج السام من ضعف النمو وتسارع التضخم "الركود التضخمي"، ويرى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أن الاقتصاد الأمريكي يتجه في هذا الاتجاه.

وأظهر الاستطلاع أن توقعات الأمريكيين "للدخل والأعمال التجارية وظروف سوق العمل" في العام المقبل انخفضت بشكل حاد هذا الشهر، حيث انخفضت 9.6 نقطة إلى 65.2 نقطة، وهو أدنى مستوى لها منذ 12 عامًا. وفي الوقت نفسه، استقرت نسبة المشاركين في الاستطلاع الذين يتوقعون حدوث ركود في الأشهر ال 12 المقبلة في مارس/آذار عند أعلى مستوى لها في تسعة أشهر.

كان الخلاف التجاري لترامب مع الدول الأجنبية، وهو أحد المبادئ الرئيسية لأجندته الاقتصادية، محيرًا ومثيرًا للجدل في آن واحد: ففي وقت سابق من هذا الشهر بعد فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على المكسيك وكندا، سرعان ما تم تأجيل هذه الرسوم لشهر آخر بعد شكاوى من قادة الأعمال؛ ثم بعد أن رد الاتحاد الأوروبي على رسوم ترامب على المعادن، واصل الرئيس الأمريكي تصعيده بالتهديد بفرض رسوم جمركية ضخمة بنسبة 200% على الكحول الأوروبي.

وقد يتم تخفيف الرسوم الجمركية القادمة التي تهدف إلى مضاهاة تلك التي تفرضها الدول الأجنبية على الولايات المتحدة - ما يسمى بالتعريفات المتبادلة المقرر فرضها في 2 أبريل/نيسان.

وقد أثار هذا الشد والجذب المحموم مستويات عالية من عدم اليقين بين المستهلكين والشركات والمستثمرين الأمريكيين، مما يجعل من الصعب التخطيط للمستقبل، وفقًا لاستطلاعات مختلفة. كما أنه يؤجج المخاوف من أن الاقتصاد قد يتجه نحو الركود التضخمي.

وقال ستيفن ميران، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين لترامب، إنه لا يشعر بالقلق من انخفاض ثقة المستهلكين. وقال ميران يوم الثلاثاء في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي: "غالبًا ما يسمح الناس لآرائهم السياسية بالتأثير على آرائهم حول الاقتصاد، وهو ما يظهر في بيانات الثقة".

ومن وجهة نظره، فإن البيانات الضعيفة مثل استطلاع ثقة المستهلكين أقل تعبيرًا عن حالة الاقتصاد مقارنة بالبيانات الثابتة مثل تقارير الوظائف، والتي ترسم صورة أفضل إلى حد ما.

وقالت سارة هاوس، كبيرة الاقتصاديين في ويلز فارجو، إن البيانات اللينة يمكن أن تظهر في البيانات الصعبة، ولكن يبقى أن نرى ذلك.

وقالت : "من الواضح أننا رأينا بعض التذبذب في البيانات الناعمة، لا سيما استطلاعات المستهلكين، ولكن لكي يصبح الأمر مقلقًا، يجب أن يكون هناك بعض التذبذب في البيانات الصعبة، من حيث النمو وسوق العمل."

تخفيضات أقل في أسعار الفائدة هذا العام؟

كانت التغييرات السريعة التي أجرتها إدارة ترامب في سياساتها محيرة أيضًا بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المكلف بإدارة تكاليف الاقتراض. فبالإضافة إلى التعريفات الجمركية، تقوم الإدارة أيضًا بتنفيذ عمليات ترحيل جماعي وخفض اللوائح التنظيمية.

وقد قال محافظو البنوك المركزية مؤخرًا إنهم يتبنون نهج الانتظار والترقب فيما يتعلق بأسعار الفائدة، حيث أبقوها ثابتة في انتظار بعض الوضوح بشأن كيفية استجابة الاقتصاد الأمريكي لسياسات ترامب.

وقالت أدريانا كوغلر، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء في حدث استضافته غرفة التجارة الأمريكية من أصل إسباني: "يمكن أن يتفاعل (الاحتياطي الفيدرالي) مع التطورات الجديدة من خلال الإبقاء على سعر الفائدة الحالي لبعض الوقت بينما نراقب عن كثب البيانات الواردة والآثار التراكمية للسياسات الجديدة".

وقال معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، إن ما يهم هو "التأثير الصافي" لسياسات ترامب على النمو والتوظيف والتضخم، وهي تأثيرات ضئيلة حتى الآن.

ولكن كانت هناك بعض علامات الضعف الاقتصادي بالفعل، حتى قبل أن تُظهر سياسات ترامب أي تحولات في الاقتصاد. وتُظهر التوقعات الآنية للنمو الاقتصادي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا انكماش الاقتصاد في الربع الحالي، متباطئًا بشكل حاد عن أواخر العام الماضي. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى آثار الطقس البارد القاسي غير المعتاد في يناير/كانون الثاني على إنفاق المستهلكين والنشاط الصناعي.

ومع ذلك، لا يزال سوق العمل في أمريكا يمثل ركيزة قوية للاقتصاد الأمريكي، الأمر الذي من شأنه أن يبشر بالخير بالنسبة للإنفاق. في فبراير، استقرت نسبة البطالة عند مستوى منخفض بلغ 4.1% حيث أضاف أصحاب العمل 151,000 وظيفة قوية.

كما يتلقى الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إشارة مقلقة من الارتفاع الأخير في توقعات الأمريكيين للتضخم على المدى القصير والطويل. بعد اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر، قال باول إن توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال "راسخة بشكل جيد في الغالب".

وبشكل عام، تشير البيانات الاقتصادية في الوقت الحالي إلى أن الاقتصاد لا يحتاج بشكل عاجل إلى أي إغاثة من الاحتياطي الفيدرالي في شكل تخفيضات في أسعار الفائدة، ولا إلى أن هناك حاجة إلى رفع أسعار الفائدة للحد من التضخم.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك لبلومبرج يوم الاثنين: "لقد انتقلت إلى (خفض واحد) لأسعار الفائدة لهذا العام بشكل أساسي لأنني أعتقد أننا سنرى التضخم متقلبًا للغاية ولن يتحرك بشكل كبير وبطريقة واضحة إلى هدف 2٪". "نظرًا لأنه يتم تأجيل ذلك، أعتقد أن المسار المناسب للسياسة سيتعين أيضًا تأجيله".