ماذا قال جيروم باول في شهادته؟

.

تحليل تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول

بعث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول برسائل متضاربة للمستثمرين يوم الثلاثاء خلال شهادته نصف السنوية أمام الكونجرس.

وفي حديثه أمام الكونجرس، قال باول إن البنك المركزي لا يتوقع خفض أسعار الفائدة "حتى نكتسب ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%".

لكنه أشار إلى أن قراءات التضخم قد انخفضت بشكل كبير عن أعلى مستوياتها التي وصلت إليها قبل أربعة عقود قبل عامين. الاقتصاد الأمريكي آخذ في التراجع، و"المزيد من البيانات الجيدة ستعزز ثقتنا في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%."

القلق حول الانتخابات وتأثيرها على السياسة النقدية

إذن ما الذي يمكن أن تستخلصه وول ستريت من شهادته في اليوم الأول؟ فيما يلي بعض النقاط الرئيسية.

** باول متوتر بشأن الانتخابات: ** سُئل باول من قبل العديد من أعضاء مجلس الشيوخ عن سياسة البيت الأبيض، وهو ما تهرب منه. فعلى سبيل المثال، عندما سُئل عن ما يسمى ببايدنوميكس بايدنوميكس، علّق قائلاً: "لن أتطرق إلى جملة تحتوي على هذه الكلمة".

لكن من الصعب تجنب السياسة عندما قال الرئيس السابق دونالد ترامب إنه إذا تم انتخابه لن يعيد تعيين باول واتهم باول بالتفكير في خفض أسعار الفائدة لمنح الديمقراطيين ميزة في انتخابات عام 2024.

وربما لهذا السبب حرص باول على التأكيد على أن البنك المركزي كيان مستقل يوم الثلاثاء.

وقال باول: "لقد عهد الكونجرس إلى الاحتياطي الفيدرالي بالاستقلالية التشغيلية اللازمة لاتخاذ منظور طويل الأجل في السعي لتحقيق مهمتنا المزدوجة المتمثلة في تحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار".

وقال جوزيف بروسويلاس، المدير وكبير الاقتصاديين في شركة RSM الأمريكية، إن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أمر مطمئن لأسواق رأس المال الأمريكية والعالمية. وذلك لأن المستثمرين بحاجة إلى الاعتقاد بأن البنوك المركزية ستكون جديرة بالثقة وستفعل ما هو أفضل للاقتصاد بدلاً من تحفيز الاقتصاد والتأثير على الأسواق قبل الانتخابات.

"وقال بروسويلاس: "يتولد لدى المرء فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي يضع علامة فارقة قبل الانتخابات الرئاسية المقبلة. "في عصر الشعبوية الاقتصادية، واحتمال قدوم إدارة ثانية لترامب، فإن فكرة استقلالية البنك المركزي أكثر أهمية بكثير مما هو مفهوم أو مقدر بشكل عام بين الجهات الفاعلة المنتخبة والجمهور".

التضخم والتحديات الاقتصادية الأخرى

** لم يعد التضخم هو الخطر الوحيد: ** كانت رسائل باول يوم الثلاثاء متسقة إلى حد كبير مع أحدث اتصالاته حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي - مع استثناء رئيسي واحد. فقد أشار باول بمهارة إلى رغبته في البدء في "إعادة تقويم السياسة النقدية"، حسبما قال كبير الاقتصاديين في إرنست ويونغ غريغوري داكو.

وفي حين أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن قرارات السياسة تعتمد على البيانات، فإن "التضخم المرتفع ليس الخطر الوحيد الذي نواجهه". "إن الحد من تقييد السياسة النقدية بعد فوات الأوان أو قد يؤدي إلى إضعاف النشاط الاقتصادي والتوظيف دون مبرر."

في حين أن الاقتصاد وسوق العمل لا يزالان قويين، تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة في يونيو، وفقًا لأحدث بيانات التوظيف. وقد تسبب ذلك في تخوف بعض المحللين من توقيت خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة - إذا انتظر البنك المركزي لفترة طويلة جدًا فقد يدفع الاقتصاد إلى الركود.

"نحن نعلم أن أداء الاقتصاد كان رائعًا. ما يحتاج صناع السياسة إلى تقييمه هو كيف سيكون أداء التضخم وظروف سوق العمل في الأشهر المقبلة".

رد فعل السوق على تصريحات باول

** كان رد فعل السوق خافتًا، ولكن العوائد مرتفعة: ** كان من المفترض أن يكون اعتراف باول بأن أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول قد تعرض الاقتصاد للخطر أخبارًا جيدة للمستثمرين المتحمسين لخفض أسعار الفائدة. ولكن خفف من حدة هذه الرسالة "تعويذته بأن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال ينتظر المزيد من الأدلة على أن التضخم يهدأ بشكل موثوق قبل أن يتصرف"، كما قال كريس لاركين، المدير الإداري للتداول والاستثمار في E*TRADE من مورجان ستانلي.

ونتيجة لذلك، تثاءب المستثمرون في الغالب يوم الثلاثاء. أغلق مؤشر S&P 500 اليوم على ارتفاع أقل من 0.1%.

وفي إشارة إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، قال لاركن: "حقيقة أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد انجرف في الغالب في اتجاه جانبي خلال شهادته تشير إلى أن المتداولين يتطلعون إلى أرقام التضخم". وستساعد هذه البيانات المستثمرين على معرفة ما إذا كان قد تم إحراز المزيد من التقدم في مكافحة الاحتياطي الفيدرالي للتضخم.

وعلى الرغم من ذلك، ارتفعت عوائد سندات الخزانة يوم الثلاثاء، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يعتقدون أن خفض أسعار الفائدة سيحدث في الاجتماعات القليلة المقبلة.

اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي القادمة وتوقعات السوق

** اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر سيكون "مباشرًا":** أشار باول عدة مرات إلى أن كل قرار يتعلق بسياسة الاحتياطي الفيدرالي يتم اتخاذه "مباشرة" باستخدام أحدث البيانات الاقتصادية المتاحة - وبعبارة أخرى، لا يتم اتخاذ القرارات مسبقًا. ولكن لا يزال المستثمرون يعتقدون أن نتيجة اجتماع يوليو محددة: 95% منهم يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي على أسعار الفائدة كما هي، وفقًا لأداة CME FedWatch.

ومع ذلك، فإن اجتماع سبتمبر هو أكثر قليلاً من مجرد قرعة. فحوالي 75% من المستثمرين يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة، وحوالي 25% يعتقدون أنها ستبقى كما هي.

توقعات المستثمرين لاجتماع سبتمبر

** هناك المزيد في المستقبل: ** سنرى المزيد من تصريحات باول قبل اجتماع سبتمبر.

ويواصل رئيس الاحتياطي الفيدرالي شهادته أمام الكونجرس يوم الأربعاء.

ولا يزال الجدول الزمني الاجتماعي لباول مزدحمًا حتى نهاية الشهر: وسينضم يوم الاثنين المقبل إلى ديفيد روبنشتاين لإجراء "مقابلة واسعة النطاق حول الوضع الحالي للاقتصاد الأمريكي والعالمي" في النادي الاقتصادي في العاصمة واشنطن، وسيعقد مؤتمره الصحفي المعتاد بعد اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في أواخر يوليو. وفي أغسطس، سيتحدث في ندوة جاكسون هول الاقتصادية.

ويعني ذلك أن هناك متسعًا من الوقت أمام الاحتياطي الفيدرالي لإعادة تقويم رسائله وتلطيف توقعات السوق.

قضية الكاميرات الخفية وتأثيرها على Airbnb

كانت هذه دعوى قضائية أخرى رفعتها ضحية أخرى تحولت إجازتها المليئة بالمرح إلى كابوس تلصصيصي: تم تسجيل امرأة سراً وهي تخلع ملابسها في عقار مستأجر، وتم تخزين صورها على جهاز كمبيوتر مفترس جنسي مزعوم متهم بالتجسس على المستأجرين المطمئنين لسنوات.

شهدت شركة Airbnb، إحدى أكبر شركات التأجير قصير الأجل في العالم، هذا النوع من السيناريوهات من قبل. وعادةً ما تسعى الشركة إلى تسوية قضايا الكاميرات الخفية بسرعة وسرية.

ولكن هذه القضية سارت بشكل مختلف.

فقد قدم ممثل Airbnb في شهادته في جلسة إفادة بأمر من المحكمة في أوائل العام الماضي لمحة نادرة عن مشكلة الكاميرات الخفية في الشركة: لقد أصدرت Airbnb عشرات الآلاف من تذاكر دعم العملاء المتعلقة بأجهزة المراقبة في العقد الماضي.

استجابة Airbnb لمشاكل الكاميرات الخفية

خلال جلسة الشهادة التي استمرت لساعات، كشف موظف Airbnb أيضًا أنه عندما يشتكي أحد الضيوف من وجود كاميرا مخفية، فإن الشركة لا تقوم - كممارسة - بإبلاغ سلطات إنفاذ القانون، ولا حتى عندما يتعلق الأمر بطفل. ومع ذلك، قد تتواصل الشركة مع المضيفين بشأن الشكاوى كجزء من التحقيقات الداخلية - وهي خطوة يقول خبراء إنفاذ القانون إنها قد تعيق التحقيقات الجنائية لأنها تمنح المشتبه بهم الوقت لتدمير الأدلة.

وقد وجد تحقيق أجرته شبكة CNN أن شركة Airbnb تفشل باستمرار في حماية ضيوفها على الرغم من معرفتها بأن الكاميرات الخفية هي مصدر قلق مستمر في مجالها. علاوة على ذلك، كانت استراتيجيات شركة Airbnb تهدف إلى منع تنظيم سوق الإيجارات قصيرة الأجل للسماح للشركة بإبعاد نفسها عن المسؤولية عن سلامة الضيوف وخصوصيتهم.

يمكنك قراءة التحقيق المتعمق الكامل الذي أجراه زملائي إيزابيل تشابمان وماجلي دي بوي كامب وأودري آش هنا.

أداء شركة بوينج في مبيعات الطائرات

قالت شركة بوينج إنها باعت 14 طائرة جديدة فقط في الشهر الماضي، ومعظمها جاء كمبيعات طائرات شحن، حسبما أفاد زميلي كريس إيزيدور. إحدى هذه الطائرات كانت لاستبدال الطائرة التي شهدت انفجار سدادة بابها في منتصف الرحلة قبل أكثر من ستة أشهر بقليل.

وقد باعت الشركة ثلاث طائرات 737 ماكس فقط، اثنتان منها لعميل لم يتم تحديد هويته وواحدة لخطوط ألاسكا الجوية لاستبدال الطائرة التي انفجر سدادة بابها في رحلة 5 يناير عندما اقتربت من ارتفاع 16,000 قدم. وكانت الطائرات الـ11 الأخرى من طراز 777 للشحن.

تأثير الحوادث على مبيعات بوينج

كان هذا أحد أفضل أشهر مبيعاتها لهذا العام، لكنها لا تزال تنهي النصف الأول من عام 2024 بإجمالي مبيعات انخفضت بنسبة 70% عن العام الماضي. وارتفع إجمالي المبيعات ال 14 من إجمالي المبيعات من أربع طائرات فقط تم بيعها في مايو وسبع طائرات في أبريل. لكنها انخفضت بنسبة 95% عن إجمالي الطلبات التي حصلت عليها في يونيو 2023 والبالغ عددها 304 طلبات.

لقد انخفضت مبيعات بوينج بشكل حاد في أعقاب حادثة ألاسكا حيث إن شركات الطيران المتحمسة لتوسيع أساطيلها تؤجل عمليات الشراء بينما تعمل بوينج على حل عدد لا يحصى من المشاكل.