ارتفاع الأسهم الأمريكية بعد تخفيف التوترات التجارية

ارتفاع مؤشر داو جونز بعد تخفيض الرسوم الجمركية

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الاثنين بعد أن توسط كبار المسؤولين التجاريين للرئيس دونالد ترامب في تهدئة دراماتيكية مفاجئة في التوترات التجارية مع الصين خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث خفضوا الرسوم الجمركية إلى مستويات أقل بكثير، وهو ما يقول بعض الاقتصاديين إنه قد يجنب الولايات المتحدة الركود.

أغلق مؤشر داو جونز على ارتفاع بمقدار 1,161 نقطة، أو 2.81%. كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 3.26%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب الذي يعتمد على التكنولوجيا بنسبة 4.35%. وسجلت كل من المؤشرات الرئيسية الثلاثة أكبر مكاسبها في يوم واحد خلال شهر واحد.

وقال كيث ليرنر، كبير استراتيجيي السوق في شركة ترويست للخدمات الاستشارية، في مذكرة يوم الاثنين: "يعكس الارتفاع الحاد في السوق اليوم أخبار التعريفة الجمركية الإيجابية غير المتوقعة". "لم يكن العديد من المستثمرين في وضع يسمح لهم بتوقع هذه النتيجة، مما أدى إلى ارتفاع كبير في السوق."

أغلق مؤشر ناسداك، الذي كان قد دخل سوقًا هابطة في 4 أبريل/نيسان، مرتفعًا بأكثر من 20% من أدنى مستوى له هذا العام ليخرج من سوقه الهابطة ويعلن بداية سوق صاعدة جديدة. (الارتفاع بنسبة 20% من أدنى مستوياته الأخيرة يشير عمومًا إلى سوق صاعدة).

وقد شهد مؤشر ناسداك انتعاشًا سريعًا في الأسابيع الأخيرة، على الرغم من أن المؤشر لا يزال منخفضًا بنحو 3.1% هذا العام.

تأثير تخفيض الرسوم الجمركية على الأسواق الأمريكية

عوضت الأسهم الأمريكية يوم الاثنين بقوة جميع خسائرها منذ إعلان ترامب في 2 أبريل "يوم التحرير" التجاري، والذي فرض تعريفة جمركية بنسبة 10% على جميع السلع الواردة إلى الولايات المتحدة عمليًا وفرض رسومًا جمركية أعلى بكثير على عشرات الدول. وقد أوقف ترامب معظم هذه التعريفات مؤقتًا بعد أيام فقط من دخولها حيز التنفيذ، ولكنه رفع ضرائب الاستيراد على الصين في نهاية المطاف إلى 145% على معظم الواردات الصينية.

وفي المقابل، رفعت الصين بدورها الرسوم الجمركية على السلع الأمريكية إلى 125%. وقد أدت الحرب التجارية المتبادلة إلى وقف التجارة بين البلدين بشكل فعال، مما أدى إلى خطر حدوث ارتفاع كبير في الأسعار ونقص في السلع.

وكان كل من ترامب ووزير الخزانة سكوت بيسنت قد قالا في الأسابيع الأخيرة أن الرسوم الجمركية على الصين قد ارتفعت بشكل غير مستدام وأن الانفراج ضروري. ولكن قليلون هم من اعتقدوا أن نتيجة المناقشات بين بيسنت والممثل التجاري الأمريكي جاميسون جرير ونظرائهم الصينيين في جنيف في نهاية هذا الأسبوع ستكون بهذه الأهمية.

فقد اتفق الجانبان على إلغاء الرسوم الجمركية بنسبة 115 نقطة مئوية، مما يترك الرسوم أعلى بكثير مما كانت عليه قبل تولي ترامب منصبه في يناير/كانون الثاني ولكن أقل بكثير من المستوى التاريخي الذي بلغته خلال الشهر الماضي والذي أثار قلقًا عميقًا لدى الشركات الأمريكية والمستهلكين والاقتصاديين والمستثمرين الأمريكيين.

وقال جيف بوخبيندر، كبير استراتيجيي الأسهم في LPL Financial، في رسالة بالبريد الإلكتروني: لم يكن أحد يضع معدلات الرسوم الجمركية الصينية المنخفضة هذه على بطاقات البينغو الخاصة به. "هذه مفاجأة إيجابية كبيرة."

عنصر رئيسي آخر في المناقشات: قال بيسنت إن الولايات المتحدة والصين قد وضعتا آلية لتجنب رفع التعريفات الجمركية على بعضهما البعض مرة أخرى، مما يشير إلى أن أسوأ ما في الحرب التجارية قد يكون وراءنا.

وقد صرح ترامب بذلك خلال مؤتمر صحفي يوم الاثنين. وردًا على سؤال حول ما إذا كانت الرسوم الجمركية على الصادرات الصينية ستعود إلى 145% في حال وصول المحادثات التجارية إلى طريق مسدود، قال ترامب: "لا".

وأضاف "لا، لكنها سترتفع بشكل كبير" عن نسبة 30% خلال فترة التوقف. "ومع ذلك، أعتقد أنه سيكون لديك اتفاق."

{{MEDIA}}

قال هنري ألين، الخبير الاستراتيجي في دويتشه بنك، في مذكرة للمستثمرين صباح يوم الإثنين، إن تخفيف الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين يقلل من مخاطر الركود العالمي.

وكتب قائلاً: "مرونة السوق نفسها تجعل الركود أقل احتمالاً من خلال تخفيف الظروف المالية". "كما أن صانعي السياسات لا يريدون انكماشًا أو اضطرابًا في السوق أيضًا، كما رأينا مع تمديد الرسوم الجمركية المتبادلة لمدة 90 يومًا."

ونتيجة لذلك، ابتهجت وول ستريت صباح يوم الاثنين. وأظهر المستثمرون إقبالاً أكبر على الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك الأسهم. وارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 1.4% مقابل سلة من العملات. وارتفع النفط الأمريكي، الذي كان قد تراجع مع تخوف المستثمرين من حدوث فراغ في الطلب بسبب الركود العالمي الناجم عن الرسوم الجمركية، بنسبة 1.52% ليصل إلى 61.95 دولار للبرميل. وارتفع خام برنت، خام القياس الدولي، بنسبة 1.64% إلى 64.96 دولار للبرميل.

وعلى النقيض من ذلك، قام المستثمرون ببيع أصول الادخار، مثل الذهب، الذي تراجع بنسبة 2.7%. كما انخفضت سندات الخزانة الأمريكية أيضًا، مما أدى إلى عودة العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 4.45%. وتتداول أسعار السندات والعوائد في اتجاهين متعاكسين. انخفض الين الياباني بنسبة 2% مقابل الدولار.

وانخفض مؤشر التقلبات CBOE، وهو مقياس الخوف في وول ستريت، بأكثر من 15% إلى أدنى مستوى له منذ نهاية مارس. كان "الجشع" هو الشعور الذي يقود الأسواق.

وقالت كارول شليف، كبيرة استراتيجيي الأسواق في BMO Private Wealth: "إن الانخفاض الأكبر من المتوقع في الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، رغم أنه مؤقت، ووضع إطار عمل لمواصلة النقاش، هو بالضبط ما كانت تأمل سوق الأسهم في رؤيته".

كانت أسهم شركات التكنولوجيا هي الرابحة بشكل خاص يوم الاثنين: على الرغم من الاستثناء الأمريكي الأخير للأجهزة من التعريفات الجمركية على الصين، إلا أن قطاع التكنولوجيا قد تأثر بشكل خاص بالحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، بسبب العلاقة المتشابكة للغاية بين قطاعي التكنولوجيا الأمريكي والصيني. وارتفع سهم (AAPL) بنسبة 6.3%، وارتفع سهم Tesla (TSLA) بنسبة 6.75%، وارتفع سهم Nvidia (NVDA) بنسبة 5.4%، وارتفع سهم Amazon (AMZN) بنسبة 8.1%، وارتفع سهم Intel (INTC) بنسبة 3.55%.

انتعشت أسهم شركات صناعة السلع الفاخرة، التي تراجعت في الأشهر الأخيرة، انتعشت بشكل حاد: وارتفع سهم هيرميس بنسبة 3.5%، وارتفع سهم بربري بنسبة 3.67%، وارتفع سهم LVMH بنسبة 7%.

كما ارتفعت شركات صناعة السيارات أيضًا: وارتفع سهم شركة ستيلانتيس (STLA) المصنعة لسيارات الجيب وكرايسلر بنسبة 6.5%، وارتفع سهم جنرال موتورز (GM) بنسبة 4.4%، وارتفع سهم فورد (F) بنسبة 2.6%.

وقال أولريك هوفمان بورتشاردي، كبير مسؤولي الاستثمار للأسهم العالمية في UBS Global Wealth Management، في مذكرة يوم الاثنين: "تشير حركة المخاطرة في الأسواق إلى أن المستثمرين لم يتوقعوا أن تأتي مثل هذه النتيجة الإيجابية بهذه السرعة". وأضافت: "سيركز المستثمرون الآن على الإشارات التي تشير إلى إمكانية تحويل الإصلاح المؤقت إلى اتفاق دائم".

وصف بيسنت صباح يوم الاثنين تهدئة الحرب التجارية التي ساعد في التفاوض بشأنها في نهاية هذا الأسبوع مع نظرائه الصينيين بأنها قاسية ولكن محترمة.

تحليل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين

وقال بيسنت من جنيف: "لقد كنا حازمين ومضينا قدمًا". "حاولنا تحديد المصالح المشتركة. لقد جئنا بقائمة من المشاكل التي كنا نحاول حلها، وأعتقد أننا قمنا بعمل جيد في ذلك."

موقف الولايات المتحدة في المفاوضات التجارية

وأشار بيسنت إلى أن أمريكا كانت تتفاوض من موقع قوة لأن الصين تحتاج إلى الولايات المتحدة لشراء منتجاتها أكثر من اعتماد الولايات المتحدة على الصين في صادراتها من السلع. الاقتصاد الصيني على المحك، وسط أزمة الإسكان وأزمة الديون الناشئة. وقد انخفض إنفاق المستهلكين، وكذلك إنتاج المصانع. هذا وقت سيء بالنسبة للصين للتعامل مع حرب تجارية معوقة.

"لقد رأيت ما يحدث في الاقتصاد الصيني. يمكننا أن نرى ما يحدث مع الشحنات المتجهة إلى الولايات المتحدة". "مرة أخرى، نحن بلد العجز (التجاري).
ومن الناحية التاريخية، فإن بلد العجز هو البلد الذي يتمتع بموقف تفاوضي أفضل."

ولكن، كما يقول المثل، لا أحد يفوز في الحرب التجارية. انخفضت معنويات المستهلكين الأمريكيين في الأشهر الأخيرة مع تزايد قلق الأمريكيين الذين أنهكهم التضخم من احتمالات ارتفاع الأسعار والنقص. وتوقفت الشحنات المتجهة إلى الولايات المتحدة من الصين تقريبًا، مما أدى إلى اضطراب الشركات الأمريكية. واستعد المستثمرون للركود، حيث قال الاقتصاديون إن الاقتصاد الأمريكي قد يتضرر بشدة من الحرب التجارية.

{{MEDIA}}

على الرغم من ترحيب وول ستريت والمستهلكين والشركات بهذا الانفراج، إلا أنه يمثل تحولًا ملحوظًا بالنسبة لإدارة ترامب التي كانت قد قالت قبل أيام فقط إن المواجهة التجارية مع الصين ضرورية لاستعادة براعة التصنيع الأمريكية المفقودة. وكان ترامب قد قال الأسبوع الماضي إن التجارة الصفرية مع الصين تضع أمريكا في موقف أقوى، لأن ذلك يعني أنها لم تعد "تخسر المال" أمام الصينيين.

ردود الفعل على تخفيض الرسوم الجمركية

ومع ذلك، قال بيسنت إن الصفقة لم تمثل تحولًا كبيرًا في السياسة.

وقال "هذا مجرد توقف مؤقت". "كان مستوى التعريفة الجمركية للصين في 2 أبريل هو 34%، لذا فقد خفضنا هذا المستوى من 34% إلى 10%."

الخطوات التالية في المفاوضات التجارية

كخطوة تالية في المفاوضات، ستركز الولايات المتحدة على توسيع سلاسل التوريد الخاصة بها لما أسماه بيسنت "الضروريات الاستراتيجية"، مما يقلل من اعتمادها على الصين في أشياء مثل الأدوية الحيوية ورقائق أشباه الموصلات والصلب.

وقال: ما نريده هو الفصل بين الضروريات الاستراتيجية، وهو ما لم نتمكن من الحصول عليه خلال جائحة كوفيد. "وأدركنا أن سلاسل التوريد الفعالة لم تكن سلاسل توريد مرنة. لذا، سنقوم بإنشاء سلاسل توريد خاصة بنا."

وقال أيضًا إن الولايات المتحدة ستسعى إلى اتباع نهج أكثر إنصافًا في الأعمال التجارية الدولية. وقال بيسنت إن إدارة ترامب تريد تحطيم "الحواجز التجارية الخبيثة غير الجمركية التي تضر بالشركات الأمريكية التي تحاول القيام بأعمال تجارية" في بلدان أخرى.

قال كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني للولايات المتحدة، في مقابلة يوم الاثنين، إن تهدئة الحرب التجارية مع الصين تمثل فوزاً كبيراً للاقتصاد الأمريكي والمستهلك الأمريكي.

وقال هاسيت إن ترامب قد حصل على تنازلات كبيرة من الصين والمملكة المتحدة في الأطر الأخيرة للمفاوضات التجارية بينهما، والتي تم الإعلان عنها خلال الأيام القليلة الماضية، لا سيما من خلال فتح السوق البريطانية أمام لحوم البقر الأمريكية وتقليص بعض الحواجز التي كانت الصين قد وضعتها أمام الشركات الأمريكية التي تتطلع إلى القيام بأعمال تجارية هناك. وأشار "هاسيت" إلى أن الاتفاق الذي تم التوصل إليه خلال عطلة نهاية الأسبوع من شأنه أن يمنع المزيد من المشاكل المتعلقة بصدمات الإمدادات من الصين.

وقال هاسيت: "لقد تم إزالة الكثير من هذه المشاكل الآن احتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات من الصين". "أعتقد أنها حقًا بداية تاريخية جديدة للغاية في العلاقة بين الولايات المتحدة والصين."

لكن هاسيت قال إن التحول الأخير في الأحداث لا يتناقض مع سياسة ترامب السابقة.

وقال هاسيت: "خلاصة القول هو أن ما كان يقوله الرئيس ترامب هو أنه إذا لم نتوصل إلى تلك الصفقة الجيدة، فسنكون بخير". "الحقيقة هي أننا لم نبع عمليًا أي شيء للصين. نحن نشتري الكثير من الأشياء من الصين. يمكننا شراء تلك الأشياء من دول أخرى، أو أن نصنعها بأنفسنا."