ترامب يحذر من انهيار السوق في حال خسارته

حذر الرئيس دونالد ترامب الأمريكيين في عام 2024 من أن التصويت لنائبة الرئيس كامالا هاريس سيكون تصويتًا لانهيار السوق.

"هل تريد أن ترى انهيارًا في السوق؟ إذا خسرنا هذه الانتخابات، أعتقد أن السوق سينهار." قال ترامب في تجمع حاشد في بنسلفانيا في أواخر أكتوبر/تشرين الأول.

وقبل ذلك بأسابيع، تنبأ ترامب بثقة بأنه إذا خسر، "ستكون النتيجة انهيارًا اقتصاديًا كاملاً، كسادًا على غرار عام 1929."

فاز ترامب بالانتخابات، لكنه ربما كان محقًا بشأن حدوث انهيار بعد الانتخابات.

لقد أخذ ترامب وتعريفاته الجمركية سوق الأسهم الصاعدة وهو على شفا تحويلها إلى هابطة بشكل أسرع من أي رئيس أشرف على أي رئيس في التاريخ الحديث. إذا أغلقت سوق الأسهم في منطقة الهبوط - أي انخفاض بنسبة 20% من الذروة الأخيرة - فسيكون ذلك أبكر وقت في إدارة جديدة يتحول فيه سوق صاعد إلى هابط في تاريخ مؤشر S&P 500، والذي يعود تاريخه إلى عام 1957.

كما أن هذه التعريفات نفسها قد تأخذ الاقتصاد المزدهر وتحوله إلى ركود.

فقد مؤشر S&P 500 15% من قيمته منذ يوم التنصيب حتى ليلة الأحد. وهذا لا يشمل حتى الخسائر الهائلة التي من المُقرر أن تتكبدها الأسواق يوم الإثنين.

الانخفاض الوحيد المماثل لرئيس منتخب بهذه السرعة في فترة رئاسته كان في عهد جورج دبليو بوش في عام 2001.

ثاني أكبر انخفاض بعد بوش وترامب كان في عهد كارتر في أوائل عام 1977. وكان ذلك الانخفاض أقل من 6%، وذلك لإعطائك فكرة عن مدى الانحدار الذي وصلت إليه السوق في الوقت الحالي.

وقد بلغ الانهيار الحالي للسوق ذروته بعد حدث "يوم التحرير" الذي أقامه ترامب، حيث صدم عالم الأعمال وأثار قلقه بوعده بزيادة الرسوم الجمركية بوتيرة غير مسبوقة. في الواقع، فإن ثلثي الانخفاض بنسبة 15% في مؤشر S&P 500 كان منذ يوم التحرير.

وكتب إد يارديني، من شركة يارديني للأبحاث، في مذكرة للعملاء يوم الأحد: أعقب يوم التحرير أيام إبادة في سوق الأسهم.

لم يضاهي فظاعة اليومين الماضيين من التداول سوى انهيار عام 1987، والأزمة المالية لعام 2008، وانهيار كوفيد في عام 2020.

وبالطبع، فإن الهبوط الأخير للسوق وحده ليس كل ما يميز الوضع الحالي. ما كان يحدث قبل الهبوط يجعله مميزًا بشكل خاص.

تولى بوش منصبه والسوق في حالة هبوط بالفعل. أثناء قراءة هذا المقال، قد يكون من الصعب على البعض منكم أن يتذكر أو يتخيل أن هناك انهيارًا في سوق الأسهم مرتبطًا بالإنترنت.

فقد أدى انفجار فقاعة الدوت كوم إلى انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 10% في عام 2000. وبالتالي، سيكون من الصعب القول إن بوش كان مسؤولاً عن الحالة السيئة للسوق في أبريل 2001.

من ناحية أخرى، ورث ترامب سوقًا صاعدة. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 23% في عام 2024.

في الواقع، من السهل جدًا القول بأن ترامب هو المسؤول المباشر عن الهبوط في ظل رئاسته بالنظر إلى مقدار ما حدث منذ يوم التحرير.

يجب أن نلاحظ أن الانخفاض بنسبة 15% في عهد ترامب في مؤشر S&P 500 لا يعتبر سوقًا هابطة حتى الآن. فالسوق الهابطة وفقًا لمعظم التعريفات تتطلب انخفاضًا بنسبة 20% من الذروة الأخيرة. ومع ذلك، تجاوز مؤشر ناسداك هذا الحد بالفعل، حيث أغلق في سوق هابطة يوم الجمعة للمرة الأولى منذ عام 2022. يقع مؤشر Russell 2000 في سوق هابطة أيضًا.

اقتصاد في تراجع

بطبيعة الحال، هناك مسألة ما إذا كان ما يحدث في وول ستريت يؤثر على الاقتصاد الأكبر أو على الأقل يمثله.

الإجابة على الجزء الأول من هذه الجملة هي على الأرجح "نعم"، في حين أن الإجابة على الجزء الثاني قد تكون "نعم" أيضًا.

على الرغم من أن بعض مسؤولي ترامب قد جادلوا بأنهم يحاولون مساعدة الشارع الرئيسي، حتى لو كان ذلك يضر بوول ستريت، إلا أنه ليس من السهل الفصل بين الاثنين.

لم نعد في أوائل السبعينيات من القرن الماضي عندما أشارت استطلاعات الرأي إلى أن أقل من 25% من الأمريكيين كانوا منخرطين في سوق الأسهم. كانت تلك هي الأيام التي سبقت IRAs و 401(k) s. اعتبارًا من عام 2024، كان أكثر من ثلاثة من كل خمسة أمريكيين منخرطين في السوق بطريقة ما وفقًا لمؤسسة غالوب.

قال يارديني: "وول ستريت هو الشارع الرئيسي". "فالشارعان يزدهران ويعانيان معًا... ويمتلك "مين ستريت" الكثير من الأسهم في الشركات الأمريكية التي تواجه اضطرابات هائلة نتيجة لتعريفات ترامب 2.0."

وعلاوة على ذلك، حذر ديفيد كوتوك، المؤسس المشارك لشركة كمبرلاند أدفايزورز، من أن تعريفات ترامب ستكون بمثابة صدمة هائلة في العرض على غرار صدمة أسعار النفط في 1973-1974 خلال حرب يوم الغفران.

وقال كوتوك: تُعد تعريفات ترامب بمثابة زيادة ضريبية ضخمة تُفرض كضريبة مبيعات على المستهلكين الأمريكيين. وأضاف "صدمات العرض تعني ارتفاع التضخم المقترن بنمو بطيء أو ركود اقتصادي، وهو أسوأ ما في الأمر بالنسبة للبنك المركزي."

في حين أنه لا يوجد تعريف واحد متفق عليه عالميًا للركود، ألق نظرة على هذه الاحتمالات: رفع بنك جي بي مورجان فرصة حدوث ركود إلى 60%. وكانت النسبة في السابق 40%. جولدمان ساكس رفعها من 20% إلى 45%. أما بنك HSBC فقد رفعها إلى 40%.

سنرى ما إذا كان المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية سيعلن عن ركود قبل نهاية العام. فهم يعتمدون على مجموعة من المقاييس لاتخاذ هذا القرار.

ومن التعريفات الأخرى للركود هو أن يكون لدينا ربعين متتاليين من الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. وقد شهدنا بالفعل انخفاضًا في توقعات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. فبعض التوقعات تشير إلى انخفاضه إلى ما دون الصفر في الربع الأول من هذا العام، والبعض الآخر يشير إلى أنه بالكاد يبقى إيجابيًا.

آخر مرة شهد فيها الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ربعين سلبيين متتاليين في العام الأول من رئاسة منتخبة بعد عدم حدوث ركود في العام السابق؟ عام 1953، عندما كانت الولايات المتحدة خارجة من الحرب الكورية.

الحرب الوحيدة التي يمكن أن يشير إليها ترامب في حالة حدوث ركود هي الحرب التجارية التي بدأها.

ولكي نكون واضحين فإن كل ذلك قد يتحول إلى دورة سيئة. فإذا أصبحت السوق مقتنعة بأن الركود على وشك الحدوث، فقد تنخفض الأسهم أكثر من ذلك. وتشير شركة RBC Capital Markets إلى أن متوسط الخسارة لمؤشر S&P 500 خلال فترة الركود هو 27%.

فالثقة أمر هش ويمكن أن تؤدي عمليات البيع الحادة في السوق إلى إخافة الرؤساء التنفيذيين والمستهلكين على حد سواء. فالفجوة التي انفجرت في خطط 401 (ك) والمحافظ الاستثمارية للأمريكيين هائلة لدرجة أنه سيكون من الصعب تجاهلها. وفي حال توقف المستهلكون عن الإنفاق، فإن جميع الرهانات ستتوقف في هذا الاقتصاد.