نمو الوظائف يعزز الأسواق ويهدئ المخاوف الاقتصادية

ارتفاع الأسهم بعد تقرير الوظائف القوي

ارتفعت الأسهم وعائدات السندات والدولار يوم الخميس بعد تقرير الوظائف القوي الذي هدأ من حدة التوتر بشأن أداء الاقتصاد خلال المراحل الأولى من حملة الرئيس دونالد ترامب لفرض الرسوم الجمركية.

وبعد يوم تداول قصير قبل عطلة يوم الجمعة الموافق الرابع من يوليو، أغلق مؤشر داو جونز على ارتفاع بمقدار 344 نقطة أو 0.77%. بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 0.83%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب الذي يعتمد على التكنولوجيا بنسبة 1.02%.

أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية

وأغلق مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك عند مستويات قياسية جديدة. وأغلق مؤشر داو جونز على بعد 186 نقطة فقط من الوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.

وكانت الأسهم قد قفزت إلى أعلى مستوياتها في الصباح بعد أن أظهرت بيانات جديدة أن الاقتصاد أضاف 147,000 وظيفة في يونيو، متجاوزًا التوقعات. وانخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.2%.

تأثير بيانات الوظائف على المستثمرين

وقد قدمت الأرقام الرئيسية القوية ارتياحًا للمستثمرين الذين كانوا قلقين بشأن التباطؤ المحتمل في الاقتصاد حيث تنذر التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي بالتأثير على النشاط التجاري.

"تقرير الوظائف لشهر يونيو يشبه الكثير من الإثارة والمفاجأة. على الرغم من التعريفات الجمركية ودراما العاصمة والرياح المعاكسة العالمية، حقق سوق العمل الأمريكي أداءً أفضل من المتوقع"، قالت جينا بولفين، رئيسة مجموعة بولفين لإدارة الثروات، في رسالة بالبريد الإلكتروني.

في حين قفزت الأسواق إلى الأعلى، أشار المستثمرون أيضًا إلى الحذر. وفقًا لما ذكره جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلانت موران للاستشارات المالية، أظهر تحليل نمو الوظائف صورة أقل تفاؤلاً، حيث أظهر القطاع الخاص علامات ضعف.

وقال بيرد: "كانت هناك ملاحظة تحذيرية واحدة". "كان التوظيف في القطاع الخاص ضعيفًا إلى حد ما. لذا، هذه هي العلامة النجمية التي أود أن أضعها على التقرير، وهو أمر يجب مراقبته."

لم يكن نمو الوظائف في يونيو منتشرًا على نطاق واسع عبر القطاعات. وفي الوقت نفسه، ارتفع متوسط مدة البطالة وارتفعت نسبة العمال العاطلين عن العمل الذين ظلوا عاطلين عن العمل لمدة 27 أسبوعًا أو أكثر إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات.

وقال بيرد: "الشركات أكثر ترددًا بعض الشيء في التوظيف". "لا تزال هناك الكثير من الأسئلة المتعلقة بتأثير التجارة والتعريفات الجمركية وقانون الضرائب الذي يشق طريقه من خلال الكونجرس. أعتقد أنه كانت هناك نبرة حذرة على جبهة التوظيف التي كنا نراها ونسمع عنها لبعض الوقت. وأعتقد أن ذلك ظهر في الأرقام هذا الشهر."

توقعات العوائد وأسعار الفائدة

قفزت عوائد سندات الخزانة إلى الأعلى مع تراجع توقعات المستثمرين بتخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.34% وارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 4.86%.

وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات أجنبية رئيسية، بنسبة 0.45%. وكان مؤشر الدولار في طريقه لتحقيق أكبر مكاسب يومية له منذ ما يقرب من أسبوعين.

وقال ديفيد راسل، الرئيس العالمي لاستراتيجيات السوق في TradeStation، في رسالة بالبريد الإلكتروني إن تقرير الوظائف لشهر يونيو كان "أخبارًا جيدة للاقتصاد وأرباح الشركات لأنه لا توجد علامة على حدوث ركود."

وقال جيفري روش، كبير الاقتصاديين في LPL Financial، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "يبدو أن حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية والتجارة لم تُخيف الشركات من تسريح العمال". "ملاحظة تحذيرية واحدة: لا تزال الإدارة تتفاوض بنشاط على التفاصيل مع العديد من الشركاء التجاريين الرئيسيين ولا تزال الآثار التجارية النهائية غير معروفة."

نمو الوظائف القوي يبدد الآمال في خفض سعر الفائدة الفيدرالي

أغلق كل من مؤشر داو جونز ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك الأسبوع في المنطقة الخضراء.

يستمر سوق العمل في إثبات مرونته، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الوقت لتثبيت أسعار الفائدة والتركيز على كيفية تطور التضخم.

استجابة الأسواق لتقارير الوظائف

ويتوقع المتداولون الآن فرصة بنسبة 4.7% فقط أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يوليو، بعد أن كانت هذه النسبة 23.8% يوم أمس، وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة في بورصة شيكاغو التجارية.

وقد خضع مسار خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من التدقيق في الأسابيع الأخيرة حيث واصل ترامب هجومه على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، منتقدًا إياه بسبب إبقاء أسعار الفائدة ثابتة. وقد أشار بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة إلى انفتاحهم على خفض أسعار الفائدة في يوليو.

وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة Principal Asset Management، في رسالة بالبريد الإلكتروني إن تقرير الوظائف لشهر يونيو يشير إلى أن خفض أسعار الفائدة في يوليو من المحتمل أن يكون خارج الطاولة.

"أظهر عدد قليل من المتحدثين في الاحتياطي الفيدرالي ميلهم لخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من هذا الشهر. ولكن بيانات اليوم التي تشير إلى ارتفاع معدلات الرواتب بأعلى من المتوقع، وانخفاض معدل البطالة، وانخفاض مطالبات البطالة تبدد تمامًا قضيتهم بشأن خفض أسعار الفائدة الوشيك وتشير إلى عدم وجود حاجة ملحة على الإطلاق لدعم الاحتياطي الفيدرالي".

توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

كانت وول ستريت تراقب أيضًا التطورات في الكابيتول هيل حيث يحاول المشرعون في مجلس النواب تمرير "مشروع قانون ترامب". وكان المستثمرون أيضًا يراقبون التطورات على الجبهة التجارية. أعلن ترامب يوم الأربعاء عن صفقة تجارية مع فيتنام.

كل الأنظار على واشنطن

وقال ديفيد لاوت، كبير مسؤولي الاستثمار في Abound Financial، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "بدأ سوق الأسهم النصف الثاني من عام 2025 بشكل قوي، حيث واصلت الأسهم تحقيق مستويات قياسية مرتفعة مع بدء المستثمرين في تسعير حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية والتفاؤل بشأن التخفيضات الضريبية واستمرار المرونة الاقتصادية".

قال كريس زاكاريلي، رئيس قسم المعلومات في شركة Northlight Asset Management، في رسالة بالبريد الإلكتروني إنه على الرغم من أنه يشعر بالتشجيع بسبب الانتعاش الذي شهده سوق الأسهم في الأشهر الأخيرة، إلا أنه يشعر بالقلق إزاء التقييمات الباهظة وحقيقة أن الكثير من الأخبار الجيدة قد تم تسعيرها بالفعل، مما يجعل السوق "أكثر عرضة للمفاجآت السلبية".

تأثير التطورات السياسية على السوق

كان "الجشع الشديد" هو الشعور الذي يقود الأسواق، وفقًا لمؤشر سي إن إن للخوف والجشع. وكانت هذه القراءة هي الأقوى منذ أكثر من عام.