تراجع ثقة المستهلكين وتأثيره على الاقتصاد الأمريكي

الوضع الاقتصادي للمستهلك الأمريكي

المحرك الاقتصادي الأمريكي يعمل بشكل سيء هذه الأيام.

تراجع ثقة المستهلكين وزيادة الديون

فثقة المستهلكين آخذة في الانهيار، وأعباء الديون آخذة في الازدياد، والناس قلقون أكثر بشأن وظائفهم، كما أنهم يتراجعون عن بعض الإنفاق بدافع الحذر.

ومع ذلك، وعلى الرغم من أن الأساسيات العامة التي تدعم المستهلك لا تزال قوية، إلا أن المخاطر قد زادت بشكل كبير.

تأثير التضخم وأسعار الفائدة على الإنفاق

وقد ساهم التضخم المرتفع وأسعار الفائدة المرتفعة في زيادة نقاط الضعف لدى المستهلكين، مما يجعلهم أكثر عرضة للتأثر في وقت يؤدي فيه عدم القدرة على التنبؤ بسياسات إدارة ترامب - بما في ذلك التعريفات الجمركية الضخمة التي من المتوقع أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار - إلى تثبيط خطط الإنفاق والاستثمار.

توقعات الخبراء حول مستقبل الاقتصاد

وكتب كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في شركة FwdBonds، يوم الجمعة الماضي بعد تقريرين اقتصاديين تمت مراقبتهما عن كثب رسمتا صورة مؤلمة للمستهلك الأمريكي: "يرى المستهلك غيومًا قاتمة للاقتصاد في المستقبل."

فقد أفادت وزارة التجارة بأن إنفاق المستهلكين المعدل حسب التضخم ارتفع بنسبة 0.1% فقط في فبراير مع قيام الأمريكيين بتعزيز حساباتهم الادخارية، في حين أظهر استبيان منفصل أن معنويات المستهلكين تراجعت بنسبة 12% في مارس.

وقال: "وفي حين أنهم قد لا يكونون دائمًا على حق، إلا أنهم إذا لم يبدأوا في الإنفاق مرة أخرى، فإن هذه القراءة السلبية الأخيرة بشأن الثقة ستصبح حقيقة واقعة".

تحديات الدخل والإنفاق في السوق

يعمل إنفاق المستهلكين على تشغيل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي في البلاد؛ لذا إذا تعثر هذا المحرك، يمكن أن تبدأ العواقب الاقتصادية في التدهور.

ضعف الدخل الحقيقي وتأثيره على الإنفاق

وقال دان نورث، كبير الاقتصاديين في شركة أليانز للتجارة في أمريكا الشمالية: "يحتاج المستهلكون إلى الاستعداد والقدرة". "الرغبة (ثقة المستهلكين) ليست متوفرة لديهم؛ والقدرة (الدخل) تتضاءل."

في حين أظهرت بيانات وزارة التجارة يوم الجمعة أن الدخل الشخصي سجل مكاسب قوية للشهر الثاني على التوالي، إلا أن الدخل الحقيقي (المعدل حسب التضخم) بعد الضرائب ارتفع بنسبة 1.8% فقط على أساس سنوي.

وقال نورث: "هذا ضعيف للغاية". "إنه ليس صفراً، ولكنه ضعيف جداً."

وقال إنه إذا كان كل من الدخل المتاح للإنفاق والثقة في تراجع، فمن المرجح أن يتبع ذلك انخفاض في الإنفاق الأساسي.

ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح أيضًا ما إذا كان الإنفاق الفاتر في شهري يناير وفبراير انعكاسًا لمخاوف من الركود أو التضخم أو ما إذا كان مجرد تراجع بعد ارتفاع الشراء في الأشهر الأخيرة من العام الماضي، حسبما قالت شانون جرين، الخبيرة الاقتصادية لدى ويلز فارجو.

وقالت جرين: "في حين أن الإنفاق الحقيقي جاء ضعيفًا، وكان لدينا بعض التنقيحات الهبوطية لبيانات الشهر السابق، أعتقد أنه من السابق لأوانه شطب المستهلك".

{{MEDIA}}

تستمر الأجور في التفوق على التضخم، وكان نمو الدخل الإجمالي قويًا بفضل سوق العمل الذي لا يزال ضيقًا.

ومع ذلك، فإن الكثير يعتمد على استمرار صحة واستقرار سوق العمل.

التحديات المالية للأسر ذات الدخل المنخفض

قالت جرين: "هذا هو الخطر الكبير: هل تبدأ بيانات سوق العمل هذه في التحول بطريقة تجعل المستهلكين يتراجعون حقًا عن الإنفاق؟ "لكن الأساس النهائي لقطاع الأسر المعيشية هو الدخل، وهذا لا يزال في وضع جيد."

ومع ذلك، تحذر جرين من أن هذا ليس هو الحال بالنسبة لجميع الأسر.

كان أحد السمات المستمرة للتعافي بعد الجائحة هو التشعب المتزايد في الشؤون المالية للأسر الأمريكية. وقالت إن المستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمستهلكين الأصغر سنًا يكافحون أكثر، ويعيشون من راتب إلى راتب ويواجهون وطأة ضغوط التعريفة الجمركية.

كما ارتفعت أرصدة الديون، إلى جانب حالات التأخر في السداد.

وقالت: "نحن نرى أن المقترضين ذوي الدخل المنخفض والمقترضين الأصغر سنًا هم من يقودون معدلات التأخر في السداد إلى أعلى - لقد بلغوا الحد الأقصى".

ومع ذلك، على المستوى الكلي، فإن صحة قروض الرهن العقاري للمستهلكين - والتي تعد أكبر مكون من إجمالي ديون الأسر الأمريكية - تعمل بمثابة تعويض ملحوظ، كما أضافت.

وقالت: "تقترب حالات التأخر في سداد قروض الرهن العقاري من مستويات ما قبل كوفيد-19، حيث كانت عند أدنى مستوياتها التاريخية". "لا تزال الأسهم المحتفظ بها في سوق إسكان الأسرة الواحدة قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق."

ومع ذلك، حذرت من أنه كلما طال أمد حالة عدم اليقين كلما زادت فرص أن تجعل الناس والشركات "يتصرفون بطرق غير تقليدية".

وقالت: "أعتقد أن حالة عدم اليقين هذه تؤدي إلى نتائج سلوكية أكثر مما يمكن أن يؤدي إليه مجرد تطبيق بسيط للتعريفة الجمركية". "تطرح البيانات الأخيرة هذا السؤال: "هل هذا كله مجرد تأثيرات مؤقتة للتعريفة الجمركية، حيث يحاول الناس فقط التصرف بناءً على حالة عدم اليقين؟ أم أن هذه علامة جديدة من علامات الضعف التي تظهر أخيرًا في البيانات؟"

وفي حين أن الركود ليس هو الحالة الأساسية بالنسبة لغرين أو ويلز فارجو، إلا أنه من المحتمل أن يكون هناك تباطؤ عام.

وقالت: "أنا أتوقع تباطؤًا في النمو، استنادًا فقط إلى نهج الانتظار والترقب الذي يحدث للشركات والأسر والاحتياطي الفيدرالي". وأضافت: "لا أعتقد أننا ابتعدنا كثيرًا، لكنني أشعر بقلق أكبر كلما طال أمد حالة عدم اليقين هذه من منظور النمو".

تأثير فقدان الوظائف على الإنفاق

يدرك فيكتور ياربرو هذه الفجوة الآخذة في الاتساع. فهو واحد من ثلاثة أشقاء وراء مصنع تقطير برو براذرز ديستيلري، وهو أول مصنع تقطير بوربون مملوك للسود في كنتاكي.

يقع مصنع تقطير برو براذرز الأصلي في المكان الذي نشأ فيه الأخوة - ويست إند في لويزفيل، وهو قسم من المدينة كان يعتبر في يوم من الأيام "هارلم الجنوب" ولكنه عانى اقتصادياً، خاصة في العقود الأخيرة.

وقال ياربرو في مقابلة يبدو أن الأوقات تزداد صعوبة بالنسبة لبعض السكان.

وأضاف قائلاً: "على بعد بنايتين سكنيتين، هناك كنيسة تقوم بحملات لتوزيع الطعام، وقد رأينا الكثير من الناس يحملون سلال الطعام في كل مرة". "هذا يخبرني أنه بالنسبة للكثير من الناس - حتى في منطقة تعاني من الكساد الاقتصادي - فإن الأمور تزداد سوءًا."

في الوقت نفسه، فإن شركة برو براذرز في خضم توسع هائل يشمل منشأة ثانية أكبر - مع مساحة للمناسبات - في جميع أنحاء المدينة، وكانت تخطط (حتى وقت قريب) لتوسيع نطاق توزيعها الدولي. وقد أدت التعريفات الجمركية الانتقامية التي فرضها الاتحاد الأوروبي وكندا على الويسكي والبوربون الأمريكي إلى إرباك هذه الخطط.

قال ياربرو إن شركته تبذل كل ما في وسعها للتكيف مع الوضع، لكنه قلق بشأن كيفية تمكن عملائه من التعامل مع هذه الأوقات إذا ارتفعت أسعار العديد من السلع.

وأضاف قائلاً: "أسعارنا تنافسية للغاية، ولكن الحقيقة هي أنه إذا لم يكن لدى الناس وظائف، فلن يتمكنوا من الإنفاق". "نحن لسنا ضرورة. نحن لسنا مثل البيض والحليب."