تحليل: نمو الوظائف في أمريكا وتقلبات الاقتصاد

نظرة عامة على سوق العمل في الولايات المتحدة

اتجهت جميع الأنظار إلى سوق العمل في الولايات المتحدة، وأظهر أحدث فحص أن تشخيصه لم يكن قاتمًا كما كان يخشى البعض: عاد نمو الوظائف إلى شكله القوي في أغسطس، واتجهت البطالة إلى الانخفاض مرة أخرى بعد قفزة مقلقة.

نمو الوظائف في أغسطس 2023

أضاف أرباب العمل ما يقدر بنحو 142,000 وظيفة الشهر الماضي، مما يمثل نموًا أقوى من الرقم المنخفض المقلق لشهر يوليو والذي تم تعديله من 114,000 إلى 89,000 وظيفة وفقًا للبيانات الصادرة يوم الجمعة عن مكتب إحصاءات العمل.

وانخفض معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3% إلى 4.2%.

كان الاقتصاديون يتوقعون مكاسب صافية قدرها 160,000 وظيفة وأن ينخفض معدل البطالة إلى 4.2%، وفقًا لتقديرات إجماع FactSet.

توقعات الاقتصاديين حول سوق العمل

مع ترويض التضخم واعتداله إلى حد كبير كما هو متوقع، حوّل الاحتياطي الفيدرالي تركيزه إلى سوق العمل (الجزء الآخر من مهمته المزدوجة). كان نمو الوظائف يتباطأ، ولكن كانت هناك مؤشرات على ضعف سوق العمل تحت وطأة أسعار الفائدة المرتفعة منذ 23 عامًا.

وقال يوجينيو أليمان، كبير الاقتصاديين في ريموند جيمس، لشبكة CNN: "هذا يؤكد فقط أن سوق العمل يضعف، ولكن السماء لا تسقط". "لذا، ليس هناك اندفاع من جانب الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ خطوة يائسة وإجراء خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة، لكنني أعتقد أن بإمكانهم القيام بخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة."

استقرار سوق العمل في ظل التحديات

يتماشى إجمالي أغسطس مع نمو الوظائف خلال الأشهر الثلاثة الماضية. لكنه أقل بشكل ملحوظ من متوسط المكاسب الشهرية البالغة 202,000 وظيفة خلال الأشهر ال 12 الماضية.

تأثير تقرير الوظائف على الاقتصاد

شهد سوق العمل تباطؤًا كبيرًا خلال العام الماضي وهو تطور متوقع تمامًا مع عودة التوازن بين العرض والطلب على العمال بعد الصدمة الزلزالية التي أحدثتها جائحة كوفيد-19 -ومع ذلك، فقد زادت المخاوف في الأشهر الأخيرة من أن نمو الوظائف لا يتباطأ فحسب، بل يتدهور.

أذكى تقرير الوظائف الضعيف بشكل صادم الصادر في يوليو (تموز) المخاوف من انهيار سوق الوظائف، مما قد يدفع الاقتصاد إلى الانكماش.

وعلى الرغم من تعديل المكاسب التي تحققت في يوليو إلى أقل من ذلك وتخفيضها في يونيو بمقدار 61,000 إلى 118,000، إلا أن تقرير أغسطس جاء قويًا وقويًا بالمقارنة.

وقالت راشيل سيدربيرج، كبيرة الاقتصاديين ومديرة الأبحاث في شركة Lightcast لتحليلات القوى العاملة، في مقابلة مع شبكة CNN: "ما زلنا في حالة استقرار". "لا يزال لدينا عدد كبير من الوظائف الشاغرة. انخفض معدل البطالة لدينا مرة أخرى هذا الشهر: لا، ليس بالمستويات المنخفضة تاريخيًا التي كانت جامحة والتي أعتقد أننا اعتدنا عليها جميعًا، ولكنها لا تزال منخفضة".

وإجمالاً، واصل سوق العمل سلسلة تاريخية من التوسع. لقد أضاف الاقتصاد الأمريكي وظائف لمدة 44 شهرًا على التوالي، وهي خامس أطول فترة مسجلة منذ أن بدأ مكتب الإحصاء المركزي الأمريكي في تتبع التوظيف في عام 1939.

ومع ذلك، وبالنظر إلى المراجعات وحقيقة أن الإجمالي الشهري لشهر أغسطس كان أقل من التوقعات، فإن تقرير يوم الجمعة لا يقدم إشارة واضحة حتى الآن، كما قالت بيكي فرانكيفيتش، رئيسة مجموعة ManpowerGroup North America.

انتظار التحسن في سوق العمل

وكتبت في تعليقها الصادر يوم الجمعة: "يُظهر تقرير الوظائف اليوم استمرار "لعبة الانتظار الكبرى" هذا الصيف، حيث يترقب كل من أصحاب العمل والموظفين دليلًا على التحسن مقابل تكهنات التوقعات".

جاءت بعض أكبر المكاسب في الشهر الماضي في قطاع الرعاية الصحية (+44,100)، والترفيه والضيافة (+46,000) والبناء (+34,000).

وحدثت أكبر خسائر في الوظائف في قطاع التصنيع، الذي خسر ما يقدر بنحو 24,000 وظيفة في أغسطس. أما تجارة التجزئة، التي سجلت خسائر للشهر الثالث على التوالي، فقد انخفضت بمقدار 11,100 وظيفة؛ وشهد قطاع المعلومات انخفاضًا يقدر بـ 7,000 وظيفة، وفقًا للتقرير.

على الرغم من أن أرباب العمل قد كبحوا جماح التوظيف بشكل كبير، مما أدى إلى الحد من نمو الوظائف في هذه العملية، إلا أن الاقتصاديين يشيرون إلى أن الأسس التي يقوم عليها سوق العمل ظلت قوية: لا تتزايد حالات تسريح العمال، ولا تزال المشاركة في القوى العاملة مرتفعة.

كما يُظهر تقرير أغسطس أيضًا أن الزيادة الحادة في معدل البطالة في يوليو (عندما قفز من 4.1% إلى 4.3%) كانت على الأرجح "رنّة حمراء" وأن المخاوف من حدوث ركود وشيك كانت "مبالغ فيها بشكل واضح"، حسبما قال كوري كانتينجا، رئيس قسم الاقتصاد للأمريكتين في LinkedIn، في مقابلة مع CNN.

في شهر يوليو، تكهن الاقتصاديون بأن معدل البطالة قد ارتفع بسبب التأثيرات قصيرة الأجل، لا سيما التأثيرات المتعلقة بالطقس والإغلاق الموسمي لمصانع السيارات في ميشيغان. أظهرت بيانات الوظائف لشهر يوليو ارتفاع عدد العمال الذين تم تسريحهم مؤقتًا إلى 1.06 مليون عامل من 813,000 عامل في الشهر السابق.

وفي شهر أغسطس، لم ينخفض هذا الرقم إلى 872,000 فحسب، بل نمت القوى العاملة مع ما يقرب من 70,000 وافد جديد يبحثون عن عمل.

التوقعات المستقبلية لأسعار الفائدة

عندما انخفضت الأسواق على خلفية أنباء تقرير الوظائف الضعيف لشهر يوليو، ازدادت المخاوف من الركود كما ازدادت احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بشكل كبير، مما قد يؤدي إلى خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة في اجتماعه الذي سيعقد في 17-18 سبتمبر. وعلى الرغم من أن خفض سعر الفائدة قادم، إلا أن الاحتمالات لا تزال غير مؤكدة بشأن الحجم الدقيق لهذه الخطوة.

"وقال كانتينجا: "إن خفض سعر الفائدة في سبتمبر هو صفقة محسومة في هذه المرحلة. "لا أعتقد أننا سنشهد بالضرورة خفضًا لسعر الفائدة بمقدار نصف نقطة، لأن التقرير لم يكن سيئًا للغاية لتبرير تحرك الاحتياطي الفيدرالي بقوة أكبر."

تعمل السياسة النقدية بتأخر كبير، لذا سيستغرق الأمر بعض الوقت حتى تشق أسعار الفائدة المخفضة طريقها عبر النظام.

ومع ذلك، فإن أسعار الفائدة المرتفعة منذ عقود التي بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في طرحها في عام 2022 قد أثرت بالفعل في بعض المناطق: قالت ميشيل هولدر، الأستاذة المساعدة في الاقتصاد في كلية جون جاي بجامعة مدينة نيويورك، لشبكة CNN في مقابلة أجريت معها إن معدل بطالة العمال السود ارتفع بوتيرة أسرع من المعدل العام.

"مع هذا الخفض في معدل البطالة، هل سيتمكن الاقتصاد من العودة إلى وضع يمكننا من رؤية معدلات البطالة المنخفضة تاريخيًا مرة أخرى بالنسبة للبلاد ولمجموعات معينة لم تكن حظوظها في سوق العمل كبيرة منذ عقود؟ "هل يمكننا دفع الاقتصاد مرة أخرى في الاتجاه الذي يكون فيه العمال بشكل عام، وبالتأكيد العمال السود، في وضع أفضل بكثير مما كانوا عليه منذ فترة طويلة؟"