أسواق المال تحت ضغط ترامب والبحث عن الملاذات

الأسهم في حالة انتعاش يوم الثلاثاء، متعافية من يوم بائس آخر في وول ستريت. لكن الأسواق المالية الأمريكية تدق جميع أنواع أجراس الإنذار التي لا يمكن التغلب عليها في يوم واحد في المنطقة الخضراء.

تأثير الحرب التجارية على الأسواق المالية الأمريكية

ذلك لأن المستثمرين يبعثون برسالة واضحة: حرب الرئيس دونالد ترامب التجارية تجعل من أمريكا مكانًا غير آمن للاستثمار.

تحليل سوق الأسهم الأمريكية

ونحن نعرف ذلك من خلال النظر إلى الأسواق الأوسع نطاقًا والأصول التي يشتريها المتداولون - ولنواجه الأمر - ويبيعون معظمها.

يُلقي سوق أسهم ترامب ببعض الإحصائيات المذهلة. ما مدى روعتها؟ نحن الآن نجري مقارنات مع الكساد الكبير.

فقد تراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 9.1% خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من شهر أبريل، وهو أسوأ أداء للمؤشر الذي يبلغ عمره 129 عامًا في أي شهر أبريل منذ عام 1932. أبريل الوحيد الآخر الذي كان أسوأ من ذلك: أبريل 1931.

تراجع قيمة الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 14% على مدار فترة ولاية ترامب الأولى - وهو أسوأ أداء حتى 21 أبريل لأي رئيس منذ بدء السجلات في عام 1928، وفقًا لموقع Bespoke Investments.

وحتى مع حدوث انتعاش متواضع يوم الثلاثاء - حيث ارتفعت المؤشرات الرئيسية بأكثر من 2% لكل منها - فإن ترامب أمامه طريق طويل للارتداد لتجنب التاريخ. كانت أسوأ بداية تالية لولاية رئاسية لسوق الأسهم الأمريكية في أول 63 يومًا من التداول في عهد الرئيس السابق فرانكلين روزفلت في عام 1941، مع انخفاض بنسبة تزيد قليلاً عن 9%.

وفي الوقت نفسه، تخلى المتداولون عن الدولار الأمريكي. فخلال فترة ولاية ترامب الجديدة، انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 5.5%، وهو رقم قياسي يعود إلى حد بعيد منذ بدء جمع البيانات خلال فترة ولاية الرئيس السابق جيرالد فورد التي بدأت في عام 1974. والفترة الرئاسية الأخرى الوحيدة الأخرى التي بدأ فيها الدولار بداية قريبة من هذه البداية السيئة: ترامب، خلال فترة ولايته الأولى، عندما انخفض الدولار بنسبة 3% في أول 63 يومًا من التداول.

أداء السندات في ظل الظروف الاقتصادية الحالية

بلغ الدولار أدنى مستوى له في ثلاث سنوات يوم الإثنين.

في العادة، عندما يشعر المستثمرون بالتوتر، فإنهم عادةً ما يضخون أموالهم في سندات الخزانة الأمريكية التي تُعتبر الملاذ الآمن تاريخيًا. ولكن ليس هذه المرة: فقد تم بيع السندات الحكومية بحدة. وارتفعت العوائد التي يتم تداولها في اتجاه معاكس للأسعار.

فقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.4% بعد شهر واحد فقط من انخفاضه إلى أقل من 4%. لا تتأرجح السندات عادةً بهذه السرعة.

في الوقت الذي سحب فيه المتداولون أموالهم من الأسهم والسندات الأمريكية، قاموا بضخ أموالهم في الاستثمارات في بقية أنحاء العالم. ارتفع مؤشر MSCI All World، باستثناء الولايات المتحدة، بنسبة 2.9% على مدار فترة ولاية ترامب الجديدة. ويتساوى ذلك تقريبًا مع بداية فترة ولاية الرئيس السابق جو بايدن وأقل بقليل فقط من فترة ولاية ترامب الأولى - وهما فترتان كانت الأسهم الأمريكية مزدهرة أيضًا.

استثمارات الأسهم الأجنبية خلال فترة ترامب

خوفًا من حدوث ركود عالمي، قام المتداولون ببيع النفط بشكل كبير، مما أعطى النفط الخام الأمريكي أسوأ بداية لأي إدارة رئاسية منذ الولاية الثانية للرئيس السابق بيل كلينتون، وفقًا لشركة Bespoke. انخفض النفط بنسبة 19% خلال فترة ولاية ترامب الثانية مع قلق المتداولين من تراجع الطلب على السفر والشحن. وكان النفط قد هبط بنسبة 24% تقريبًا خلال الأشهر القليلة الأولى من عام 1997، عندما بدأ كلينتون ولايته الثانية.

توقعات صندوق النقد الدولي للاقتصاد العالمي

وفي الوقت نفسه، يبحث المستثمرون عن أماكن آمنة لإيداع أموالهم. ومن بين أفضل الأصول أداءً الذهب، الذي ارتفع مرة أخرى يوم الثلاثاء فوق 3,500 دولار للأونصة، مسجلاً رقمًا قياسيًا آخر.

فقد ارتفع الذهب بنسبة 25% تقريبًا خلال فترة ولاية ترامب الجديدة، محطمًا تمامًا الرقم القياسي السابق الذي بلغ 13.5% خلال بداية ولاية الرئيس الأسبق جيمي كارتر في عام 1977. لم يقترب أي رئيس آخر في الأيام الأولى لإداراتهم من مضاهاة طفرة الذهب الأخيرة التي حققها ترامب.

أفاد صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء أن الحرب التجارية التي يشنها ترامب تسببت في صدمة للاقتصاد العالمي.

وقال صندوق النقد الدولي في تقرير جديد ينذر بالخطر يوم الثلاثاء: "إننا ندخل حقبة جديدة حيث يتم إعادة ضبط النظام الاقتصادي العالمي الذي كان يعمل على مدار الثمانين عامًا الماضية"، حيث توقع الصندوق في تقرير جديد ينذر بالخطر يوم الثلاثاء تباطؤ النمو الاقتصادي بسرعة - خاصة في الولايات المتحدة - بينما من المتوقع أن يعود التضخم إلى الارتفاع.

ومن الصعب التغلب على هذا المزيج الكارثي المحتمل بين تباطؤ النمو وارتفاع التضخم. على الرغم من أن الاقتصاديين لا يتوقعون حتى الآن أي شيء قريب مما يسمى بالتضخم الركودي في السبعينيات، إلا أن إعادة الترتيب السريع لديناميكيات التجارة العالمية يسبب ارتباكًا هائلاً وعدم ارتياح بين المستهلكين والشركات والتجار.

وأشار صندوق النقد الدولي إلى أن "إعلان حديقة الورود في 2 أبريل أجبرنا على التخلي عن توقعاتنا"، في إشارة إلى إعلان ترامب "يوم التحرير" الذي فرض فيه رسومًا جمركية شاملة بنسبة 10% وأعلن عن رسوم "متبادلة" عقابية على عشرات الدول، والتي تم إيقافها مؤقتًا منذ ذلك الحين لمدة 90 يومًا.

وأشار ديفيد سولومون الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس في مقابلة مع شبكة CNBC يوم الثلاثاء إلى أن الارتباك الذي يحيط بسياسة ترامب المتغيرة باستمرار قد أضر بقدرة الشركات على إجراء التعديلات اللازمة.

"مستوى عدم اليقين مرتفع للغاية. إنه غير مثمر". "سيكون له تأثير على نمو الاقتصاد، وسنرى ذلك، في رأيي، بسرعة نسبيًا."