مشروع قانون العملات المستقرة يثير الجدل في الكونغرس

هناك مشروع قانون "الأول من نوعه" للعملات الرقمية يحرز تقدمًا في مجلس الشيوخ، والذي قد يميل إلى التغاضي عنه لأنه (أ) يتعلق بـ "العملات المستقرة"، وهي فئة فرعية من العملات الرقمية وهو نظام مالي موازٍ لا يفهمه أحد تقريبًا، و(ب) يركز المعارضون انتقاداتهم على الفساد، وقد يكون ذلك دقيقًا ولكن ربما تكون قد سئمت من قراءة جميع الأخبار حول استخدام عائلة ترامب المزعوم لسلطة الرئاسة لتحقيق الربح؟.

ولكن هناك سبب كبير لزرع بذور الأزمة المالية القادمة من النوع الذي يجعلك تفهم ماهية هذا القانون.

لذا دعونا ندخل في الأمر.

بعض المعلومات الأساسية

يُطلق على مشروع القانون المدعوم من صناعة العملات الرقمية اسم GENIUS، أو "توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية".

العملات المستقرة هي عبارة عن أصول رقمية مصممة للحفاظ على ربط 1 إلى 1 مع الدولار (أو أي عملة تقليدية "مستقرة" أخرى). يجب أن تساوي العملة الواحدة المستقرة دائمًا دولارًا واحدًا، إلى أبد الآبدين. إنها في الأساس وسيلة للمستثمرين في العملات الرقمية للاحتفاظ بأموالهم في عالم العملات الرقمية، حيث تميل العملات الرمزية مثل البيتكوين والإيثر والسولانا إلى التأرجح الشديد في القيمة.

وهي ليست معروفة مثل البيتكوين، أكبر عملة رقمية مشفرة من حيث القيمة السوقية. ولكن من حيث حجم التداول، فإن العملات المستقرة هي الأكبر.

ماذا يوجد في الفاتورة (باللغة الإنجليزية)؟

تريد صناعة التشفير مشروع قانون Genius لأنه سيضع، لأول مرة في تاريخ الصناعة الذي يمتد لـ 16 عامًا، قواعد الطريق لقطاع رئيسي من أعمالهم. وهذا بالطبع سيشجعهم على زيادة تبني العملات الرقمية وبالتالي سيكسبهم المزيد من المال.

سيطلب مشروع القانون من العملات المستقرة، من بين أمور أخرى، الاحتفاظ باحتياطيات من الأصول الآمنة والسائلة مثل الدولار الأمريكي وأذون الخزانة، والإفصاح عن تلك الحيازات شهريًا.

كما أنه سيضع بعض القيود الخفيفة على الشركات المتداولة علنًا التي ترغب في إصدار عملات مستقرة خاصة بها.

يقول إسوار براساد، أستاذ التجارة الدولية بجامعة كورنيل ومؤلف كتاب "مستقبل النقود" الصادر عام 2021: "مشروع القانون خفيف على ضمانات المستهلكين والقيود المفروضة على قدرة الشركات على إصدار عملاتها المستقرة الخاصة بها".

وأضاف براساد: "علاوة على ذلك، فإن تعزيز إدارة ترامب للعملات الرقمية ونهجها الخفيف في التنظيم يشير إلى أن أي ضمانات وقيود من هذا القبيل لن يتم تطبيقها بقوة كبيرة".

ما هي المشكلة؟

هناك احتمال وجود فساد، كما كانت السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارن وغيرها من النقاد يصرخون من فوق العوارض الخشبية. في الواقع، رفض الديمقراطيون في البداية التصويت لصالح مشروع القانون جزئيًا بسبب مخططات ترامب التشفيرية المكشوفة، مثل العشاء الخاص الذي أقيم هذا الأسبوع بين أكبر حاملي عملة الميمكوين التي يملكها ترامب والتي هي نوع من العملات الرمزية التي لا هدف منها سوى جذب الأموال لمُصدرها. وقد رد البيت الأبيض مرارًا وتكرارًا على أي تساؤلات حول أي تضارب أخلاقي محتمل للرئيس، بدءًا من اهتمامه بقبول طائرة فاخرة من قطر إلى ممتلكات عائلته من العملات الرقمية. (قالت السكرتيرة الصحفية كارولين ليفيت في وقت سابق من هذا الشهر: "يلتزم البيت الأبيض بأعلى المعايير الأخلاقية").

لم يتغير الكثير في مشروع القانون بين ذلك الوقت والآن. لكن بعض الديمقراطيين أسقطوا معارضتهم على أي حال، على الأرجح لأنهم يقبلون "الحتمية الواضحة للتمويل القائم على البلوك تشين والعملات الرقمية بشكل عام"، كما قال براساد.

أحد هؤلاء الديمقراطيين كان السيناتور مارك وارنر من ولاية فيرجينيا الذي دافع عن تراجعه عن مشروع القانون يوم الاثنين.

وقال وارنر في بيان له: "لدى العديد من أعضاء مجلس الشيوخ، بمن فيهم أنا، مخاوف حقيقية للغاية بشأن استخدام عائلة ترامب لتقنيات التشفير للتهرب من الرقابة، وإخفاء التعاملات المالية المشبوهة، والتربح الشخصي على حساب الأمريكيين العاديين". "ولكن لا يمكننا أن نسمح لهذا الفساد أن يعمينا عن الحقيقة الأوسع نطاقًا: تكنولوجيا البلوك تشين موجودة لتبقى. إذا لم يقم المشرعون الأمريكيون بتشكيلها، فسيقوم الآخرون بذلك وليس بالطرق التي تخدم مصالحنا أو قيمنا الديمقراطية."

تمتلك عائلة ترامب منصة تشفير تدعى World Liberty Financial، والتي تصدر عملة مستقرة تسمى USD1. قبل بضعة أسابيع، اختارت شركة استثمار في أبو ظبي تدعى MGX USD1 لتمويل استثمار بقيمة 2 مليار دولار في بورصة العملات الرقمية Binance . وقال وارنر يوم الاثنين في تصريحات مُعدّة سلفًا: "هذا في الأساس منح ترامب جزءًا من هذه الصفقة المالية الضخمة".

لذا، نعم، من المؤكد أنه يبدو مرة أخرى أن ترامب قد يصبح أكثر ثراءً من صناعة يشرف عليها مباشرة من خلال جهاز تنظيمي يعمل بسرعة على نزع فتيلها. في هذه الأثناء، ضخت صناعة العملات الرقمية ملايين الدولارات في لجان العمل السياسي الكبرى في هذه الصناعة التي قدمت تبرعات كبيرة لحملات الجمهوريين والديمقراطيين على حد سواء العام الماضي.

هل هذا كل شيء؟

لا، هناك المزيد!

قالت هيلاري ألين، أستاذة القانون في الجامعة الأمريكية التي تدرس سياسة العملات المستقرة، في مقابلة أجريت معها يوم الثلاثاء، إن الكثير من التركيز على الفساد له ما يبرره. ولكن هذا ليس ما يؤرقها ليلاً.

وأشارت إلى مشروع قانون جينيوس بأنه "حادث سيارة بالحركة البطيئة".

وقالت ألين، التي كانت جزءًا من اللجنة التي عينها الكونجرس لدراسة أسباب الأزمة المالية لعام 2008: "أكثر ما يجعلني أفقد النوم أكثر من غيري هو أن مشروع القانون هذا سيسمح لأكبر منصات التكنولوجيا بأن تصبح في الأساس المعادل الوظيفي للبنوك". "الأزمة الأخيرة كانت بسبب المؤسسات المالية "الأكبر من أن تفشل". وحجم بعض منصات التكنولوجيا هذه يجعل ذلك يبدو غريباً."

لا يوفر مشروع القانون أي مقاومة تقريبًا لعملاق التكنولوجيا مثل Meta أو Amazon أو Google لإصدار عملة مستقرة خاصة بها. (وباختصار، سيتعين على الشركات الحصول على موافقة من ثالوث تنظيمي يمثل وزارة الخزانة، ومؤسسة التأمين الفيدرالية والاحتياطي الفيدرالي. وكما يشير براساد، فإن هذه ليست عقبة كبيرة في ظل إدارة ترامب المؤيدة للعملات الرقمية على نطاق واسع).

حاولت شركة Meta بالفعل الدخول في مجال العملات الرقمية في عام 2019 بمشروع يسمى Libra (أعيد تسميته لاحقًا باسم Diem)، لكنها تخلت عنه في عام 2022 استجابةً لمعارضة المشرعين والمنظمين. والآن، وفقًا ل تقرير في Fortune هذا الشهر، تختبر Meta مرة أخرى مياه العملات المستقرة، وتناقش طرقًا مختلفة لتقديم عملات مستقرة كوسيلة لإدارة المعاملات داخل التطبيق.

إن الفوائد التي ستعود على Meta (أو أي جهة أخرى) واضحة: معاملات العملات المستقرة تُبقي المستخدمين في التطبيق، ومن ثم تجمع الشركة جميع أنواع المعلومات القيمة عن مستخدميها وكيفية إنفاقهم لأموالهم.

ولكن ماذا يحدث عندما يكون هناك تهافت على العملات المستقرة، أو بعض الصدمات المالية الأخرى التي تتسبب في فشل تلك الأعمال المالية؟

يقول المؤيدون إنه لا يوجد سبب للاعتقاد بأنه سيكون هناك تهافت على العملات المستقرة إذا كان لديهم احتياطيات نقدية بنسبة 100% تدعمها. بالطبع، هذا التفكير مبني على "افتراض متفائل بشكل سخيف" بأنه لن يكون هناك أبداً أي تهافت على العملات المستقرة، كما تقول ألين.

وتشير إلى أن صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال "متطابقة تقريبًا في هيكلها"، وهي ليست محصنة ضد هذا النوع من الذعر الذي يسبب عمليات هروب البنوك.

"شهدت صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال عمليات تشغيل تطلبت عمليات إنقاذ في عام 2008 ومرة أخرى في عام 2020، لذلك "أعتقد أن عمليات التشغيل على العملات المستقرة محتملة". قالت.

وتشير إلى أن الحكومة اضطرت بالفعل إلى إنقاذ عملة مستقرة عندما فشل بنك وادي السيليكون في عام 2023. ويمتلك المُقرض ما قيمته أكثر من 3 مليارات دولار من عملة مستقرة تسمى USDC من بين ودائعه الضخمة غير المؤمن عليها.

تقول ألين: "قد نكون نهيئ أنفسنا لنضطر بشكل أساسي إلى إنقاذ هذه المنصات التقنية الكبيرة".