بيانات اقتصادية مخيبة ومؤشرات تضخم وتوقعات سوق العمل

تحليل البيانات الاقتصادية الأمريكية

كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة يوم الخميس مخيبة للآمال على نطاق واسع.

توسع الاقتصاد الأمريكي ومبيعات المنازل

فقد توسع الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أضعف مما كان متوقعًا في وقت سابق من هذا العام. كان الانخفاض في مبيعات المنازل بناءً على توقيع العقود الشهر الماضي أكثر حدة مما توقعه الاقتصاديون. وارتفعت معدلات الرهن العقاري هذا الأسبوع، مما دفع متوسط معدل الفائدة مرة أخرى فوق الحد النفسي البالغ 7%.

عائدات سندات الخزانة وتأثيرها

وتراجعت عوائد سندات الخزانة بعد صدور أحدث مقياس حكومي للنمو الاقتصادي في الربع الأول، والذي أظهر أيضًا أن إنفاق المستهلكين كان أضعف مما كان متوقعًا في السابق. تراجع العائد القياسي لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4.6%.

ضغوط التضخم وآفاق أسعار الفائدة

تُظهر مجموعة الأرقام الاقتصادية الصادرة يوم الخميس أن الاقتصاد لم ينتعش مجددًا، بل إنه يعاني تحت وطأة أعلى معدلات الفائدة منذ أكثر من عقدين. وفي حين أن مؤشرات يوم الخميس تشير إلى بعض الضغوط الاقتصادية التي يشعر بها المستهلكون الأمريكيون، إلا أنها تُبشر أيضًا بتراجع تكاليف الاقتراض المرتفعة في نهاية المطاف.

ويكتسب هذا الجانب المشرق أهمية خاصة بعد توقف تباطؤ التضخم في الربع الأول من العام. أثارت علامات التضخم العالقة المخاوف من أن الاحتياطي الفدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام أو لا يخفضها على الإطلاق. أما الآن، فقد عادت احتمالية خفض أسعار الفائدة في وقت ما في عام 2024 إلى دائرة النقاش.

بيانات الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات السوق

وأظهرت أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي أيضًا أنه تم تعديل التضخم في الربع الأول من العام الجاري إلى أقل، بما في ذلك مقياس يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة. ويساعد ذلك أيضًا في تعزيز حالة خفض أسعار الفائدة.

النمو الاقتصادي في الربع الأول

وقال أورين كلاتشكين، الخبير الاقتصادي في الأسواق المالية في Nationwide، في مذكرة يوم الخميس: "تشير البيانات الشهرية لما بعد مارس بشكل عام إلى استمرار التوسع الاقتصادي، وإن كان ذلك في هدوء خفيف". "تظهر بعض الإشارات التحذيرية المتعلقة بالتوقعات الاقتصادية تحت السطح، ولكن لا شيء يجعلنا متشائمين بشأن الطريق أمامنا."

تقدير الناتج المحلي الإجمالي والإنفاق الاستهلاكي

سجل التقدير الثاني الصادر عن وزارة التجارة للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من العام والذي يقيس جميع الخدمات والسلع المنتجة في الاقتصاد، معدلًا سنويًا بنسبة 1.3% مقارنة ب 1.6% التي انعكست في التقدير الأول. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المراجعة الهبوطية للإنفاق الاستهلاكي، والذي يمثل حوالي 70% من الاقتصاد الأمريكي. ارتفع الإنفاق بنسبة 2% في الفترة من يناير إلى مارس، مقارنةً بالمعدل الأولي البالغ 2.5%.

أرباح الشركات وتحديات السوق

كما أظهر أحدث تقرير للناتج المحلي الإجمالي أن أرباح الشركات، قبل الضرائب، انخفضت بنسبة 0.6% في الربع الأول، وهو أول انخفاض في عام وانخفاض حاد من الزيادة البالغة 4.1% في فترة الثلاثة أشهر السابقة. ومع ذلك، في حين أن معظم نتائج أرباح الشركات في هذا الربع كانت جيدة، أشارت الشركات إلى أنه أصبح من الصعب عليها بشكل متزايد تمرير التكاليف إلى المستهلكين.

حالة سوق الإسكان

أظهرت بيانات الإسكان الصادرة يوم الخميس في الغالب أن السوق لا تزال صعبة، خاصة بالنسبة للمشترين لأول مرة.

معدلات الرهن العقاري وتأثيرها على المشترين

وفقًا لبيانات فريدي ماك، بلغ متوسط الرهن العقاري القياسي ذي السعر الثابت لمدة 30 عامًا 7.02% هذا الأسبوع، بارتفاع طفيف عن متوسط الأسبوع الماضي البالغ 6.94%، وفقًا لبيانات فريدي ماك. معدلات الرهن العقاري أعلى من أي شيء شهده العقد الذي سبق عام 2022، عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في محاولة لترويض التضخم. ومن غير المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة بشكل كبير في أي وقت هذا العام لأن التضخم لا يزال مرتفعًا بشدة. وطالما ظل هذا هو الحال، فمن غير المرجح أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كثيرًا في عام 2024 - على الأقل ليس بما يكفي لإعطاء الأمريكيين استراحة. لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتحديد معدلات الرهن العقاري بشكل مباشر، ولكن تصرفاته التي تؤثر على العوائد هي التي تفعل ذلك. معدلات الرهن العقاري تتبع عائد 10 سنوات.

مبيعات المنازل المعلقة والتوقعات المستقبلية

انخفضت مبيعات المنازل المعلقة بنسبة 7.7% في أبريل/نيسان إلى قراءة 72.3، وهو أدنى مستوى خلال أربع سنوات، وفقًا لبيانات الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين الصادرة يوم الخميس. وعلى الرغم من بعض التحسن المرحب به في المعروض من المساكن خلال الأشهر القليلة الماضية، إلا أن تكاليف الاقتراض الصعبة تُخيف المشترين وتبقي سوق الإسكان في البلاد متجمدًا.

توقعات خفض أسعار الفائدة وتأثيرها على السوق

وقال لورانس يون، كبير الاقتصاديين في الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين، في بيان له: "أدى تأثير ارتفاع أسعار الفائدة خلال شهر أبريل إلى إضعاف شراء المنازل، حتى مع وجود المزيد من المخزون في السوق". "لكن خفض سعر الفائدة المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام يجب أن يؤدي إلى ظروف أفضل، مع تحسن القدرة على تحمل التكاليف والمزيد من العرض."

بيانات سوق العمل والبطالة

لم تكن البيانات الأسبوعية لطلبات إعانات البطالة التي تصدر كل يوم خميس، والتي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها أول علامة على أي تحول في سوق العمل، مثيرة للقلق، لكنها كانت تتجه نحو الارتفاع خلال الأسابيع القليلة الماضية. وفقًا لبيانات وزارة العمل الصادرة يوم الخميس، تم تقديم 219,000 طلب إعانة لأول مرة خلال الأسبوع المنتهي في 25 مايو، وفقًا لبيانات وزارة العمل الصادرة يوم الخميس. وارتفع عدد الطلبات المقدمة الأسبوع الماضي بمقدار 3,000 طلب عن العدد المعدل بالزيادة في الأسبوع السابق، لكنها كانت في الغالب متوافقة مع توقعات الاقتصاديين.

طلبات إعانات البطالة وتحليلها

كان الاقتصاديون يتوقعون 218,000 مطالبة أولية، وفقًا لتقديرات إجماع FactSet.

ارتفعت المطالبات المستمرة بمقدار 4,000 مطالبة إلى 1.791 مليون للأسبوع المنتهي في 18 مايو. متوسط أربعة أسابيع من 222,500 هو الأعلى منذ منتصف سبتمبر من العام الماضي.

توجهات سوق العمل وآثارها الاقتصادية

يمكن أن تكون بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية، التي تُعتبر مؤشراً لنشاط التسريح من العمل، متقلبة للغاية وكثيراً ما يتم تعديلها.

أداء الأسواق المالية

أغلق مؤشر داو جونز منخفضًا 331 نقطة، أو 0.9%. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6% وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.1% يوم الخميس.