تراجع أسهم ترامب ميديا رغم عودته للبيت الأبيض

انخفاض سهم شركة ترامب ميديا بعد الانتخابات

في الأسابيع التي سبقت انتخابات الخريف الماضي، ارتفعت أسهم مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا، حيث راهن المتداولون على أن دونالد ترامب سيعود إلى البيت الأبيض ويجعل من شركة Truth Social منصة للاتصالات الرئاسية.

وقد أثبتت تلك الرهانات نبوءتها إن لم تكن مربحة.

فقد أعاد الناخبون ترامب إلى البيت الأبيض بالفعل، وأصبحت "تروث سوشيال" الآن هي الطريقة التي يعلن بها القائد الأعلى للقوات المسلحة عن كل شيء بدءًا من الضربات العسكرية الكبرى إلى الجبهات الجديدة في الحرب التجارية.

ومع ذلك، فإن العديد من الذين يمتلكون أسهمًا في الشركة التي تحمل الرمز "DJT" يتكبدون خسائر كبيرة.

تأثير فوز ترامب على قيمة الأسهم

على الرغم من فوز ترامب، فقد فقدت أسهم شركة ترامب ميديا ما يقرب من نصف قيمتها (48%) منذ يوم الانتخابات، متخلفة بشدة عن مكاسب مؤشر S&P 500 بنسبة 5% خلال تلك الفترة. وإذا نظرنا إلى الفترة التي انقضت منذ تولي ترامب منصبه فقط، سنجد أن أسهم ترامب ميديا قد انخفضت أكثر من ذلك (56%).

تحليل أداء شركة ترامب ميديا

وتعكس معاناة شركة ترامب ميديا حقيقة أن الكثير من ارتفاع هذا السهم كان مبنيًا على الضجيج والزخم، وليس على الصحة الأساسية للأعمال.

على الرغم من أن سعر سهمها في المنطقة الحمراء بشدة هذا العام، إلا أن قيمة شركة Trump Media لا تزال تبلغ حوالي 5 مليارات دولار. وهذا أمر لا يُستهان به وهو ما يساوي تقريبًا قيمة Macy's و Wendy's مجتمعين.

ومع ذلك تظل أساسيات Trump Media متواضعة للغاية.

الإيرادات والخسائر في الربع الأول

فقد حققت الشركة المالكة لموقع Truth Social إيرادات قدرها 821,000 دولار فقط خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025. خسرت شركة ترامب ميديا 32 مليون دولار في الربع الأول.

"وفقًا للمقاييس التقليدية، فإن هذا السهم باهظ الثمن للغاية. إنها شركة خاسرة للمال مع إيرادات ضئيلة"، قال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers. "ومع ذلك، لطالما تحدى هذا السهم مقاييس التقييم التقليدية."

تحديات تقييم الأسهم التقليدية

في محاولة لإنعاش سعر السهم، قامت شركة Trump Media بالدخول في العملات الرقمية ووعدت بإعادة شراء كميات هائلة من أسهمها.

لم يحقق منتجها الرئيسي، وهي منصة تواصل اجتماعي تلبي احتياجات المحافظين، نجاحًا كبيرًا في التيار السائد على الرغم من أنه المكان المفضل لمحاولة فهم ما يفكر فيه ويفعله أقوى شخص على هذا الكوكب.

أداء منصة تروث سوشيال

الخبر السار بالنسبة لـ Truth Social هو أن عدد المستخدمين النشطين يوميًا لتطبيقها قد تضاعف (+ 106%) خلال العام الماضي ليصل إلى 359,000 مستخدم في شهر مايو، وفقًا لبيانات Simlarweb التي تمت مشاركتها.

نمو عدد المستخدمين النشطين

الأخبار السيئة هي أن تطبيق Truth Social لا يزال صغيراً. إذ لا يتضاءل عدد مستخدميها النشطين يوميًا أمام مستخدمي تطبيق X (تويتر سابقًا) البالغ عددهم 131.9 مليون مستخدم، بل إن عدد مستخدميها النشطين يوميًا يتخلف على نطاق واسع عن مستخدمي تطبيق Threads (112.9 مليون) وريديت (66.2 مليون)، وفقًا لموقع Similarweb.

مقارنة مع منصات التواصل الأخرى

حتى Bluesky، الذي تم إطلاقه في عام 2023 كمنافس لتويتر، لديه 10 أضعاف المستخدمين النشطين يوميًا مثل Truth Social.

وقد ردت شركة ترامب ميديا ببيان اتهمت فيه شبكة سي إن إن بـ "الهراء ذي الدوافع السياسية الذي يستخف بشركة ترامب ميديا، وهي شركة لديها أصول سائلة بقيمة 3 مليارات دولار".

ولكن لا يزال لدى تروث سوشيال جزء صغير فقط من عالم وسائل التواصل الاجتماعي.

وقال ديفيد ف. كار، محرر أخبار وأبحاث الرؤى في موقع Similarweb: "جمهور تروث سوشيال آخذ في النمو منذ تنصيب ترامب، لكنه لا يزال لاعبًا صغيرًا".

وأشار كار إلى أن استخدام تطبيق تروث سوشيال بلغ رقمًا قياسيًا يوم السبت، بعد أن استخدم ترامب منصة التواصل الاجتماعي للإعلان عن الضربات العسكرية الأمريكية على ثلاثة مواقع نووية في إيران.

"ولكن حتى في يوم الذروة هذا، كان عدد زيارات الويب واستخدام التطبيق أقل من 1% مما اجتذبه تطبيق X. كان لدى بلوسكي أيضًا ملايين أكثر من زوار الويب ومستخدمي التطبيق". كما قال.

حتى بعض مستثمري ترامب ميديا يشككون في تروث سوشيال.

قال ماثيو تاتل، الرئيس التنفيذي لشركة Tuttle Capital Management وأحد المساهمين في Trump Media: "لا أرى ذلك كمجال للنمو ولا أعتقد أنهم يفعلون ذلك أيضًا". "لهذا السبب يتجهون بكل قوتهم إلى العملات المشفرة."

استراتيجية ترامب ميديا في العملات المشفرة

في الواقع، تستخدم شركة ترامب ميديا إحدى نقاط قوتها الحقيقية الكثير من المال للتوجه أولاً إلى العملات المشفرة.

التوجه نحو البيتكوين والإيثيريوم

قدمت شركة ترامب ميديا مؤخرًا أوراقًا للحصول على موافقة الجهات التنظيمية لإطلاق صندوق متداول في البورصة (ETF) من شأنه أن يستثمر في البيتكوين وعملة مشفرة أخرى تسمى إيثيريوم.

وقد جاءت هذه الخطوة بعد أن جمعت شركة Trump Media مبلغ 2.5 مليار دولار لشراء البيتكوين، مما أدى إلى إنشاء ما وصفته بأنه أحد أكبر خزائن البيتكوين لأي شركة عامة.

ومع ذلك، فقد تم تخفيف حصص المساهمين الحاليين في Trump Media لأن الشركة باعت أسهمها لجمع الأموال من أجل تلك الدفعة في شراء العملات الرقمية.

وقد أثارت هذه التحركات قلق المراقبين في مجال الأخلاقيات لأن ترامب انتُخب بدعم قوي من صناعة العملات الرقمية بعد أن تراجع عن انتقاداته السابقة للعملات الرقمية مثل البيتكوين.

القلق من تأثيرات الأخلاقيات

وقد أوفى ترامب بوعوده بالترويج للعملات المشفرة بما في ذلك إطلاق احتياطي البيتكوين الاستراتيجي والاستفادة من المنظمين المؤيدين للعملات المشفرة.

بعد فوزه في الانتخابات في نوفمبر، نقل ترامب حصته المهيمنة في شركة ترامب ميديا إلى صندوق ائتمان قابل للإلغاء. ومع ذلك فإن ترامب هو المستفيد الوحيد من الصندوق الاستئماني ويديره أحد أبنائه، دونالد ترامب الابن.

وقد أشاد رئيس مجلس إدارة ترامب ميديا ورئيسها التنفيذي ديفين نونيس باندفاع شركته نحو العملات الرقمية والتكنولوجيا المالية.

قال نونيس في بيان في وقت سابق من هذا الشهر: "نهدف إلى مواصلة تحويل ترامب ميديا بسرعة إلى شركة لا غنى عنها لقاعدة العملاء المتزايدة في الاقتصاد الوطني".

ومع ذلك، لا يزال المستثمرون متشككين.

"هل يدفع اسم ترامب على صندوق المؤشرات المتداولة الناس إلى شرائه؟ " قال تاتل. "إنهم يدخلون في الخزانة المشفرة، جنبًا إلى جنب مع 60 شركة أخرى، وهم ينسخون نوعًا ما كتاب لعب MicroStrategy."

كانت شركة MicroStrategy رائدة في استراتيجية جمع العملات المشفرة وتخزينها في الميزانيات العمومية للشركات. وبينما تحذو الآن شركات GameStop و Trump Media وغيرها من الشركات الأخرى حذوها، أشار تاتل إلى أن MicroStrategy هي الوحيدة التي يكافئها المستثمرون في الوقت الحالي.

في محاولة لبث دفعة جديدة في سعر سهم ترامب ميديا، أعلنت الشركة هذا الأسبوع عن خططها لإعادة شراء ما يصل إلى 400 مليون دولار من أسهمها الخاصة.

قال سوسنيك من Interactive's Sosnick: "يبدو أنها خطوة للحفاظ على دعم السهم".

خطط إعادة شراء الأسهم وتأثيرها

قال نونيس، الرئيس التنفيذي لترامب ميديا في بيان هذا الأسبوع إن إعادة الشراء ترقى إلى "تصويت على الثقة" في الشركة وأسهمها وخططها الاستراتيجية. وأضاف نونيس أن السيولة النقدية البالغة 3 مليارات دولار التي تمتلكها شركة ترامب ميديا تمنحها المرونة في اتخاذ إجراءات "لدعم العوائد القوية للمساهمين".

ولكن من المدهش إلى حد ما أن نرى شركة طرحت أسهمها للاكتتاب العام قبل عام بالكاد تتجه إلى إعادة شراء الأسهم.

تصريحات الرئيس التنفيذي حول إعادة الشراء

ثم مرة أخرى، فإن الكثير من قصة ترامب ميديا منذ إطلاقها في عام 2021 كانت غير عادية.

قال تاتل، المساهم: "إذا لم ينجح أمر صندوق البيتكوين المتداول في البورصة ولم يكافئ السوق المضاعفات المجنونة لخزينة البيتكوين، فليس هناك الكثير من هناك".

ولكن "تاتل" ليس مستعدًا للتخلي عن رهانه بعد، خاصةً بالنظر إلى أن فترة ترامب في البيت الأبيض لا يزال أمامه ثلاث سنوات ونصف السنة.

توقعات المستثمرين في المستقبل

قال تاتل: "لن أراهن ضده أبدًا". "في كل مرة أعتقد أنه انتهى، يخرج أقوى من ذي قبل."