تحولات التجارة العالمية نحو العملات المحلية

تاريخ هيمنة الدولار الأمريكي في التجارة العالمية

في صباح أحد أيام أواخر نوفمبر، قبل يومين من اجتماع قادة الاقتصادات الرائدة في العالم في جوهانسبرج لحضور قمة مجموعة العشرين لعام 2025، اجتمع محافظو البنوك المركزية في جنوب أفريقيا والصين على بعد 20 دقيقة فقط لتدشين نظام يأمل الكثيرون أن يساعد في إخراج التجارة الدولية من ظل هيمنة الدولار.

في حفل أُقيم في بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي في بريتوريا في ذلك اليوم، أصبح بنك ستاندرد، أكبر البنوك الأفريقية من حيث الأصول، أول بنك في القارة يرتبط مباشرة بنظام الدفع بين البنوك عبر الحدود الصيني (CIPS). هذا التكامل يعني أن الشركات الأفريقية يمكنها الآن تسوية مدفوعاتها مع الصين مباشرة بالرنمينبي دون استخدام أي عملة وسيطة، لا سيما الدولار الأمريكي (USD).

الدولار كعملة احتياطية رئيسية

كان الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، ويُستخدم في أكثر من 80 في المائة من التجارة الدولية اليوم.

بدائل الدولار في الأسواق الناشئة

ولكن في السنوات الأخيرة، بدأ الحديث عن بدائل للدولار يكتسب زخمًا في السنوات الأخيرة، لا سيما في دول الجنوب، وعلى رأسها مجموعة بريكس للاقتصادات النامية، التي تنتمي إليها جنوب أفريقيا إلى جانب البرازيل وروسيا والهند والصين كأعضاء مؤسسين. كما انضمت كل من مصر وإثيوبيا وإندونيسيا وإيران والإمارات العربية المتحدة في السنوات الأخيرة.

ومثلها مثل جنوب أفريقيا، انضمت البرازيل أيضًا إلى مجموعة الاقتصادات الناشئة. وفي الوقت نفسه، فإنها تستخدم الريال واليوان بشكل متزايد لتسوية التجارة الثنائية مع الصين، كما هو الحال في بيع فول الصويا، متجاوزة بذلك الدولار الأمريكي.

كما اتجهت دول أخرى إلى استخدام العملات المحلية. فقد قامت الهند والإمارات العربية المتحدة بالتداول بالروبية والدرهم، بينما قامت الصين والإمارات العربية المتحدة بتسوية تجارة الغاز الطبيعي المسال باليوان. وتبادلت الصين مع دول أخرى، بما في ذلك الأرجنتين والعراق والمملكة العربية السعودية، باستخدام اليوان. وقامت الصين وروسيا بتحويل تسوية تجارتهما التجارية الثنائية بشكل حاد إلى العملات المحلية، وذلك جزئياً كحل بديل لتجاوز العقوبات الغربية. وقد تمت تسوية تجارة الصين النفطية مع إيران وروسيا بشكل أساسي بالرنمينبي. وزادت الهند وروسيا من استخدام الروبل والروبية في تجارتهما الثنائية.

مشروع عملة بريدج الرقمية

كما تمضي مجموعة بريكس كمجموعة قدماً في عملة بريدج الرقمية التي من شأنها، إذا نجحت، أن تسمح لهم بالتداول متجاوزة كلاً من الدولار الأمريكي وجمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (سويفت)، وهي شبكة مراسلة تستخدمها البنوك لتسهيل المدفوعات الدولية، والتي تتأثر بشدة بلوائح الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. على الرغم من أن نظام بريدج لم يتم تفعيله بعد، إلا أنه من المتوقع أن يتم تقديم نموذج عمل خلال قمة بريكس هذا العام في الهند.

بالنسبة للمحللين، لطالما كانت التجارة الثنائية التي تسمح للبلدان بتحديد شروطها الخاصة جزءًا من الاقتصاد الدولي. لذا فإن مثل هذه المساعي ليست جديدة أو غير متوقعة.

ومع ذلك، فهي تتزايد وتيرتها مع وجود حافز أكبر للابتعاد عن الاعتماد الوحيد على الدولار الأمريكي، كما يقول المحللون.

Loading image...

في حين أن الولايات المتحدة، باعتبارها الاقتصاد الرائد في العالم، هيمنت تاريخيًا على التجارة العالمية، إلا أن هذا النفوذ قد تضاءل خلال العقد الماضي، مع تولي الصين زمام المبادرة، خاصة في دول الجنوب، التي تمثل 85 في المائة من سكان العالم وحوالي 50 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

التكاليف الخفية لهيمنة الدولار الأمريكي

في أفريقيا، على سبيل المثال، كانت الصين مصدر معظم واردات القارة في عام 2024، يليها الاتحاد الأوروبي والهند والولايات المتحدة، وفقًا لقاعدة بيانات الأمم المتحدة. لهذا السبب، يقول المحللون إن التجارة الثنائية بالعملات المحلية، أو دمج العملات المحلية في التجارة الدولية، أمر منطقي من الناحية الاقتصادية.

يقول سانوشا نايدو، محلل السياسة الخارجية في معهد الحوار العالمي في جنوب أفريقيا: "في كل مرة تقوم فيها بمعاملة بالدولار، هناك تكلفة خفية تعود إلى الولايات المتحدة".

الآن، وفقًا للمحلل، بدأت الدول في جميع أنحاء العالم تتساءل بحق: "لماذا يجب أن ندفع للولايات المتحدة هذه التكلفة؟

تحديات استخدام العملات المحلية

فبدلاً من تحويل العملة المحلية للمشتري إلى الدولار الأمريكي قبل أن يتم تحويلها إلى عملة البائع، مع مخاطرة كلا الطرفين بخسارة بعض الإيرادات في هذه العملية، يمكن الآن أن تتدفق الأموال مباشرة.

ولكن بالنسبة لداني برادلو، الأستاذ في مركز النهوض بالمنح الدراسية في جامعة بريتوريا، تواجه تجارة العملة المحلية تحديات؛ وهذه التحديات لا تتعلق بما هو ممكن بقدر ما تتعلق بما هو عملي.

وقال إنه على الرغم من أنه يمكن لبلدين التداول بأي عملة يختارانها، إلا أنه من غير الواضح ما إذا كان كل طرف يريد مخازن من عملة الطرف الآخر.

على سبيل المثال، إذا أرادت دولتان ليس بينهما الكثير من المعاملات، مثل بوتسوانا والمكسيك، أن تتبادلا السلع، فسيكون من العملي أكثر بالنسبة لهما تحويل البولا والبيزو إلى دولارات للتداول بالدولار الأمريكي الذي يكثر الطلب عليه بدلاً من الاحتفاظ بمبالغ كبيرة من عملة الآخر.

وقال شيرلي يو، المدير الإداري لشركة ACME Macro Advisory ومدير مبادرة الصين-أفريقيا في كلية لندن للاقتصاد، إن التحدي الآخر في تجاوز الدولار الأمريكي هو أن "البنية التحتية التي تدعم تسوية التجارة بالعملات المحلية يجب أن تكون موجودة أولاً لضمان اعتماد المعاملات بالعملة المحلية على نطاق واسع".

وبالإضافة إلى نظام CIPS، أشارت إلى نظام "بريكس باي" (وهو نظام لا مركزي للتراسل المالي والدفع مصمم لدول البريكس) ومشروع mBridge (منصة عملات رقمية متعددة البنوك المركزية)، والتي تم تمكينها بواسطة تقنية البلوك تشين. وقالت: "إن البنية التحتية للتكنولوجيا نفسها تمكّن البلدان من التداول بالعملات المحلية دون المرور عبر سويفت أو استخدام الدولار كوسيط للتبادل"، ولكن يجب بناء هذه البنية التحتية.

على الرغم من أن عدد المعاملات بالعملة المحلية آخذ في الازدياد، إلا أنه لا يزال جزءًا بسيطًا مما يتم من خلال سويفت والدولار الأمريكي. فالعملة الصينية لا تزال تشارك في أقل من 10% من التجارة العالمية، على سبيل المثال. وفي حين أن العملات الأخرى، مثل العملة الأوروبية، تُستخدم أيضًا على مستوى العالم، أشارت يو إلى أن "الرنمينبي عملة تسوية تجارية أكبر من اليورو".

البنية التحتية اللازمة لتسهيل التجارة

لكن ما تغير ونما بشكل كبير هو "حوافز التغيير وتطوير البدائل"، كما قال برادلو من جامعة بريتوريا، "وإحدى الطرق التي ترى بها ذلك هي أن سعر الذهب يرتفع كثيرًا".

حوافز التغيير في النظام المالي العالمي

يقول نايدو إن الدول لم تعد تتعامل مع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية مستقرة تمامًا؛ وبدلاً من ذلك، فهي تدير مخاطرها وتتحوط ضدها. وتضيف أن ارتفاع أسعار الذهب والفضة يشير إلى هذا التراجع في الثقة في الدولار.

ويقول كريس ويفر، المحلل الاستثماري لدى شركة Macro-Advisory، وهي شركة استشارية استراتيجية تركز على أوراسيا، إن التغيرات السياسية في الولايات المتحدة أدت إلى انعدام الثقة هذا.

"إن افتقار الرئيس دونالد ترامب إلى القدرة على التنبؤ بالنتائج المتوقعة والدين الأمريكي الضخم يعني أن الدولار الأمريكي لم يعد آمنًا أو يمكن التنبؤ به كما كان في السابق." يبلغ الدين القومي الأمريكي حاليًا أكثر من 38 تريليون دولار أمريكي.

تأثير التغيرات السياسية على الدولار

ويقول برادلو: "ولكن حتى من دون ترامب، فإن العديد من الناس في جميع أنحاء العالم، حتى في الغرب، سيقولون إن دور الدولار يمثل مشكلة".

"إن وجود نظام يعتمد بشكل كبير على الدولار يعني. الضعف أمام السياسات النقدية والاقتصادية الأمريكية. والتحول إلى نظام أكثر تنوعًا أو أكثر تدويلًا بطريقة ما ولكنه غير خاضع لسيطرة دولة واحدة سيكون أكثر قبولًا لدى الجميع".

ولكن هل يعني ذلك نهاية، أو حتى بداية النهاية، للدولار الأمريكي؟

لا يزال معظم المحللين يقولون لا.

يقول ويفر: "سيظل الدولار الأمريكي هو العملة المرجعية العالمية، على سبيل المثال، لتسعير النفط أو المواد، وسيكون عملة الاحتياطي الرئيسية للبنوك المركزية العالمية".

وأضاف أنه لا توجد حاليًا "بدائل للدولار الأمريكي من حيث العملة".

البدائل المحتملة للدولار الأمريكي

ولكن الخبراء يقولون أيضًا أن البديل عن الدولار الأمريكي ليس بالضرورة ما تسعى إليه دول الجنوب العالمي ودول البريكس. ما يريدونه هو التنويع وأنظمة بديلة أو إضافية لتسوية التجارة، طرق للالتفاف على نظام سويفت أو نظام الهيمنة الغربي الذي تؤكد الولايات المتحدة من خلاله هيمنتها.

ومع ذلك، أشار ويفر إلى أنه حتى هذه البدائل "ستظل تعتمد على الدولار الأمريكي كعملة مرجعية".

وفي الوقت نفسه، ستبذل الولايات المتحدة أيضًا كل ما في وسعها لحماية هيمنة الدولار، على حد قول يو.

وتشير إلى أن "الرئيس ترامب يريد ضمان هيمنة الدولار عالميًا، من خلال قانون جينيس"، في إشارة إلى القانون الأمريكي الذي ينشئ إطارًا لإصدار العملات المستقرة بالدولار الأمريكي والإشراف عليها. العملة المستقرة هي عملة مشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة من خلال ربطها بأصل احتياطي، مثل الدولار الأمريكي.

مستقبل الدولار الأمريكي في الاقتصاد العالمي

"الدولار أساسي للقوة الوطنية للولايات المتحدة، وبالتالي للأمن القومي. ستتم حماية الهيمنة العالمية للدولار بأي ثمن."

على الرغم من أن الدولار الأمريكي لا يواجه منافسة حقيقية وسيحافظ على مكانته، إلا أنه بالنسبة لخبير العلاقات الدولية نايدو، فإن النقاش الدائر يدور حول أكثر من مجرد قيمة "العملة الصعبة" للدولار. إنه يتعلق بصعود الأمم وسقوطها وكيف تميل القوة المهيمنة إلى الذروة والانهيار بعد 70-80 عاماً.

وقالت إن الدولار الأمريكي، مثل الإمبراطورية الأمريكية نفسها، هو "قوة مهيمنة جريحة".

الاحتراق البطيء للدولار الأمريكي

عندما تصبح الإمبراطورية المهيمنة جريحة وتشعر بأن هيمنتها تتعرض للتحدي، "تصبح خطيرة للغاية ولا يمكن التنبؤ بها".

وقال نايدو إن الركائز الأربع للقوة الهيكلية الأمريكية، الأمن والتمويل والمعرفة والإنتاج، قد ترسخت جميعها في الدولار. ومع عزوف المزيد من الدول عن المخاطرة بالدولار، ومع ظهور أنظمة دفع بديلة، تضعف هذه الركائز.

لذا، وعلى الرغم من أن الدولار الأمريكي ليس على وشك أن يتم استبداله فجأة، إلا أنه يمر بمرحلة "احتراق بطيء"، كما قالت، معتبرة أن هذا الأمر أكثر خطورة وعواقب مما لو كان انهيارًا سريعًا.

على الرغم من أن العالم بعيد كل البعد عن وجود عملة أخرى تنافس الدولار، إلا أنه إذا ظهرت عملة أخرى على "المدى الطويل جدًا"، فإن العديد من الخبراء يقولون إن الصين قد تكون هي التالية في هذا المجال.

يقول ويفر: "إذا فقدت الدول الثقة في الاقتصاد الأمريكي والقيادة السياسية والدولار الأمريكي، "في نهاية المطاف، سيكون صعود اليوان الصيني وزيادة استخدامه هو الذي سيكسر الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي"، خاصة في دول الجنوب.

وقال يو إن "نطاق إلغاء الدولرة سيتوسع بالتأكيد بين دول الجنوب العالمي"، خاصة في ضوء الأحداث الجيوسياسية الأخيرة في فنزويلا، والتوترات الأمريكية مع إيران.

وأضاف أن "النقلة النوعية لهيكل العملة العالمية ستحدث عندما يحل البترويوان محل البترودولار"، في إشارة إلى سيناريو يصبح فيه اليوان العملة المستخدمة في تسعير النفط العالمي وتسويته، وهي وظيفة يؤديها الدولار الأمريكي حاليًا.

وقال يو: "هذا الحدث، إذا حدث بالفعل، سيشير إلى نهاية الدولار الأمريكي كعملة احتياطية مركزية عالمية"، مشيرة إلى أن تجارة الصين النفطية مع إيران وروسيا على مدى السنوات القليلة الماضية كانت تتم بالفعل إلى حد كبير بالرنمينبي.

خلاصة القول، وفقًا للمحللين، هو أنه لا يوجد تهديد وشيك أو حتى متوسط الأجل للدولار الأمريكي، ولكن هذا ليس بسبب أي شيء تقوم به العملة الخضراء بشكل صحيح، بقدر ما هو بسبب أن التجارة الدولية، في معظمها، لديها خيارات أخرى قليلة في الوقت الحالي.