"قصة قوية ما زالت." لماذا صدمة الانتخابات في الهند لن تعرقل ازدهارها الاقتصادي

أعلن ناريندرا مودي فوزه في الانتخابات الهندية، لكنه سيحتاج إلى دعم الأحزاب الصغيرة ليتمكن من الحكم، وهي نتيجة صادمة قد تجعل من الصعب عليه تمرير إصلاحات اقتصادية كبيرة.

ازدهرت الهند خلال الفترتين الأوليين لمودي كرئيس للوزراء، حيث قفزت الهند على المملكة المتحدة لتصبح خامس أكبر اقتصاد في العالم ونمت بنسبة 8.2% في السنة المالية الماضية.

إلا أن الحكومة الجديدة ستحتاج إلى إجراء المزيد من التغييرات الكبيرة للحفاظ على هذه الوتيرة إذا ما أرادت الهند أن تصبح قوة اقتصادية عظمى ومنافسًا صناعيًا للصين.

وقال بيوش ميتال، مدير محفظة في صندوق ماثيوز آسيا، وهو صندوق استثماري مقره سان فرانسيسكو: "مع وجود حكومة أكثر انقسامًا، نعتقد أن وضع السياسات بشكل عام سيصبح أكثر صعوبة في المستقبل".

وقد سلط الخبراء الضوء على إصلاح الأراضي كمثال على السياسات التي قد يكون من الصعب الآن على مودي تنفيذها. فالشركات تواجه عوائق أكبر للوصول إلى الأراضي في الهند مقارنة بالصين. كما أن توظيف أو فصل العمال أصعب بكثير.

وستحتاج الهند إلى معالجة هذه القضايا إذا أرادت الاستفادة من عملية إعادة التفكير الهائلة الجارية بين الشركات بشأن سلاسل التوريد. ترغب الشركات الدولية في تنويع عملياتها بعيدًا عن الصين، حيث تتهددها التوترات المتزايدة بين بكين وواشنطن.

وتقوم بعض أكبر الشركات في العالم، بما في ذلك شركة Foxconn الموردة لشركة Apple (AAPL)، بتوسيع عملياتها بشكل كبير في الهند. ولكن في حين برزت البلاد كمركز رئيسي لتصنيع الإلكترونيات، إلا أنها لا تزال متخلفة عن الصين في قطاعات مثل الملابس ولعب الأطفال والأثاث.

وعلى الرغم من الانتكاسة الانتخابية المفاجئة لحزب بهاراتيا جاناتا (BJP) اليميني القومي الهندوسي بزعامة مودي، يقول الخبراء إن الاقتصاد الهندي الأسرع نموًا في العالم سيستمر في الارتقاء إلى مستوى التوقعات.

وقال شيلان شاه، الخبير الاقتصادي في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة يوم الثلاثاء: "لا يزال لدى إدارة مودي ما يكفي من التفويض لسن إصلاحات من شأنها أن تحافظ على النمو المحتمل بنسبة 6% إلى 7%". "وهذا من شأنه أن يترك الاقتصاد في طريقه إلى أكثر من الضعف خلال العقد المقبل."

نتيجة صادمة

لم يتمكن حزب بهاراتيا جاناتا من الحصول على 272 مقعدًا اللازمة للفوز بأغلبية صريحة في البرلمان، وهو ما يعد مفاجأة مذهلة تتركه معتمدًا على شركاء الائتلاف.

وقد أدى ضعف أداء الحزب إلى هبوط سوق الأسهم الهندية، التي شهدت أسوأ يوم لها منذ أربع سنوات يوم الثلاثاء. كان المستثمرون يأملون في حكومة قوية ومواتية للأعمال، وقد دفعوا الأسهم إلى مستويات قياسية يوم الاثنين بعد أن أشارت استطلاعات الرأي التي أجريت في نهاية الأسبوع إلى أن مودي كان في طريقه لتحقيق فوز أكبر.

لكن المحللين يقولون إن الحكومة المقبلة ستظل قوية بما يكفي لضمان أن تصبح الهند محركًا للنمو العالمي وتظل وجهة جذابة للمستثمرين والشركات. وفي يوم الأربعاء، ارتفعت الأسهم بنسبة 3%

ومن المتوقع أن يصبح الاقتصاد الهندي ثالث أكبر اقتصاد في العالم بعد الولايات المتحدة والصين فقط قبل نهاية هذا العقد.

"وقال أديتيا سوريش، رئيس قسم أبحاث الأسهم الهندية في شركة ماكواري كابيتال: "إن عدم وجود أغلبية مطلقة لا يعرقل الأجندة الاقتصادية الواسعة التي يتصورها حزب بهاراتيا جاناتا.

ويرى أن الحكومة ستركز على المدى الطويل على خلق فرص العمل والتصنيع و"تحسين سهولة ممارسة الأعمال التجارية".

ويمثل ما يسمى ب "العائد الديموغرافي" في الهند، وهو النمو الاقتصادي المحتمل الناشئ عن العدد الكبير من السكان في سن العمل، فرصة كبيرة. وينبغي أن يستمر سوقها الاستهلاكي الواسع ومجموعتها الكبيرة من العمالة الميسورة التكلفة في جذب المزيد من الاهتمام من العلامات التجارية العالمية والشركاء التجاريين.

لا تزال الأساسيات قوية

وقال شاه إن ثالث أكبر اقتصاد في آسيا سيستفيد أيضًا من التوريد الصديق، وهي ممارسة تجارية يتم فيها نقل سلاسل التوريد عبر الحلفاء. وبينما تتصاعد التوترات بين بكين والولايات المتحدة، تتمتع نيودلهي بعلاقات دافئة مع الدول الغربية.

وقد أشرفت حكومة مودي على طفرة في مجال البناء، حيث أنفقت المليارات على بناء الطرق والسكك الحديدية والمطارات. وبصرف النظر عن تلك البنية التحتية المادية، قامت الهند أيضًا ببناء مجموعة من المنصات الرقمية العامة، بما في ذلك واجهة المدفوعات الموحدة (UPI)، التي غيرت حياة الناس والأعمال التجارية وينبغي أن تستمر في المساعدة في التوسع الاقتصادي.

قال مالكولم دورسون، رئيس استراتيجية الأسواق الناشئة في شركة X العالمية لإدارة الاستثمارات، إن الهند "لا تزال قصة قوية تستفيد من الانتخابات الديمقراطية، والحكومة الصديقة للسوق، والتركيبة السكانية الجذابة، والزخم الذي حققته الهند خارج الصين، ومجموعة رقمية فريدة من نوعها.

"الاستثمار في الهند هو أكثر بكثير من هذه الانتخابات. إنها قصة عمرها 20 عامًا، وليست قصة تعتمد على الأسبوعين المقبلين."