تقرير الوظائف يسلط الضوء على حالة الاقتصاد الأمريكي

من المقرر أن يصدر أخيرًا أحد أكثر التقارير الاقتصادية التي طال انتظارها يوم الخميس: تقرير الوظائف لشهر سبتمبر/أيلول، والذي كان من المقرر صدوره في الأصل في 3 أكتوبر/تشرين الأول.

بعد أن ظل التقرير على الرف لمدة ستة أسابيع بسبب الإغلاق الحكومي التاريخي، يأتي التقرير في الوقت الذي برزت فيه القدرة على تحمل التكاليف كقضية مركزية في الاقتصاد، مما تسبب في تراجع المستهلكين (كما تشهد على ذلك هوم ديبوت وتارغت).

سيكون تقرير يوم الخميس هو آخر تقرير للوظائف النظيفة لمدة شهرين، حيث أفسد الإغلاق عملية جمع البيانات وتحليلها بدقة خلال شهر أكتوبر وجزء من شهر نوفمبر.

سيتم تضمين بعض بيانات شهر أكتوبر بما في ذلك رقم الوظائف الرئيسي مع تقرير الوظائف لشهر نوفمبر، والذي تم نقله إلى 16 ديسمبر من 5 ديسمبر. وقال مكتب إحصاءات العمل إنه لم يكن من الممكن جمع بيانات استطلاع الأسر المعيشية.

على هذا النحو، سيوفر تقرير الوظائف الصادر يوم الخميس خط أساس حاسم لسوق العمل الأمريكي الذي يدخل الربع الرابع.

ويتوقع الاقتصاديون إضافة 50,000 وظيفة في سبتمبر/أيلول وأن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3%، وفقًا لما ذكرته شركة FactSet. وستمثل التقديرات المتفق عليها ارتفاعًا عن الزيادة الأولية لشهر أغسطس التي بلغت 22 ألف وظيفة.

إذا جاءت مكاسب الوظائف في سبتمبر/أيلول كما هو متوقع عند 50 ألف وظيفة، فإنها ستبقي هذا العام على مسار أضعف نمو في التوظيف منذ الوباء، وقبل ذلك الأزمة المالية الكبرى.

وقالت أليسون شريفاستافا، الخبيرة الاقتصادية في مختبر إنديد للتوظيف: "لا أتوقع تغييرات كبيرة في تقرير سبتمبر، مقارنة بالتقارير السابقة". "أنا أتوقع حقًا استمرار سوق العمل الضعيف الذي شهدناه."

لقد كانت سوق العمل منخفضة التوظيف وقليلة الحرائق في سوق العمل حيث كان نصيب الأسد من مكاسب الوظائف في الرعاية الصحية والخدمات الاجتماعية.

وقد تأكد هذا الاتجاه إلى حد كبير من خلال مجموعة من بيانات سوق العمل في القطاع الخاص التي صدرت خلال فترة الإغلاق.

ومع ذلك، في حين أن الاقتصاديين لا يتوقعون العديد من المفاجآت، إلا أن تقرير يوم الخميس لا يخلو من بعض المخاطر الكبيرة إلى حد ما خاصة بالنسبة للنظر في السياسة النقدية. وكان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في 29 أكتوبر/تشرين الأول على خلفية "سوق عمل أقل ديناميكية وأكثر ليونة إلى حد ما"، حسبما قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ذلك الوقت.

وقال أوليفر ألين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في شركة بانثيون للاقتصاد الكلي: "أي شيء يبدو قبيحًا نوعًا ما الآن كان من المحتمل أن يتفاقم لفترة أطول قليلاً، لمدة ستة أسابيع قبل أن نتمكن من رؤيته بشكل أفضل".

'مكان غير مستقر'

كان من المتوقع أن يتباطأ نمو الوظائف في أعقاب الانتعاش الاقتصادي الذي أعقب الجائحة؛ ومع ذلك، فقد كان نمو الوظائف فاترًا عمليًا خلال الأشهر العديدة الماضية. فمنذ مايو/أيار، بلغ متوسط مكاسب الوظائف 31,000 وظيفة شهريًا، أي حوالي خُمس المتوسط الذي شهده عام 2024، وفقًا لما أظهرته بيانات مكتب الإحصاء الفدرالي.

وقالت شريفاستافا: "نحن في هذا المكان من عدم اليقين لأن هناك الكثير من التغييرات في السياسة"، مشيرًا إلى معدلات الرسوم الجمركية المتغيرة باستمرار التي تفرضها إدارة ترامب.

استمر الاقتصاد في التوسع في الأشهر الأخيرة واستمر الإنفاق الاستهلاكي في التوسع، ومع ذلك، فإن الأمريكيين الأكثر ثراءً هم الذين يدعمون تلك النفقات.

وقالت: "هذا بالفعل وضع إنفاق غير مستقر إلى حد كبير يمكن أن ينقلب بالفعل".

وقد ساهم التشعب (المعروف أيضًا على نطاق واسع باسم K) في بيئة الإنفاق في زيادة التشعب في سوق العمل. وقالت إنه بصرف النظر عن الرعاية الصحية والخدمات الاجتماعية والترفيه والضيافة (إلى حد ما)، كانت مكاسب الوظائف ثابتة أو سلبية في العديد من الصناعات.

وقالت إنه بالإضافة إلى حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية، فإن عوامل مثل الهجرة والذكاء الاصطناعي والتوظيف الفيدرالي وتخفيضات التمويل وارتفاع أسعار الفائدة والتوظيف الزائد في عصر الوباء تعمل كرياح معاكسة.

وقالت إن ذلك بدوره سيستمر في الضغط على الأجور ويشكل عوائق أمام الأشخاص الذين يحاولون اقتحام سوق العمل أو إعادة الدخول إليه.

تُظهر بيانات وزارة العمل أن مطالبات البطالة المستمرة، التي يقدمها الأشخاص الذين تقدموا بطلبات بطالة لمدة أسبوع أو أكثر على الأقل، تحوم حول أعلى مستوياتها في أربع سنوات. أظهرت أحدث بيانات المطالبات، التي تم ملؤها جزئيًا هذا الأسبوع، أن المطالبات المستمرة بلغت 1.957 مليون مطالبة حتى 18 أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس.

وقالت شريفاستافا: "نحن في وضع غير مستقر، نحن في مكان غير مستقر، ولكن ليس بالضرورة أن يكون شيئًا سلبيًا تمامًا".

توقعات أكثر "تفاؤلاً" لعام 2026

ومع ذلك، لم يتسارع نشاط تسريح العمال بشكل مقلق: بلغت مطالبات إعانات البطالة لأول مرة 232,000 طلب إعانة بطالة حتى 18 أكتوبر، وهو رقم يتماشى مع شهر سبتمبر.

قال أورين كلاتشكين، الخبير الاقتصادي في السوق المالية في Nationwide، إنه إذا كانت المطالبات "في حدود 300,000 إلى 400,000، وبمجرد أن نكون نوعًا ما فوق هذا المستوى بشكل ثابت، فسأبدأ في الشعور بالقلق أكثر قليلاً بشأن سوق العمل بشكل عام".

في هذه المرحلة، لا يرى كلاتشكين وغيره من الاقتصاديين في Nationwide "ركودًا في الأفق في أي وقت قريب."

قال كلاتشكين: "إذا كان علي أن أضع استعارة حول ذلك، فالأمر يبدو وكأننا في المراحل الأخيرة من سباق الماراثون لسوق العمل". "لقد خرجنا من الجائحة بمكاسب قوية للغاية في نمو الوظائف، والآن وصلنا إلى المراحل النهائية لما يسمى بالسباق، حيث يبدو سوق العمل أكثر ضعفًا وتباطؤًا بعض الشيء، ومن المحتمل أن يكون معرضًا للخطر، بالنظر إلى المكان الذي نحن فيه في الدورة."

ومع ذلك، لا تزال الاحتمالات تصب في صالح سوق العمل الذي قد يتجه نحو الانهيار؛ ومع ذلك، لا تزال الاحتمالات في صالحه في أن يتخطى خط النهاية إلى نقطة يمكن أن يتجدد فيها في أوائل العام المقبل من خلال زيادة اليقين بشأن معدلات التعريفات الجمركية بالإضافة إلى الدعم المالي المحتمل من مشروع قانون الضرائب والإنفاق.

وقال كلاتشكين: "في نتائج الأرباح للربع الثالث، لا يزال قطاع الشركات يشير بشكل أساسي إلى أننا يمكن أن نكون متفائلين نسبيًا بشأن الاقتصاد في العام المقبل".