تجارة بيع أمريكا تعود مع تراجع الأسواق والذهب يرتفع

عودة تجارة "بيع أمريكا" إلى وول ستريت

ألقى المستثمرون نظرة واحدة على التحقيق الجنائي الذي أجرته إدارة ترامب مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، وقرروا إحياء تجارة "بيع أمريكا"، وبيع الأسهم والسندات الأمريكية والدولار.

تراجع الأسواق المالية والعقود الآجلة

انخفضت العقود الآجلة للأسهم صباح يوم الاثنين. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز 350 نقطة، أو 0.7%. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6%. وانخفضت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر ناسداك بنسبة 0.9%.

انخفاض الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية

وتراجع الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية الأخرى. وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، بنسبة 0.4%، وهي حركة حادة للدولار.

تأثير ارتفاع عوائد السندات على السوق

كما تراجعت سندات الخزانة إلى حد ما أيضًا. وارتفع العائد القياسي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات، والذي يتم تداوله في اتجاه معاكس للأسعار، إلى أقل بقليل من 4.2%، بالقرب من أعلى مستوى له في شهر واحد. ويشير ارتفاع عوائد السندات إلى أن تحرك عوائد السندات إلى الأعلى يشير إلى أن إجراءات إدارة ترامب ضد الاحتياطي الفيدرالي قد تأتي بنتائج عكسية، وقد لا تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض كما طالب الرئيس.

استقلال الاحتياطي الفيدرالي وأهميته

ويُعد استقلال الاحتياطي الفيدرالي حجر الزاوية الذي يجعل الأسواق المالية الأمريكية استثنائية. ويعتبر المستثمرون والاقتصاديون والمؤرخون أن البنك المركزي المستقل هو مفتاح استقرار الأسواق المالية، حيث يمكن لصانعي السياسة النقدية وضعها دون النظر إلى المصالح السياسية.

شرعت إدارة ترامب في إهانة استثنائية لاستقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي العام الماضي، حيث انتقدت باول لعدم قيامه بخفض أسعار الفائدة بالسرعة التي يرغب فيها الرئيس.

Loading image...

تأثير انخفاض أسعار الفائدة على المستهلكين

يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار بطاقات الائتمان وتكاليف الاقتراض للمستهلكين. ولكن البنك المركزي الذي يخفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة دون اعتبار للتضخم يمكن أن يخيف المستثمرين، الذين يبدأون في القلق من أن التضخم قد يستشري وبالتالي يطلبون عائدًا أعلى مقابل مخاطر الاستثمار في الأصول الأمريكية.

وقال كريشنا غوها، نائب رئيس مجلس الإدارة في Evercore ISI، في مذكرة يوم الأحد: "هذا أمر لا لبس فيه من المخاطرة".

تجارة "بيع أمريكا" وتأثيرها على الأسواق

تُعد تداولات يوم الإثنين صدى أكثر خفوتًا لتجارة "بيع أمريكا" من ربيع عام 2025، عندما أدى الخوف من سياسة ترامب التجارية إلى خروج المستثمرين من الأصول الأمريكية. وقد أدى ذلك إلى تراجع السندات والدولار والأسهم على بعد بوصة واحدة من سوق هابطة في أبريل/نيسان قبل أن تتعافى بشكل حاد حتى نهاية عام 2025 بعد أن تراجع ترامب عن بعض أقسى تهديداته الجمركية.

توقعات انخفاض الدولار والسندات والأسهم

وقال جوها: "نتوقع أن ينخفض الدولار والسندات والأسهم جميعًا في تعاملات يوم الاثنين في صفقة بيع أمريكية مماثلة لتلك التي حدثت في أبريل من العام الماضي في ذروة صدمة الرسوم الجمركية والتهديد السابق لمنصب باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مع تطبيق المستثمرين العالميين علاوة مخاطرة أعلى على الأصول الأمريكية". "يجب أن يرتفع الذهب والملاذات الآمنة الأخرى."

ارتفاع المعادن الثمينة كملاذ آمن

ارتفع الذهب، الذي يُعد ملاذًا آمنًا وسط حالة عدم اليقين، بنسبة 2%، مسجلاً مستويات قياسية مرتفعة فوق 4600 دولار للأونصة صباح يوم الاثنين. كما ارتفعت الفضة، التي تُعتبر ملاذًا آمنًا أيضًا، متجاوزة مكاسب الذهب، حيث ارتفعت بنسبة 6%.

تجارة الخفض وتأثيرها على المستثمرين

ويُعد ارتفاع المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة وسط تجدد التهديدات لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي رمزًا لما أطلقت عليه وول ستريت اسم "تجارة الخفض": يتدفق المستثمرون على الذهب والفضة - وهما من الأصول الصلبة التي لا ترتبط بسمعة حكومة أو مؤسسة ما - بسبب المخاوف من أن العملات والسندات المرتبطة بدولة ما (في هذه الحالة الولايات المتحدة) ستفقد قيمتها بشكل متزايد وسط ضغوط على البنوك المركزية وتزايد أعباء الديون والمخاوف بشأن المصداقية.

ردود الفعل على انتقادات ترامب لبول

شهدت الأسواق لحظات وجيزة من الذعر في عام 2025 عندما انتقد الرئيس دونالد ترامب باول علانية، واصفًا إياه بأنه "متأخر جدًا" ومشككًا في قدرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي على إدارة البنك المركزي.

وقال جوها: "كانت وجهة نظرنا هي أن الأسواق قلقة بشأن التهديدات التي تواجه استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ولكنها اعتادت على التجاذبات العدائية ولن تتداول على هذا الخوف في غياب بعض النقاط الواضحة المنسقة للإثبات". "يمكن أن تكون مذكرات الاستدعاء واستجابة باول بمثابة نقطة إثبات تنسيقية من هذا القبيل."