توقعات شيكات ترامب وتحذيرات اقتصادية خطيرة

وعد الرئيس دونالد ترامب بتسليم شيكات بقيمة 2000 دولار أمريكي كخصم على الرسوم الجمركية العام المقبل، مما يزيد الآمال في توفير شريان حياة لملايين الأمريكيين الذين يكافحون من أجل تغطية نفقاتهم.

"لقد حصلنا على مئات المليارات من الدولارات من أموال الرسوم الجمركية. سنقوم بإصدار توزيعات ربما في منتصف العام المقبل، أو بعد ذلك بقليل، بآلاف الدولارات للأفراد ذوي الدخل المتوسط،" قال ترامب يوم الاثنين.

على الرغم من أن ترامب قد أشار إلى أن هذه الشيكات هي في الأساس صفقة منتهية، إلا أن الحقيقة هي أن هناك عقبات كبيرة، وربما لا يمكن التغلب عليها، تقف في الطريق.

يقول الخبراء إنه من غير المحتمل أن ترسل الحكومة الفيدرالية شيكات بقيمة 2000 دولار في العام المقبل، إلا إذا بدا أن الاقتصاد الأمريكي بحاجة إلى الإنقاذ من ركود وشيك.

"من المستبعد جدًا أن يتم إرسال شيك تحفيزي من نوع ما العام المقبل. سأكون مصدومًا للغاية"، قال سكوت لينكيكوم، نائب رئيس قسم الاقتصاد العام في معهد كاتو.

يبدو أن المراهنين على منصة التنبؤ Polymarket يوافقون على ذلك. فهم يضعون فرصة بنسبة 11% فقط بأن ترامب سيحقق أرباحًا جمركية بحلول 31 مارس.

الحسابات لا تُجدي نفعًا

ربما تكون العقبة الأكبر هي أن الأرقام لا تضيف شيئًا.

فالرسوم الجمركية تدر بلا شك أموالاً طائلة على الحكومة الفيدرالية.

من المتوقع أن تجمع تعريفات ترامب الجديدة 158.4 مليار دولار من إجمالي الإيرادات في عام 2025، و207.5 مليار دولار أخرى في عام 2026، وفقًا لـ تقديرات مؤسسة الضرائب.

من الصعب تحديد المبلغ الذي ستكلفه شيكات أرباح التعريفات الجمركية بالضبط لأنه لم يتم الكشف عن أي تفاصيل تقريبًا.

ومع ذلك، وضعت مؤسسة الضرائب نموذجًا لثلاثة تصاميم لتوزيعات الأرباح الجمركية، وكلها ستكلف أكثر مما يُتوقع أن تجلبه التعريفات الجديدة هذا العام.

على سبيل المثال، إذا كانت الشيكات ستذهب فقط لمقدمي الضرائب والأزواج، وكان الحد الأقصى للدخل الفردي 100,000 دولار أمريكي، فستظل تكلفتها 279.8 مليار دولار أمريكي، وفقًا للتحليل. ويزيد هذا المبلغ بمقدار 121 مليار دولار عن الإيرادات المتوقعة للرسوم الجمركية الجديدة هذا العام.

في الطرف الأعلى من السيناريوهات التي تم تحليلها، يمكن أن تذهب أرباح الرسوم الجمركية إلى مقدمي الضرائب وغير مقدمي الضرائب وكذلك الأزواج والمعالين. قد يكلف ذلك ما يصل إلى 606.8 مليار دولار، أو ما يقرب من ضعف إيرادات التعريفة الجديدة المتوقعة لعامي 2025 و2026 مجتمعة.

وهذه مشكلة لأن إدارة ترامب قد علّقت بالفعل إيرادات الرسوم الجمركية كوسيلة لتعويض تكلفة حزمة الضرائب والإنفاق الشاملة التي وقعها ترامب لتصبح قانونًا في وقت سابق من هذا العام.

"هذه مثل شجرة المال السحرية. ما عليك سوى الذهاب إليها في أي وقت تحتاج فيه إلى المال. وبالطبع، هذا ليس واقعًا".

الأصوات قد لا تكون موجودة

المشكلة الرئيسية الأخرى هي أن الكونجرس سيحتاج إلى التوقيع على شيكات الأرباح، وليس من الواضح على الإطلاق أن هناك أصواتًا كافية لذلك.

لقد كان صقور العجز مترددين بالفعل في دعم قانون الضرائب الذي أصدره الرئيس، وهذا من شأنه أن يزيد من مخاوف الميزانية.

{{MEDIA}}

"أجد أنه من غير المعقول للغاية أن يكون صقور الميزانية الجمهوريون موافقين على إهدار 300 مليار دولار إلى 600 مليار دولار أخرى"، يقول لينكيكوم.

بعد أن تجاوز 34 تريليون دولار لأول مرة في يناير 2024، استمر الدين الوطني في الارتفاع، حيث وصل إلى 38 تريليون دولار في أواخر الشهر الماضي.

شيكات الأرباح قد تأتي بنتائج عكسية

ليس هناك شك في أن العديد من الأمريكيين يمكن أن يستخدموا شيكات بقيمة 2000 دولار من العم سام بينما يكافحون من أجل اللحاق بالأسعار المرتفعة في متجر البقالة والتأمين على السيارات وغيرها.

ومع ذلك، يحذر بعض الاقتصاديين من أن شيكات التحفيز قد تأتي بنتائج عكسية من خلال تفاقم أزمة القدرة على تحمل التكاليف.

وتكمن المشكلة في أنه في حين أن بعض الناس قد يستخدمون الأموال لسداد الديون، فمن المحتمل أن ينفقها آخرون، وهذا من شأنه أن يزيد من الطلب. وكما أظهرت أزمة التضخم الأخيرة، فإن زيادة الطلب دون زيادة المعروض من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

في الواقع، ألقى العديد من الجمهوريين باللوم على شيكات التحفيز التي أصدرها الرئيس السابق جو بايدن لعام 2021 في التسبب في أزمة التضخم. قد يجعل ذلك من الصعب على هؤلاء المشرعين أنفسهم دعم شيكات التحفيز في عهد ترامب.

لقد وجدت الأبحاث الأكاديمية أن تلك شيكات التحفيز ساهمت في ارتفاع التضخم الذي استمر لأربعة عقود، على الرغم من أنها لم تكن العامل الوحيد. فقد ساهمت أيضًا تريليونات الدولارات من الحوافز الأخرى، بما في ذلك شيكات ترامب التحفيزية لعام 2020 وبرنامج حماية شيكات الرواتب.

حتى بعض الاقتصاديين المؤيدين لترامب يشككون بشدة.

قال ستيفن مور، المؤسس المشارك لمنظمة Unleash Prosperity والمستشار الاقتصادي السابق لترامب في رسالة بالبريد الإلكتروني: "إن إرسال الشيكات إلى الناس طريقة سيئة لتحفيز الاقتصاد". "إذا كانت هناك إيرادات جمركية، فيجب استخدامها لخفض الضرائب على الدخل في جميع المجالات. فشيكات التحفيز تحفز التضخم فقط."

بالإضافة إلى ذلك، فإن إعادة توزيع إيرادات التعريفات الجمركية لسداد مدفوعات توزيعات الأرباح قد يؤدي إلى إثارة ثورة بين ما يسمى بحراس السندات التي تؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة التي تحدد معيارًا لعدد من أسعار الفائدة على القروض. وهذا بدوره من شأنه أن يجعل الأمر أكثر تكلفة بالنسبة للشركات الصغيرة للاقتراض ولمشتري المنازل للحصول على رهن عقاري.

وقال إد ميلز، محلل السياسات في واشنطن لدى ريموند جيمس: "ما يحاول الكونجرس وترامب القيام به من خلال التحفيز، يمكن لسوق السندات أن يسلبه على الفور".

وهذا هو أحد الأسباب التي تجعل شيكات التحفيز عادةً ما تكون مخصصة لحالات الطوارئ الفعلية مثل الأزمة المالية لعام 2008 أو جائحة 2020.

المحكمة العليا قد تقضي على عائدات الرسوم الجمركية

بالإضافة إلى الميزانية والعقبات السياسية والاقتصادية، هناك عقبات قانونية أيضاً.

فقد أعرب معظم قضاة المحكمة العليا خلال المرافعات الشفوية في وقت سابق من هذا الشهر عن شكوكهم بشأن اعتماد ترامب على سلطات الطوارئ لفرض تعريفاته الجمركية العالمية.

وتقدر مؤسسة الضرائب أن الرسوم الجمركية التي يمكن أن يتم إلغاؤها تمثل حوالي 75% من عائدات الرسوم الجمركية الجديدة القادمة.

وقالت إيريكا يورك، نائبة رئيس السياسة الضريبية الفيدرالية في مؤسسة الضرائب: "إذا قالت المحكمة العليا إن الجزء الأكبر من التعريفات غير قانوني، فقد يؤدي ذلك إلى إفساد خطة خصم الرسوم الجمركية".

لكل هذه الأسباب، لا يعول المستثمرون والاقتصاديون في وول ستريت على وصول شيكات أرباح التعريفة الجمركية بقيمة 2000 دولار في عام 2026.

قال بوب إليوت، الرئيس التنفيذي وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة الاستثمار البديلة Unlimited: "لقد تعلمنا أن الحقيقة الاجتماعية في وقت متأخر من الليل ليست خطًا مباشرًا للواقع".

لحظة "كسر الزجاج"؟

ومع ذلك، فإن إحدى الطرق التي يمكن أن تصبح بها شيكات ترامب التي تبلغ قيمتها 2000 دولار أمريكي حقيقة واقعة هي أن تصبح ضرورة.

فإذا تفاقمت المشاكل في سوق العمل وارتفع معدل البطالة بشكل ملحوظ، يمكن للبيت الأبيض أن يجادل بأن المدفوعات المباشرة ضرورية لمنع حدوث ركود أو تقليل أضرار الركود.

قال ميلز: يبدو الأمر كما لو أننا لا ينبغي أن نرغب في أن تحدث شيكات التحفيز، لأن ذلك سيكون مؤشرًا على وجود خطأ ما. هذه أداة لكسر الزجاج، واستخدامها في حالة الطوارئ."