البحث يظهر أن التضخم كان سببًا وليس نتيجة لسوق العمل "الناشط"

وبالعودة إلى عام 2022، عندما كان سوق العمل ساخنًا للغاية لدرجة أن بيونسيه أصدرت أغنية عن ذلك، كان الأمريكيون يتنقلون بين الوظائف بأعداد كبيرة، مما أدى إلى زيادة رواتبهم في هذه العملية.

كانت الاستقالة الكبرى على قدم وساق.

أدى ذلك إلى تغذية المخاوف من "دوامة الأجور والأسعار" - حيث ترتفع الأجور والأسعار بشكل دائم ويغذي كل منهما الآخر.

لكن ما بدا أنه سوق عمل ساخن كان في الواقع أحد أعراض - وليس سببًا - لنوبة التضخم الأخيرة، وفقًا لبحث جديد استكشف عواقب ارتفاع الأسعار غير المتوقع على سوق العمل.

ربما لم يكن سوق العمل ساخنًا على الإطلاق: فقد أدى ارتفاع الأسعار إلى قضم رواتب الناس، مما أجبر بعض العمال على اتخاذ قرارات جذرية ومكلفة لتبديل وظائفهم، وفقًا لورقة العمل الجديدة "نظرية حول كيفية مواكبة العمال للتضخم". وقد أدى ذلك بدوره إلى ارتفاع الوظائف الشاغرة، في حين ظل معدل التسريح من العمل ومعدل البطالة الإجمالي منخفضًا تاريخيًا، مما أعطى مظهرًا لسوق عمل ضيق.

قال إريك هيرست، الخبير الاقتصادي والأستاذ في كلية بوث لإدارة الأعمال بجامعة شيكاغو: "هناك فترات يحدث فيها صدمات للطلب على العمالة تضغط على الأجور الحقيقية بشكل تصاعدي، والتي ستنتقل بعد ذلك إلى أسعار الإنتاج". "في تلك الفترات التي يرتفع فيها الطلب على اليد العاملة، سترى علامات أخرى على وجود سوق عمل نشط، مثل ارتفاع الأجور الحقيقية؛ وسترى زيادة في التوظيف؛ وسترى ارتفاع معدل البحث عن عمل للعاطلين عن العمل."

وأضاف: "لم يحدث أي من هذه الأشياء في هذه الفترة".

بالإضافة إلى ذلك، قال إن الأجور الحقيقية (التي تأخذ في الاعتبار تأثير التضخم) أقل بنحو 4.4% مما كان متوقعًا أن تكون عليه، بناءً على اتجاهات ما قبل الجائحة.

علاوة على ذلك، أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل أن متوسط نمو الأجور الحقيقية في الساعة على أساس سنوي انخفض لمدة 25 شهرًا متتاليًا. تجاوز متوسط الأجر في الساعة التضخم منذ مايو 2023، لكنه لم يعد بعد إلى ما كان عليه قبل ارتفاع التضخم.

التضخم وراء القرارات "المكلفة"

بالعودة إلى أوائل عام 2021، عندما كان العمال يخسرون أموالهم بسرعة، من المحتمل أنهم اتخذوا خطوات لمنع حدوث ذلك، وفقًا للورقة البحثية التي شارك هيرست في تأليفها مع اقتصاديين من جامعة كولومبيا وبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا وجامعة تكساس في أوستن.

وكتب الاقتصاديون أن تلك الاستجابات المحتملة تضمنت إعادة التفاوض على الأجور في شركتهم الحالية، أو اختبار مياه سوق العمل للقفز إلى شركة أخرى، أو "ببساطة الاستقالة إلى البطالة إذا وجدوا أن أجورهم المتآكلة منخفضة للغاية".

وأشاروا إلى أن كل واحد من هذه الإجراءات يأتي مع تكاليف إضافية.

يمكن أن تؤدي عمليات إعادة التفاوض في نهاية المطاف إلى جعل التغييرات المستقبلية في الأجور أكثر تواتراً، ويمكن أن تشير إلى عدم الالتزام. وقد أظهرت الأبحاث أن البحث عن عمل له تكاليف مالية مباشرة بالإضافة إلى تكاليف غير مباشرة (الإجهاد والصحة والإنتاجية)، ويمكن أن تنطوي البطالة على مخاطر صارخة، بما في ذلك الأجور المفقودة والآثار المترتبة عليها بالإضافة إلى تآكل المهارات.

قال هيرست: "قد يكون جزء من "إعادة التوظيف الكبرى" بسبب التضخم".

كيف لعبت سوق العمل الساخنة دورًا في فترة التوقف الممتدة

ومع ذلك، في الوقت الذي كان يحدث فيه هذا النشاط وارتفاع معدل الشواغر إلى البطالة إلى مستويات مرتفعة تاريخيًا، فقد أدى ذلك إلى إثارة حالة من عدم اليقين بين الأكاديميين والاقتصاديين وصناع السياسات الرئيسيين على حد سواء، وفقًا لما ذكرته الصحيفة.

والجدير بالذكر أنه في نوفمبر 2022 (بعد ستة أشهر من بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة) أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن "الصورة الأوسع نطاقًا هي سوق عمل محموم حيث يتجاوز الطلب العرض".

لم يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا في خفض أسعار الفائدة من خلال خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية إلا بعد عامين، عندما بدا أن سوق العمل يتعثر بسرعة.

وقال هيرست: "نحن نعلم أن صانعي السياسة كانوا متحفظين في التصرف في وقت مبكر جدًا، لأنهم كانوا قلقين بشأن الضغوط التضخمية المحتملة لسوق العمل "الساخن". "لذا فإن الحصول على فهم أفضل لما يحدث في سوق العمل سيكون مدخلًا جيدًا في قرارات السياسة المحتملة."

يمكن أن يشمل ذلك النظر عن كثب في كيفية تغير الأجور، ومن يتركون العمل، ومن يتم توظيفهم، وما إذا كانت هناك تغييرات واضحة في كيفية عثور الباحثين عن عمل. يمكن أن يساعد كل ذلك في لعب دور رئيسي في تقييم ما إذا كان سوق العمل يقود التضخم - أو ما إذا كان العكس هو الصحيح.