انخفاض أسعار المستهلكين في يونيو

تغييرات محتملة في اقتصاد الولايات المتحدة في سبتمبر

قد لا يضطر الأمريكيون الذين يسعون إلى التخلص من معدلات الاقتراض المرتفعة إلى الانتظار لفترة أطول.

انخفاض أسعار المستهلكين وتأثيره على الاقتصاد

فقد انخفضت أسعار المستهلكين الأمريكيين خلال شهر يونيو للمرة الأولى منذ الأشهر الأولى للجائحة. وكشفت بيانات جديدة يوم الخميس أن أسعار المستهلكين انخفضت بنسبة 0.1% عن شهر مايو/أيار. وعلى أساس سنوي، تراجع التضخم إلى 3% الشهر الماضي من 3.3% في مايو/أيار.

توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر

وقد دفع التباطؤ المرحب به في التضخم المستثمرين إلى زيادة رهاناتهم على موعد بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. ارتفعت توقعات وول ستريت لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر إلى ما يقرب من 93% يوم الخميس من 73% في اليوم السابق، وفقًا لأداة CME FedWatch Tool.

كتب رون تمبل، كبير استراتيجيي السوق في لازارد، في مذكرة يوم الخميس: "يجب أن يكون خفض سعر الفائدة في سبتمبر صفقة منتهية في هذه المرحلة".

تحليل البيانات الاقتصادية وتأثيرها على الاحتياطي الفيدرالي

قام الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا يوم الخميس بتحديث حالتهم الأساسية لتعكس خفض سعر الفائدة في سبتمبر، مستشهدين بمزيج من بيانات التضخم والوظائف لشهر يونيو. ويتوقعون تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية في عام 2024.

الالتزامات المزدوجة لبنك الاحتياطي الفيدرالي

لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي تفويض مزدوج: الحفاظ على استقرار الأسعار ومستويات البطالة منخفضة. بدأ البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة في عام 2022 لترويض التضخم الجامح وأبقاها ثابتة عند أعلى مستوى لها في 23 عامًا منذ يوليو الماضي.

الوظائف والبطالة في الاقتصاد الأمريكي

تُعد بيانات يوم الخميس، إلى جانب سوق العمل الهادئ ولكن المرن في الوقت نفسه، إشارة مشجعة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا على الوفاء بمهمته المزدوجة والبدء في تخفيف أسعار الفائدة المرتفعة للغاية في سبتمبر. أضاف الاقتصاد الأمريكي 206,000 وظيفة في يونيو (حزيران)، وهو أقل من العدد المعدل بالخفض البالغ 215,000 وظيفة في مايو (أيار)، وتجاوز معدل البطالة 4% للمرة الأولى منذ نوفمبر (تشرين الثاني) 2021. كما ارتفعت الطلبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة خلال الأسابيع الأخيرة.

تحديات الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ القرار

لم يقدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تلميحات حول متى يمكن للبنك المركزي البدء في خفض أسعار الفائدة خلال شهادته أمام الكونجرس في وقت سابق من هذا الأسبوع. لكنه أقر بأن التضخم قد اعتدل وأن سوق العمل "قوي، لكنه ليس محمومًا" وهو ما يعد اختلافًا عما كان عليه قبل بضعة أشهر فقط، عندما أظهر التضخم علامات على عودة التضخم إلى الارتفاع وظل سوق الوظائف في حالة من النشاط.

ومع ذلك، سيتعين على الاحتياطي الفدرالي تحليل المزيد من البيانات قبل اجتماعه في سبتمبر/أيلول، الأمر الذي قد يغير مساره. ويشعر بعض الاقتصاديين بالقلق من أنه إذا لم يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت، فقد تبدأ التصدعات في التعمق في سوق العمل. ويشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن الاقتصاد قد يضعف بشكل خطير حتى قبل ذلك الحين.

توقعات المستثمرين بشأن خفض أسعار الفائدة

كتب برنت شوت، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Northwestern Mutual Wealth Management، في مذكرة يوم الاثنين أن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر "قد لا يكون الإكسير السحري الذي يسعى إليه بعض المستثمرين".

تلقى الأمريكيون الذين أثقل كاهلهم الارتفاع السريع للأسعار لمدة ثلاث سنوات المزيد من الأخبار المشجعة على جبهة التضخم، حسبما ذكرت زميلتي أليسيا والاس.

فقد انخفض مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس لمتوسط التغير في أسعار سلة السلع والخدمات التي يشيع شراؤها بنسبة 0.1% عن شهر مايو، مما ساعد على إبطاء المعدل السنوي للتضخم إلى 3% من 3.3% في مايو، وفقًا لأحدث تقرير لمكتب إحصاءات العمل.

أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل أن انخفاض أسعار الوقود بالإضافة إلى انخفاض أسعار السيارات الجديدة والمستعملة ساعدا في تحقيق أول انخفاض شهري منذ مايو 2020. على أساس سنوي، ترتفع أسعار المستهلكين بأبطأ وتيرة لها منذ يونيو 2023، وهو ما يطابق أدنى معدل سنوي منذ أوائل عام 2021.

وباستثناء أسعار الطاقة والمواد الغذائية، تباطأ أيضًا مؤشر "أساسي" للتضخم الأساسي الذي تتم مراقبته عن كثب أكثر من المتوقع. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.1٪ عن شهر مايو وهو أبطأ وتيرة له منذ أغسطس 2021 مما أدى إلى انخفاض المعدل السنوي للتضخم الأساسي إلى 3.3٪ من 3.4٪، وسجل أدنى مستوى جديد في ثلاث سنوات.

مؤشر التضخم الأساسي وتوقعاته المستقبلية

القيمة هي الكلمة الطنانة الجديدة في سلاسل مطاعم الوجبات السريعة في جميع أنحاء البلاد، كما تقول زميلتي إليزابيث بوخوالد.

بعد ارتفاع الأسعار الذي أدى إلى نفور العملاء، استجابت المطاعم مؤخرًا بالكشف عن قوائم الطعام ذات القيمة.

على سبيل المثال، يقدم مطعم ماكدونالدز وجبة ذات قيمة 5 دولارات، والتي تشمل وجبة ماكدونالدز بالجبن أو شطيرة ماكشيكن، بالإضافة إلى بطاطس مقلية صغيرة وقطع دجاج ناجتس من 4 قطع ومشروب غازي صغير.

أما في تاكو بيل، فيمكنك الآن الحصول على نوعين مختلفين من التاكو والبوريتو المكون من خمس طبقات ورقائق البطاطس مع صلصة جبن الناتشو ومشروب متوسط مقابل 7 دولارات.

وكما هو الحال مع ماكدونالدز، يقدم برجر كينج باقة وجبات بقيمة 5 دولارات حيث يمكن للعملاء اختيار واحد من ثلاثة أنواع من البرجر مع قطع الدجاج ومشروب.

ولكن ما مدى القيمة التي توفرها هذه الأنواع من الوجبات "القيمة"؟

حسناً، في الواقع، ليس بالقدر الذي قد تظنه، لأن أسعار العديد من المكونات الرئيسية المستخدمة في الوجبات ذات القيمة آخذة في الانخفاض. بعبارة أخرى: أنت تدفع السعر الجاري (أو أكثر).