توقعات وول ستريت لأرباح الشركات وتأثيرها على السوق

توقعات الأرباح وتأثيرها على سوق الأسهم

مع تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة، تتطلع وول ستريت إلى أرباح الشركات لمواصلة تعزيز ارتفاع سوق الأسهم في عام 2024.

نمو الأرباح في الربع الثاني من 2024

ويتوقع المحللون الذين استطلعت "فاكتست" آراءهم أن تنمو أرباح الربع الثاني من العام الحالي بنسبة 8.7% في المتوسط مقارنة بالعام السابق. وسيمثل ذلك الربع الرابع على التوالي من نمو الأرباح السنوية للمؤشر القياسي.

تأثير التضخم على توقعات أسعار الفائدة

وقد ساعدت أرباح الشركات القوية مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على تحقيق مكاسب ضخمة بنسبة 16% وتحقيق إغلاق قياسي متكرر هذا العام. وذلك على الرغم من التضخم اللزج خلال الربع الأول الذي دفع توقعات أسعار الفائدة إلى مزيد من الارتفاع. وفي حين أشارت البيانات في الأشهر الأخيرة إلى أن التضخم آخذ في التراجع مرة أخرى، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي قد حدد خفضًا واحدًا فقط في أسعار الفائدة لعام 2024 في اجتماع السياسة النقدية في يونيو.

يتوقع المستثمرون الآن ما يصل إلى ثلاثة تخفيضات، ولكن في بداية العام، كانوا يتوقعون ما يصل إلى ستة أو سبعة تخفيضات.

وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء في منتدى سياسة البنك المركزي في سينترا، البرتغال، إن الأسعار عادت إلى "مسار عدم التضخم". لكنه أكد على أن البنك المركزي بحاجة إلى رؤية المزيد من البيانات قبل تخفيف أسعار الفائدة.

دور أرباح الشركات في دعم السوق

وبما أنه من غير المرجح أن يقوم الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب، فإن العبء يقع على عاتق أرباح الشركات القوية لمواصلة دفع السوق إلى الارتفاع. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى التأثير على الأسهم، لأنها تزيد من تكاليف اقتراض الشركات وتجعل السندات الحكومية الخالية من المخاطر تقريبًا أكثر جاذبية.

كتب جيفري بوخبيندر، كبير استراتيجيي الأسهم في LPL Financial، في مذكرة يوم الاثنين: "سيكون نمو الأرباح هو المفتاح للحفاظ على هذه المكاسب أو ربما البناء عليها".

موسم الأرباح： ما يجب مراقبته

يبدأ موسم الأرباح في 12 يوليو عندما تعلن البنوك الكبرى بما في ذلك JPMorgan Chase و Wells Fargo و Citigroup عن نتائجها. سيراقب المستثمرون القرائن حول صحة المستهلك. وقد أشارت البيانات الاقتصادية الأخيرة والتحذيرات الصادرة عن تجار التجزئة إلى أن الأمريكيين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط يشددون من نفقاتهم.

وسيعطي تقرير الوظائف لشهر يونيو، المقرر صدوره يوم الجمعة، المستثمرين نظرة ثاقبة حول قوة سوق العمل. كشفت البيانات الأولية يوم الثلاثاء أن الوظائف الشاغرة قفزت بشكل غير متوقع إلى 8.14 مليون وظيفة في مايو/أيار، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال مرنًا في مواجهة معدلات البطالة المرتفعة.

نتائج شركات التكنولوجيا وتأثيرها على السوق

كما سيراقب المستثمرون أيضًا عن كثب نتائج أسهم شركات التكنولوجيا الضخمة، التي تمثل عوائدها الضخمة معظم مكاسب السوق هذا العام. ارتفعت أسهم Nvidia، الشركة الرائدة في المجموعة، بنسبة 159% في عام 2024 بعد أن وصلت قيمتها السوقية إلى 3 تريليون دولار لأول مرة في يونيو. ارتفعت أسهم مايكروسوفت بنسبة 23%، وقفزت أسهم Meta Platforms بنسبة 44%. ارتفعت أسهم شركة Amazon، التي انضمت إلى نادي الـ 2 تريليون دولار الشهر الماضي، بنسبة 30%.

تبحث وول ستريت عن دلائل على أن الميزانيات العمومية لهذه الشركات تتطابق مع تقييماتها المرتفعة. بلغ إجمالي عائدات مؤشر S&P 500 للنصف الأول من العام، بما في ذلك توزيعات الأرباح، 15.3%، وفقًا لبيانات مؤشر S&P Dow Jones Indices. وبدون مكاسب Nvidia، يبلغ إجمالي عائد المؤشر 10.7%.

تحديات التقييمات المرتفعة في السوق

كتبت ليزا شاليت، كبيرة مسؤولي الاستثمار في Morgan Stanley Wealth Management، في مذكرة يوم الاثنين: "يجب أيضًا الدفاع عن التقييمات المرتفعة من حالة عدم اليقين المتزايدة حول السياسة النقدية والمالية والانتخابات المحلية والدولية والصراع الجيوسياسي".

أوراق نقدية جديدة من اليابان： رحلة غير متوقعة

بدأت البنوك في جميع أنحاء اليابان بتزويد ماكينات الصراف الآلي الخاصة بها يوم الأربعاء بأوراق نقدية جديدة لامعة من الين الياباني من مكان غير متوقع - شجيرات الورقية الصفراء المزهرة النابضة بالحياة التي تنمو على جبال الهيمالايا الوعرة في نيبال.

عملية إنتاج أوراق الين الياباني

قبل دخولها إلى محافظ المستهلكين اليابانيين، مرت أوراق الين برحلة طويلة ومعقدة استغرقت شهوراً من العمل والنقل براً وجواً عبر آلاف الكيلومترات، كما يقول زملائي جيسي يونغ وهاناكو مونتغمري وجونكو أوغورا.

وقد وفرت هذه العملية مصدر دخل جديد محتمل للمجتمعات المحلية في واحدة من أفقر دول العالم، من خلال توفير النقود لواحدة من أغنى دول العالم.

تأثير النقد على الاقتصاد الياباني

على الرغم من أن اليابان قد دفعت نحو المزيد من المدفوعات الرقمية في السنوات الأخيرة، إلا أن النقد لا يزال سائداً، وهي متأخرة عن دول آسيوية أخرى مثل الصين التي أصبحت غير نقدية بالكامل تقريباً.

قال تاداشي ماتسوبارا، رئيس شركة كانبو، الشركة التي تنتج الورق للحكومة اليابانية: "أعتقد حقًا أن نيبال ساهمت في اقتصاد اليابان، حيث إن النقد أساسي للاقتصاد الياباني".

"بدون نيبال، لن تعمل اليابان."

السندات الحكومية الصينية： تحذيرات من الفقاعة

تهرع الأموال إلى السندات الحكومية الصينية، مما أدى إلى ارتفاع أسعارها وهبوط عوائدها إلى مستويات قياسية منخفضة مع بحث المستثمرين عن بديل أكثر أمانًا لسوق العقارات المدمرة والأسهم المتقلبة في البلاد، وفقًا لتقرير زميلتي لورا هي.

ارتفاع أسعار السندات وانخفاض العوائد

وقد لامس العائد على السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات في الصين، والتي تُعد معيارًا لمجموعة واسعة من أسعار الفائدة، 2.18% هذا الأسبوع، وهو أدنى مستوى منذ عام 2002، عندما بدأت السجلات. كما تحوم العوائد على السندات لأجل 20 عامًا و 30 عامًا حول أدنى مستوياتها التاريخية. تنخفض عوائد السندات، أو العوائد المقدمة للمستثمرين مقابل الاحتفاظ بها، مع ارتفاع الأسعار.

مخاوف من أزمة مشابهة لانهيار بنك وادي السيليكون

وينبغي أن يكون انخفاض تكاليف الاقتراض موضع ترحيب في اقتصاد يكافح من أجل التعافي من انهيار العقارات، وتباطؤ إنفاق المستهلكين وضعف الثقة في الأعمال التجارية. لكن التحرك الحاد في السندات يثير الحديث عن فقاعة ويثير قلقًا حادًا بين صانعي السياسة في الصين، الذين يخشون حدوث أزمة مماثلة لانهيار بنك وادي السيليكون العام الماضي.

فقد أصدر بنك الشعب الصيني (PBOC) أكثر من 10 تحذيرات منفصلة منذ أبريل/نيسان الماضي بشأن خطر انفجار فقاعة السندات، مما يؤدي إلى زعزعة استقرار الأسواق المالية وعرقلة الانتعاش المتفاوت للاقتصاد الصيني. والآن، يقوم البنك بشيء غير مسبوق - وهو اقتراض السندات لبيعها لخفض الأسعار.

استراتيجيات بنك الشعب الصيني للتعامل مع السوق

وقال محافظ بنك الشعب الصيني بان قونغشنغ في منتدى مالي في شنغهاي أواخر الشهر الماضي: "لقد علمنا بنك الشعب الصيني في الولايات المتحدة أن البنك المركزي بحاجة إلى مراقبة وتقييم وضع السوق المالية من منظور احترازي كلي".