كيف يؤثر تباطؤ الإنفاق على الاقتصاد الأمريكي

يصبح الأمر أكثر صعوبة بالنسبة للأمريكيين للاستمرار في إنفاق أموالهم بلا توقف.

فسنوات من التضخم المرتفع وأسعار الفائدة الأعلى منذ ما يقرب من ربع قرن تنهك المستهلك الأمريكي. فالمدخرات التي تراكمت خلال جائحة كوفيد-19 آخذة في الجفاف، ويواصل المقترضون تراكم الديون وترتفع معدلات التأخر في السداد. يقول تجار التجزئة إن المتسوقين ضاقوا ذرعًا بارتفاع الأسعار ويغيرون سلوكهم الشرائي.

الأمريكيون يدفعون النمو الاقتصادي بإنفاقهم، وهم يتعرضون للضغط من كل اتجاه.

أطلق المستهلكون الأمريكيون العنان لموجة تسونامي من الطلب عندما صعد الاقتصاد من أعماق الجائحة. واستمر هذا الزخم في العام الماضي حيث فتح الأمريكيون محافظهم بسرور، وحققوا مبيعات كبيرة في الحفلات الموسيقية وحطموا أرقامًا قياسية في السفر، وهو ما أدى أيضًا إلى تفادي الركود المتوقع على نطاق واسع.

وقد حافظ سوق العمل الأمريكي على هذه الوفرة بفضل سوق العمل القوي في أمريكا، حيث بلغت نسبة البطالة أقل من 4%، وما يقرب من مليوني وظيفة شاغرة أكثر من العاطلين الباحثين عن عمل، والأجور التي تفوق التضخم. يُثبت سوق العمل أنه النعمة المنقذة للاقتصاد الأمريكي، ولكن لا شك في أن الأمريكيين يشعرون بالضغط.

قالت كارول شليف، كبيرة مسؤولي الاستثمار في مكتب BMO Family Office، لشبكة CNN: "طالما ظل الناس موظفين، سيستمرون في الإنفاق لأنه من الصعب التراجع بشكل كبير دون الشعور بأنك تقلل من إنفاقك". "لكن المستهلكين أصبحوا انتقائيين للغاية الآن، وسوف يقلصون إن اضطروا إلى ذلك."

تباطؤ وفقًا للبيانات الاقتصادية

بالنظر إلى وابل العقبات الاقتصادية التي تواجه المستهلكين، فإن الاقتصاديين يولون اهتماماً كبيراً لنقطة تحول.

فقد كانت المبيعات في متاجر التجزئة والمطاعم الأمريكية ثابتة على غير المتوقع في أبريل/نيسان، وهو ما جاء أقل من نسبة 0.4% التي توقعها الاقتصاديون. كما تم أيضًا تعديل إنفاق التجزئة، الذي يتم تعديله وفقًا للتقلبات الموسمية وليس التضخم، إلى أقل من شهر مارس.

أظهر التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي، الذي صدر يوم الخميس، أن إنفاق المستهلكين كان أضعف في الأشهر الثلاثة الأولى من العام مما كان متوقعًا في البداية.

تقدم الاستهلاك، الذي يمثل حوالي ثلثي الاقتصاد الأمريكي، بنسبة 2% في الربع الأول، بانخفاض عن نسبة 2.5% التي انعكست في التقدير الأول. وقد أدى ذلك إلى تعديل الناتج المحلي الإجمالي بشكل عام إلى معدل سنوي قدره 1.3% مقارنةً بـ 1.6% التي تم تقديرها في البداية. ويتوقع خبراء الاقتصاد الذين استطلعت "فاكتست" آراءهم أن يتم إصدار البيانات يوم الجمعة لإظهار تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي بشكل ملحوظ في أبريل مقارنة بمارس.

ولكن ربما كانت البيانات الاقتصادية الأكثر إثارة للقلق والتي جاءت دون توقعات الاقتصاديين هي تقرير التوظيف لشهر أبريل. فقد أضاف أرباب العمل 175 ألف وظيفة فقط الشهر الماضي، وهو ما يمثل تراجعًا كبيرًا عن ال 235 ألف وظيفة التي توقعها الاقتصاديون في استطلاع أجرته شركة فاكتست. وبدلاً من ثبات معدل البطالة عند 3.8% كما كان متوقعًا، ارتفع معدل البطالة إلى 3.9%. لا يزال سوق العمل يسير على ما يرام في الوقت الراهن، ولكن إلى متى سيستمر ذلك.

ومن غير الواضح ما إذا كانت القائمة الأخيرة من الأرقام المُخيبة للآمال تعني أن الاقتصاد سيزداد ضعفًا أو سيتعافى لأن بيانات شهر واحد - ولا حتى ربع واحد - لا تشكل اتجاهًا.

تحذيرات من تجار التجزئة

رسمت أرباح التجزئة صورة متباينة، ولكن العملاء من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط يتراجعون الآن.

فقد شهدت سلسلة متاجر وول مارت (WMT) عملاء من مختلف شرائح الدخل يتسوقون بشكل متكرر في السلسلة خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام، بما في ذلك المستهلكين ذوي الدخل المرتفع الذين يشترون البقالة في إشارة إلى أن المستهلكين يعانون من الضغط.

وشهدت سلاسل أخرى إشارات مماثلة. قالت تلك الشركة إن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض اشتروا المزيد من العلامات التجارية الخاصة والسلع ذات الدولار الواحد في Dollar General خلال الربع الأخير من العام.

وانخفض سهم Kohl's (KSS) بأكثر من 20% يوم الخميس بعد النتائج الفصلية الضعيفة، مما يدل على تراجع العملاء ذوي الدخل المتوسط عن شراء الملابس غير الأساسية والسلع التقديرية في المتاجر الكبرى.

وقال توماس كينجسبري الرئيس التنفيذي لشركة Kohl's في مكالمة هاتفية مع المحللين يوم الخميس: "لا يزال عملاؤنا يتعرضون لضغوطات بسبب عدد من العوامل الاقتصادية، بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم". "لا يزال عملاؤنا من ذوي الدخل المتوسط يتأثرون."

وقد تلقت متاجر Target وHome Depot وBest Buy، التي كانت من أقوى متاجر التجزئة في السنوات الأخيرة، ضربة من التراجع في السلع التقديرية.

قام العديد من تجار التجزئة بتخفيض الأسعار وزيادة الخصومات في محاولة لزيادة الطلب.
ومع ذلك، كانت هناك نقاط مضيئة في صناعة البيع بالتجزئة.

فقد ارتفعت شركة TJX، الشركة الأم لمتاجر TJ Maxx وHome Goods، مع سعي المستهلكين للحصول على صفقات رابحة. واستفادت شركة أبيركرومبي آند فيتش، وهي إحدى العلامات التجارية الأساسية في التسعينيات، من حنين المستهلكين إلى الماضي لإعادة تنشيط العلامة التجارية.

تواضع الاقتصاديون العام الماضي عندما اتضح أن توقعاتهم بأن الاقتصاد سينزل إلى حالة ركود كانت مجرد توقعات خاطئة، لذا يجب عدم تقدير قدرة الاقتصاد على التعافي.

إلا أن أحدث البيانات ونتائج الأرباح تُظهر أن المشهد الاقتصادي لا يزال صعبًا بلا شك، وهو ما يضع الأمريكيين على المحك.