إفلاس شركة Tricolor وتأثيره على سوق السيارات

ستتوقف شركة Tricolor، وهي شركة إقراض سيارات كبرى متخصصة في إقراض السيارات ذات الرهن العقاري الثانوي في مجال إقراض السيارات، وهي متخصصة في المشترين الذين ليس لديهم أرقام ضمان اجتماعي أو تاريخ ائتماني، عن العمل.

تقدمت الشركة بإشهار إفلاسها يوم الأربعاء. تنوي معظم الشركات التي تشهر إفلاسها البقاء في العمل. لكن Tricolor لا تنوي ذلك فهي تخطط للتصفية. لم تكن Tricolor متاحة للتعليق.

يعد فشل Tricolor خبرًا سيئًا للمشترين الذين يعتمدون على هؤلاء المقرضين، وغالبًا ما يكونون مهاجرين غير موثقين - وهو ما تركز عليه الشركة التي تتخذ من تكساس مقرًا لها. كما أنه ليس جيدًا أيضًا بالنسبة للبنوك الكبرى المستثمرة في ديون Tricolor المدعومة بقروضها.

ولكن من غير المرجح أن تقلب مشاكل Tricolor صناعة الخدمات المالية الأوسع نطاقًا رأسًا على عقب كما فعل مقرضو الرهن العقاري الثانوي في عام 2008، مما أدى إلى حدوث كساد جديد تقريبًا. وقد أدت تلك القروض إلى ما أصبح يُعرف باسم "الأصول السامة"، مما أجبر الحكومة الفيدرالية على ضخ المليارات في كل من البنوك الكبرى في البلاد لوقف الاستيلاء الكامل على الاقتصاد الأمريكي وانهياره.

{{MEDIA}}

إن قروض السيارات عالية المخاطر، حتى تلك المشكوك فيها مثل قروض السيارات منخفضة التوثيق التي قدمتها شركة Tricolor، هي حيوان مختلف تمامًا عن قروض الرهن العقاري عالية المخاطر في السنوات الأولى من هذا القرن.

قالت باميلا فوهي، أستاذة القانون في جامعة جورجيا والخبيرة في كل من تمويل السيارات وحالات الإفلاس، يوم الخميس: "إنه ليس شيئًا يدعو للقلق من حيث انهيار السوق". "أعتقد أنه من المقلق بالنسبة للأشخاص أن يحصلوا على قروض عالية المخاطر ومن ثم يُحتمل أن تتم إعادة حيازة سياراتهم إذا لم يتمكنوا من تحمل الأقساط."

ما هي قروض الرهن العقاري الثانوي، وما هي ليست كذلك

يشير مصطلح "الرهن العقاري الثانوي"، سواء كان ذلك بالنسبة للرهون العقارية أو قروض السيارات، إلى المقترضين ذوي الدرجات الائتمانية الضعيفة. ومع ذلك، هناك العديد من الاختلافات المهمة بين قروض الرهن العقاري عالية المخاطر وقروض السيارات عالية المخاطر، بحسب فوهي.

أولاً، سوق قروض السيارات بأكمله ليس سوى جزء بسيط من حجم سوق قروض الرهن العقاري للمنازل ثُمن الحجم، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وقال فوهي إن قروض السيارات ليست بنفس حجم قروض الرهن العقاري، مما يعني أنها لا يتم تجميعها في سندات وبيعها لمستثمرين آخرين كما كانت الرهون العقارية قبل انهيار سوق الإسكان في عام 2008.

ولكن الأهم من ذلك، على عكس أسعار المنازل في عامي 2007 و2008، فإن قيم السيارات ثابتة أو ترتفع. والسيارات من الأصول التي تنخفض قيمتها.

ويعني ذلك أن مقرضي السيارات، أو أولئك الذين يشترون السندات المدعومة بالقروض، لا يتوقعون زيادة قيمة السيارات على مدى عمر القرض. كان مقرضو الرهن العقاري، وأولئك الذين يشترون السندات المدعومة بالرهن العقاري، يعتمدون على استمرار ارتفاع أسعار المنازل في فترة الثمانينيات لإنقاذهم من أي قروض سيئة.

{{MEDIA}}

"الفرق الأكبر هو توقعات المقرضين لما سيحدث للأصول - السيارات - عندما يتخلف المشترون عن السداد،" قال فوهي. "من نواحٍ كثيرة، يتوقع مقرضو السيارات الرديئة في الواقع أن يتخلف المقترضون عن السداد، وسيستعيدون السيارات بسرعة كبيرة في مرحلة ما ثم يعيدون بيعها."

بالنسبة لأصحاب المنازل الذين يتخلفون عن سداد الأقساط، يمكنهم محاربة حبس الرهن والبقاء في منازلهم لفترة طويلة من الزمن. وحتى عندما يستولي المقرض على المنزل، فإن إعادة بيع المنزل بسعر مرتفع بما يكفي لتغطية التكلفة قد يكون صعباً ويستغرق وقتاً طويلاً.

ليس هذا هو الحال مع قروض السيارات.

وقالت: "عندما يتخلف مشترو السيارات عن السداد، فإن القوانين الأساسية(التي تسمح) للمقرضين باستعادة السيارات تختلف اختلافًا جذريًا عن المنازل".

واستعادة السيارات أمر بسيط نسبيًا.

فالعديد من المقرضين ذوي الرهن العقاري الثانوي يبنون ميزات نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) في السيارات لتسهيل عثور الفرق التي تستعيد السيارات عليها. ويمكن للمقرضين حتى تعطيل تشغيل السيارات لمنع أصحابها من قيادتها بمجرد تخلفهم عن سداد القرض.

قروض السيارات بتريليونات الدولارات وارتفاع أقساطها

حتى وإن كانت لا تضاهي حجم ونطاق سوق الرهن العقاري للمنازل، إلا أن سوق قروض السيارات لا يزال كبيراً.

فمشتريات السيارات هي ثاني أكبر عملية شراء تقوم بها معظم الأسر، إن لم تكن الأكبر. وقد قدّر الاحتياطي الفيدرالي إجمالي أرصدة قروض السيارات ب 1.7 مليار دولار حتى نهاية يونيو، مقارنة ب 12.9 تريليون دولار لقروض الرهن العقاري.

من إجمالي سوق قروض السيارات، شكلت قروض السيارات عالية المخاطر ما بين 15% و16% من إجمالي سوق قروض السيارات خلال السنوات الثلاث الماضية، وفقًا لبيانات من Experian. ويمثل الجزء من هذا السوق الذي يُعتبر "قروض الرهن العقاري الثانوي العميق"، حيث تعمل شركة Tricolor، أقل من 2%.

أدت معدلات الفائدة المرتفعة وأسعار السيارات شبه القياسية إلى مدفوعات سيارات ضخمة للعديد من المقترضين. أكثر من 15٪ من جميع مدفوعات السيارات الجديدة، بما في ذلك القروض وعقود الإيجار على حد سواء، تزيد عن 1000 دولار شهريًا، وهي حصة قياسية، وفقًا لشركة Experian.

{{MEDIA}}

من غير المرجح أن يشتري المقترضون من ذوي الرهن العقاري الثانوي والمقترضون من ذوي الرهن العقاري المرتفع للغاية سيارات جديدة. يذهب حوالي 23% من قروض السيارات المستعملة إلى المقترضين ذوي الرهون العقارية الثانوية، وحوالي 3% إلى المقترضين "ذوي الرهون العقارية الثانوية العميقة". ولكن حتى أقساط قروض السيارات المستعملة وصلت إلى مستويات قياسية. كما أن أربعة في المائة من قروض السيارات المستعملة تزيد قيمتها عن 1000 دولار شهرياً، مع 26% أخرى تتراوح قيمتها بين 600 دولار و1000 دولار، وفقاً لشركة Experian.

لا يقتصر الأمر على المقترضين الذين تأثروا بإفلاس شركة Tricolor فحسب، بل قامت الشركة أيضًا بتجميع قروضها معًا لبيعها لمستثمرين آخرين، بما في ذلك البنوك. جاء في إيداع Tricolor أن التزاماتها تتراوح بين مليار دولار و10 مليارات دولار، ولكنها أدرجت أيضًا أصولًا في نفس النطاق. ومن بين المقرضين المضمونين المدرجين من بين دائنيها بنك JPMorgan Chase وباركليز والبنك الخامس الثالث.

قال البنك الخامس الثالث في الإيداع الأسبوع الماضي إنه اكتشف احتيالًا في علاقته مع أحد المقترضين التجاريين وأنه يعمل مع جهات إنفاذ القانون في تلك القضية. كما قالت أيضًا إنها تتوقع أن تتقاضى رسومًا تصل إلى 200 مليون دولار تتعلق بالخسائر.

وأكد متحدث باسم بنك Fifth Third يوم الخميس أن Tricolor هو المقترض التجاري المشار إليه في ذلك الملف. لم يستجب أمين إفلاس تريكولور على الفور لطلب التعليق يوم الخميس.