خَبَرَيْن logo

توقعات غير مؤكدة حول خفض أسعار الفائدة

في ظل حالة عدم اليقين، يتحدث باول عن خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة ويترك الأمور مفتوحة. تعرف على تفاصيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق في مقالنا على خَبَرْيْن.

جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، يقف أمام منصة مؤتمرات محاطة بأعلام الولايات المتحدة، مستعدًا للإعلان عن قرار سعر الفائدة.
Loading...
لم يكن المستثمرون متأكدين تمامًا مما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي في الأيام التي سبقت اجتماع هذا الشهر.
التصنيف:اقتصاد
شارك الخبر:
FacebookTwitterLinkedInEmail

تخفيض أسعار الفائدة: المفاجأة التي أذهلت الأسواق

يُعرف عن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حرصه على تقديم إشارات واضحة حول الخطوة التالية للبنك المركزي بشأن سعر الفائدة من أجل تجنب اضطراب الأسواق. لكن وول ستريت كانت في الغالب جاهلة هذا الأسبوع عندما يتعلق الأمر بالتنبؤ بحجم خفض سعر الفائدة الذي سيقدمه الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

ما الذي جعل الأمر مختلفًا هذه المرة؟

لم يكن الخفض الضخم بمقدار نصف نقطة مئوية الذي قام به الاحتياطي الفدرالي في نهاية المطاف هو ما توقعه المتداولون قبل أسبوع. بدلاً من ذلك، كانوا يتوقعون بأغلبية ساحقة أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار ربع نقطة تقليدية أكثر، وفقًا للعقود الآجلة للصناديق الفيدرالية، والتي ترصد توقعات السوق لما سيفعله البنك المركزي في الاجتماعات القادمة.

وبحلول يوم الجمعة، أي قبل أربعة أيام فقط من بدء اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين، انقسمت احتمالات خفض الفائدة بمقدار نصف نقطة مقابل خفضها بمقدار ربع نقطة بالتساوي عند 50-50.

شاهد ايضاً: تراجعت مبيعات التجزئة بشكل أضعف من المتوقع، مما يعد علامة سلبية أخرى للاقتصاد الأمريكي

ولكن بحلول يوم الاثنين، تحولت الاحتمالات نحو خفض بمقدار نصف نقطة، وإن كان ذلك بشكل أضيق مما نشهده عادةً مع اقتراب موعد بدء الاجتماع، مما يؤكد حالة عدم اليقين المستمرة بشأن ما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي.

تصريحات باول حول خفض أسعار الفائدة

ومن المحتمل أن يعكس عدم اقتناع المتداولين بالخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفدرالي حالة عدم اليقين الداخلي لدى المسؤولين قبل الاجتماع. ولكن هذا لا يعني بالضرورة أن قرارات أسعار الفائدة القادمة سيكون من الصعب على الأسواق التنبؤ بها.

اجتماع جاكسون هول: إشارات باول حول التخفيضات

في خطاب ألقاه في الندوة الاقتصادية السنوية التي نظمها بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول بولاية وايومنغ الشهر الماضي، أعلن باول أن "الوقت قد حان" لخفض أسعار الفائدة. ولكن ما لم يذكره هو حجم أو وتيرة هذه التخفيضات.

شاهد ايضاً: سيكون من الصعب على ترامب الخروج من هذه الأزمة

وفي يوم الأربعاء، أقر باول بهذا الإغفال، حيث قال للصحفيين إن مسؤولي البنك المركزي "تركوا الأمر مفتوحًا في ظل التعتيم". (يُحظر على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مشاركة وجهات نظرهم علنًا بشأن السياسة النقدية قبل وبعد كل اجتماع، وهي الفترة المعروفة باسم التعتيم).

تأثير البيانات الاقتصادية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي

في الأيام التي سبقت اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا الشهر، تم إصدار تقريرين اقتصاديين مهمين: مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس للتضخم يقيس الأسعار التي يدفعها المستهلكون مقابل السلع والخدمات؛ ومؤشر أسعار المنتجين الذي يقيس الأسعار التي تدفعها الشركات على مستوى البيع بالجملة.

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين تراجع التضخم السنوي إلى 2.5% في أغسطس/آب، وهي أقل زيادة سنوية منذ فبراير/شباط 2021. وأظهر تقرير مؤشر أسعار المنتجين تباطؤ أسعار الجملة بشكل ملحوظ في أغسطس/آب إلى معدل 1.7% من زيادة سنوية بنسبة 2.1% في الشهر السابق.

شاهد ايضاً: ترامب يهدد بزيادة الرسوم الجمركية على الصين ويعلن أن الرسوم العقابية على المكسيك وكندا ستدخل حيز التنفيذ في 4 مارس

ويبدو أن هذه البيانات كانت كافية لتحفيز بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على إعادة النظر في موقفهم. وفي يوم الجمعة، قال كريستوفر والر، محافظ الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة، إن أرقام التضخم دفعته نحو الرغبة في خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة، ولكنه قبل صدورها كان يعتقد أن الخفض بمقدار ربع نقطة "كان من الممكن أن يكون فكرة جيدة"، حسبما قال في مقابلة مع شبكة CNBC.

ومع ذلك، حتى قبل دقائق من إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن قراره، لا يزال العديد من كبار الاقتصاديين في الشركات المالية يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي الحذر دائمًا سيختار خفضًا بمقدار ربع نقطة.

على سبيل المثال، قال توماس سايمونز، كبير الاقتصاديين في جيفريز، في مذكرة للعملاء بعد ظهر يوم الأربعاء إنه لا يعتقد أن تقييم الاحتياطي الفيدرالي للتوقعات الاقتصادية سيتغير كثيرًا في اجتماع هذا الشهر. ومع ذلك، لم يتوقع أن يخفض البنك المركزي بمقدار نصف نقطة.

شاهد ايضاً: قوانين العقارات الجديدة تهدد بتغيير تجربة شراء المنازل للأمريكيين. إليكم ما يقوله الخبراء عن التغييرات الحاصلة

وقال سيمونز: "كنا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أرسل رسالة واضحة قبل فترة التعتيم التي سبقت الاجتماع بأنهم سيبدأون ببطء". "لا بد أننا أخطأنا في سماع الرسالة لأنه لا يوجد شيء في البيانات الصادرة خلال فترة التعتيم يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى البدء بخفض أكبر."

التصويت على خفض أسعار الفائدة: عدم الإجماع بين المسؤولين

في النهاية، صوّت جميع المسؤولين الاثني عشر في لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفدرالي باستثناء واحد منهم لصالح خفض بمقدار نصف نقطة الذي توقعه المتداولون في نهاية المطاف. وكانت هذه هي المرة الأولى منذ أكثر من عامين التي لا يتم فيها اتخاذ قرار بشأن سعر الفائدة بالإجماع.

وجهات نظر مختلفة حول حجم الخفض

وقالت ميشيل بومان، محافظة البنك الاحتياطي الفيدرالي، في بيان لها يوم الجمعة، إنها صوتت لصالح خفض أقل بمقدار ربع نقطة مئوية "لتجنب تأجيج الطلب دون داعٍ"، مما قد يتسبب في ارتفاع التضخم مرة أخرى. وقد تنبئ وجهة نظرها بالمناقشات الداخلية التي كان من الممكن أن يخوضها المسؤولون في اجتماع سبتمبر/أيلول وفي الاجتماعات المستقبلية.

شاهد ايضاً: الأمريكيون يجدون صعوبة متزايدة في سداد ديونهم

وقالت أيضًا إنها تخشى أن يُفسر الخفض الأكبر الذي وافق عليه المسؤولون "على أنه إعلان سابق لأوانه عن انتصارنا على تفويضنا الخاص باستقرار الأسعار". وعلى الرغم من ذلك، سعى باول يوم الأربعاء إلى توضيح أنه لا يوجد أي مسؤول يقوم بجولة انتصار. وقال: "نحن بالتأكيد لا نقول إن المهمة أنجزت أو أي شيء من هذا القبيل".

وقال أندرو هوسبي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك بي إن بي باريبا، إن باول لعب على الأرجح "دورًا أقوى من المعتاد" في اجتماع هذا الشهر في دفع أعضاء اللجنة إلى قبول خفض أكبر. وذلك لأن مثل هذه الخطوة يمكن أن تحمل في طياتها إشارة ضمنية إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يلعب دورًا في تثبيت أسعار الفائدة في اجتماع يوليو. وقد سعى باول إلى دحض التكهنات بأن هذه الخطوة كانت خطوة للحاق بالركب، حيث قال للصحفيين يوم الأربعاء "لا نعتقد أننا متأخرون".

التحديات المستقبلية لقرارات الاحتياطي الفيدرالي

والآن بعد أن بدأت دورة الخفض، يواجه المسؤولون قرارات أكثر صعوبة. بدأ والر في توضيح كيف يفكر فيما يجب القيام به بعد ذلك.

شاهد ايضاً: داو جونز يسجل انخفاضًا يزيد عن 1100 نقطة ويحقق أطول سلسلة خسائر منذ عام 1974

وقال يوم الجمعة: "إذا جاءت البيانات جيدة، لا شيء سيء بطريقة أو بأخرى، يمكنك أن تتخيل (إجراء خفض بمقدار ربع نقطة مئوية) في الاجتماع التالي، أو اجتماعين". ولكن إذا "ساءت بيانات سوق العمل أو استمرت بيانات التضخم في الظهور بشكل أضعف مما كان يتوقعه الجميع"، فقد يكون خفض بمقدار نصف نقطة في الاجتماع المقبل، على حد قوله. من ناحية أخرى، إذا ارتفع التضخم، قال والر إن هناك حجة قوية لعدم الخفض على الإطلاق.

عدم اليقين وتأثير البيانات الاقتصادية على القرارات القادمة

وهذا يدل على أنه سيكون هناك دائمًا درجة من عدم اليقين فيما يتعلق بقرارات الاحتياطي الفيدرالي في انتظار البيانات الاقتصادية المستقبلية.

وقال هوسبي: "لكننا لا نتوقع أن يكون مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مبهمين عن قصد".

أخبار ذات صلة

Loading...
صورة لشخص يقف على رصيف يراقب سفينة شحن MSC في ميناء، مع رافعات ومرافق شحن في الخلفية، تعكس أهمية التجارة بين أمريكا وكندا.

إليك ما سيصبح أكثر تكلفة نتيجة لفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السلع المكسيكية والكندية

تتجه الأنظار نحو تأثير الرسوم الجمركية الجديدة التي اقترحها ترامب، والتي قد ترفع الأسعار بشكل كبير على المستهلكين الأمريكيين. مع 25% رسوم على الواردات من المكسيك وكندا، كيف ستؤثر هذه السياسات على حياتك اليومية؟ اكتشف المزيد عن المخاطر والتحديات التي تنتظرنا!
اقتصاد
Loading...
خافيير ميلي يتحدث في مؤتمر، مع خلفية زرقاء، حيث يبرز دوره في إصلاح الاقتصاد الأرجنتيني وتحقيق نمو الناتج المحلي الإجمالي.

الأرجنتين تخرج من الركود في انتصار للرئيس الليبرالي ميلي

في قلب الأرجنتين، يحقق الرئيس خافيير ميلي انتعاشًا اقتصاديًا غير مسبوق، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.9% بفضل إصلاحات جذرية. هل ستنجح هذه التغييرات في تعزيز الاستثمارات وتحسين المعيشة؟ اكتشف المزيد حول مستقبل الأرجنتين الاقتصادي.
اقتصاد
Loading...
متسوقون في سوبرماركت يتفقدون الأرفف المليئة بالمنتجات، مما يعكس تأثير التضخم على أسعار السلع والخدمات.

"غالبية المعركة ضد التضخم قد تم كسبها"

تتجه أنظار العالم نحو انتصارات جديدة في معركة التضخم، حيث أكد صندوق النقد الدولي أن الضغوط السعرية بدأت في التراجع. لكن هل يكفي هذا لتحسين ظروف المعيشة؟ تابعوا معنا لاكتشاف التوقعات المثيرة حول النمو الاقتصادي العالمي وكيف ستؤثر على حياتكم اليومية.
اقتصاد
Loading...
يد تظهر يد شخص يستخدم بطاقة ائتمان زرقاء أثناء التسوق عبر الإنترنت على جهاز كمبيوتر محمول، مع وجود فنجان قهوة بجانبه.

الديون - والتأخر في السداد - في ازدياد للأمريكيين

في ظل تزايد الضغوط المالية، يواجه الأمريكيون تحديات غير مسبوقة في إدارة ديونهم، حيث ارتفعت حالات التأخر في سداد بطاقات الائتمان إلى أعلى مستوياتها منذ 2012. هل تتساءل عن تأثير هذه الأرقام على مستقبلك المالي؟ تابع القراءة لتكتشف المزيد.
اقتصاد
الرئيسيةأخبارسياسةأعمالرياضةالعالمتكنولوجيااقتصادصحةتسلية