توقعات خفض أسعار الفائدة وتأثير ترامب

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي كان من المحتمل أن يخفض أسعار الفائدة هذا العام لولا التغييرات الكبيرة في سياسة الرئيس دونالد ترامب.

وقال في منتدى مصرفي مركزي في سينترا بالبرتغال، عندما سُئل عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة الآن: "أعتقد أن هذا صحيح".

لم يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام: ويتوقع محافظو البنوك المركزية على نطاق واسع أن يكون لتعريفات ترامب بعض التأثير على الاقتصاد الأمريكي، وقد قالوا إنهم يريدون أن يروا كيف ينقشع الغبار أولاً قبل استئناف خفض أسعار الفائدة.

لكن نهج الانتظار والترقب الذي يتبعه الاحتياطي الفيدرالي لم يرق لترامب، الذي انتقد باول مرارًا وتكرارًا لعدم خفض أسعار الفائدة حتى الآن، واصفًا إياه ب "الأحمق" و"الأبله".

وفي يوم الاثنين، نشر ترامب على منصته على وسائل التواصل الاجتماعي ملاحظة بخط يده ينتقد فيها باول لإبقائه أسعار الفائدة أعلى من عشرات الدول الأخرى، وكتب أنه "كلف الولايات المتحدة ثروة" وأنه مستمر في "القيام بذلك". وقالت السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض كارولين ليفيت إن المذكرة تم تسليمها إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نفس اليوم.

وقد أشادت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد التي دعمت نهج باول غير السياسي والقائم على البيانات في صنع السياسات برئيس الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين، مشيرة إلى أنه "يجسد معيار المصرفي المركزي الشجاع". وقد كانت في اللجنة مع باول يوم الثلاثاء.

لم يكن ترامب الوحيد الذي دعا إلى خفض أسعار الفائدة. فقد خالف اثنان من زملاء باول نائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف ميشيل بومان ومحافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر مؤخرًا موقفهما وقالا إن البنك المركزي قد يفكر في خفض سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن في يوليو. ولكن لم يذهب أي منهما إلى حد الدعوة إلى تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة التي طالب بها ترامب. وقد قال كلاهما إن خفض أسعار الفائدة لا يزال يعتمد على مدى اعتدال أي تضخم ناتج عن الرسوم الجمركية.

ومع ذلك، يبدو أن خفض أسعار الفائدة في يوليو غير مرجح وسيكون من الصعب على الاحتياطي الفدرالي الدفاع عنه. ويقدر المستثمرون أن هناك فرصة بنسبة 81% لتثبيت الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه في 29-30 يوليو، وفقًا للعقود الآجلة، مقارنةً بفرصة 19% لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

أشار باول إلى أن معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون خفض أسعار الفائدة في وقت ما في وقت لاحق من هذا العام، اعتمادًا على ما يحدث مع التضخم وسوق العمل.

وقال باول: "تتوقع الغالبية العظمى من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن يصبح من المناسب في وقت لاحق من هذا العام البدء في خفض أسعار الفائدة مرة أخرى".

وعندما سُئل باول عما إذا كان شهر يوليو سيكون قريبًا جدًا لخفض أسعار الفائدة، قال باول "لا يمكنه القول" ولكنه "لن يطرح أي اجتماع على الطاولة مباشرة".