باول يتحدى ترامب لحماية استقلال الاحتياطي الفيدرالي

تحديات باول ترامب: الاقتصاد الأمريكي في خطر

انقلبت الموازين في الصدام الساخن بين رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والرئيس دونالد ترامب. وبقدر ما كان التحقيق الجنائي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي أمرًا استثنائيًا، فإن توبيخ باول لترامب كان صادمًا أكثر من بعض النواحي.

فعلى مدى سنوات، ظل باول صامتًا حتى عندما كان ترامب ينعته بكل الأوصاف ويستخدم كل الإهانات الموجودة في الكتاب، مهددًا مرارًا وتكرارًا بطرده. لقد كان باول يلتزم الحياد، قائلاً إن تركيزه الوحيد هو على مهمة الاحتياطي الفيدرالي المستقلة سياسيًا للحفاظ على أقصى قدر من التوظيف والتضخم المنخفض. وأكد باول أن كل شيء آخر كان مجرد إلهاء.

باول الجريء: الدفاع عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

وقد أجبر ترامب باول على ذلك بعد أن قدمت له وزارة العدل مذكرات استدعاء من وزارة العدل. ولكن في عرض التحدي اللافت للنظر الذي قام به باول، لم يركز باول على أفعاله الخاصة بل على الدفاع عن الاحتياطي الفيدرالي ضد هجوم إدارة ترامب على استقلاله، وعلى نطاق أوسع، على الاقتصاد الأمريكي.

في [مقطع الفيديو المذهل الذي بثه مدته دقيقتان ليلة الأحد، وصف باول الملاحقة القضائية المحتملة لإدارة ترامب بأنها تهديد ضد سبل عيش الشعب الأمريكي لخدمة نزوات ترامب.

وقال باول: "إن التهديد بتوجيه اتهامات جنائية هو نتيجة لقيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتحديد أسعار الفائدة بناءً على أفضل تقييم لدينا لما سيخدم الجمهور، بدلاً من اتباع تفضيلات الرئيس". "يتعلق الأمر بما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا على الاستمرار في تحديد أسعار الفائدة بناءً على الأدلة والظروف الاقتصادية، أو ما إذا كانت السياسة النقدية ستوجه بدلاً من ذلك بالضغط السياسي أو التخويف."

إن حقيقة أن باول تحدث بقوة ضد إدارة ترامب هذا الأسبوع للمرة الأولى هي أكثر ما يلفت الانتباه لأن باول لطالما اعتز باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي وعززها، والتي يرى أنها بمثابة مهمته لمساعدة الأسر الأمريكية على عيش حياة أفضل.

وهو ما يمكّن الاحتياطي الفيدرالي من القيام بمهمته الأساسية: توفير فرص العمل وإبقاء الأسعار تحت السيطرة، حتى عندما يكون ذلك غير حكيم سياسيًا.

يتفق الاقتصاديون والأكاديميون والمسؤولون السابقون في بنك الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع على أن الحفاظ على استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي ضروري لسلامة الاقتصاد الأمريكي. فهو يضمن قدرة صانعي السياسات على اتخاذ قرارات صارمة بشأن أسعار الفائدة التي تستند إلى الواقع الاقتصادي وليس إلى أهواء من يسيطر على البيت الأبيض.

أهمية استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي

على سبيل المثال، قد يرغب الرئيس في خفض أسعار الفائدة لتنمية الاقتصاد ودفع الأسهم إلى الارتفاع، ولكن هذه السياسة قد تضر بالأمريكيين من خلال دفع الأسعار إلى الخروج عن السيطرة.

لقد كان باول مدافعًا متحمسًا عن قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تحديد أسعار الفائدة بعيدًا عن السياسة طوال حملة الضغط التي مارسها ترامب بلا هوادة خلال العام الماضي.

ردود باول على هجمات ترامب

على سبيل المثال، خلال مؤتمر صحفي في يوليو الماضي، سُئل باول عن هجمات ترامب الأخيرة عليه وعلى الاحتياطي الفيدرالي. لم يتدخل باول، لكنه قدم دفاعًا طويلًا عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

سأقول ذلك فقط، لذلك أعتقد أن وجود بنك مركزي مستقل كان ترتيبًا مؤسسيًا خدم الجمهور بشكل جيد. وطالما أنه يخدم الجمهور بشكل جيد، فيجب أن يستمر ويحترم. وإذا لم يكن يخدم الجمهور بشكل جيد، فلن يكون شيئًا يجب أن ندافع عنه تلقائيًا. "ولكن ما يمنحنا ويمنحنا نحن والبنوك المركزية الأخرى هو القدرة على اتخاذ هذه القرارات الصعبة للغاية التي تركز على البيانات والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر وكل الأشياء التي نتحدث عنها، وليس على العوامل السياسية."

وأشار ترامب إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس وحده، فحكومات الاقتصادات المتقدمة في جميع أنحاء العالم قد وضعت مسافة بين صانعي السياسات النقدية والسياسيين.

وأضاف باول: "إذا لم يكن لديك ذلك، فسيكون ذلك إغراءً كبيرًا، بالطبع، لاستخدام أسعار الفائدة للتأثير على الانتخابات، على سبيل المثال". "وهذا شيء لا نريد أن نفعله."

Loading image...

في السابق، كان أقرب ما وصل إليه باول لانتقاد ترامب في نوفمبر/تشرين الثاني 2024، عندما سُئل عما إذا كان سيترك منصبه مبكرًا إذا طلب ترامب ذلك.

قال باول في مؤتمر صحفي: "لا".

وعندما طُلب منه التوضيح، قال باول: "هذا غير مسموح به بموجب القانون".

لماذا هذا التغيير؟ لأن باول نظر إلى الملاحقة القضائية المحتملة باعتبارها تهديدًا وجوديًا يمكن أن يؤدي إلى تسييس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الأبد، وتقويض مصداقيته وإرباك الأسواق العالمية والاقتصاد.

"لا يمكنك التدخل في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وهذه محاولة جريئة لفعل ذلك"، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في دالاس ريتشارد فيشر. "لا أعرف ما الذي يريد الرئيس تحقيقه سوى أن يكون انتقاميًا."

من بين المشاكل العديدة التي تنطوي عليها مطالبات ترامب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هو تصور التدخل السياسي عندما يتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الإجراء. فقد قام الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام الماضي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية، على الرغم من أن ترامب طلب المزيد. وقد قال ترامب إن الولايات المتحدة يجب أن تكون أسعار الفائدة في الولايات المتحدة من بين أدنى المعدلات في العالم، وأنه يجب أن يكون له رأي في قرارات أسعار الفائدة.

تأثير السياسة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي

ولتفادي تصور التأثير، يعتقد بعض مراقبي الاحتياطي الفدرالي أن البنك المركزي قد يؤجل خفض أسعار الفائدة لفترة أطول. وبعبارة أخرى، فإن تخليص الاحتياطي الفيدرالي من استقلاليته قد يأتي بنتائج عكسية مذهلة على ترامب من خلال جعل المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة أقل احتمالاً وحتى تشجيع باول على البقاء في مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء فترة رئاسته في 15 مايو. وهو يقضي فترة ولاية متزامنة في مجلس الإدارة تمتد حتى عام 2028.

"فكرتي هي أنني أريد حقًا تسليم هذه الوظيفة إلى من سيحل مكاني، مع وجود الاقتصاد في حالة جيدة حقًا. هذا ما أريد أن أفعله." قال باول في ديسمبر بعد أن أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أحدث خفض لأسعار الفائدة، وذلك ردًا على سؤال طرحه مات إيجان حول ما يأمل باول أن يكون إرثه كرئيس لمجلس الإدارة.

كما أن إدارة ترامب لديها أيضًا قضية صعبة لإثباتها ضد باول.

كان المستثمرون وخبراء الاقتصاد في حيرة من أحدث معركة بين ترامب وباول، مع الأخذ في الاعتبار أن فترة رئاسة باول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تنتهي في غضون أربعة أشهر فقط.

موقف المستثمرين من الصراع بين ترامب وباول

كما أن التحقيق الفيدرالي لا يناسب عددًا متزايدًا من الجمهوريين في الكونغرس، مثل السيناتور توم تيليس من ولاية كارولينا الشمالية والسيناتور توم تيليس من ولاية كارولينا الشمالية. توم تيليس من نورث كارولينا وليزا موركوفسكي من ألاسكا، إلى جانب النائب فرينش هيل من أركنساس. قال إيفان غوتلوب، المدعي العام الفيدرالي السابق: "الأشخاص الذين يستجيبون علنًا للتحقيق، ظاهريًا وبحزم، مثل باول، عادة ما يكونون في مقعد القيادة".

وقد اتهم حلفاء ترامب باول بسوء إدارة عملية تجديد البنك المركزي، التي أصبحت أكثر تكلفة في السنوات الأخيرة، والكذب تحت القسم عندما وصف بعض التحديثات لأعضاء مجلس الشيوخ في يونيو 2025. وقال بيتر نافارو، كبير مستشاري الرئيس، لشبكة فوكس بيزنس يوم الاثنين: "نحن نعلم أنه أدلى بتصريحات كاذبة".

وأضاف: "السؤال الوحيد هو ما إذا كان على علم بذلك وفعل ذلك عن سوء نية".

لقد كان بنك الاحتياطي الفيدرالي صريحًا بشأن التجاوزات في تكاليف التجديد وتعاونه مع الوكالات الأخرى، حتى أنه نشر أسئلة وأجوبة على موقعه الإلكتروني مع كل تلك التفاصيل. كما قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي في الصيف الماضي جولة إرشادية في عملية التجديد لعدد قليل من الصحفيين.

وقال المدعي الفيدرالي السابق جوتلوب: "الكذب على الكونجرس أمر يصعب إثباته". "إن باول بالتأكيد في وضع أفضل من وزارة العدل."