أسواق تنهي شهرًا صعبًا مدفوعًا بـ "خوف شديد"

تأرجحت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة، لكن جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة أغلقت الشهر في المنطقة الحمراء - في إشارة إلى تزايد القلق في الأسواق.

وسيطرت التقلبات على الأسواق في الوقت الذي أنهى فيه المتداولون شهر فبراير الكئيب الذي قضى على مكاسب هذا العام. كان "الخوف الشديد" هو الشعور السائد في الأسواق يوم الجمعة ولليوم الرابع على التوالي، وفقًا لمؤشر الخوف والجشع الذي تصدره شبكة سي إن إن.

ارتفعت الأسهم في البداية صباح يوم الجمعة، مدعومةً ببيانات التضخم الهادئة التي وفرت الارتياح للمستثمرين. ومع ذلك، انتقلت الأسواق إلى المنطقة الحمراء في منتصف النهار في أعقاب تبادل علني ساخن للغاية في البيت الأبيض بين الرئيس دونالد ترامب والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي الذي أجج حالة من عدم اليقين حول الاستقرار الجيوسياسي.

ارتفع مؤشر VIX، وهو مقياس الخوف في وول ستريت، إلى أعلى مستوى له هذا العام.

وفي تعاملات ما بعد الظهيرة، عوضت الأسواق خسائرها وارتفعت المؤشرات الرئيسية لتغلق اليوم على ارتفاع. وأنهى مؤشر داو جونز تعاملات اليوم على ارتفاع بمقدار 601 نقطة، أو ما يعادل 1.39%، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 1.58% وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.63%.

ومع ذلك، تعثرت الأسواق الأمريكية في فبراير وانخفض مؤشر ناسداك ذو الثقل التكنولوجي بنسبة 3.5% هذا الأسبوع و4.5% هذا الشهر، وهو الشهر الذي يساوي قيمته الشهرية منذ أبريل 2024.

وقال لاري تينتاريللي، كبير الاستراتيجيين الفنيين في Blue Chip Daily Trend Report، في مذكرة يوم الجمعة: "نعتقد أن هناك قلقًا مشروعًا في الأسواق بشأن حجم الأموال التي يتم إنفاقها على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والنفقات الرأسمالية، مع الأخذ في الاعتبار الأخبار الواردة من شركة الذكاء الاصطناعي الصينية الناشئة DeepSeek في أواخر يناير".

وقال تينتاريللي إن عدم اليقين بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى جانب المخاوف بشأن النمو الاقتصادي أدى إلى تراجع أداء العديد من الأسهم التي تقود مؤشر ناسداك.

يتجه مؤشر ناسداك بشكل كبير نحو التكنولوجيا وكان مدفوعًا بالارتفاع العام الماضي من قبل شركات مثل Nvidia (NVDA) و Tesla (TSLA) و Palantir (PLTR). ومع ذلك، تباطأت أسهم شركات التكنولوجيا الصاعدة هذه، هذا الشهر. انخفضت أسهم Tesla بنحو 26% خلال الشهر الماضي.

قال تيد مورتونسون، العضو المنتدب في Baird، في رسالة بالبريد الإلكتروني إن أسباب تراجع مؤشر ناسداك تتراوح بين مخاطر التضخم وتباطؤ النمو إلى أن أسهمها لديها توقعات صعبة مقارنة بالأصول الأخرى.

وقال ديفيد سميث، أستاذ الاقتصاد في كلية بيبردين غرازياديو للأعمال: "المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي المحتمل قد تعزز من زيادة النفور من المخاطر، مما قد يدفع المستثمرين إلى الابتعاد عن مؤشر ناسداك الأكثر تقلبًا لصالح خيارات استثمارية أكثر استقرارًا".

سجلت شركة Nvidia أرباحًا فصلية قوية يوم الأربعاء، على الرغم من أن التقييم المرتفع لسهمها يثير التساؤل حول مدى وجود مجال أكبر للارتفاع.

ومع ذلك، لا يزال السوق الأوسع نطاقًا قريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي وصل إليه الأسبوع الماضي فقط. ولا يُعد التذبذب في السوق أمرًا غير معتاد في هذا الوقت من العام.

يقول روبرت روجيريللو، كبير مسؤولي الاستثمار في Brave Eagle Wealth Management: إن الانخفاضات الأخيرة في سوق الأسهم هي ببساطة تقلبات من نوع التقلبات في السوق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن شهر فبراير هو شهر متقلب تاريخيًا، ولأننا شهدنا مكاسب كبيرة طوال شهر يناير.

التباطؤ في إنفاق المستهلكين يُطلق إشارات تحذيرية

بينما جاءت بيانات التضخم الجديدة مطابقة للتوقعات، كشفت بيانات اقتصادية أخرى صدرت يوم الجمعة عن تصدعات في الاقتصاد ساهمت في إضعاف معنويات المستثمرين: تراجع إنفاق المستهلكين أكثر بكثير مما توقعه الاقتصاديون في يناير/كانون الثاني وسجل أكبر انخفاض شهري منذ فبراير/شباط 2021.

قال جيفري روش، كبير الاقتصاديين في LPL المالية، في مذكرة: "سيواصل المستثمرون التركيز على مسار النمو غير المؤكد حيث انخفض الإنفاق الحقيقي بشكل غير متوقع في يناير بسبب ضعف الطلب الاستهلاكي".

تم أيضًا تعديل تقديرات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا للنمو الاقتصادي في الربع الأول من عام 2025 يوم الجمعة لتتوقع انخفاضًا بنسبة 1.5٪، بدلاً من النمو بنسبة 2.3٪.

وقال جاي هاتفيلد، الرئيس التنفيذي والمدير التنفيذي للمعلومات في Infrastructure Capital Advisors، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "يعكس هذا الانخفاض الكبير في التقديرات البيانات الضعيفة للغاية التي صدرت بشأن مبيعات التجزئة وصافي الواردات والمخزونات ومبيعات المنازل الجديدة".

قال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Northlight Asset Management، إنه يتوخى الحذر بشأن السوق بسبب التقييمات المرتفعة.

نصح الاستراتيجيون في UBS بالاستعداد للتقلبات المقبلة، على الرغم من اعتبارهم أن السوق الصاعدة لا تزال سليمة.

قال ديفيد ليفكوفيتز، رئيس قسم الأسهم الأمريكية في UBS Global Wealth Management، في مذكرة يوم الجمعة: "نعتقد أن السوق الصاعدة سليمة مدفوعة بالنمو الاقتصادي والأرباح الصحية، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي الداعمة والإنفاق/التبني في مجال الذكاء الاصطناعي".

"ولكننا حذرنا أيضًا من أن التقلبات من المحتمل أن تكون أعلى هذا العام بسبب عدم اليقين بشأن السياسات والاحتكاكات التجارية. لذلك، كنا نسلط الضوء على أن التحوطات قصيرة الأجل قد تكون جديرة بالاعتبار".