صدمة الانتخابات الفرنسية تضرب الأسهم والبنوك واليورو

تأثرت الأسواق الفرنسية واليورو يوم الاثنين بقرار الرئيس إيمانويل ماكرون المفاجئ بالدعوة إلى انتخابات مبكرة بعد خسارة حزبه أمام اليمين المتطرف في تصويت للمشرعين الأوروبيين.

وقد تؤدي المكاسب الكبيرة التي حققها اليمين المتطرف في الانتخابات الفرنسية إلى إجبار ماكرون على الحكم في ظل برلمان معادٍ له، مما يجعل من الصعب على إدارته الوسطية متابعة جدول أعمالها السياسي ويثير الشكوك حول قدرتها على وضع مالية الحكومة على أسس أكثر استدامة.

وانخفض مؤشر كاك 40 الفرنسي، الذي يمثل 40 من أكبر 40 شركة مدرجة في باريس، بنسبة 1.8% بحلول الساعة 11.02 صباحًا بالتوقيت الشرقي، وكانت البنوك من بين أكبر الخاسرين. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر Stoxx 600 القياسي الأوروبي بنسبة 0.5% خلال اليوم نفسه.

وانخفض اليورو بنسبة 0.6% مقابل الدولار الأمريكي في التعاملات في وقت متأخر من بعد الظهر، ليهبط إلى أدنى مستوى له في شهر. ومقابل الجنيه الإسترليني، انخفضت العملة التي تتقاسمها 20 دولة في أوروبا بنسبة 0.6% لتقف عند أضعف مستوياتها منذ عامين تقريبًا.

حلّ ماكرون البرلمان الفرنسي ودعا إلى إجراء الانتخابات بعد أن أظهر استطلاع للرأي يوم الأحد أن حزبه "النهضة" الذي يتزعمه سيهزمه حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف المعارض في الانتخابات الأوروبية. ومن المقرر إجراء الجولة الأولى من الانتخابات الفرنسية في 30 يونيو، تليها جولة ثانية في 7 يوليو.

وبموجب النظام الفرنسي، تُجرى الانتخابات البرلمانية لانتخاب أعضاء مجلس النواب البالغ عددهم 577 عضوًا، أي الجمعية الوطنية. وتُعقد انتخابات منفصلة لاختيار رئيس البلاد، ومن غير المقرر إجراؤها حتى عام 2027.

ركود البنوك

وهذا يضع احتمال حدوث تغييرات كبيرة في تركيبة الجمعية الوطنية، مما قد يجعل من الصعب على ماكرون أن يحكم البلاد.

"قال مايك أوسوليفان، كبير الاقتصاديين في شركة مون فير (Moonfare)، وهي شركة استثمار في الأسهم الخاصة: "هناك الكثير من الأجزاء المتحركة، وليس من الواضح كيف ستبدو الحكومة (الجديدة). "حتى لو لم يكن أداء (اليمين المتطرف) جيدًا جدًا، سيظل لدى (ماكرون) ائتلاف متنوع من (أحزاب) الوسط ليشكله معًا، وليس من الواضح ما هي السياسات الرئيسية التي ستوحد تلك الأحزاب في الحكومة".

وقال لشبكة سي إن إن إن حالة عدم اليقين هذه تهز الأسواق.

ومن وجهة نظره، كان ماكرون وحكومته جيدين بالنسبة لأجزاء من الاقتصاد الفرنسي. "على سبيل المثال، البطالة في أدنى مستوياتها التاريخية، وأجزاء من الاقتصاد - لا سيما الجزء الخاص بالاستثمار التكنولوجي - كانت مزدهرة... الكثير من ذلك أصبح غير مؤكد للغاية."

انخفضت أسهم سوسيتيه جنرال بنسبة 8% بحلول وقت متأخر من بعد الظهر في باريس، في حين انخفضت أسهم بنك بي إن بي باريبا وكريدي أجريكول بنسبة 5.5% و4.4% على التوالي.

وتعليقًا على الخسائر التي تكبدتها أسهم البنوك الفرنسية، قال يوهان شولتز، محلل الأسهم في مورنينجستار، إن المستثمرين قلقون بشأن "السياسات الاقتصادية التدخلية للتجمع الوطني".

وكتب في مذكرة: "في العديد من الولايات القضائية الأوروبية، أصبحت البنوك هدفًا سهلًا للإجراءات الشعبوية مثل الضرائب غير المتوقعة والقيود المفروضة على توزيعات الأرباح (و) إعادة شراء الأسهم".

توتر سوق السندات

من الأمور المثيرة للقلق بشكل خاص، وفقًا للمحللين، هو كيف سيؤثر البرلمان الذي من المحتمل أن يكون مختلفًا للغاية على قدرة فرنسا على تقليص عبء ديونها الحكومية الضخمة، والتي بلغت 110.6% من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية العام الماضي.

وصل عجز الميزانية - الفرق بين ما تنفقه الحكومة وما تحصل عليه من ضرائب - إلى 5.5% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد العام الماضي.

وفي مايو الماضي، خفضت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني درجة التصنيف الائتماني لفرنسا على المدى الطويل، مشيرة إلى "تدهور وضع الميزانية"، على الرغم من أنها لا تزال تعتقد أن البلاد لا تزال لديها قدرة كبيرة على سداد ديونها. وقالت الوكالة إنها تتوقع أن يتقلص عجز الميزانية إلى 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2027، وهو أعلى بكثير من نسبة 2.9% التي تستهدفها الحكومة لذلك العام.

كتب أندرو كينينجهام، كبير الاقتصاديين في أوروبا في شركة كابيتال إيكونوميكس للاستشارات، في مذكرة يوم الاثنين: "مصدر القلق المباشر للاقتصاد هو أن (البرلمان الجديد) قد يجعل الأمر أكثر صعوبة على الحكومة في خفض العجز المالي".

وقد لاحظ متداولو السندات ذلك. فقد ارتفع العائد، أو سعر الفائدة، على السندات الحكومية الفرنسية القياسية يوم الاثنين ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أواخر نوفمبر. ويشير ارتفاع العائدات إلى أن المستثمرين يرغبون في الحصول على علاوة أكبر لشراء السندات الفرنسية بالنظر إلى حالة عدم اليقين السياسي.

كما اتسعت الفجوة بين العوائد على السندات الحكومية الألمانية والفرنسية لأجل 10 سنوات. وبصفة عامة، تشير الفجوة الأكبر أو "الفارق" بين العوائد على سندات دولة أوروبية ومثيلاتها الألمانية فائقة الأمان إلى ارتفاع المخاطر التي يتعرض لها المستثمرون في الاحتفاظ بالسندات الأولى.

"من شأن الأغلبية اليمينية في (البرلمان الفرنسي) أن تعرقل أي خطط إصلاحية. كما كتب موهيت كومار، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك جيفريز الاستثماري في مذكرة أن صورة العجز في فرنسا ضعيفة بالفعل، وهذا من شأنه أن يزيد من مخاوف السوق.