استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تحت تهديد ترامب

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي： أهمية وتهديدات

على مدار أكثر من 70 عامًا، عمل البنك المركزي الأمريكي كوكالة حكومية مستقلة. فعندما يجتمع المسؤولون ليقرروا أين يجب أن تكون أسعار الفائدة، فإنهم لا يستشيرون الرئيس والمسؤولين المنتخبين الآخرين - ولسبب وجيه.

دور الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ القرارات الاقتصادية

وذلك لأنه، كما قال أحد رؤساء الاحتياطي الفيدرالي السابقين في مقولته الشهيرة، فإن وظيفة مسؤولي البنك المركزي هي إزالة الوعاء عندما تبدأ الحفلة للتو. وبعبارة أخرى، يتعين عليهم اتخاذ قرارات لا تحظى بشعبية تسعى في نهاية المطاف إلى إفادة الاقتصاد على المدى الطويل.

تصريحات ترامب وتأثيرها على السياسة النقدية

ولكن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد تتعرض للخطر بمجرد عودة الرئيس المنتخب دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.

"أشعر أن الرئيس يجب أن يكون له رأي هناك على الأقل. أشعر بذلك بقوة"، قال ترامب في مؤتمر صحفي في أغسطس/آب، في إشارة إلى قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. "لقد جنيت الكثير من المال. لقد كنت ناجحًا للغاية. وأعتقد أن لديّ غريزة أفضل من الأشخاص الذين قد يكونون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي - أو رئيس مجلس الإدارة في كثير من الحالات."

ردود الفعل على تصريحات ترامب

ومن غير الواضح ما إذا كان بإمكان ترامب، أو أي رئيس، أن يسلب استقلالية الاحتياطي الفيدرالي من تلقاء نفسه أو ما إذا كان ذلك سيتطلب موافقة الكونغرس. ولم يرد ممثلون عن حملة ترامب على طلب CNN للتعليق، بينما رفض متحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي التعليق.

وبعد وابل من ردود الفعل العنيفة، سعى ترامب إلى تخفيف حدة تعليقاته السابقة. وقال ترامب في مقابلة مع وكالة بلومبرج نيوز بعد أقل من أسبوعين من ادعائه أنه يستحق أن يكون له رأي في أسعار الفائدة: "يمكن للرئيس بالتأكيد أن يتحدث عن أسعار الفائدة لأنني أعتقد أن لدي غرائز جيدة للغاية". وأضاف: "هذا لا يعني أنني أنا من يتخذ القرار، ولكن هذا يعني أنه يجب أن يكون لي الحق في أن أكون قادرًا على التحدث عن ذلك مثل أي شخص آخر."

التحديات التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي

لم يتم إعداد الاحتياطي الفيدرالي للفوز بالعديد من المسابقات الشعبية. فغالبًا ما يكره الأمريكيون والسياسيون الدواء الذي يقدمه الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد - فقط اسأل أي شخص اضطر لدفع 8% مقابل الرهن العقاري مؤخرًا.

الضغوط السياسية على أسعار الفائدة

ولكن على الرغم من الدعوات لخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها منذ عقدين من الزمن لمدة عام لكبح جماح التضخم في الشريط. ولم يتم خفضها أخيرًا حتى شهر سبتمبر. كان العديد من المسؤولين المنتخبين قد دعوا بالفعل إلى خفض أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت - ولكن من المحتمل أن حججهم لم تؤخذ في الاعتبار في اجتماعات السياسة النقدية.

تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على التضخم

كان من الممكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا إلى المخاطرة بإعادة إشعال التضخم، الذي يزيد حاليًا بمقدار عُشر نقطة مئوية فقط عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وتساعد معدلات الفائدة المرتفعة عمومًا على إبقاء التضخم تحت السيطرة من خلال جعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلكين والشركات، وهو ما يحد بدوره من ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

فوائد استقلال البنوك المركزية

هذا هو السبب في أن البلدان التي لديها بنوك مركزية مستقلة لديها عمومًا تضخم أقل، حسبما صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للصحفيين في سبتمبر بعد أن خفض محافظو البنوك المركزية أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية.

وأضاف قائلاً: "إنه ترتيب مؤسسي جيد، وهو ترتيب جيد بالنسبة للجمهور، وآمل وأعتقد بقوة أنه سيستمر".