أسعار النحاس تحطم الأرقام القياسية في الأسواق

الذهب ليس المعدن الوحيد الذي حطم أسعارًا قياسية مرتفعة.

العوامل المؤثرة على ارتفاع الأسعار

فقد سجلت أسعار النحاس في نيويورك مستوى قياسيًا مرتفعًا يوم الأربعاء بعد أن ذكرت بلومبرج أن الرئيس دونالد ترامب قد يفرض رسومًا جمركية على واردات النحاس في الأسابيع المقبلة. وكانت وول ستريت قد توقعت فرض رسوم جمركية على النحاس في وقت لاحق من هذا العام.

وسجلت العقود الآجلة للنحاس الأكثر تداولًا في نيويورك مستوى قياسيًا بلغ 5.374 دولار للرطل صباح يوم الأربعاء قبل أن يتم تداولها عند حوالي 5.24 دولار للرطل.

تأثير الرسوم الجمركية المحتملة

وارتفعت أسعار النحاس بنسبة 30% هذا العام، مدفوعة إلى حد كبير بمحاولة المشترين الأمريكيين تخزين المعدن الأحمر بسبب القلق بشأن التعريفات الجمركية المحتملة. وتجاوزت أسعار النحاس أسعار الذهب، الذي ارتفع بنسبة 16%، وتجاوزت بكثير مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية هذا العام.

في حين لم يتم الإعلان عن التعريفات الجمركية على النحاس بعد، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا الشهر الماضي للتحقيق في مخاطر الأمن القومي المرتبطة باستيراد النحاس.

النحاس كمادة حرجة للطاقة

وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك، في مذكرة حديثة: "يواصل النحاس، وهو معدن صناعي رئيسي لم يُدرج بعد في قائمة ترامب المتسعة للمنتجات التي ستشملها التعريفات الجمركية، ارتفاعه على افتراض أن الأمر مجرد مسألة وقت".

النحاس ليس معدنًا أرضيًا نادرًا ولا أحد "المعادن الحرجة" الخمسين التي حددتها هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية. ومع ذلك، في عام 2023، اعتبرته وزارة الطاقة "مادة حرجة للطاقة". يستخدم المعدن القابل للطرق على نطاق واسع في البناء والتصنيع وله أغراض أساسية للإلكترونيات والطاقة والدفاع.

تحولات المخزون وتأثيرها على السوق

ووفقًا لهانسن، فإن الارتفاع الأخير في أسعار العقود الآجلة للنحاس في نيويورك لا يرجع إلى طلب المستهلكين الأساسي، بل إلى "تحولات المخزون الكبير في الولايات المتحدة" بسبب المضاربة حول التعريفات الجمركية.

في لندن، ارتفعت أسعار النحاس أيضًا، وإن لم تصل إلى مستويات قياسية. فمنذ يناير/كانون الثاني، بدأت العقود الآجلة للنحاس المتداولة في نيويورك تتفوق على العقود الآجلة للنحاس المتداولة في لندن، مبتعدة عن اتجاهها في تتبع بعضها البعض. وفقًا لهانسن، يتم تداول العقود الآجلة للنحاس في نيويورك الآن بعلاوة 17%.

وقال: "هذا يسلط الضوء على كيفية استمرار الرسوم الجمركية في اقتلاع السلوك الطبيعي للسوق".

توقعات السوق وآراء المحللين

تقدر شركة Mercuria العملاقة للسلع الأساسية أنه يتم شحن حوالي 500,000 طن من النحاس إلى الولايات المتحدة هذا الشهر - وهي زيادة كبيرة عن الاستيراد الشهري القياسي البالغ حوالي 70,000 طن، وفقًا لـ بلومبرج.

زيادة الشحنات إلى الولايات المتحدة

وقال جيمي كوكس، الشريك الإداري في مجموعة هاريس المالية: "لقد أطلق التشغيل الأمامي للتعريفة الجمركية المحتملة العنان لموجة من الطلب على المدى القريب على النحاس الموجود في الولايات المتحدة".

وقال محللون في جولدمان ساكس في مذكرة يوم الأربعاء: "نعتقد أن الشحنات إلى الولايات المتحدة من المرجح أن تكون سريعة"، مضيفًا أن واردات النحاس في أبريل قد تقفز 200 ألف طن.

توقعات الرسوم الجمركية وتأثيرها على السوق

قال المحللون في جولدمان ساكس إنهم كانوا يتوقعون في البداية أن تدخل الرسوم الجمركية على النحاس حيز التنفيذ بين سبتمبر ونوفمبر.

في حين أن الارتفاع الأخير في أسعار النحاس كان مدفوعًا في المقام الأول بالقلق من الرسوم الجمركية، إلا أن هناك عوامل أخرى دعمت أيضًا ارتفاع النحاس خلال العام الماضي.

فقد كان هناك طلب عالمي متزايد على النحاس في مجال الطاقة والتكنولوجيا مثل السيارات الإلكترونية، بالإضافة إلى استمرار الطلب في الصين.

ووفقًا لهانسن، فإن المخزونات الأمريكية الأخيرة قد تترك بقية العالم باحتياطي أقل. من المتوقع أن يلبي العالم 70٪ فقط من الطلب العالمي على النحاس بحلول عام 2035، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية ومقرها باريس.

قامت شركة Glencore، وهي شركة عملاقة للسلع الأساسية، بتعليق الإنتاج في أحد مصاهر النحاس التابعة لها في تشيلي هذا الشهر، مما أدى إلى تباطؤ في العرض يساهم أيضًا في ارتفاع الأسعار، وفقًا لـ رويترز.

ولكن على الرغم من كل حالة عدم اليقين والتكهنات، سيتعين على وول ستريت في نهاية المطاف الانتظار لمعرفة ما هي سياسة ترامب الفعلية تجاه التعريفات الجمركية على النحاس.

وقال المحللون في Commerzbank في مذكرة يوم الثلاثاء: "قد يكون هناك تصحيح في الأسعار، على الأقل مؤقتًا، بمجرد انتهاء تأثير السحب إلى الأمام على الطلب الأمريكي".