تعليق التوجيهات يهدد استقرار الاقتصاد الأمريكي

تأثير عدم اليقين على توجيهات الشركات

إن إخبار المستثمرين بما هو قادم هو جزء طبيعي من ممارسة الأعمال التجارية. ولكن مع انتشار فوضى التعريفات الجمركية في جميع أنحاء الاقتصاد، فإن العديد من الشركات الكبرى "تعلق التوجيهات" بالكامل.

تخوض الشركات الأمريكية في مياه غير مؤكدة، وهي عالقة في وضع الانتظار والترقب غير المريح إلى أن يتضح ما إذا كانت تعريفات ترامب المتبادلة الواسعة النطاق_ التي علقها لمدة 90 يومًا ابتداءً من أبريل_ ستحدث بالفعل.

وتُترجم حالة عدم اليقين هذه إلى قيام العديد من الشركات بتعليق التوجيهات، مما يعني أنها قامت بتأخير أو إيقاف إصدار توقعات أرباحها مؤقتًا. وهذه ليست علامة جيدة بالنسبة للحالة العامة في العالم ففي فترة الإغلاق بسبب جائحة كوفيد-19، علقت العديد من الشركات توجيهاتها لأنها لم ترغب في إصدار معلومات غير دقيقة مع تفجر الأزمة.

ويشكل تعليق التوجيهات تحديات للمحللين، الذين يعتمدون بشدة على التوقعات التي تصدرها الشركات. وتُعد التوجيهات بمثابة مؤشر جيد لكيفية توقع الشركات لأداء الاقتصاد.

وينطبق الأمر نفسه على الحرب التجارية المتبادلة التي يشنها ترامب، والتي تجعل الشركات غير متأكدة مما إذا كانت ستضطر إلى إصلاح نماذج أعمالها بالكامل مع عناوينها المتغيرة باستمرار.

تحديات الشركات في صناعة السيارات

وقد خفضت شركات أخرى توجيهاتها أو قامت بتحديثها، وهو أول تلميح لتأثيرات حرب ترامب التجارية على توقعات الاقتصاد.

فقد علّقت شركة ستيلانتس لصناعة السيارات، الشركة الأم لعلامات تجارية مثل جيب ودودج، توقعاتها للنمو المربح هذا العام، قائلة يوم الأربعاء إنه من الصعب للغاية تحديد تأثيرات سياسات التعريفة الجمركية "المتطورة". وجاء هذا الإعلان بعد تعليقات من شركة جنرال موتورز، التي قالت يوم الثلاثاء إنها لم تعد متمسكة بتوقعاتها لتحقيق أرباح أعلى في عام 2025 لأنها لم تأخذ في الاعتبار التأثيرات المحتملة للتعريفات الجمركية. وحتى شركة مرسيدس-بنز الألمانية القوية قالت إنها ستعلق توجيهاتها.

في مجال التكنولوجيا، انخفضت أسهم منصة التواصل الاجتماعي Snap بنسبة تصل إلى 14% يوم الثلاثاء عندما أعلنت أنها ستحجب توجيهاتها في الربع الثاني. وألقت الشركة باللوم على حالة عدم اليقين في بيئة الاقتصاد الكلي التي من المحتمل أن تؤثر على الطلب على الإعلانات.

وقد ولت أيام السفر الانتقامي بعد الجائحة. فقد قامت كل من American Airlines و Delta و Southwest و Alaska Air بسحب توجيهاتها المالية لهذا العام بسبب حالة عدم اليقين التي تحوم حول هذا الأمر.

وقد حذر الرئيس التنفيذي لشركة دلتا إيرلاينز إد باستيان من أن الاقتصاد الأمريكي قد يقع في حالة من الركود، حيث أعلنت شركة الطيران القديمة أن "النمو قد توقف إلى حد كبير".

وقال: "نعتقد أن معظم عملائنا الأكثر حساسية للأسعار، والذين يعتبر السفر بالنسبة لهم أكثر تقديرًا".

وفي الأسبوع الماضي، قال نائب رئيس مجلس إدارة الخطوط الجوية الأمريكية ستيف جونسون للمحللين إن الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض يسافرون أقل.

وبينما لا تقوم كل شركة بتعليق توجيهاتها بالكامل، إلا أن حالة عدم اليقين تجعل البعض يحذر من إمكانية قيامهم بذلك في المستقبل القريب. على سبيل المثال، قالت شركة UPS، إنها لن تتخلى عن توجيهاتها في الوقت الحالي، لكنها حذرت من أنها قد تفعل ذلك قريبًا.

توجهات الشركات في ظل عدم اليقين

وقالت كارول تومي، الرئيسة التنفيذية لشركة UPS: "هناك الكثير من عدم اليقين في النصف الأخير (من العام)، لأن كل تلك (التعريفات) ستؤثر في نهاية المطاف على المستهلك الأمريكي". "انخفضت معنويات المستهلكين الحالية عما كانت عليه في بداية العام. (لكن) المستهلك لا يزال يتمتع بصحة جيدة."

قال بول بيلاند، الرئيس العالمي للأبحاث في CFRA، إنها "صفقة ضخمة" عندما تسحب الشركات التوجيهات.

وأضاف قائلاً: "إنه يزيد من حالة عدم اليقين بشكل كبير، وهذا أمر نشهده كثيرًا"، في إشارة إلى مؤشرات مثل معنويات المستهلكين.

وعلى الرغم من أن التقييمات لا تزال مرتفعة بالنسبة للشركات في مؤشر S&P 500، إلا أن توقعات نمو أرباحها قد انخفضت على مدار الأشهر الستة الماضية، على حد قوله.

هناك أوجه تشابه بين التوجيهات المتراجعة خلال ذروة جائحة كوفيد-19 والآن مثل الوباء، فإن التعريفات الجمركية تخلق صدمة في سلسلة التوريد يصعب التنبؤ بها.

ولكن في حين كان الاحتياطي الفيدرالي يطبع المزيد من الأموال وكانت الحكومة تصدر شيكات تحفيزية خلال فترة الجائحة، "ليس لدينا تلك البطانية الأمنية من الاحتياطي الفيدرالي التي تأتي للإنقاذ" هذه المرة، وفقًا لبيلاند.

وقال بيلاند: "لدينا الآن حكومة تحاول بذل قصارى جهدها لخفض العجز، ولدينا الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يزال يحارب التضخم".