خَبَرَيْن logo

أسواق السندات تضغط على ترامب لتغيير سياسته

تتأرجح الأسواق العالمية وسط الاضطرابات الناتجة عن سياسات ترامب التجارية. تراجع الأسهم والسندات يثير القلق، مما أجبر الرئيس على إعادة النظر في التعريفات الجمركية. اكتشف كيف تؤثر أسواق السندات على الاقتصاد والسياسة. خَبَرَيْن.

تصريح صحفي في البيت الأبيض يتضمن مسؤولين يتحدثون عن تأثير سوق السندات على السياسات الاقتصادية، وسط توتر الأسواق العالمية.
يتحدث وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى reporters خارج الجناح الغربي للبيت الأبيض يوم الأربعاء، 9 أبريل 2025، في واشنطن، مع السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض كارولين ليفيت. جاكلين مارتن/AP
التصنيف:أعمال
شارك الخبر:
FacebookTwitterLinkedInEmail

تأثير سياسة ترامب على سوق السندات

تترنح الأسواق العالمية بسبب النهج العشوائي الذي يتبعه الرئيس دونالد ترامب في التعامل مع الرسوم الجمركية والحرب التجارية المتصاعدة مع الصين. فقد كانت الأسهم متقلبة، وظهر تحول مقلق في سوق السندات.

تراجع الأسهم وسوق السندات

ففي وقت سابق من هذا الأسبوع، ومع تراجع أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم، شهدت سندات الخزانة الأمريكية أيضًا عمليات بيع. وقد أثار انخفاض الأسهم والسندات جنبًا إلى جنب مع انخفاض السندات علامات حمراء.

مخاوف المستثمرين من استقرار السوق

في العادة، عندما يقوم المستثمرون ببيع الأسهم في أوقات الأزمات، فإنهم يتجهون إلى سندات الخزانة الأمريكية، بحثًا عن الأمان في الأصول المدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين للحكومة الأمريكية.

شاهد ايضاً: القاضي يحكم بأن إقالة ترامب لعضو لجنة التجارة الفيدرالية كانت غير قانونية

ولكن مع انخفاض الأسهم، باع المستثمرون فجأة سندات الخزانة الأمريكية، مما أثار تساؤلات حول مدى تقديرهم للوعود التي قطعتها الحكومة الأمريكية بسداد ديونها وسط مخاوف بشأن كيفية تأثير الرسوم الجمركية على النمو الاقتصادي.

ردود فعل البيت الأبيض على تقلبات السوق

وكانت عمليات البيع في السندات مقلقة للغاية لدرجة أنها أفزعت البيت الأبيض.

التحولات المفاجئة في العوائد

وقال ترامب يوم الأربعاء: "كان الناس يشعرون بالغثيان قليلاً"، وذلك في الوقت الذي قال فيه للصحفيين إنه يراقب سوق السندات.

شاهد ايضاً: مشروع ترامب الكبير يتضمن ائتمان ضريبي "غير مسبوق" لبرنامج قسائم المدارس الوطنية. إليك كيف سيعمل

وقال: "سوق السندات مخادع للغاية".

في حين أن الاحتجاجات السابقة من وول ستريت والاقتصاديين والمشرعين لم تجعل ترامب يتراجع عن التعريفات الجمركية، إلا أن الاضطراب في سوق السندات هو ما جعله يتراجع ويؤجل العديد من تعريفاته الجمركية.

وقال موهيت كومار، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين لأوروبا في جيفريز، في مذكرة يوم الخميس: "جاء "التردد" أسرع مما توقعنا، وربما أجبرته الأسواق على ذلك. "يتناقض هذا التراجع تناقضًا حادًا مع الضجة التي كشف بها ترامب عن سياسته الخاصة بالتعريفات الجمركية قبل أسبوع واحد فقط."

شاهد ايضاً: هوم ديبوت لن ترفع الأسعار بسبب الرسوم الجمركية

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 4.5% يوم الأربعاء. وكان ذلك انعكاسًا مفاجئًا بعد انخفاضه إلى أقل من 4% ووصوله إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر قبل أيام فقط. تتداول العوائد وأسعار السندات في اتجاهين متعاكسين.

دور سوق السندات في السياسة الاقتصادية

تُعد سندات الخزانة الأمريكية واحدة من أكثر الزوايا أمانًا في السوق. فهي المكان الذي يضع فيه المستثمرون أموالهم أثناء الاضطرابات الاقتصادية ونوبات عدم اليقين. عندما تنخفض الأسهم والسندات معًا، يشعر المستثمرون بالفزع بشأن الاستقرار الاقتصادي الأوسع نطاقًا. ويرتبط هذا الاتجاه غير المعتاد بلحظات عدم اليقين غير العادية، مثل الوباء والأزمة المالية لعام 2008.

كيف تؤثر سوق السندات على قرارات الحكومة

كان الخبراء المخضرمون في وول ستريت صريحين بشأن كيفية إجبار سوق السندات لترامب.

حراس السندات وتأثيرهم على ترامب

شاهد ايضاً: سجلات مزورة، تبرعات وهمية: غرامة على كريدي سويس لمساعدتها الأثرياء الأمريكيين في إخفاء أكثر من 4 مليارات دولار عن مصلحة الضرائب

وقال إد يارديني، رئيس شركة يارديني للأبحاث، لمات إيجان: "لقد أفزع سوق السندات الرئيس". "كان حراس السندات يصرخون بأنهم غير راضين عما يجري، وكان هناك احتمال حدوث ركود."

يعد تحول ترامب بشأن تعريفاته الجمركية المتبادلة بمثابة تذكير صارخ بقوة وتأثير سوق السندات - التي يمكن أن تحظى باهتمام أقل من سوق الأسهم. فبينما كان ترامب يراقب انخفاض الأسهم، فإن عمليات البيع في سندات الخزانة هي التي أجبرته على التحرك.

وقال يارديني في مذكرة: "لقد ضرب حراس السندات مرة أخرى".

شاهد ايضاً: حتى بعض من أكبر مؤيدي تسلا أصبحوا متشائمين

ويشير مصطلح "حراس السندات" إلى المستثمرين الذين يهددون ببيع السندات الحكومية أو يرفضون شراءها، وغالبًا ما يكون ذلك للتعبير عن عدم الرضا عن سياسة الحكومة. ويعني انخفاض الطلب على السندات انخفاض الأسعار، مما يعني ارتفاع العوائد - وارتفاع تكلفة الاقتراض على الحكومة.

هذا مثال على كيف يمكن لأسواق السندات أن تشير إلى الحكومة بضرورة تغيير سياستها أو مواجهة تكاليف اقتراض أعلى. للحصول على مثال حديث، انظر فقط إلى رئيسة وزراء المملكة المتحدة السابقة ليز تروس.

قال الاستراتيجي السياسي الديمقراطي جيمس كارفيل في التسعينيات: "كنت أعتقد أنه لو كان هناك تناسخ في الأرواح، كنت أود أن أعود رئيسًا أو بابا الفاتيكان أو ضارب بيسبول بـ 400 نقطة. لكنني الآن أود أن أعود كسوق السندات. يمكنك تخويف الجميع."

شاهد ايضاً: أكبر منافس لتسلا يتحدى إيلون ماسك بشكل واضح الآن

قال مدير المجلس الاقتصادي الوطني كيفن هاسيت إن أسواق السندات لعبت دورًا في وقف ترامب للرسوم الجمركية يوم الأربعاء لكنها لم تتسبب في "خطوة ذعر".

وقال هاسيت: "وأعتقد أن حقيقة أن سوق السندات كانت تقول لنا، 'ربما حان الوقت للتحرك،' بالتأكيد ساهمت على الأقل في هذا التفكير، ولكن لم تكن سوق السندات هي التي تسببت في حركة ذعر".

عائد سندات الخزانة وأهميته الاقتصادية

وفي مقابلة يوم الأربعاء، وصف وزير الخزانة سكوت بيسنت التحركات في سوق السندات بأنها "غير مريحة، ولكنها طبيعية".

شاهد ايضاً: شركة بوردو فارما تقدم خطة إفلاس جديدة لتسوية بقيمة 7.4 مليار دولار بشأن الأفيونيات

قال بنك يو بي إس يوم الثلاثاء إن المستثمرين يبيعون السندات لجمع السيولة النقدية لتغطية الخسائر في سوق الأسهم. وقال دويتشه بنك يوم الأربعاء إن السندات الحكومية الأمريكية ربما "تفقد مكانتها كملاذ تقليدي".

وأياً كان الأمر، فقد أثار الارتفاع في العوائد قلق مراقبي السوق.

مبنى وزارة الخزانة الأمريكية مع تمثال لأحد الشخصيات التاريخية، بينما يسير شخص سريعًا أمامه، مما يعكس حالة عدم اليقين في الأسواق المالية.
Loading image...
رجل يمر بجوار وزارة الخزانة الأمريكية في واشنطن العاصمة، في 6 فبراير 2025. ماندي نغان/أ ف ب/صور غيتي

شاهد ايضاً: كابتن أمريكا: عالم جديد شجاع يحقق 100 مليون دولار في عطلة نهاية الأسبوع الافتتاحية

العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات هو أحد المعدلات الرئيسية في الاقتصاد.

يؤثر عائد السندات لأجل 10 سنوات بقوة على معدلات الرهن العقاري ويدعم مجموعة من تكاليف الاقتراض الأخرى للأمريكيين العاديين والشركات الصغيرة والشركات الناشئة والشركات الكبيرة وغيرها.

شاهد ايضاً: شعار وول مارت يحصل على تجديد بعد 20 عامًا من الثبات

كان بيسنت صريحًا بشأن تركيزه على عائد السندات لأجل 10 سنوات ورغبته في رؤية العائد ينخفض.

ولكن ارتفاع سعر الفائدة الناجم عن التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب يمكن اعتباره بمثابة ملكية ذاتية للإدارة وقد يجهد الأمريكيين الذين يحاولون شراء منزل أو الحصول على قرض.

استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق

"إن سوق السندات في الوقت الحالي جميل"، هذا ما أعلنه ترامب يوم الأربعاء، بعد وقفه للرسوم الجمركية. ولكن يمكن أن يضرب حراس السندات مرة أخرى.

شاهد ايضاً: إلى أين تتجه تحقيقات حادث تحطم الطائرة الكورية الجنوبية القاتل؟

استقر العائد على السندات لأجل 10 سنوات فوق 4.4% يوم الخميس - أفضل مما كان عليه عندما ارتفعت العوائد فوق 4.5% في وقت مبكر من يوم الأربعاء، ولكنها لا تزال أعلى بكثير من انخفاضها إلى ما دون 4% يوم الجمعة الماضي، قبل أن ترتفع العوائد. إنها علامة على أن الارتياح يمكن أن يكون عابرًا.

وبعد الارتفاع التاريخي يوم الأربعاء، انخفضت الأسهم الأمريكية مرة أخرى يوم الخميس.

وقال آرون ساي، كبير استراتيجيي الأصول المتعددة في شركة بيكتيت لإدارة الأصول، إن المستثمرين يرون أمريكا مكانًا أقل موثوقية لوضع أموالهم بسبب الضرر الذي تلحقه إدارة ترامب بالاقتصاد الأمريكي.

شاهد ايضاً: تنبيه للمتعهدين وأصحاب الأعمال الصغيرة: قد تحتاج مصلحة الضرائب إلى معلومات جديدة منك

وقال ساي لـ آنا كوبان: "إن خطة ترامب وبيسنت ولوتنيك الكبرى بأكملها تنهار تحت وطأة عدم اتساقها". (هوارد لوتنيك هو وزير التجارة الأمريكي).

وقال ساي: "لقد ألحقوا ضررًا كبيرًا بفكرة أن الأصول الأمريكية هي ملاذ آمن لرأس المال العالمي".

واجهة وزارة الخزانة الأمريكية، مع أعمدة معمارية بارزة وكتابات تشير إلى دورها في الاقتصاد، تعكس القلق حول سوق السندات.
Loading image...
تمت رؤية مقر وزارة الخزانة في واشنطن العاصمة يوم الخميس، 27 مارس 2025. قام المستثمرون ببيع سندات الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع، مما أثار تساؤلات حول مدى تقديرهم لسلامة سندات الحكومة الأمريكية.

شاهد ايضاً: كامالا هاريس تسعى لمواجهة الملاك الشركات "المستغلين". ما مدى تأثيرهم على إيجارك؟

قال تشيب هيوجي، المدير الإداري للدخل الثابت في شركة Truist للخدمات الاستشارية، إن صناديق التحوط تقوم أيضًا بتصفية الرهانات المرتبطة بسندات الخزانة، مما قد يساهم في ارتفاع العوائد. وفقًا لهوجي، كان الطلب في مزاد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يوم الأربعاء قويًا، ويعتقد أن العوائد قد تنخفض أكثر مع قيام صناديق التحوط بربط صفقاتها.

كما أثارت تعريفات ترامب الجمركية مخاوف من أن المستثمرين الدوليين قد يبيعون سندات الخزانة الخاصة بهم كتكتيك تفاوضي. وقال هوجي إنه إذا قلّت الواردات إلى الولايات المتحدة من شركائها التجاريين العالميين، فقد يؤدي ذلك إلى تعطيل الطلب على سندات الخزانة الأمريكية. ويعني انخفاض التجارة مع الولايات المتحدة أن المستثمرين الأجانب لديهم دولارات أقل لشراء سندات الخزانة الأمريكية.

شاهد ايضاً: خطأ غير مبرر آخر من بوينغ يفسد أجواء التفاؤل لدى المدير الجديد

وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات أجنبية رئيسية، بنسبة 1.8% يوم الخميس، وهي إشارة تحذير محتملة بشأن تراجع ثقة المستثمرين في الولايات المتحدة.

"سوق الأسهم في تراجع. عوائد السندات ترتفع والدولار يتراجع. هذه ليست علامات على نجاح السياسة"، هذا ما قاله بيل أكمان، حليف ترامب والمستثمر في منشور على موقع X يوم الأربعاء قبل أن يتراجع ترامب عن سياسة التعريفة الجمركية.

وقال محللو ING في مذكرة للمستثمرين يوم الخميس: "تشير السندات إلى أن التوقف المؤقت كبير، ولكن لم يتغير الكثير بشكل أساسي". "لن تنسى الأسواق هذه الحلقات بسهولة مع تقلبات السوق الواسعة."

أخبار ذات صلة

Loading...
مبنى شركة Salesforce في سان فرانسيسكو، يبرز التحديات التي تواجهها شركات البرمجيات بسبب تأثير الذكاء الاصطناعي على السوق.

أسهم البرمجيات في حالة ركود. اللوم على الذكاء الاصطناعي

في عالم تتسارع فيه وتيرة الذكاء الاصطناعي، تواجه شركات البرمجيات تحديات غير مسبوقة، حيث يهدد هذا التطور نموذج "البرمجيات كخدمة" بالاندثار. هل يمكن أن يكون الذكاء الاصطناعي هو العامل الرئيس في إعادة تشكيل السوق؟
أعمال
Loading...
صناديق شحن متعددة الألوان مكدسة في موقع مفتوح تحت سماء زرقاء، تعكس تأثير التعريفات الجمركية على التجارة الأمريكية.

ما الذي يريده ترامب فعلاً من التعريفات الجمركية

هل يمكن أن تكون التعريفات الجمركية هي الحل السحري لإنقاذ الاقتصاد الأمريكي؟ بينما يروج ترامب لفوائدها العديدة، تبرز تساؤلات حول فعالية هذه السياسات في تحقيق التوازن التجاري وتحفيز التصنيع. انضم إلينا لاستكشاف الأبعاد الحقيقية لهذه الاستراتيجية المثيرة للجدل.
أعمال
Loading...
طائرات تابعة لشركة يونايتد في مطار، تظهر التغييرات الجديدة في سياسة استرداد الأموال للركاب بعد تأخير أو إلغاء الرحلات.

تُلزم شركات الطيران الأمريكية بإعادة المبلغ تلقائيًا في حال إلغاء الرحلة

استعدوا لتجربة سفر خالية من القلق! مع القاعدة الجديدة التي تفرض استرداد المبالغ النقدية تلقائيًا عند إلغاء الرحلات أو تأخيرها، أصبحت حقوق المسافرين أقوى من أي وقت مضى. تعرفوا على التفاصيل وكونوا دائمًا على اطلاع بحقوقكم.
أعمال
Loading...
واجهة متجر هينيسي تعرض زينة داخلية فاخرة، مع زبونين يتجولان في الخارج، تعكس تأثير البراندي الأوروبي في السوق الصينية.

تصعيد بكين للتحقيق في واردات البراندي الأوروبي إذ تتفاقم التوترات التجارية بعد فرض تعريفات جمركية على السيارات الكهربائية الصينية

تتجه الأنظار إلى بكين حيث تشتعل المنافسة التجارية مع أوروبا، مع بدء تحقيقات مكافحة الإغراق في واردات البراندي الأوروبي. هل ستؤثر هذه الخطوات على صناعة الخمور الصينية؟ تابعوا معنا لتكتشفوا المزيد عن تداعيات هذه الأزمات التجارية المثيرة.
أعمال
الرئيسيةأخبارسياسةأعمالرياضةالعالمتكنولوجيااقتصادصحةتسلية