وول ستريت لا تأخذ تهديدات ترامب بالترحيل أو ادعاءات إيلون ماسك حول خفض الإنفاق على محمل الجد

لقد وعد الرئيس المنتخب دونالد ترامب بطرد الملايين من الأشخاص الذين لا يحملون وثائق رسمية كجزء من أكبر برنامج ترحيل في التاريخ الأمريكي. إلا أن وول ستريت لا تعتقد أن حملة الهجرة التي تلوح في الأفق سترتقي إلى مستوى الدعاية الانتخابية لترامب.

على الرغم من أن المستثمرين يتوقعون أن تتباطأ الهجرة بشكل كبير خلال إدارة ترامب الثانية، إلا أن 6% فقط من المستثمرين يتوقعون أن يتحول صافي الهجرة (الفرق بين عدد الأشخاص الذين يدخلون إلى منطقة ما والذين يغادرونها) إلى سلبية في عهد ترامب، وفقًا لاستطلاع أجراه جولدمان ساكس صدر يوم الأحد.

وبعبارة أخرى، تراهن وول ستريت على أنه حتى مع حملة ترامب الموعودة، فإن عدد الأشخاص الذين سيدخلون الولايات المتحدة أكثر من الذين سيتم ترحيلهم منها. ومن شأن ذلك أن يريح أصحاب الأعمال الذين يحذرون من أن عمليات الترحيل الواسعة النطاق لملايين الأشخاص، كما وعد ترامب مراراً وتكراراً بسنها، ستؤدي إلى تجويعهم من العمال ورفع الأسعار على المستهلكين.

وتؤكد هذه النتائج على حقيقة أن عمليات الترحيل من المرجح أن تتباطأ بسبب العقبات القانونية والقيود اللوجستية، ناهيك عن المخاطر الاقتصادية المتمثلة في التسبب في نقص العمال في المزارع ومواقع البناء وأماكن أخرى.

ويتوقع ما يقرب من نصف المستثمرين أن يتراوح متوسط الهجرة السنوية ما بين 500,000 ومليون مهاجر في عهد ترامب، وفقًا لجولدمان ساكس. وسيكون ذلك أقل من المعدل السنوي الأخير الذي بلغ حوالي 1.75 مليون شخص والذروة التي بلغت 3 ملايين شخص العام الماضي.

وقد وجد بنك وول ستريت أن أكثر من 20% من المستثمرين يتوقعون أن تكون الهجرة في عهد ترامب أعلى من الوتيرة التي كانت سائدة قبل الجائحة وهي مليون شخص سنويًا.

وكتب الاقتصاديون في جولدمان ساكس بقيادة جان هاتزيوس في التقرير: "توقعاتنا أقل بشكل معتدل فقط من اتجاه ما قبل الجائحة لأن هناك حدودًا قانونية ولوجستية للإجراءات التنفيذية".

يتمتع الرئيس ببعض السلطة للسيطرة على الهجرة من خلال إجراءات تنفيذية، لكن هذه الأوامر تفتقر إلى نطاق ودوام التشريعات. وعلى الرغم من أن مجلسي النواب والشيوخ سيكونان تحت سيطرة الجمهوريين في العام المقبل، إلا أن هوامش الحزب ستكون ضيقة، مما قد يجعل التشريع - خاصة في موضوع ساخن مثل الهجرة - أمرًا صعبًا.

الشكوك حول ماسك

هناك أيضًا شكوك كبيرة بين المستثمرين حول وعد إيلون ماسك بخفض الإنفاق الحكومي بشدة. فقد اختار ترامب الملياردير التكنولوجي للمساعدة في قيادة وزارة الكفاءة الحكومية الجديدة، أو DOGE، وهي كيان غير حكومي مكلف بتفكيك البيروقراطية وخفض الإنفاق المهدر.

ويتوقع حوالي 10% من المستثمرين أن تتمكن اللجنة التي يقودها ماسك من خفض الإنفاق الحكومي بأكثر من 400 مليار دولار سنوياً، حسبما وجد جولدمان ساكس. ويتوقع ما يقرب من 10% من المستثمرين أن تخفض الهيئة التي يقودها ماسك الإنفاق بما يتراوح بين 200 مليار دولار و400 مليار دولار.

ومع ذلك، حتى هذه الأرقام ستتضاءل مقارنة بأهداف ماسك النبيلة.

في أكتوبر/تشرين الأول، سُئل ماسك من قبل الرئيس المشارك لفريق ترامب الانتقالي هوارد لوتنيك في تجمع حاشد عن المبلغ الذي يمكن أن يقتطعه من ميزانية الحكومة الفيدرالية البالغة 6.5 تريليون دولار.

وأجاب ماسك في التجمع الانتخابي الذي أقيم في ماديسون سكوير غاردن في مدينة نيويورك: "حسناً، أعتقد أنه يمكننا أن نقتطع ما لا يقل عن 2 تريليون دولار". "يتم إهدار أموالكم، وستقوم إدارة الكفاءة الحكومية بإصلاح ذلك."

ومع ذلك، فإن غالبية المستثمرين - 42% منهم - يتوقعون تخفيضات ضئيلة أو متواضعة جدًا في الإنفاق، وفقًا لجولدمان ساكس.

وقد قال الخبراء إنه سيكون من الصعب جدًا الوصول إلى هدف ماسك في خفض الإنفاق دون المساس ببرامج الاستحقاقات مثل الضمان الاجتماعي أو خفض الإنفاق الدفاعي أو التهام مدفوعات الفائدة.

وقد قال وزير الخزانة السابق لاري سامرز الشهر الماضي إن ماسك سيكون محظوظًا حتى في إيجاد تخفيضات في الميزانية بقيمة 200 مليار دولار لأن نطاق الحد من الهدر محدود.

وقال جلين هوبارد، المستشار الاقتصادي السابق لجورج دبليو بوش والعميد السابق لكلية إدارة الأعمال في جامعة كولومبيا خلال نفس الحدث الذي نظمه النادي الاقتصادي في نيويورك: "من المستحيل رياضياً إيجاد 2 تريليون دولار".

بالطبع، لم يكن من الذكاء أبدًا المراهنة ضد ماسك، أغنى شخص في العالم. وبعض قادة الأعمال متحمسون لأهدافه الطموحة.

"قال مارك بينيوف الرئيس التنفيذي لشركة Salesforce في منشور حديث على موقع X: "إيلون ماسك، إديسون عصرنا، يمكنه إحداث ثورة في الحكومة من خلال DOGE. "تخيل توفير 2 تريليون دولار أمريكي، ونظام أكثر رشاقة وذكاءً وأمة جاهزة للمستقبل."

الخوف من التعريفة الجمركية

يتخيل المستثمرون أيضًا ارتفاع التعريفات الجمركية والآثار الجانبية المحتملة لأجندة ترامب التجارية الموعودة.

وقد برزت التعريفات الجمركية باعتبارها الخوف الأول بين المستثمرين، وفقًا لاستطلاع جولدمان ساكس.

وعندما سُئلوا عن أكثر ما يقلقهم في سياسة 2025، اختار 60% منهم تأثير التعريفات الجمركية الأكبر على التضخم والنمو الاقتصادي والأسهم. أما ثاني أكثر المخاطر، بنسبة 20%، فكانت المخاطر التي تليها، بنسبة 20%، هي مخاطر أن تؤدي تدابير الضرائب والإنفاق إلى إثارة مخاوف الاستدامة المالية وعواقب التضخم الناجمة عن عمليات الترحيل.

حتى وإن كان المستثمرون حذرين من التعريفات الجمركية، إلا أنهم لا يشعرون بالذعر تمامًا. في اليوم الأول من التداول بعد تهديدات ترامب الجديدة بفرض رسوم جمركية ضخمة على الصين وروسيا ودول البريكس الأخرى، كان كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك في طريقه لإنهاء التداول عند مستويات قياسية يوم الاثنين.