خفض الفائدة وتأثيراته على الاقتصاد الأمريكي

خفض أسعار الفائدة وتأثيره على سوق العمل

خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75 - 4.00 في المائة، وسط إشارات على تباطؤ سوق العمل واستمرار الضغط على أسعار المستهلكين.

ويمثل هذا الخفض، الذي تم الإعلان عنه يوم الأربعاء، ثاني خفض لسعر الفائدة من جانب البنك المركزي الأمريكي هذا العام.

لقد تباطأت مكاسب الوظائف هذا العام، وارتفع معدل البطالة ولكنه ظل منخفضًا حتى شهر أغسطس؛ وتتسق المؤشرات الأخيرة مع هذه التطورات. وقد ارتفع التضخم منذ وقت سابق من العام ولا يزال مرتفعًا إلى حد ما.

لا تزال حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية مرتفعة.

وجاءت التخفيضات متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات. في وقت سابق من يوم الأربعاء، قال موقع CME Fed Watch الذي يتتبع احتمالية خفض أسعار الفائدة إن هناك احتمال بنسبة 97.8 في المائة لخفض أسعار الفائدة.

بعد خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، كان الاقتصاديون يتوقعون إلى حد كبير خفضين إضافيين لأسعار الفائدة لبقية هذا العام. وتوقع كل من جولدمان ساكس وسيتي جروب وإتش إس بي سي ومورجان ستانلي، من بين آخرين، خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام بعد خفض يوم الأربعاء. بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش هو الشركة الكبرى الوحيدة التي لا تتوقع خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025.

"أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي خط صعب يجب أن يسير فيه؛ إما خفض أسعار الفائدة لدعم أسواق العمل والنمو، أو رفعها للحد من التضخم. في الوقت الحالي، يتخذون نهجًا حذرًا يميل قليلاً نحو مخاوف النمو،" حسبما صرح مايكل كلاين، أستاذ الشؤون الاقتصادية الدولية في كلية فليتشر في جامعة تافتس في ماساتشوستس.

وعلى الرغم من التوقعات، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن خفضًا آخر لأسعار الفائدة ليس بالضرورة أمرًا حتميًا.

وقال باول للصحفيين في مؤتمر صحفي: "لم نتخذ قرارًا بشأن شهر ديسمبر"، في إشارة إلى الاجتماع المقبل لقرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وتابع: "ما زلنا في وضع جيد للاستجابة في الوقت المناسب للتطورات الاقتصادية المحتملة."

تداعيات الإغلاق الحكومي على الاقتصاد

تأتي هذه التخفيضات في الوقت الذي تزداد فيه ندرة البيانات الاقتصادية في ظل الإغلاق الحكومي المستمر، الذي دخل يومه التاسع والعشرين اعتبارًا من يوم الأربعاء، مما يجعله ثاني أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة، بعد الإغلاق الذي استمر 35 يومًا خلال فترة رئاسة دونالد ترامب الأولى في أواخر عام 2018 وأوائل عام 2019.

أثر الإغلاق الحكومي على البيانات الاقتصادية

وبسبب الإغلاق، لم تُصدر وزارة العمل تقرير الوظائف لشهر سبتمبر/أيلول، والذي كان من المقرر صدوره في 3 أكتوبر/تشرين الأول. كانت البيانات الاقتصادية الحكومية الرئيسية الوحيدة التي صدرت هذا الشهر هي مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، الذي يتتبع تكلفة السلع والخدمات وهو مقياس رئيسي للتضخم. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3% في سبتمبر على أساس شهري ليصل معدل التضخم إلى 3%.

تم إصدار هذه البيانات لأن إدارة الضمان الاجتماعي طلبتها لحساب تعديلات تكلفة المعيشة لعام 2026. ونتيجة لذلك، سيحصل المستفيدون من الضمان الاجتماعي على زيادة بنسبة 2.8 في المئة في المدفوعات مقارنة بعام 2025.

ومع ذلك، قد يكون للإغلاق تأثير أكبر على قرار البنك المركزي الشهر المقبل حيث أن وزارة العمل غير قادرة حاليًا على تجميع البيانات اللازمة لتقاريرها لشهر نوفمبر.

التحديات التي تواجه وزارة العمل

ومع ذلك، وفي خضم البيانات الحكومية المحدودة، تُظهر أجهزة التتبع الخاصة تباطؤًا.

وقال باول: "لن نكون قادرين على الحصول على الشعور التفصيلي للأشياء، ولكن أعتقد أنه إذا كان هناك تغيير كبير أو جوهري في الاقتصاد بطريقة أو بأخرى، أعتقد أننا سنلتقط ذلك".

انخفضت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى لها في ستة أشهر، وفقًا لتقرير كونفرنس بورد الذي صدر يوم الثلاثاء.

انخفاض ثقة المستهلك في السوق

وأظهرت البيانات أن أصحاب الدخول المنخفضة أولئك الذين يكسبون أقل من 75,000 دولار سنويًا أقل ثقة بشأن الاقتصاد مع ظهور مخاوف من ندرة الوظائف. يأتي ذلك بعد أيام فقط من إعلان العديد من الشركات الكبرى عن موجات من تسريح العمال.

تأثير تسريح العمال على ثقة المستهلك

ففي يوم الأربعاء، خفضت شركة باراماونت 2,000 شخص من قوتها العاملة. وفي يوم الثلاثاء، قامت شركة أمازون بإلغاء 14,000 وظيفة في الشركة. وفي الأسبوع الماضي، ألغت شركة تارغيت (Target) لمتاجر التجزئة الكبيرة 1800 وظيفة. هذا في الوقت الذي تؤثر فيه الإجازات وتسريح الموظفين على الموظفين الحكوميين. الحكومة الأمريكية هي أكبر جهة توظيف في البلاد.

لا يزال أولئك الذين يكسبون أكثر من 200,000 دولار سنويًا واثقين إلى حد ما ويقودون الإنفاق الاستهلاكي الذي يحافظ على الاقتصاد، وفقًا لمؤتمر بورد.

وترجع الضغوط على كل من الإنفاق الاستهلاكي وسوق العمل إلى حد كبير إلى التعريفات الجمركية التي تؤثر على المستهلكين والشركات.

انخفضت الأسواق الأمريكية على خلفية خفض أسعار الفائدة. وانخفض كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز الصناعي بنحو 0.3 في المائة، بينما انخفض مؤشر ناسداك مع افتتاح السوق حتى الساعة 3 مساءً في نيويورك (19:00 بتوقيت غرينتش).