ترامب ومتسك يحاولان تحويل أمريكا إلى شركة خاصة

على مدى الأسابيع الستة الماضية، شاهد الموظفون الفيدراليون في رعب مهندسي البرمجيات، وكثير منهم ليس لديهم خبرة في الحكومة، وهم يتجولون في مكاتبهم في مهمة لاكتشاف الفساد وخفض التكاليف.

وعلى الرغم من أن هذه الاستراتيجية لا تزال مبهمة، إلا أنها ليست مستغربة من رجلين من رجال الأعمال المعتادين على عالم الشركات الخاصة، حيث يميل الرؤساء التنفيذيون إلى الحكم كالملوك ولا يواجهون سوى القليل من التدقيق الخارجي.

يعتقد الرئيس دونالد ترامب وإيلون ماسك أن لديهما تفويضاً لإدارة البلاد مثل الشركات. ولكن حتى الآن، يبدو أنهما يستغلان ذاكرة العضلات، ويديران قواعد اللعبة التي تزيد من العوائد للمستثمرين بينما يدفنان الشركات في الديون ويخفضان تكاليفها إلى أقصى حد.

إنها منطقة مألوفة لكلا الرجلين.

ومن بين الشركات الخمس التي يمتلكها ماسك أو يديرها، فإن شركة تسلا هي الوحيدة التي يجب أن تلتزم بالقواعد الصارمة التي تضمن شفافية الشركات العامة مع المستثمرين. يدين ماسك بالجزء الأكبر من ثروته لمساهمي شركة تسلا، لكنه لا يزال يبدو منزعجًا من زخارف حياة الرئيس التنفيذي العامة، حيث يتشاجر بانتظام مع المنظمين والمساهمين.

وقد ذهب ماسك، الذي كان يتحدث في مؤتمر تكنولوجي يوم الأربعاء، إلى حد القول بأنه "يجب علينا خصخصة أي شيء يمكن خصخصته بشكل معقول"، مستشهداً بخدمة البريد الأمريكي وشركة أمتراك كأمثلة على ذلك.

لقد كانت لقاءات ترامب القصيرة مع الأسواق العامة بمثابة كوارث لجميع المعنيين تقريباً باستثناء نفسه. فقد أدرج فنادق ومنتجعات ترامب للفنادق والكازينو كشركة متداولة في البورصة في عام 1995، ولكن العملية لم تحقق أرباحاً قط وانتهى بها الأمر إلى الإفلاس في عام 2004، مما أدى إلى القضاء على المساهمين. أما مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا التي يملكها، والتي طُرحت للاكتتاب العام الماضي، فهي تنزف أموالاً وتتداول مثل الميمستوك - أي أنها شركة ذات أصول متقلبة محفوفة بالمخاطر.

قواعد اللعب في الأسهم الخاصة

في حين لم يأتِ ترامب أو ماسك من عالم الأسهم الخاصة، فقد استخدم كلاهما تكتيكات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بهذه الصناعة.

تميل قواعد اللعب في الأسهم الخاصة إلى أن تكون على النحو التالي:

هذا الجزء الأخير هو الذي غالباً ما ينهار فيه وعد الأسهم الخاصة.

عندما اشترى ماسك شركة X، التي كانت تُعرف آنذاك باسم تويتر، في عام 2022، قام بذلك باستخدام عملية استحواذ بالرافعة المالية - وهو إجراء تشغيل قياسي لمستثمري الأسهم الخاصة - تاركًا الشركة في مأزق سداد حوالي ثلث قيمة الاستحواذ البالغة 44 مليار دولار.

ومنذ ذلك الحين، تعثرت شركة X. وفقدت ما يقرب من 80% من قيمتها في أقل من عامين، وفقًا لتقديرات شركة Fidelity. وقد هرب المستخدمون والمعلنون من منصة التواصل الاجتماعي، وذلك جزئيًا ردًا على ترويج ماسك لنظريات المؤامرة وحسابات النازيين الجدد.

بعد عام من طرح شركته للفنادق والكازينوهات للاكتتاب العام، استخدم ترامب تلك الشركة لشراء أحد الكازينوهات الأخرى التابعة له، وهو تاج محل المثقل بالديون في أتلانتيك سيتي بولاية نيوجيرسي، وفقًا لـ كبير محرري فوربس دان ألكسندر، مؤلف كتاب "White House, Inc: كيف حوّل دونالد ترامب الرئاسة إلى عمل تجاري."

كانت الصفقة مكسبًا كبيرًا لترامب، ولكنها أثقلت كاهل الشركة العامة - ماذا أيضًا؟ - جبل من الديون.

قال ترامب لصحيفة نيويورك تايمز في عام 2016: "لقد غذّت أتلانتيك سيتي الكثير من النمو بالنسبة لي". "الأموال التي أخذتها من هناك كانت مذهلة."

تجريد العاصمة من الأصول؟

بمجرد أن تستحوذ الأسهم الخاصة على شركة، يحين وقت القطع والحرق.

وغالباً ما يكون تسريح الموظفين هو الخطوة الأولى. ثم يأتي بعد ذلك تكتيك يُعرف باسم تجريد الأصول - أي إجبار الشركة على بيع الأصول بينما يقوم أصحاب الأسهم الخاصة ببيعها.

على سبيل المثال، في عام 2014، عندما اشترت شركة Golden Gate Capital شركة Red Lobster، باع المستثمرون ما قيمته 1.5 مليار دولار من الأصول العقارية للمطعم. ثم اضطرت السلسلة بعد ذلك إلى دفع إيجار المتاجر التي كانت تملكها سابقاً. هذا تكتيك شائع في الأسهم الخاصة يُعرف باسم إعادة البيع والتأجير، وأصبح سبباً رئيسياً في إعلان إفلاس ريد لوبستر العام الماضي.

في الوقت الحالي، في جميع أنحاء الحكومة الفيدرالية، تم تسريح عشرات الآلاف من العمال أو يواجهون تخفيضات وشيكة في عدد الموظفين في إطار إدارة الكفاءة الحكومية التي يديرها ماسك. وفي يوم الأربعاء، ذكرت زميلتي ناتاشا برتراند أن إدارة ترامب تخطط لإلغاء أكثر من 70 ألف وظيفة في وزارة شؤون المحاربين القدامى - أي ما يقرب من 15% من الوزارة.

وفي الوقت نفسه، قد يتم قريباً طرح أصول عقارية قيّمة مملوكة للحكومة للبيع. قالت إدارة ترامب يوم الثلاثاء إنها تفكر في بيع 440 عقار "غير أساسي"، مدعيةً أنها يمكن أن توفر "أكثر من 430 مليون دولار من تكاليف التشغيل السنوية". (قامت إدارة الخدمات العامة في وقت لاحق بسحب قائمة العقارات المعروضة للبيع بعد ما وصفه مصدر بـ "سوء تفاهم" حول نشر القائمة).

وبعبارة أخرى، قد تكون عملية تجريد الأصول جارية قريباً.

أين ستذهب وفورات التكاليف والعائدات؟ هذا أقل وضوحًا.

فقد قال ترامب الشهر الماضي إن بعض الأموال ستذهب إلى سداد الدين الوطني وبعضها يمكن أن يُصرف على شكل شيكات للمواطنين. لم يستجب البيت الأبيض لطلب التعليق.

ولكن إذا كان كتاب الأسهم الخاصة هو أي دليل، فمن المرجح أن تنتهي الغنائم في جيوب الأثرياء بالفعل.