تضخم أقل من المتوقع وتأثير الرسوم الجمركية

ارتفع التضخم بأقل من المتوقع في شهر مايو/أيار، وهو الشهر الذي بدأت فيه آثار ارتفاع الرسوم الجمركية في الانتشار على نطاق واسع.

ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% الشهر الماضي، في حين ارتفع معدل التضخم السنوي إلى 2.4% من أدنى مستوى له في أربع سنوات عند 2.3% الذي سجله في أبريل، وفقًا لأحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الصادرة يوم الأربعاء عن مكتب إحصاءات العمل.

وجاءت قراءات التضخم الإجمالية لشهر مايو أفضل من المتوقع. توقع الاقتصاديون أن يؤدي انخفاض أسعار الغاز إلى إبقاء معدل التضخم الشهري الإجمالي تحت السيطرة بينما أصبحت المقارنات على أساس سنوي أقل مواتية.

كانت التوقعات تشير إلى ارتفاع شهري بنسبة 0.2% وارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.5% على أساس سنوي، وفقًا لما ذكرته شركة FactSet.

في الوقت الحالي، يستقر مقياس التضخم الأساسي الذي تتم مراقبته عن كثب.

فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني فئتي الغذاء والطاقة المتقلبة للغاية، بنسبة 0.1% فقط عن شهر أبريل واستقر عند 2.8%.

وتوقع الاقتصاديون أن تستمر الضغوط على الأسعار في الارتفاع مع محاولة الشركات التكيف مع التصعيد الحاد في معدل الرسوم الجمركية الأمريكية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب والسياسة التجارية التي لا يمكن التنبؤ بها.

ومع ذلك، فقد حذروا أيضًا من أن الأمر قد يستغرق بعض الوقت قبل أن تؤدي معدلات التعريفة الجمركية المرتفعة إلى ارتفاع أسعار السلع للمستهلكين.

وكتبت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة Principal Asset Management، يوم الأربعاء قائلة: "إن قراءة التضخم التي جاءت اليوم أقل من المتوقع مطمئنة ولكن إلى حد ما فقط". "قد لا تنعكس الزيادات في الأسعار الناجمة عن التعريفة الجمركية على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لبضعة أشهر أخرى حتى الآن، لذلك من السابق لأوانه افتراض أن صدمة الأسعار لن تتحقق."

وقالت إن الأمر قد لا يستغرق حتى أواخر الصيف قبل أن تبدأ البيانات في عكس آثار التعريفة الجمركية.

ومن بين الأسباب الرئيسية لذلك: البيانات الاقتصادية متأخرة؛ حدثت تحولات كبيرة في سياسة التعريفات الجمركية، وتم تقليص بعض الرسوم الأكثر عدوانية أو إيقافها مؤقتًا أو تخفيفها؛ قامت الشركات بتحميل المشتريات مسبقًا، وبناء مخزونها قبل فرض التعريفات الجمركية وتقديم خصومات لمنع تنفير العملاء؛ وربما تم استيعاب بعض التكاليف من الموجات الأولية للتعريفات الجديدة من قبل تجار التجزئة والمصنعين.