ارتفاع أسعار الذهب يشير لقلق اقتصادي متزايد

ارتفاع الذهب المتوحش في عام 2024 يكتسب زخمًا متزايدًا.

الأرقام القياسية الجديدة في سوق الذهب

فقد سجلت العقود الآجلة للذهب الأكثر تداولاً ارتفاعات متكررة هذا العام، وكان آخرها تسجيل رقم قياسي جديد عند 2,687.30 دولار يوم الثلاثاء قبل أن تتراجع. يأتي ذلك بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار نصف نقطة فائقة الأسبوع الماضي.

الطلب المتزايد من البنوك المركزية

وقد ارتفع الذهب، الذي يُنظر إليه تقليديًا كملاذ آمن، بنسبة 30% تقريبًا هذا العام، متفوقًا على مكاسب مؤشر S&P 500 القياسي بنسبة 20%. ويعزى ذلك جزئيًا إلى ارتفاع الطلب من البنوك المركزية، بما في ذلك البنوك المركزية في الصين وتركيا والهند، التي أضافت إلى مخزونها من الذهب هذا العام لتنويع مصادره بعيدًا عن الدولار الأمريكي.

تأثير عدم اليقين الاقتصادي على استثمار الذهب

لكن بعض المستثمرين يقولون إن ارتفاع المعدن الأصفر يشير أيضًا إلى أن الأسواق لا تزال متوترة بشأن صحة الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من الارتفاعات الجديدة في سوق الأسهم. ويميل المتداولون إلى الإقبال على الذهب خلال فترات عدم اليقين، حيث يراهنون على أن قيمته ستصمد بشكل أفضل من الأصول الأخرى مثل الأسهم والسندات والعملات إذا واجه الاقتصاد تراجعًا.

تحليل تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي

وقال جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في المؤتمر الصحفي الذي عقده البنك المركزي بعد الاجتماع الأسبوع الماضي إن خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية كان يهدف إلى استباق المزيد من الضعف في سوق العمل. وقد قال بعض الاقتصاديين إنه حتى بعد خفض سعر الفائدة، فإن الاقتصاد لم يصبح في وضع جيد بعد، مشيرين إلى أنه من الصعب إبطاء معدل البطالة بمجرد أن يبدأ في الارتفاع. كان معدل البطالة عند 4.2% في أغسطس، وهو لا يزال منخفضًا بالمعايير التاريخية ولكنه ارتفع من 3.8% في العام السابق.

ثقة المستهلكين وتأثيرها على الاقتصاد

أشارت البيانات الجديدة لثقة المستهلكين يوم الثلاثاء إلى أن الأمريكيين يشعرون بالتشاؤم بشأن الاقتصاد الأمريكي ومستقبل سوق العمل. وتراجع مؤشر الثقة الشهري الصادر عن كونفرنس بورد إلى قراءة أقل من المتوقع عند 98.7 في سبتمبر/أيلول، منخفضًا عن القراءة المعدلة بالزيادة في أغسطس/آب التي بلغت 105.6.

توقعات الخبراء بشأن مستقبل الذهب

وقالت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق العالمية في Invesco: "هناك قلق مزعج من جانب المستثمرين من أن خفض الـ 50 نقطة أساس ربما يكون هذا الخفض بمقدار 50 نقطة أساس هو في الحقيقة خفض للأزمة، وأن هناك المزيد من الضعف في الاقتصاد الأمريكي أكثر مما يمكن رؤيته الآن".

تأثير خفض أسعار الفائدة على سوق الذهب

قد تكون حالة عدم اليقين هذه نعمة للذهب. قال باحثو جي بي مورجان تشيس في مذكرة يوم الاثنين إنهم يتوقعون أن يستمر المعدن الأصفر في الاتجاه نحو السعر المستهدف لعام 2025 البالغ 2,850 دولارًا للأونصة مع قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة. وقد حدد البنك المركزي نصف نقطة مئوية إضافية من تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام ونقطة مئوية كاملة من التيسير في عام 2025.

مقارنة بين الذهب وسندات الخزانة

كما أن حملة خفض أسعار الفائدة التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي تزيد من جاذبية الذهب على سندات الخزانة، التي تتنافس كملاذ آمن. كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند حوالي 3.7% اعتبارًا من الساعة 3 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، وهو أقل من العائد الذي يزيد عن 4% على السندات التي كان المستثمرون قادرين على الحصول عليها قبل شهرين فقط.

الفضة： أداء قوي وتوقعات مستقبلية

وقال ويل ريند، الرئيس التنفيذي لشركة GraniteShares: "لا توجد طريقة للتفكير في الذهب في هذه المرحلة سوى التفكير الإيجابي".

العوامل المؤثرة على أسعار الفضة

وقد قفزت الفضة، وهي معدن ثمين آخر يميل إلى التحرك جنبًا إلى جنب مع الذهب، بنسبة 34% تقريبًا هذا العام، متفوقة على المعدن الأصفر.

الفضة ودورها في الاقتصاد الأخضر

ومن المؤكد أن الارتفاعات في الفضة تميل أيضًا إلى أن تعكس التفاؤل بأن الاقتصاد سوف يتسارع مجددًا، نظرًا لأنها مادة تُستخدم في بناء البنية التحتية ومنتجات مثل الإلكترونيات والمجوهرات وأدوات المائدة.

الإجراءات الصينية وتأثيرها على المعادن الثمينة

كما تُعد الفضة أيضًا مادة أساسية للتحول إلى الطاقة النظيفة. كتب استراتيجيو سيتي بنك في تقرير الأسبوع الماضي أنهم يتوقعون أن يساعد الطلب على الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية في الصين، إلى جانب تخفيضات سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، في تعزيز أسعار الفضة.

وقال ريند إن التحركات الجديدة التي اتخذتها الصين لإنعاش اقتصادها لديها أيضًا القدرة على رفع المعادن الثمينة. فقد كشف البنك المركزي الصيني يوم الثلاثاء عن حزمة من الإجراءات التي تشمل خفض سعر الفائدة القياسي للإقراض وتقليل كمية النقد التي تحتاج البنوك إلى الاحتفاظ بها كاحتياطي، الأمر الذي من شأنه أن يحرر الأموال للإقراض.