خَبَرَيْن logo

تحديات جديدة للاحتياطي الفيدرالي في عهد ترامب

تواجه سياسات الاحتياطي الفيدرالي تحديات جديدة مع تولي ترامب الرئاسة. كيف ستؤثر أوامره على التضخم وفرص العمل؟ اكتشف كيف يعمل الاقتصاديون على توقع النتائج في ظل حالة عدم اليقين المتزايدة. تابعوا التفاصيل على خَبَرَيْن.

التصنيف:أعمال
شارك الخبر:
FacebookTwitterLinkedInEmail

لقد عمل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي جاهدين على تحديد أسعار الفائدة عند مستويات تقلل من التضخم وتزيد من فرص العمل على مدار العامين الماضيين. وقد حققوا نجاحًا ملحوظًا، وهو إنجاز نادر الحدوث تاريخيًا.

تحديات الاحتياطي الفيدرالي في عصر ترامب

ولكن وظائف محافظي البنوك المركزية قد تصبح أكثر صعوبة في غضون ساعات فقط بعد أن يؤدي الرئيس المنتخب دونالد ترامب اليمين الدستورية يوم الاثنين.

وقد قال إن بعض أوامره الأولى التي سيتخذها ستشمل إصدار أوامر بترحيل جماعي للمهاجرين وفرض رسوم جمركية على أكبر شركاء أمريكا التجاريين. وقد يؤدي ذلك إلى تحفيز المزيد من التضخم، كما توقع بعض الاقتصاديين.

شاهد ايضاً: قد تدفع تعريفات ترامب نحو مليون أمريكي إلى الفقر

أو قد يكون ترامب يستخدم هذه التهديدات كتكتيك تفاوضي فقط، أي أنه يخادعنا. لا أحد يعرف حقًا.

التعامل مع حالة عدم اليقين الاقتصادية

قال إليس تالمان، نائب الرئيس التنفيذي السابق وكبير مستشاري السياسة الاقتصادية في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، إن حالة عدم اليقين المتزايدة "تجعل وضع السياسة النقدية أكثر صعوبة بكثير".

يساعد المئات من الاقتصاديين والباحثين بالفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي في محاولة معرفة كيف ستجتمع العديد من الأمور المجهولة التي يمكن أن تؤثر على الاقتصاد، مما يخلق ما يسمى بالتوقعات الأساسية التي يمكنهم بعد ذلك تعديلها مع تغير الظروف. كما أنهم يجرون أيضًا توقعات ومحاكاة إضافية، أو سيناريوهات المخاطر، التي تختبر الأحداث التي يمكن أن تضر بالاقتصاد ولكنها تعتبر أقل احتمالًا.

شاهد ايضاً: الولايات المتحدة تقول إن العقوبات أثرت على "إمبراطورية الشحن" الإيرانية المرتبطة بأحد كبار المسؤولين في طهران

على سبيل المثال، عندما انتُخب ترامب في عام 2016، توقع ديفيد ويلكوكس، الذي كان آنذاك مديرًا لقسم الأبحاث والإحصاءات في بنك الاحتياطي الفيدرالي وفريقه، أن يسعى ترامب إلى إجراء تخفيضات ضريبية، وهو وعد رئيسي في حملته الانتخابية. حيث تميل التخفيضات الضريبية إلى تحفيز المزيد من الإنفاق من أولئك الذين يستفيدون منها. لكن فريق ويلكوكس لم يكن يعرف كيف ستتخذ التخفيضات الضريبية شكلها.

بدأ فريقه بافتراض أن التخفيضات الضريبية ستركز فقط على الأفراد. وفي وقت لاحق، ومع تقدم العملية التشريعية، تحولوا إلى افتراض أن التخفيضات الضريبية "ستركز بشكل أكبر على الشركات"، كما قال ويلكوكس، الذي قدم المشورة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ومسؤولين آخرين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. (تقاعد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2018 بعد 30 عامًا في البنك المركزي، وهو الآن خبير اقتصادي في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي وبلومبرج إيكونوميكس).

وقال ويلكوكس: "يجب أن تكون على استعداد لتغيير رأيك عندما تتغير الحقائق على أرض الواقع"، في إشارة إلى تحديث نماذج التوقعات.

شاهد ايضاً: رحلة ترامب إلى اسكتلندا أحدث مثال على دمج الأعمال الخاصة مع الواجبات الرئاسية

وأشار إلى أن باول كان استثنائيًا في التعامل مع تلك المواقف والتواصل مع الجمهور بشأن الأسباب التي دفعته إلى تغيير رأيه.

تحديث نماذج التوقعات: متى وكيف؟

ولكن من الصعب تحديد نطاق الاحتمالات التي قد ينتهجها ترامب فعليًا قبل الإعلان عن سياساته رسميًا وهذا ما يعقد عملية إنتاج التوقعات التي تُنير الطريق الذي يجب أن يسلكه الاحتياطي الفيدرالي في سياسته.

في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه بالتأكيد تحديث نماذج محاكاة مثل تلك التي تم إنتاجها في عام 2018 بشأن التعريفات الجمركية، إلا أن السياسات التي يقترحها ترامب بشأن التعريفات الجمركية والهجرة الآن تختلف اختلافًا كبيرًا عن تلك التي كانت في فترة ولايته الأولى لدرجة أنها قد لا تكون مفيدة.

شاهد ايضاً: يقول ترامب إن شي وافق على استئناف تدفق المعادن الأرضية النادرة، لكن المحللين يقولون إن الصين لن تتخلى عن "بطاقة المعادن النادرة"

في الواقع، فإن النماذج الحالية "ليست مجهزة حقًا للتعامل مع التغييرات الجوهرية في التعريفات الجمركية"، كما قال تالمان. لذلك يتعين على المسؤولين أن يقرروا متى يكون من المنطقي البدء في بناء نماذج جديدة.

قال كريس والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي في مقابلة على قناة CNBC الأسبوع الماضي: "سنحصل على المزيد من التعريفات الجمركية، وسنحصل على ضوابط للهجرة، وسنحصل على المزيد من بيئة غير تنظيمية كل هذه الأشياء مؤكدة إلى حد ما". وأضاف: "ما يصعب للغاية القيام به هو ربط ذلك بالأرقام المتوقعة مثل التضخم والبطالة و نمو الناتج المحلي الإجمالي". ومن وجهة نظره الحالية، قال والر إنه لا يعتقد أن التعريفات الجمركية "سيكون لها تأثير كبير أو مستمر على التضخم".

في الوقت الحالي، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيتش إنه متردد في البدء في بناء نماذج جديدة.

شاهد ايضاً: إيلون ماسك يخسر 52 مليار دولار من صافي ثروته هذا العام، لكنه لا يزال أغنى شخص في العالم

وقال للصحفيين في مكالمة هاتفية الشهر الماضي: "سأنصح فريقي بالانتظار لأطول فترة ممكنة" قبل وضع توقعات حول كيفية تأثير الرسوم الجمركية المرتفعة المحتملة على الاقتصاد. "أحد الأشياء التي رأيناها على مدى السنوات الست أو السبع الماضية هو أن هناك الكثير من المقترحات التي يتم طرحها، وهي تتغير كثيرًا مع مرور الوقت."

وقال بوستيك، الذي صوّت على قرارات أسعار الفائدة العام الماضي لكنه لن يكون كذلك هذا العام: "بالنظر إلى أن مواردنا مقيدة، أريد أن أتأكد من أننا نكرس معظم طاقتنا على الأشياء التي لديها أعلى احتمالية للخروج".

يتبع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم نهجًا مختلفًا تمامًا.

شاهد ايضاً: ساعة العد التنازلي نحو إضراب محتمل لمتاجر كوستكو يوم السبت

فقد قال الشهر الماضي في مقابلة مع وكالة بلومبرج: "لا يمكننا الانتظار حتى يتم حل كل حالة عدم اليقين هذه" لوضع توقعات اقتصادية. وقال: "يقوم موظفو مكتبي بالفعل بإجراء تمارين لتكوينات مختلفة للتعريفات الجمركية و كيف يمكن أن يؤثر ذلك على الاقتصاد".

استجابة الاحتياطي الفيدرالي لمقترحات ترامب

في الوقت الحالي، يبدو أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يتخذ نهج الانتظار والترقب.

وقال باول للصحفيين في مؤتمر صحفي عُقد في 7 نوفمبر، بعد أيام من فوز ترامب، عندما سُئل عن كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي لمقترحات ترامب الاقتصادية: "نحن لا نخمن ولا نتكهن ولا نفترض".

شاهد ايضاً: ترامب يقدم إنذاراً: اصنعوا المنتجات في أمريكا، وإلا!

ولكن في الوقت نفسه، لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يتراجع كليًا إلى أن يكون هناك المزيد من اليقين بشأن سياسات ترامب الاقتصادية النهائية لأن قرارات سعر الفائدة التي يتخذها الآن قد تستغرق سنوات حتى تظهر آثارها على الاقتصاد. ويعني ذلك أنه إذا استمروا في خفض أسعار الفائدة، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى صب الزيت على النار، في حال تسببت سياسات ترامب في عودة التضخم.

وقد تمت الإشارة إلى معضلة الاحتياطي الفيدرالي بشأن حالة عدم اليقين الناجمة عن ولاية ترامب الثانية في ملخص نُشر مؤخرًا عن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2024.

وجاء في الملخص: "بالنظر إلى ارتفاع حالة عدم اليقين بشأن التفاصيل المتعلقة بنطاق وتوقيت التغييرات المحتملة في التجارة والهجرة والسياسات المالية والتنظيمية وآثارها المحتملة على الاقتصاد، سلط فريق العمل الضوء على صعوبة اختيار وتقييم أهمية هذه العوامل بالنسبة لتوقعات خط الأساس وعرض عدد من السيناريوهات البديلة".

شاهد ايضاً: دول الرفاه في أوروبا تواجه مخاطر، وقد يزيد ترامب من تفاقم المشكلة

بالإضافة إلى فرض تعريفة جمركية شاملة بنسبة 20% على الأقل على السلع الكندية والمكسيكية وفرض ضريبة بنسبة 60% على السلع الصينية، وقد تعهد ترامب بتطبيق تعريفة جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات. وقال أيضًا إنه سيطلب من الدول التي تشكل جزءًا من مجموعة بريكس, وهي مجموعة من الاقتصادات الناشئة المدعومة من الصين وروسيا, الالتزام بعدم استحداث عملة جديدة أو مواجهة رسوم جمركية بنسبة 100% خلال فترة إدارته.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيوقع على مثل هذه التعريفات الجمركية أو متى سيوقعها لتصبح قانونًا وما إذا كان سيتم استثناء بعض السلع. ولكن هناك عامل معقد بالنسبة للمتوقعين والمسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي وهو أن ترامب يمكن أن يمضي قدمًا في فرض تعريفات جديدة دون موافقة الكونغرس، مما قد يؤدي إلى تغييرات جذرية محتملة بين عشية وضحاها.

ومع ذلك، وحتى بعد أن يصبح هناك المزيد من اليقين بشأن ما سيفعله ترامب بالتعريفات الجمركية، فإن "تأثيرها على الاقتصاد غير واضح"، كما يقول ستيفن كامين، وهو زميل بارز في معهد أمريكان إنتربرايز والمدير السابق لقسم التمويل الدولي في بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأضاف "في مثل هذه الحالات، من السابق لأوانه التصرف فعليًا، ولكنك بحاجة إلى الاستعداد".

شاهد ايضاً: الرئيس التنفيذي لمجموعة يونايتد هيلث: يجب أن تكون الرعاية الصحية في الولايات المتحدة "أقل تعقيدًا، وأقل إرباكًا، وأقل تكلفة"

وقالت بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، في مقابلة نشرتها صحيفة وول ستريت جورنال يوم الجمعة، إنه إذا كانت التعريفات الجمركية على منتجات أو بلدان مختلفة تدخل حيز التنفيذ في أوقات مختلفة، "فقد يجعل ذلك من الصعب علينا أن نقول، "هل نحن قادرون على النظر في بعض هذه؟ " وأضافت "سيكون من الصعب قراءة بعض الإشارات المتعلقة بالتضخم."

أخبار ذات صلة

Loading...
أشخاص يعبرون الشارع حاملي حقائب التسوق، مما يعكس تراجع إنفاق المستهلك في الاقتصاد الأمريكي خلال الربع الأول.

هل نحن في حالة ركود؟ دعونا نقوم بفحص الأجواء

هل يواجه الاقتصاد الأمريكي خطر الركود؟ مع انكماش الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، تتزايد المخاوف. استكشف معنا الأسباب وراء هذا التراجع وكيف يؤثر على الإنفاق الاستهلاكي والتضخم. تابع القراءة لتكتشف المزيد عن الوضع الاقتصادي الحالي!
أعمال
Loading...
كين جريفين، الرئيس التنفيذي لشركة سيتادل، يتحدث في قمة سيمافور للاقتصاد العالمي، معبراً عن قلقه بشأن تأثير الحرب التجارية على العلامة التجارية الأمريكية.

داعم ترامب الملياردير كين غريفين: حرب التجارة تدمر علامة أمريكا التجارية

في عالم يتغير بسرعة، حذر كين جريفين، الرئيس التنفيذي لشركة سيتادل، من أن الحرب التجارية التي يقودها ترامب تهدد علامة أمريكا التجارية العالمية. فهل ستنجح الولايات المتحدة في استعادة ثقة المستثمرين قبل فوات الأوان؟ اكتشف المزيد حول تأثير هذه السياسات على الاقتصاد العالمي.
أعمال
Loading...
شخص يتسوق في ممر بقالة، محاطًا بأرفف مليئة بالمنتجات الغذائية، مما يعكس تأثير التغيرات الاقتصادية على إنفاق المستهلكين.

مخاوف الركود مبالغ فيها. يجب القلق بشأن التضخم بدلاً من ذلك

تعيش الولايات المتحدة حالة من الغموض الاقتصادي، حيث انخفض إنفاق المستهلكين وتزايدت المخاوف من الركود. لكن هل هذه المخاوف مبنية على أسس قوية؟ مع استمرار نمو سوق العمل، يظل التفاؤل قائمًا. تابع معنا لتكتشف المزيد عن مستقبل الاقتصاد الأمريكي!
أعمال
Loading...
مختبر علمي يحتوي على مجهر وأجهزة كمبيوتر، يعكس التحديات التي تواجه الباحثين ما بعد الدكتوراه في مجالات الطب الحيوي.

العلماء الأمريكيون يغادرون الأكاديمية. وهذا أمر سيء لشركات الأدوية

هل تساءلت يومًا لماذا يغادر العلماء الأكاديميون مختبراتهم إلى وظائف صناعية؟ في ظل تراجع التمويل الفيدرالي، يتجه الباحثون ما بعد الدكتوراه نحو فرص عمل أفضل، مما يهدد مستقبل الابتكارات الطبية في الولايات المتحدة. اكتشف المزيد حول هذه الظاهرة المثيرة في عالم الطب الحيوي!
أعمال
الرئيسيةأخبارسياسةأعمالرياضةالعالمتكنولوجيااقتصادصحةتسلية