تحديات تسلا في ظل المنافسة المتزايدة

تحديات شركة تسلا الحالية

يجب أن تكون هذه الأيام صعبة على شركة Tesla. المبيعات منخفضة. وهي تجني أموالاً أقل على كل سيارة تنجح في بيعها. المنافسون يأكلون حصتها في السوق، خاصة على الصعيد الدولي. وقد تكلف نهاية السياسات الفيدرالية المختلفة للسيارات الكهربائية الشركة المليارات.

ثم هناك الرئيس التنفيذي. لقد جعل إيلون ماسك الشركة على ما هي عليه، حيث حوّلها من شركة ناشئة متواضعة إلى شركة مالية عملاقة. ولكن الآن هناك جدل شبه دائم يدور حوله وهو يقلب الحكومة الأمريكية رأسًا على عقب، ويقحم نفسه في السياسة الدولية، ويلعب ألعاب الفيديو وينشر على موقعه على وسائل التواصل الاجتماعي X، مما يلفت انتباهه بعيدًا عن تسلا فيما يصفه هو نفسه بأنه "عام محوري" للشركة.

وعود إيلون ماسك للمستثمرين

ولكنك لن تعرف ذلك من خلال قيمة أسهم شركة Tesla (TSLA)، والتي لا تزال تقزم القيمة السوقية لأي شركة أخرى لصناعة السيارات.

وقد استغرق ماسك معظم مكالمة المستثمرين الأخيرة واعدًا بتطورات كبيرة وشيكة في مجال السيارات ذاتية القيادة والروبوتات الآلية والروبوتات الشبيهة بالبشر، ووعد بأن العام المقبل سيكون "ملحميًا"، بدلاً من التطرق إلى أساسيات الشركة. دفع المستثمرون السهم للارتفاع بنسبة 4% في الأيام التالية على أي حال، على الرغم من أن ماسك نفسه اعترف بأن لديه سجل حافل بعدم الوفاء بالوعود.

وقد تنبأ قائلاً: "هناك مسار تكون فيه قيمة تسلا أكثر من الشركات الخمس التالية مجتمعة". "إنه، مثل، مسار صعب، ولكنه مسار قابل للتحقيق."

توقعات المحللين حول أداء تسلا

شكك بعض المحللين في المكاسب التي حققتها أسهم تسلا.

كتب ريان برينكمان، محلل السيارات في بنك JPMorgan، في مذكرة للعملاء: "لم يكن للارتفاع في أسهم Tesla أي علاقة على الإطلاق بالأداء المالي للشركة في الربع المنتهي للتو أو بتوقعاتها للنمو في العام المقبل". "لا تزال أسهم تسلا تبدو لنا وكأنها أصبحت منفصلة تمامًا عن الأساسيات."

لكن بعض المستثمرين لا يزالون متحمسين لتيسلا.

"قال دان آيفز المحلل في Wedbush Securities، الذي يعتبر نفسه أحد هؤلاء الثيران، مع سعر مستهدف للسهم يبلغ 550 دولارًا لمدة 12 شهرًا والذي سيكون أعلى بنسبة 45% من سعر إغلاق يوم الأربعاء. قال إيفز إنه بالإضافة إلى الوعود المتعلقة بالمركبات ذاتية القيادة، فإن خطط تسلا لبيع الروبوتات ذاتية القيادة للجمهور في أقرب وقت ممكن في عام 2026 ستكون "مُغيّرة لقواعد اللعبة".

خطط تسلا المستقبلية وتأثيرها على القيمة

ما سيجعل تسلا ذات قيمة كبيرة، من وجهة نظر ماسك، هو أن مالكي سياراتها ذاتية القيادة سيتمكنون قريباً من تأجير سياراتهم للركوب - نوع من أوبر التي يقودها الروبوت - وبالتالي كسب المال عندما تكون السيارات متوقفة. ويرى ماسك أن ذلك سيغير الاقتصاديات الأساسية لملكية السيارات.

وتوقع ماسك مبيعات أكبر لروبوتات الشركة "أوبتيموس" التي تخطط الشركة لإنتاجها والتي قال إنها يمكن أن تجلب أكثر من 10 تريليون دولار سنوياً.

تاريخ الوعود المنكوثة لإيلون ماسك

وقال: "إنه أمر جنوني حقًا".

لكن ماسك لديه تاريخ حافل بالوعود الطموحة والأهداف التي لم تتحقق.

ففي عام 2016 قال إن ما يسمى بميزة القيادة الذاتية الكاملة للشركة أو FSD، ستسمح لمالكيها باستدعاء سياراتهم لتأتي إليهم، دون وجود أي شخص على متنها، من جميع أنحاء البلاد بحلول نهاية عام 2017. ومع كل سنة متتالية، ظل يقول إن القيادة الذاتية الحقيقية، دون تدخل السائق البشري، على بعد عام أو نحو ذلك. وفي عام 2019، تنبأ بأن خدمة تسلا للتاكسي الآلي ستكون متاحة بحلول عام 2020.

والحقيقة هي أن نظام تسلا للقيادة الآلية يخضع للتحقيق من قبل المجلس الوطني لسلامة النقل بسبب سلسلة من الحوادث، ولا يزال يتطلب وجود شخص خلف عجلة القيادة مستعداً للتحكم في السيارات.

ومع ذلك، في أكتوبر 2024، عندما كشف النقاب عن نموذج أولي لسيارته "سايبر كاب" بدون سائق، والتي لا تحتوي حتى على دواسة للوقود أو دواسة للفرامل أو عجلة قيادة، وعد "بالقيادة بدون إشراف ربما بحلول نهاية هذا العام". وأضاف: "أميل إلى التفاؤل قليلاً فيما يتعلق بالأطر الزمنية".

لم يتم إطلاق القيادة غير الخاضعة للإشراف بعد. وفي مكالمة المستثمرين الأسبوع الماضي، كشف ماسك أن سيارات Teslas الحالية ستحتاج إلى تحديث "مؤلم وصعب" للأجهزة حتى تتمكن من القيادة الذاتية حقًا.

ثم هناك التغييرات التنظيمية الموعودة.

فقد قالت إدارة ترامب أيضاً إنها تخطط لإنهاء الائتمان الضريبي الذي يبلغ 7500 دولار للسيارات الكهربائية، بما في ذلك تسلا، هذا العام. وفي حين أن ذلك قد يضر أكثر من غيره بمبيعات السيارات الكهربائية القديمة لشركات صناعة السيارات القديمة، إلا أن ذلك سيجعل سيارات تسلا أكثر تكلفة مقارنة بالسيارات التي تعمل بالبنزين - في الوقت الذي يتباطأ فيه نمو الطلب الأمريكي على السيارات الكهربائية.

هل سيمنح ماسك تسلا الاهتمام الذي تحتاجه؟

بالإضافة إلى ذلك، تحصل Tesla على المليارات من بيع الاعتمادات التنظيمية لشركات صناعة السيارات التي لا تزال تبيع السيارات التي تعمل بالبنزين بشكل أساسي. وتتعهد إدارة ترامب بالتراجع عن قواعد الانبعاثات الأكثر صرامة التي أدت إلى تلك الاعتمادات التنظيمية في المقام الأول.

لطالما كان ماسك مشغولاً بأعماله التجارية الأخرى، مثل شركة سبيس إكس، وشركة ذا بورينج كومباني، ونيورالينك ومنصته على وسائل التواصل الاجتماعي X، وهو الآن أكثر انشغالاً بدوره في إعادة تشكيل الحكومة الفيدرالية.

خلال تحديات تسلا السابقة، مثل زيادة إنتاج السيارات الجديدة، كان ماسك يعيش وينام في المصانع ويعمل على مدار الساعة. لن يكون هذا هو الحال في تسلا هذه المرة.

حتى مع استمرار العمل بالائتمان الضريبي للسيارات الكهربائية، فقد أعلنت تسلا للتو عن أول انخفاض في مبيعاتها السنوية في عام 2024، حيث تواجه منافسة متزايدة من عروض السيارات الكهربائية المتزايدة التي تقدمها شركات صناعة السيارات الأخرى. وهي على وشك فقدان لقب أكبر صانع للسيارات الكهربائية في العالم لصالح شركة BYD الصينية لصناعة السيارات. كما أن مبيعات تسلا قد تتضرر من رد الفعل السياسي.

على سبيل المثال، انخفض عدد السيارات التي باعتها تسلا في ألمانيا في يناير/كانون الثاني بنسبة 59% مقارنة بالعام الماضي، وفقًا للهيئة الفيدرالية الألمانية للنقل بالسيارات. ومثلما كان ماسك داعمًا رئيسيًا للرئيس دونالد ترامب، فقد أصبح مؤيدًا بارزًا لحزب "البديل من أجل ألمانيا" اليميني المتطرف.

انخفضت أسهم شركة Tesla بنسبة 4% في تعاملات يوم الخميس بعد الكشف عن انخفاض المبيعات الألمانية. ولكن لا تزال الأسهم مرتفعة بنسبة 50% منذ الانتخابات الأمريكية في 5 نوفمبر/تشرين الثاني الماضي، حيث يراهن المستثمرون على أن تسلا ستستفيد من دور ماسك الجديد باعتباره "الصديق الأول" لترامب.