سقف الدين عاد، لكن لا داعي للقلق – حتى الآن

-تم إعادة العمل بسقف ديون البلاد يوم الخميس، مما يمنح الجمهوريين في الكونجرس تحديًا آخر مثيرًا للانقسام في عام 2025.

ويطالب الرئيس المنتخب دونالد ترامب المشرعين من الحزب الجمهوري بمعالجة الحد الأقصى قبل توليه منصبه في 20 يناير/كانون الثاني، لكن المشرعين لديهم بعض الوقت لأن الولايات المتحدة على الأرجح على بعد أشهر من أول تخلف محتمل عن سداد التزاماتها.

السقف الجديد هو مبلغ الدين المستحق في نهاية اليوم السابق. وقد بلغ هذا الرقم أقل بقليل من 36.2 تريليون دولار في وقت سابق من الأسبوع، ارتفاعًا من 31.4 تريليون دولار في يونيو 2023، عندما تم تعليق السقف كجزء من قانون المسؤولية المالية الذي أقره الحزبان الجمهوري والديمقراطي.

ولكن، وفي خطوة فنية غريبة، لن تصل البلاد فعليًا إلى الحد الأقصى يوم الخميس، مما يسمح لوزارة الخزانة بمواصلة الاقتراض لفترة أطول قليلاً لسداد فواتير الحكومة الفيدرالية بالكامل وفي الوقت المحدد. من المتوقع أن ينخفض مستوى الدين بمقدار 54 مليار دولار في ذلك اليوم بسبب الاسترداد المقرر لبعض الأوراق المالية، وفقًا لرسالة أرسلتها وزيرة الخزانة جانيت يلين إلى قادة الكونجرس بعد ظهر يوم الجمعة.

وبالتالي، من غير المتوقع أن تصل الولايات المتحدة إلى الحد المعاد تحديده حتى وقت ما بين 14 يناير و23 يناير، حسبما كتبت يلين في رسالتها. سيكون من الضروري بعد ذلك أن تبدأ وزارة الخزانة في اتخاذ ما يسمى بالتدابير الاستثنائية لمنع التخلف عن السداد. وذلك لأن الدولة تنفق أكثر مما تتلقاه من إيرادات، ويتعين عليها الاقتراض لتغطية الفرق. ولكن لا يمكنها ذلك بمجرد أن تصل إلى حد الدين.

ستقوم يلين - أو القائم بأعمال رئيس الوكالة بالوكالة إذا تم الوصول إلى الحد الأقصى بعد تنصيب ترامب في 20 يناير - بإبلاغ الكونجرس في ذلك الوقت وتحديد كيفية تصرف الوزارة. ومن المحتمل أيضًا أن تزود الرسالة المشرعين بتقدير لموعد استنفاد هذه الجهود، أو ما يسمى بتاريخ X.

من المفترض أن تستمر التدابير النقدية والاستثنائية لوزارة الخزانة لعدة أشهر على الأقل بعد الربع الأول من عام 2025، وفقًا لتحليل مبكر أجراه مركز سياسة الحزبين.

قال شاي أكاباس، المدير التنفيذي لبرنامج السياسة الاقتصادية في المركز: "ستبدأ الحكومة الفيدرالية عام 2025 بمزيد من السيولة النقدية في متناول اليد مقارنة ببداية النقاش الأخير حول حد الدين في عام 2023". وأضاف: "هذه الوسادة، متبوعةً بالإجراءات الاستثنائية والإيرادات الضريبية لشهر أبريل، تعني أن حد الدين لن يكون أول موعد نهائي يواجهه الكونغرس في العام الجديد. فكل مشروع قانون يعملون عليه في الأشهر المقبلة يوفر فرصة للتوصل إلى حل بشأن حد الدين في الوقت المناسب."

و وفقاً للمركز، فإن المدة التي يتعين على الكونغرس التعامل مع معضلة سقف الدين تعتمد بشكل كبير على مقدار الإيرادات الضريبية الفيدرالية التي تم جمعها هذا الربيع، والوتيرة التي يتم بها إنفاق أموال المساعدات التكميلية في حالات الكوارث، وتشريعات الإنفاق الفيدرالية الإضافية، وصحة الاقتصاد.

ما سيحدث إذا تخلفت الأمة فعليًا عن سداد ديونها غير معروف لأنه لم يحدث أبدًا. سيتعين على وزارة الخزانة أن تقرر ما هي الفواتير التي ستدفعها - بما في ذلك مزايا الضمان الاجتماعي ورواتب العمال الفيدراليين - بناءً على الإيرادات التي تتلقاها يوميًا. كما يمكن أن يؤدي التخلف عن السداد إلى اضطراب الاقتصاد العالمي وأسواق الأسهم ومن المحتمل أن يؤدي إلى ارتفاع العوائد على سندات الخزانة الأمريكية، مما يزيد من تكاليف الاقتراض.

تحدي الكونغرس

على الرغم من أن الجمهوريين سيسيطرون على الكونجرس هذا العام، إلا أنه لن يكون من السهل على قادة الحزب معالجة مسألة سقف الدين، خاصة إذا اختاروا صياغة تشريع دون دعم الديمقراطيين. وبما أن الحزب الجمهوري سيحتفظ بأغلبية ضئيلة للغاية في مجلس النواب، فإن رئيس مجلس النواب مايك جونسون لن يكون قادراً على تحمل الكثير من الانشقاقات، خاصة بين المشرعين المحافظين، الذين طالبوا بأن تكون أي زيادة أو تعليق للحد الأقصى مصحوبة بتخفيضات في الإنفاق.

ومع ذلك، يزيد ترامب من الضغط على الجمهوريين في الكونجرس. فقد عرقل اتفاقًا مؤقتًا للإنفاق الحكومي من الحزبين الشهر الماضي من خلال مطالبة الحزب الجمهوري بالتعامل مع سقف الدين كجزء من الحزمة. وفي نهاية المطاف، أقر الكونغرس في نهاية المطاف مشروع قانون تمويل قصير الأجل دون بند سقف الدين.

وقد كرر الرئيس المنتخب مطالبه يوم الأحد.

"يجب إجبار الديمقراطيين على إجراء تصويت على هذه القضية الغادرة الآن، خلال إدارة بايدن، وليس في شهر يونيو"، كما قال ترامب منشور على موقع تروث سوشيال. "يجب إلقاء اللوم عليهم في هذه الكارثة المحتملة، وليس على الجمهوريين!"

وكان قادة الحزب الجمهوري في مجلس النواب قد طرحوا الشهر الماضي فكرة رفع حد الدين بمقدار 1.5 تريليون دولار في عام 2025 كجزء من حزمة المصالحة الأولى، والتي قد تشمل تدابير أمن الحدود والطاقة. كما سيشمل التشريع أيضًا تخفيضات بقيمة 2.5 تريليون دولار في صافي الإنفاق الإلزامي، بهدف إرضاء الأعضاء المحافظين الذين يعارضون زيادة سقف الدين دون أن يصاحب ذلك تخفيضات مصاحبة.

يتطلع الجمهوريون إلى استخدام عملية المصالحة لتمرير بعض أهم أولوياتهم لأنهم سيحتاجون فقط إلى أغلبية بسيطة من الأصوات في مجلس الشيوخ. وسيحصل الحزب على 53 مقعدًا في مجلس الشيوخ هذا العام.

ومع ذلك، حتى لو قام الحزب الجمهوري بزيادة حد الدين بمقدار 1.5 تريليون دولار من تلقاء نفسه، فإن ذلك لن يمنح الحزب الكثير من الوقت، على حد قول أكاباس. ستصل الولايات المتحدة إلى السقف الجديد في النصف الثاني من العام، مع احتمال التخلف عن السداد في النصف الأول من عام 2026، وفقًا لحساباته حساب الظرف.