الخوف يهيمن على الاقتصاد الأمريكي في عهد ترامب

هناك قوة جبارة تهيمن على اقتصاد ترامب: الخوف.

يقول حوالي ثلثي البالغين (66%) إنهم متشائمون أو خائفون بشأن الاقتصاد، وفقًا للنتائج الجديدة لاستطلاع الذي نُشر يوم الاثنين. وقال 34% فقط إنهم يشعرون بالحماس أو التفاؤل.

وترى الأغلبية الساحقة - 69% - أن الركود الاقتصادي في العام المقبل محتمل إلى حد ما على الأقل، بما في ذلك 32% يقولون إنه محتمل جدًا.

هذا الشعور بالرهبة في أول 100 يوم من رئاسة ترامب الثانية ليس مجرد مشكلة سياسية بالنسبة للبيت الأبيض. بل هو أيضًا مشكلة نفسية بالنسبة للاقتصاد الذي يتطلب إنفاق المستهلكين للبقاء واقفًا على قدميه.

وهذا يزيد من خطر تحول الركود إلى نبوءة تحقق ذاتها. فالخوف من الركود يجعل الأمريكيين يتسوقون أقل ويدخرون أكثر. لا يتم حجز العطلات. ولا يتم شراء السيارات. المطاعم ليست ممتلئة.

والرؤساء التنفيذيون القلقون من ركود المستهلكين يفعلون الشيء نفسه. فهم يوظفون عدداً أقل ويفصلون المزيد من الموظفين. ويؤدي ذلك إلى تراجع المستهلكين بشكل أكبر، مما يؤدي إلى المزيد من تسريح العمال.

وقد يتحول الأمر إلى حلقة ردود فعل سلبية يصعب كسرها.

إن الاقتصاد والأسواق المالية هي لعبة ثقة - وهي لعبة اهتزت بسبب الحرب التجارية التي شنها الرئيس دونالد ترامب وإعلانه الكاسح عن الرسوم الجمركية في 2 أبريل، والهجمات على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والفوضى في صنع السياسات.

"كان الثاني من أبريل نقطة تحول. لقد مرت أربعة أسابيع من الفوضى، وكانت الفوضى مدمرة. وقد بدأنا في دفع ثمن ذلك"، كما قال ديفيد كوتوك، المؤسس المشارك لشركة إدارة الاستثمار كمبرلاند أدفايزرز.

إنفاق المستهلكين هو المفتاح

من الواضح أن معنويات المستهلكين قد انخفضت. فقد وجد استطلاع أن سبعة من كل 10 أشخاص ممن تقل أعمارهم عن 45 عامًا أعربوا عن تشاؤمهم أو خوفهم بشأن الاقتصاد. وكذلك 76% من الأمريكيين الملونين.

وصحيح أن الديمقراطيين أكثر تشاؤمًا من الجمهوريين بشأن الوضع الاقتصادي. لكن استطلاع وجد مخاوف اقتصادية من الحزبين، حيث قال 39% ممن صوتوا لترامب في عام 2024 إن الركود الاقتصادي محتمل جدًا أو محتمل إلى حد ما في العام المقبل.

ومع ذلك، لا يزال من السابق لأوانه معرفة ما إذا كان الاضطراب في الأسواق المالية سيؤدي إلى تقصير التوسع الاقتصادي الذي بدأ بعد انهيار جائحة كوفيد-19.

من الممكن تمامًا ألا يتسبب ضعف ثقة المستهلكين في انخفاض الإنفاق الاستهلاكي. هذا بالضبط ما حدث في عام 2022، وهو الوقت الذي كان فيه العديد من المستهلكين والاقتصاديين يدقون ناقوس الخطر من الركود - ليثبت خطأهم.

لقد أثبت الاقتصاد الأمريكي مرونة كبيرة. فقد تخلص من العديد من متغيرات كوفيد وفوضى سلسلة التوريد وأزمة التضخم وفشل البنوك الإقليمية في عام 2023. وحتى الآن هذا العام، لا يوجد الكثير من الأدلة على أن الأمريكيين قد توقفوا عن الإنفاق.

فقد قفزت مبيعات التجزئة وارتفعت مبيعات السيارات في شهر مارس مع محاولة المستهلكين التغلب على الرسوم الجمركية. حجوزات المطاعم على موقع OpenTable أعلى مما كانت عليه قبل عام.

ومن المحتمل أن يؤدي الانتعاش الهائل في الأسهم الأمريكية بعد أن قام ترامب بتأجيل التعريفات الجمركية الخاصة بكل بلد لمدة 90 يومًا إلى تحسين الحالة المزاجية في الشارع الرئيسي كما حدث في وول ستريت.

مخاوف الإفلاس بالنسبة لصناعة الألعاب وما بعدها

قد يؤدي ضعف الثقة بين المستهلكين إلى توقف دورة الأعمال.

"تشعر الكثير من الشركات بالتوتر. وقد يوقفون الإنفاق مؤقتًا أو يقللون من السفر والتوظيف. وهذا ما قد يجعل هذا الأمر بمثابة نبوءة تحقق نفسها بنفسها"، حسبما قال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في JPMorgan Asset Management، في مقابلة هاتفية.

ضع في اعتبارك أن 81% من شركات الألعاب الصغيرة و 87% من شركات الألعاب متوسطة الحجم تؤخر الطلبيات بسبب التعريفات الجمركية، وفقًا لما جاء في استطلاع أجرته جمعية الألعاب، وهي مجموعة تجارية.

وجد نفس الاستطلاع أن ما يقرب من نصف صانعي الألعاب الصغيرة والمتوسطة الحجم يقولون إنهم سيتوقفون عن العمل في غضون أسابيع أو أشهر.

"لقد بدأنا نرى العلامات الأولى لانهيار سلسلة التوريد من التعريفات الجمركية. توقعي هو أن الأمر سيزداد سوءًا"، قال كوتوك، الذي أشار إلى زيادة عدد سفن الحاويات التي تقف في عرض البحر وإلغاء الإبحار.

"في هذه الصناعة، هذا هو الركود"

قال الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك لاري فينك مؤخرًا إن العديد من قادة الأعمال يخشون أن يكون الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود بالفعل، وقال كيلي من جي بي مورجان إنه أكثر ما يقلقه هو كيفية استجابة الرؤساء التنفيذيين للمخاوف الاقتصادية.

في الأسبوع الماضي فقط، سلط بوب جوردان الرئيس التنفيذي لشركة ساوث ويست إيرلاينز الضوء على الانخفاض الأكثر حدة في السفر الترفيهي المحلي خارج الوباء، حيث قال لـ بلومبرج نيوز: "لا يهمني ما إذا كنت تسميه ركودًا أم لا، في هذه الصناعة، هذا هو الركود."

قال كيلي إنه قد يكون ركودًا "سطحيًا" ولكن "لا تزال الاحتمالات ترجح انزلاقنا إلى الركود ما لم نشهد تحولًا حادًا في الرسوم الجمركية".

ويذهب تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت الاستثمارية، إلى أبعد من ذلك، قائلاً إن هناك فرصة بنسبة 90% لحدوث "ركود تجاري طوعي لإعادة ضبط التجارة".

كتب سلوك في وقت سابق من هذا الشهر في تقرير له: "توقع أن تجلس السفن في الخارج، وأن يتم إلغاء الطلبات، وأن يقدم تجار التجزئة الذين يديرون أجيالاً جيدة طلبات إفلاس".

سياسة التباطؤ الاقتصادي

حذّر جاريد بيرنشتاين، وهو أحد كبار الاقتصاديين لدى الرئيس جو بايدن خلال فترة الركود الأخيرة المخيفة في عام 2022، من افتراض أن الركود أمر حتمي.

"لقد مررنا بسنوات من المشاعر السيئة والبيانات الجيدة. علينا أن نكون حريصين على عدم المبالغة في هذا الأمر"، قال برنشتاين في مقابلة عبر الهاتف.

ومع ذلك، يرى بيرنشتاين أن هناك فرصة بنسبة 50/50 تقريبًا لحدوث ركود أمريكي بسبب صدمة الركود التضخمي الناجمة عن التعريفات الجمركية، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى إبطاء الاقتصاد وزيادة الأسعار في نفس الوقت.

كما أن الصدمة السياسية تمثل مشكلة أيضًا.

وقال بيرنشتاين: حتى لو كنا نعتقد أنه (ترامب) سيخفف من حدة الحرب التجارية، فما مدى ثقتنا في أنه لن يتراجع عن قراره في اليوم التالي؟