تراجع معنويات الأمريكيين وسط عدم اليقين الاقتصادي

الوضع الاقتصادي الأمريكي في مايو 2023

لم يشعر الأمريكيون بأي تفاؤل بشأن الاقتصاد الأمريكي هذا الشهر، على الرغم من تراجع حدة التوترات إلى حد ما في الحرب التجارية التي يخوضها الرئيس دونالد ترامب والتي لا تتوقف عن التطور.

استطلاع جامعة ميشيغان ومعنويات المستهلكين

وقالت جامعة ميشيغان في أحدث استطلاع للرأي أجرته يوم الجمعة إن معنويات المستهلكين استقرت في مايو/أيار مقارنة بالشهر السابق عند قراءة نهائية بلغت 52.2. وكانت معنويات المستهلكين أسوأ قليلاً في وقت سابق من هذا الشهر، وفقًا للقراءة الأولية، التي "تحولت إلى زاوية في النصف الأخير من الشهر بعد التوقف المؤقت لبعض الرسوم الجمركية على السلع الصينية"، وفقًا لبيان صادر عنها.

وتطابق قراءة شهر مايو/أيار مع قراءة شهر أبريل/نيسان، وهي رابع أدنى قراءة في معنويات المستهلكين في السجلات التي تعود إلى عام 1952، وأقل من أي شيء شوهد خلال فترة الركود الكبير.

تأثير التعريفات الجمركية على الاقتصاد

يقول الاقتصاديون إن الطرح الفوضوي لتعريفات ترامب الجمركية قد أربك الأمريكيين في الأشهر الأخيرة، لكنه لا يعني بالضرورة أن الإنفاق سيضعف حتمًا. ومع ذلك، فإن مرونة الاقتصاد الأمريكي - بما في ذلك سوق العمل - أصبحت موضع تساؤل مع استمرار التوقعات القاتمة في وول ستريت والاحتياطي الفيدرالي والمستهلكين العاديين.

وقالت جوان هسو، مديرة الاستطلاع، في بيان: "يرى المستهلكون أن النظرة المستقبلية للاقتصاد ليست أسوأ من الشهر الماضي، لكنهم لا يزالون قلقين للغاية بشأن المستقبل".

توقعات التضخم واستجابة المستهلكين

ارتفع مؤشر الاستطلاع الذي يجسد توقعات الناس لظروف العمل والتوظيف والدخل بشكل طفيف هذا الشهر مقارنة بشهر أبريل، لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 30.4٪ مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق. كما كانت توقعات المستهلكين للتضخم أكثر تواضعًا في مايو/أيار مقارنة بالأشهر السابقة، حيث شهدت توقعات التضخم على أساس سنوي "أقل زيادة منذ الانتخابات" وكانت "نهاية سلسلة من أربعة أشهر من القفزات الكبيرة للغاية في التوقعات على المدى القصير".

تطورات الحرب التجارية وتأثيرها على السوق

تتوقف صحة الاقتصاد الآن إلى حد كبير على ما يحدث في حرب ترامب التجارية. فقد اعتبرت محكمة هذا الأسبوع أنه من غير القانوني أن يستخدم ترامب سلطات الطوارئ لفرض معظم تعريفاته الجمركية الشاملة، على الرغم من أن الإدارة الأمريكية نجحت يوم الخميس في استئنافها بنجاح لإعادتها إلى حيز التنفيذ في الوقت الحالي. وفي يوم الجمعة، ادعى ترامب أن الصين "انتهكت تمامًا" اتفاقها التجاري مع الولايات المتحدة، مما أدى إلى انخفاض الأسهم.

تم إجراء استطلاع ميشيغان الأخير حتى 26 مايو/أيار، لذا فهو لا يأخذ في الاعتبار الأحكام القضائية الأخيرة وانتقاد ترامب للصين.

إن التقلبات المستمرة في حرب ترامب التجارية تجعل من الصعب على صانعي السياسات والاقتصاديين والمستثمرين تقدير مستقبل الاقتصاد الأمريكي بأي قدر من الثقة، حيث يعتمد معظمه على ما يحدث مع الرسوم الجمركية. وقد يؤدي ذلك إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.

الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة

واتفق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر "على أن حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية قد ازدادت أكثر"، وفقًا لمحضر اجتماعهم الذي عقد في 6-7 مايو والذي صدر يوم الأربعاء. وقالوا إن استمرار حالة عدم اليقين، لا سيما مع استمرار ترامب في التقلب بشأن تهديداته المتعلقة بالتعريفات الجمركية، يعني أنه "من المناسب اتباع نهج حذر" - إبقاء تكاليف الاقتراض ثابتة.

حالة عدم اليقين وتأثيرها على السياسات النقدية

وقد حدثت العديد من التطورات التجارية منذ آخر اجتماع لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر.

وقال أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، يوم الخميس في مؤتمر السياسة العامة الذي استضافته غرفة ديترويت الإقليمية: "إذا لم نقم بفرض الرسوم الجمركية أو توصلنا إلى بعض الصفقات التي تسمح لنا بتجنب القيام بذلك، فقد نعود إلى ما كنا عليه قبل 2 أبريل". وأضاف: "إذا كان لديك عمالة كاملة مستقرة وتضخم مستهدف، فيمكن أن تنخفض أسعار الفائدة إلى حيث ستستقر في نهاية المطاف."

التطورات التجارية وأثرها على الاحتياطي الفيدرالي

في الوقت الحالي، تتجه جميع الأنظار إلى ما إذا كان الأمريكيون سيستمرون في فتح محافظهم - أو يتراجعون في مواجهة حالة عدم اليقين التي تحوم حولهم. أظهرت بيانات منفصلة صادرة عن وزارة التجارة يوم الجمعة أن المستهلكين أبطأوا إنفاقهم بشكل حاد في أبريل/نيسان بعد أن كانوا في فورة إنفاق في الشهر السابق لتجنب أي صدمة بسبب التعريفات الجمركية.

إنفاق المستهلكين في ظل التحديات الاقتصادية

وقال توم بروس، استراتيجي الاستثمار الكلي في Tanglewood Total Wealth Management: "إنها دائمًا علامة مشجعة أن يكون لدينا بيانات أفضل عن المعنويات، ولكن ما يهم حقًا هو إنفاق المستهلكين - ولا تزال هناك شريحة من السكان لديها القدرة على الإنفاق بسبب أسعار الأصول". وأضاف: "لا يزال لدينا تأثير ثروة قوي للغاية في جميع أنحاء الاقتصاد بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون الأصول."