البيانات الجديدة تظهر أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة كان أضعف بكثير مما تم الإبلاغ عنه في البداية

كان نمو الوظائف في الولايات المتحدة خلال معظم العام الماضي أضعف بكثير مما كان متوقعًا في البداية، وفقًا للبيانات الجديدة الصادرة يوم الأربعاء.

تشير المراجعة المعيارية السنوية الأولية لبيانات التوظيف الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل إلى أن عدد الوظائف في شهر مارس من هذا العام كان أقل بـ 818,000 وظيفة عما تم الإبلاغ عنه في البداية.

في كل عام، يقوم مكتب إحصاءات العمل بإجراء مراجعة للبيانات من مسحه الشهري لجداول رواتب الشركات، ثم يقيس مستوى التوظيف في مارس/آذار بتلك التي يقيسها برنامج التعداد الفصلي للتوظيف والأجور.

وتمثل البيانات الأولية أكبر مراجعة هبوطية منذ عام 2009، وتظهر أن سوق العمل لم يكن ساخنًا تمامًا كما كان يُعتقد في البداية. ومع ذلك، كان نمو الوظائف لا يزال قويًا تاريخيًا.

عند توزيعها خلال العام السابق، بلغ متوسط مكاسب الوظائف الشهرية من أبريل 2023 حتى مارس 2024 173,500 وظيفة مقابل ما يقرب من 242,000 وظيفة، كما يظهر تحليل لبيانات مكتب الإحصاء المركزي.

كتب كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في FwdBonds في مذكرة يوم الأربعاء: "من المهم أن تتذكر الأسواق أن هذه ليست خسائر في الوظائف، بل إن عدد الوظائف لم يكن أبدًا بهذا الارتفاع". "يبدو أن الاقتصاد لم يكن بحاجة إلى هؤلاء العمال" الوهميين "المفقودين"، لأن نفقات المستهلكين الحقيقية القوية دعمت نموًا قويًا للغاية في النصف الثاني من العام الماضي.

اقتصرت التعديلات الهبوطية على القطاع الخاص، حيث كان نصفها تقريبًا في قطاع الخدمات المهنية والتجارية (تم تعديلها بانخفاض 358,000، أو 1.6%). وشملت القطاعات الأخرى التي أظهرت تقلبات سلبية كبيرة صناعة المعلومات (بانخفاض 68,000، أو 2.3%)، والترفيه والضيافة (بانخفاض 150,000، أو 0.9%) والتصنيع (بانخفاض 115,000، أو -0.9%).

تعد التقديرات التي أصدرتها وزارة العمل يوم الأربعاء - بعد تأخير غير معهود لأكثر من نصف ساعة - تقديرات أولية ولن يتم الانتهاء منها حتى فبراير 2025.

وعلى الرغم من أن مراجعة يوم الأربعاء لن تغير بيانات التوظيف الشهرية الحالية في الوقت الحالي، إلا أنها بمثابة مقياس آخر مهم لصحة ونشاط سوق العمل الأمريكي بشكل عام. فقد انخفض نمو الوظائف أكثر من المتوقع في الأشهر الأخيرة، مما يجعل الوضع أكثر هشاشة بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وميزان تخفيضات أسعار الفائدة.

ومن المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا يوم الجمعة في جاكسون هول بولاية وايومنغ في الندوة الاقتصادية السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي. ويقول الاقتصاديون والمحللون إن المراجعات ستضع على الأرجح المزيد من الضغوط على البنك المركزي لتخفيف سياسته النقدية.

وقال مايكل بلوك، المؤسس المشارك وكبير مسؤولي الاستراتيجية في شركة AgentSmyth، لشبكة CNN: "قد يكون هذا هو جرس الإنذار لباول و صانعي السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي بأنهم بحاجة إلى الالتزام بالتخفيضات والتوجيهات المستقبلية بشكل أكثر وضوحًا".

"هذه في الحقيقة مجرد مسألة عدّ

يقول الاقتصاديون إن المراجعة التخفيضية الأولية يوم الأربعاء كانت متوقعة، مشيرين إلى أن التعداد الفصلي للتوظيف والأجور المتأخر ولكن الأكثر دقة بكثير، أو QCEW، أظهر وتيرة أبطأ في مكاسب الوظائف من مسوحات وتقديرات التوظيف الشهرية الأكثر دقة ولكن الأقل شمولاً (المزيد عن هذه المنهجية وعملية المراجعة لاحقًا).

ومع ذلك، قال ريان سويت، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس إن حجم المراجعة الأولية كان مفاجئًا بعض الشيء. وعزا ذلك إلى الكيفية التي يحاول بها مكتب الإحصاء والتبغ في الولايات المتحدة تسجيل تشكيل الأعمال الجديدة وإغلاق المنشآت (المعروف باسم نموذج الولادة-الوفاة).

كان للجائحة تأثير زلزالي على الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل في الولايات المتحدة، ولا تزال توابعها باقية حتى يومنا هذا. قال سويت لـ CNN إن طلبات الأعمال الجديدة ارتفعت، ولكن مع المواليد تأتي الوفيات، وكان نموذج مكتب الإحصاء والتعداد يبالغ في تقدير تكوين الأعمال الجديدة ويقلل من الوفيات.

وفي هذا الصدد، قال تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت، لشبكة CNN: "هذه في الحقيقة مجرد مشكلة في العد" ومشكلة قياس مقابل إشارة حمراء حول صحة سوق العمل.

وقال سلوك: "160 مليون شخص لديهم وظيفة". وأضاف: "إخباري بأنه على مدار الـ 12 شهرًا الماضية لم يكن 160 مليون شخص، بل كان 159.2 مليون شخص فقط، لا يُحدث فرقًا كبيرًا في طريقة تفكير الاحتياطي الفيدرالي والأسواق المالية بشأن الاقتصاد".

حذر خبراء اقتصاديون آخرون من أن أرقام يوم الأربعاء لا تزال أولية (سيتم إصدار المراجعات المعيارية النهائية جنبًا إلى جنب مع تقرير الوظائف لشهر يناير في فبراير 2025)، وأنه في حين أن مؤشر مراقبة الجودة والتوظيف في سوق العمل يلتقط بعض التأثير الناجم عن الزيادة الأخيرة في الهجرة، إلا أنه قد لا يعكس بشكل كامل العمال غير المسجلين.

وقال سويت إنه في حين أن هذه النظرة الخلفية تشير إلى أن نمو الوظائف كان يتراجع قليلاً في وقت أقرب قليلاً مما كان يُعتقد سابقًا، إلا أن سوق العمل كان قويًا في ذلك الوقت. وأضاف أنه لا يزال لديه بعض الأساسيات الجيدة الآن، مشيرًا إلى أن معدل البطالة ارتفع لأن المزيد من الأشخاص كانوا يبحثون عن عمل (مقابل ارتفاع معدلات التسريح من العمل) ولا تزال نسب العمالة إلى عدد السكان مرتفعة.

وقال سويت: "أعتقد أن المفتاح سيكون حقًا هو التوظيف في شهر أغسطس"، مشيرًا إلى تقرير الوظائف القادم المقرر صدوره في غضون أسبوعين.

لماذا يتم تعديل البيانات

يتم تنقيح البيانات الاقتصادية في كثير من الأحيان - خاصةً مع توفر معلومات أكثر شمولاً - لتقديم صورة أوضح وأكثر دقة للديناميكيات السائدة.

أحد الأمثلة الأكثر وضوحًا على ذلك هو بيانات سوق العمل الخاصة بمكتب الإحصاءات والتوظيف، وتحديدًا تقرير الوظائف المهم للغاية.

تتألف اللمحة الشهرية لسوق العمل التي يصدرها مكتب الإحصاءات والعمل من مسحين: أحدهما للأسر (الذي يوفر البيانات الديموغرافية ويغذي معدل البطالة المهم للغاية) والآخر للشركات (مصمم لقياس التوظيف وساعات العمل والأرباح).

المسح الأخير للمنشآت هو المسؤول عن التقديرات الشهرية لعدد الوظائف المضافة أو المفقودة.

من المهم ملاحظة جزء "التقديرات" من هذا: إنه مسح في نهاية المطاف، وإن كان مسحًا قويًا إلى حد ما (يقوم مكتب الإحصاء الاتحادي بمسح أكثر من 100,000 شركة وهيئة حكومية، تمثل ما يقرب من 629,000 موقع عمل فردي).

عندما يتم إصدار تقرير الوظائف المتحركة في السوق، غالبًا ما يستند هذا التقدير الأولي إلى بيانات غير مكتملة، وبالتالي سيتم مراجعته مرتين إضافيتين في تقريري الوظائف التاليين عندما يتلقى مكتب الإحصاءات والعمل المزيد من المعلومات.

وبالإضافة إلى المسح، يدمج مكتب الإحصاء والإحصاء الفدرالي أيضًا منهجية لمحاولة التقاط نشاط التوظيف في الشركات الجديدة وتلك التي تم إغلاقها.

وحتى مع ذلك، فإن الأرقام الشهرية ليست نهائية وشاملة تمامًا.

وهنا يأتي دور المراجعات المعيارية السنوية. والجزء الأول من هذه العملية هو ما حدث يوم الأربعاء.

في كل عام، يُجري مكتب الإحصاءات والعمل في BLS مراجعات معيارية سنوية لاستبدال تقديرات التوظيف القائمة على العينة بتقديرات التوظيف الكاملة كما هي مسجلة في تقرير التوظيف الكمي.

يوفر التقرير الكمي للأجور والتوظيف قراءة أكثر شمولاً عن عدد الشركات والموظفين والأجور على مستوى الولاية والمنطقة والمقاطعة لأنه يستمد تلك البيانات من التقارير الضريبية الفصلية التي تقدمها الشركات إلى ولاياتها.

وبالنظر إلى هذه العملية، يأتي تقرير الرواتب والأجور والبطالة متأخرًا بشكل كبير: كما صدرت بيانات الربع الأول من عام 2024 يوم الأربعاء، وأظهرت أنه في مارس 2024، ارتفع عدد الموظفين على المستوى الوطني إلى 153.6 مليون موظف، بزيادة قدرها 1.3% خلال العام الماضي.